Pre-Seed, Seed, Series A, B, C: cómo funciona y cómo obtener financiación en 2020

Para cualquier startup, las finanzas son un tema clave. Atraer financiación no es tarea fácil debido al alto factor de riesgo y al complejo proceso de lanzamiento de startups. También hay otro problema: encontrar la forma correcta de trabajar con inversores interesados en su proyecto. Saber cómo se dividen las rondas de inversión y qué requisitos deben cumplir las startups puede ser de gran ayuda. En cada etapa, se atrae dinero para tareas claramente definidas, pero también hay algunos límites para el financiamiento. ¿Por qué más se divide la financiación en rondas? Porque brinda a los inversores una comprensión clara de en qué etapa se encuentra una startup en particular y qué tareas está resolviendo actualmente. En este artículo, hablaremos sobre cada una de las rondas en detalle, incluidas sus tareas, oportunidades y "trampas". También le daremos respuesta a las siguientes preguntas: ¿Cómo funciona la financiación? ¿Qué es la financiación previa a la semilla? ¿Qué es el financiamiento semilla? ¿Qué es la financiación de la Serie A? ¿Qué es la financiación Serie B? ¿Qué es la financiación Serie C? ¿Cómo funciona la financiación? En primer lugar, es bueno saber qué significa capital de riesgo. El capital riesgo es dinero de fondos de inversión privados o empresas para el desarrollo de startups en sus etapas más tempranas. Un capitalista de riesgo recibe una participación accionaria en la empresa que se financia. Los titulares de fondos de riesgo a menudo invierten en nuevas empresas a nivel de idea, si les parece prometedor, con la esperanza de obtener grandes ganancias en el futuro. La característica distintiva de las inversiones de capital de riesgo es el alto grado de riesgo. descubrió que “el Sin embargo, la ganancia de una transacción exitosa puede cubrir las pérdidas de docenas de fallas. CB Insights 70 % de las nuevas empresas tecnológicas fracasan, por lo general alrededor de 20 meses después de la primera obtención de financiamiento (con alrededor de $1,3 millones en financiamiento total cerrado). La tarea principal de un inversor de riesgo es encontrar una empresa que pueda convertirse en el próximo nuevo Facebook o Amazon en el futuro. Una empresa que puede convertirse en una gran corporación desde una pequeña empresa emergente, con una participación de $ 10K, puede ganarle al inversor $ 1 millón como resultado. Eso es lo que hace que las inversiones de riesgo sean las más rentables, pero al mismo tiempo, las más riesgosas. Como regla general, el período de inversión de riesgo es de 7 a 10 años. Después de eso, los inversionistas venden sus acciones en la empresa en bolsas oa compradores estratégicos. La mayoría de los fondos de inversión operan en la patria de las inversiones de capital de riesgo: los Estados Unidos. Aquí operan alrededor de 1000 fondos de riesgo, la mayoría de ellos concentrados en Silicon Valley. Los más famosos son Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Accel Partners, Google Ventures, por nombrar algunos. Para comprender cómo funciona la inversión de riesgo, debe saber que cada startup pasa por ciertos niveles de desarrollo, y cada nivel de desarrollo está asociado con una etapa de inversión. Convencionalmente, hay varias etapas definidas: pre-semilla, semilla, Serie A, B y C. Nos centraremos en cada etapa principal con más detalle a continuación. Sin embargo, algunas empresas también pueden pasar a las rondas de financiación de la Serie D y la Serie E. ¿Qué es la financiación previa a la semilla? La primera etapa es una ronda de financiación previa a la semilla. En esta fase primaria, los fundadores invierten sus propios recursos para iniciar un negocio, incluidos los fondos de FFF (Family, Friends, Fools). Aquí es cuando el dinero para su idea proviene de sus familiares, amigos o "tontos". La palabra "tontos" se usa en sentido figurado y se refiere a personas con poca o ninguna experiencia en inversiones. Es posible que no entiendan los riesgos asociados con dicha financiación inicial. Además, los fundadores pueden buscar opciones para obtener subvenciones o fondos de inversores privados (Ángeles empresariales) que tengan experiencia en su industria. Las tareas principales de la financiación previa a la semilla son probar las hipótesis de una idea de negocio, seleccionar un vector de actividad y convertir la hipótesis en un producto. En una ronda previa a la semilla típica, el equipo fundador recibe una pequeña inversión para lograr uno o más de los hitos necesarios antes de la inversión semilla "verdadera". En esta etapa, los inversores, en la mayoría de los casos, invierten en el equipo, más que en el producto en sí. Por ejemplo, si usted o sus cofundadores han trabajado en una gran empresa a un nivel superior, o ya tienen experiencia en el lanzamiento de empresas emergentes exitosas (no necesariamente exitosas, pero con buenas perspectivas), invertirán en su idea con mucha más disposición. . Las preguntas principales en esta etapa son: ¿Le confío mi dinero a esta persona y tiene una buena comprensión del negocio con el que está tratando? También es posible que el concepto inicial del producto se altere por completo después del lanzamiento del MVP, con un cambio brusco de dirección en esta etapa del lanzamiento de su startup. Evaluación promedio de la puesta en marcha previa a la semilla Según el Informe de emprendedores de WSGR, la cantidad promedio recaudada para préstamos pre-semilla a nivel mundial ascendió a $ 0,45 millones en el primer trimestre de 2020. En general, la cantidad de financiamiento habitual de las nuevas empresas pre-semilla es inferior a $ 1 millón. ¿Cómo encontrar inversores pre-semilla? Los inversores "presemilla" más comunes son los propios fundadores. El proceso también se denomina 'bootstrapping', lo que significa financiar una empresa con su propio dinero, sin atraer inversiones externas. Los préstamos de amigos y familiares pueden ser otro recurso de financiación aquí. Mientras tanto, otras opciones para nuevas empresas en la etapa previa incluyen préstamos para pequeñas empresas, financiación colectiva, financiación mediante subvenciones y, a veces, programas aceleradores. ¿Cómo llegar a la Ronda Presemilla? En la etapa previa a la semilla, las nuevas empresas se evalúan de acuerdo con una especie de lista de verificación u hoja de puntaje. Echemos un vistazo a los factores clave que influyen en el proceso de toma de decisiones: ✓Equipo — Crear una startup es un proceso que consume energía. Puede haber otras barreras, como la falta de dinero y la presión constante, pero tener un equipo bueno y confiable le dará una mejor oportunidad de implementar su idea. ✓Idea vendible: 'Vender' su idea para un nuevo producto o negocio se trata de cómo la presenta, la justifica y respalda sus palabras con datos comerciales sólidos y confiables. ✓MVP — Producto Mínimo Viable es algo que se puede vender y el cliente quedará satisfecho. Lea más sobre MVP en nuestro artículo separado Cómo construir un producto mínimo viable (MVP) ✓Mercado amplio: las empresas emergentes son inversiones arriesgadas y, a veces, fracasan incluso después de haber recibido el dinero. Esto sucede si la ganancia que puede obtener una startup es demasiado pequeña. ✓Demanda confirmada: la razón más popular por la que las empresas emergentes no sobreviven es un producto que nadie quiere o necesita. Cuanto antes el equipo se dé cuenta de que las personas están dispuestas a pagar por el valor proporcionado (o MVP), mayores serán sus posibilidades de éxito. ¿Qué es el financiamiento semilla? La segunda etapa de inversión suele estimular el crecimiento sustancial de una startup. En esta etapa, una startup ya no solo tiene un equipo y un producto, sino también uno o más canales de venta. La tarea de una startup en esta etapa es escalar el negocio a través de estos canales rentables con la ayuda de nuevas inversiones. Incluye tanto la expansión del equipo como el desarrollo de productos, pero la tarea principal es escalar el negocio (cantidad de clientes, segmentos de clientes, geografía, etc.). Los fondos se otorgan no solo para marketing, desarrollo u otras cosas específicas. Principalmente, se da dinero para escalar. Es cuando un equipo multiplica su volumen de ventas, sin aumentar la plantilla, ni los costes de la empresa en su conjunto. Con la ayuda de inversiones, el objetivo global es acelerar el crecimiento de la empresa, para que capte la mayor participación de mercado posible en el menor tiempo posible. Evaluación promedio de la puesta en marcha de semillas Por lo general, una ronda de financiación inicial produce hasta $ 2 millones para la puesta en marcha en cuestión. Algunos fundadores piensan que sus empresas solo requieren financiación inicial para un crecimiento exitoso. Dichas empresas nunca podrán participar en una ronda de la Serie A. La mayoría de las nuevas empresas que realizan tales inversiones están valoradas entre $ 3 millones y $ 6 millones. ¿Cómo encontrar inversores semilla? Más allá de los amigos y la familia, una fuente importante de recaudación de fondos inicial es un inversionista ángel. Los inversionistas ángeles, también conocidos como ángeles de negocios, se refieren a individuos de alto valor neto que invierten en nuevas empresas (generalmente en una etapa muy temprana de su desarrollo). Invierten su capital financiero gratuito, a menudo acompañado de conocimientos acumulados, opiniones de expertos y contactos. Otra gran fuente son los programas aceleradores. Las aceleradoras ofrecen conocimientos y contactos para ayudar con el desarrollo empresarial. Además, algunas grandes corporaciones (p. ej., Intel, Google o FedEx) proporcionan financiación inicial a nuevas empresas prometedoras que trabajan en tecnologías innovadoras. ¿Cómo obtener financiación inicial? Recaudar este tipo de financiación es uno de los mayores logros de una startup. En la ronda inicial, ya se ha construido y desarrollado un producto y una estrategia de comercialización. En esta etapa, es importante que los inversores estén seguros de que no se trata de un éxito accidental, sino del resultado de una práctica empresarial eficaz. Para convencer a un inversor, las nuevas empresas deberían haber desarrollado un prototipo de producto, probado el mercado y preparado los intereses de los inversores necesarios para futuras rondas de financiación. Tales pasos requieren una cantidad significativa de investigación y planificación. En pocas palabras, una presentación de financiación inicial debe demostrar el valor único del producto, los logros de la startup y las razones por las que los fundadores están dispuestos a impulsar su concepto en el mercado. ¿Qué es la financiación de la Serie A? Hay un equipo, hay un producto con canales de venta verificados y hay cantidades significativas de dinero que fluyen hacia estos canales. Esta es la etapa de rápido crecimiento. En este punto, puede atraer no solo dinero, sino también experiencia y conexiones, el llamado "dinero inteligente", que puede ayudar a que su startup tenga éxito. Por lo general, las buenas startups en esta fase ya pueden elegir a quién les gustaría ver en su lista de inversores. Este punto es importante, ya que los inversores en etapas posteriores pueden ser reacios a financiar una startup que tiene inversores "débiles" a bordo. Al atraer inversiones de ronda A, las empresas pueden recaudar fondos desde $ 500 mil. Los objetivos principales incluyen la organización de la producción en masa o el trabajo de servicio 24/7/365 con la contratación de un equipo completo. En general, la financiación de la Serie A le da a una startup varios años para desarrollar sus productos, equipo y comenzar la implementación de su estrategia de lanzamiento al mercado. Evaluación promedio de la puesta en marcha de la serie A Según la base de datos de startups de , solo en los EE. UU., la cantidad promedio de inversión de la Serie A ha crecido de manera constante a lo largo de los años y actualmente ronda los $ 15.5 millones en julio de 2020. Se estima que alrededor de 700-750 acuerdos de la Serie A tomarán lugar en 2020. Basado en la valoración promedio de inicio de la Serie A en 2019, las nuevas empresas de la Serie A tienen una valoración promedio antes de efectivo de $ 22 millones. Fundz ¿Cómo encontrar inversores Serie A? Si bien la mayoría de las nuevas empresas antes de esta etapa solo han generado un interés pasajero por parte de los grandes inversores, la financiación de la Serie A crea competencia entre los fondos. Como se indica en , algunos de los mayores inversores de la Serie A en nuevas empresas de software incluyen New Enterprise Associates (NEA), Andreessen Horowitz, Accel Partners, Bessemer Venture Partners, Sequoia Capital, Greycroft Partners, GGV Capital y muchos otros. PitchBook Data ¿Cómo llegar a la Ronda Serie A? Para empezar y establecer objetivos específicos para tu equipo, puedes unirte a un acelerador. Por ejemplo, si desea aumentar cinco veces los ingresos o encontrar un canal para atraer nuevos clientes. Se trata de procesos que toman mucho más tiempo sin aceleradores. Los programas aceleradores ofrecen conocimientos y contactos que te ayudarán a desarrollar el negocio, atraer inversiones y dar acceso a una gran comunidad de mentores y expertos. También lo ayudarán a identificar y corregir rápidamente los errores en los procesos de creación de su negocio. Además, tener acceso a una aceleradora es una especie de “marca de calidad” para las startups. Para calificar para una ronda de financiación de la Serie A, se debe nutrir bien una red de contactos con socios comerciales potenciales. Concéntrese en las personas con las que ya ha construido relaciones profundas. Construir relaciones comerciales duraderas no sucederá de la noche a la mañana, ya que debe demostrar que su empresa es confiable y capaz. Idealmente, la reunión con los inversores potenciales se lleva a cabo lo antes posible, para darles una idea de sus objetivos comerciales futuros. A medida que siga demostrando que es digno de confianza y que su empresa está alcanzando hitos importantes, descubrirá que es más fácil atraer a los inversores que su empresa necesita. En pocas palabras, los siguientes factores pueden influir en la evaluación del valor de una startup en esta etapa: prueba de concepto de proyecto; avances de desarrollo realizados con capital semilla; calidad del trabajo de los directores de proyectos; tamaño de mercado; nivel de riesgo percibido. ¿Qué es la financiación Serie B? En esta etapa, un proyecto de inicio ya ha estado en el mercado durante algún tiempo. Se necesita una ronda de Serie B para escalar aún más el negocio, aumentar la competitividad y capturar una mayor participación de mercado. El objetivo de esta etapa de financiación de la puesta en marcha es convertirse en un proyecto rentable. El riesgo de inversión es menor, por lo que el monto de financiamiento es mayor que en la Serie A. Evaluación promedio de la puesta en marcha de la serie B Como se indica en , el capital promedio recaudado en una ronda de la Serie B tiene un promedio de $ 32 millones en 2020. Cuando hablamos de una empresa de la Serie B, generalmente necesita inversiones por valor de $ 2-10 millones para ingresar a los mercados globales. Investopedia ¿Cómo encontrar inversores Serie B? Un inversionista estratégico es una gran empresa que opera en la misma industria o en una asociada, que está interesada en adquirir una participación mayoritaria. La lista de los principales inversores de la Serie B incluye a Google Ventures, Kleiner Perkins Caufield & Byers, Khosla Ventures, New Enterprise Associates, General Catalyst Partners, etc. ¿Cómo obtener la ronda de la Serie B? Por lo general, una empresa debe mostrar grandes logros en su ronda de la Serie A antes de que puedan ocurrir las rondas de financiación de la Serie B. Aquí, el valor de una startup se estima en función de lo siguiente: comparar el desempeño de la empresa con otros competidores; pronóstico de ingresos; activos (por ejemplo, en términos de propiedad intelectual, etc.). ¿Qué es la financiación Serie C? Respecto a este tipo de financiación, los inversores de riesgo suelen participar en la financiación cuando un proyecto ha demostrado su sostenibilidad y éxito en el mercado. Una startup participa en la Serie C cuando planea adquirir una participación de mercado aún mayor. Es posible que desee comprar o desarrollar más productos/servicios (lo que puede incluir la compra de un competidor). En la ronda C, una empresa aumenta su participación en el negocio y comienza a obtener ganancias sustanciales. Es en esta ronda que una empresa se vuelve rentable y capaz de un desarrollo independiente sin más apoyo. También son posibles otras rondas si existe una necesidad creciente de un aumento significativo en la producción o el potencial de vender una empresa a un inversor estratégico. Muchas empresas permanecen en la etapa de la Serie C y solo unas pocas alcanzan la ronda D, que implica preparar una empresa para una oferta pública inicial (OPI) o venderla a un inversor estratégico. Evaluación promedio de la puesta en marcha de la serie C El monto promedio de financiamiento de la Serie C en los EE. UU. ha alcanzado los $ 59 millones en 2020. En general, el financiamiento de la Serie C está entre $ 30 y $ 100 millones y se establece en una ronda promedio de $ 50 millones. La evaluación de las empresas de la Serie C suele oscilar entre $ 100 millones y $ 120 millones. Sin embargo, las empresas pueden valer mucho más. ¿Cómo encontrar Inversores Serie C? Algunos de los inversores más comunes en la financiación de la Serie C son los capitalistas de riesgo (VC) en etapa avanzada, los fondos de cobertura y los bancos de inversión. También pueden ser firmas de capital privado que invierten en nuevas empresas o negocios a través de acciones o propiedad en esa empresa. Los préstamos bancarios tradicionales pueden ser una opción de financiación valiosa durante esta fase de crecimiento si puede obtener condiciones favorables. Los bancos generalmente otorgan préstamos iniciales con las tasas de interés más bajas. Además, no reciben acciones de la empresa. Sin embargo, prepárese para un proceso de solicitud detallado que requiere un historial crediticio sólido. ¿Cómo obtener la serie C redonda? Al acercarse a la Serie C, la estrategia aquí probablemente será diferente de las rondas anteriores. Como mencionamos, el monto promedio de financiamiento es de alrededor de $ 50 millones. Eso significa que estas nuevas empresas suelen ser empresas establecidas y exitosas en sus últimas etapas de desarrollo. Los inversores anteriores pueden estar interesados en invertir más en la Serie C, pero el resto deberá ser ocupado por otros inversores. La evaluación en esta etapa no se basa en expectativas, sino en datos precisos. Los inversores estiman cuántos clientes tiene una empresa de este tipo, qué ingresos tiene y cuáles son las tasas de crecimiento actuales y esperadas. Conclusión En este artículo hemos descrito las principales rondas de financiación de startups. Dividir las startups por rondas de inversión nos da una idea de en qué parte del ciclo económico se encuentran y con qué dinámica se están desarrollando las startups. No todas las startups pasan por cada una de las rondas y, a menudo, las rondas se combinan o se asignan intermedias. Como puede ver, no hay escasez de opciones de financiación cuando se trata de desarrollar una startup. Se requiere una investigación detallada en cada etapa del desarrollo. Asegúrese de que las decisiones se tomen de acuerdo con las necesidades específicas de su empresa, alineadas con sus objetivos como empresario y que brinden la mejor oportunidad de éxito futuro. Sea cual sea el tipo de financiación que elija para usted, asegúrese de tener un plan para el retorno de los fondos invertidos. Elija lo que mejor funcione para su empresa.