উত্তর গোলার্ধে শীতকাল ঘনিয়ে আসার সাথে সাথে, আমাকে অবশ্যই আমার গভীর তুলতুলে পাউডারের শীতকালীন আশ্চর্য দেশ ছেড়ে উত্তপ্ত গরম জঙ্গলে ফিরে যেতে হবে। বসন্তে রূপান্তর শুরু হয়েছে, এবং একসময় যা একটি গ্যারান্টিযুক্ত মহিমান্বিত ছিন্নভিন্ন অভিজ্ঞতা ছিল তা দ্রুত আরও বিশদে পরিণত হয়েছে। আমরা স্কি মরসুমের "ভুত্বকের উপর ধুলো" সেগমেন্টে প্রবেশ করছি।

এই পরিবর্তনের সময়কালে, তাপমাত্রার তারতম্য সারা দিন বৃদ্ধি পায়, এমনকি সূর্য যে দিনগুলি সত্যিই উজ্জ্বল হয় সেই দিনগুলিতে হিমাঙ্কের উপরে পৌঁছে যায়। এর ফলে দিনের বেলা তুষার গলে যায় এবং তারপর প্রতি রাতে আবার বরফ জমা হয়। যদি রাতারাতি এই খসখসে স্তরে পাউডারের একটি তাজা ধূলিকণা পড়ে, তাহলে আপনি একটি সুন্দর স্নোপ্যাকের মতো দেখতে জেগে উঠবেন - কিন্তু আপনি যখন সেখানে যান এবং আপনার স্কিস খোদাই করতে শুরু করেন, তখন আপনার পা যন্ত্রণায় চিৎকার করে ওঠে যখন আপনি সেগুলিকে সম্পূর্ণরূপে শক্তিতে নিযুক্ত করেন। ঋতুতে প্রথমবার নীচের ক্রুডের মাধ্যমে।

ক্রিপ্টো বাজারের একটি অনুরূপ জীবন চক্র আছে। তাদের মহিমান্বিত সূচনা থেকে যখন লর্ড সাতোশি প্রথম তাদের শিক্ষা দিয়ে বিশ্বকে আশীর্বাদ করেছিলেন, তার বিশ্বস্তরা সন্দেহজনক, খসখসে এবং ভঙ্গুর ভিত্তির উপরে অনেকগুলি দুর্গ তৈরি করেছে। এই মুহুর্তে, এই ফাউন্ডেশনগুলির মধ্যে একটি বিশেষ করে - স্টেবলকয়েন, ক্রিপ্টো এবং ফিয়াট আর্থিক বাজারের মধ্যে সংযোগকারী টিস্যু - অনেক যাচাই এবং আতঙ্কের বিষয়। উদ্বেগ বৃদ্ধির সাথে সাথে, এটা গুরুত্বপূর্ণ যে আমরা আবার ঘুরে দেখি এবং নিজেদেরকে স্থির কয়েনের রেজন ডিটারের কথা মনে করিয়ে দিই। শুধুমাত্র তখনই আমরা বুঝতে পারব কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ যে তাদের অস্তিত্ব বজায় থাকবে, তাদের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত ফর্মটি কী হবে তা নির্ধারণ করুন এবং বর্তমান অবস্থার কীভাবে আমরা সর্বোত্তম প্রতিকার করতে পারি তা চিহ্নিত করতে পারি।

কেন

বিটকয়েন খনির প্রক্রিয়ার মাধ্যমে অস্তিত্বে আসে। বিটকয়েন খনিরা একটি জটিল গণিতের ধাঁধা দ্রুত সমাধান করতে শক্তি ব্যয় করে এবং একে অপরের বিরুদ্ধে প্রতিযোগিতা করে। এই রেসের বিজয়ীকে নতুন তৈরি করা বিটকয়েন দিয়ে পুরস্কৃত করা হয়। এটি বিটকয়েন অর্জনের কয়েকটি উপায়ের মধ্যে একটি।

বিটকয়েন অর্জনের সবচেয়ে সাধারণ উপায় হল এটি কারও কাছ থেকে কেনা। শুরুতে, ওজি মাইনাররা মূলত একমাত্র লোকেরা ছিল যাদের কাছ থেকে আপনি এটি কিনতে পারেন (যেহেতু প্রচলন এত কম ছিল এবং তারাই কার্যকরভাবে এটি তৈরি করেছিল)। আপনি যদি কিছু কিনছেন, আপনি সম্ভবত মার্কিন ডলার ব্যবহার করছেন (এবং এখনও আছেন) কারণ এটি বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ মুদ্রা। অতএব, বিটকয়েনের বিনিময় হার ছিল (এবং অবশিষ্ট) বিটিসি/ইউএসডি।

একটি ফিয়াট মুদ্রা হিসাবে, USD অবশ্যই পশ্চিমা ফিয়াট আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে রাখা উচিত। অবশ্যই, আপনি নগদ ব্যবহার করতে পারেন, কিন্তু একটি বিশ্ব অর্থনীতিতে যেখানে জিডিপি ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারে পরিমাপ করা হয়, নগদ বিনিময়ের একটি বাস্তব মাধ্যম নয়। এই বাস্তবতা কমবেশি প্রয়োজন যে যারা বিটকয়েন কিনতে চায় তারা পশ্চিমা ব্যাঙ্কিং সিস্টেম ব্যবহার করে। ক্রেতার কাছ থেকে বিটকয়েনের বিক্রেতার কাছে USD স্থানান্তর করতে ব্যাঙ্কগুলিকে ব্যবহার করতে হবে৷

চূড়ান্ত প্রশ্ন হল, কীভাবে আমরা বিটকয়েন কেনার জন্য USD বা অন্য কোনো ফিয়াট ব্যবহার করার প্রয়োজন দূর করব? এই ধাঁধাটি সমাধান করার জন্য বিটকয়েনে পণ্যের জন্য অর্থ প্রদান এবং মজুরি পাওয়ার জন্য বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনৈতিক ব্যবস্থার সংখ্যাগরিষ্ঠ প্রয়োজন। এটি যেকোন সত্যিকারের বিটকয়েনার স্বপ্ন – এবং আমরা সফল হলে, অনেকেই কাজ করে বিটকয়েন উপার্জন করবে, এবং এইভাবে ব্যাঙ্কিং পরিষেবাগুলি ব্যবহার করার প্রয়োজনীয়তা দূর করবে। কিন্তু আমাদের সমস্ত প্রচেষ্টার জন্য, এখনও একটি সুযোগ রয়েছে যে আমরা কখনই এই চূড়ান্ত অবস্থায় পৌঁছতে পারব না। এই মুহুর্তে, আমরা এক ধরণের শোধনের মধ্যে আটকে আছি। আমরা 2009-এর আগের খাঁটি ফিয়াট আর্থিক জগৎ থেকে পালাতে পেরেছি, কিন্তু আমরা এখনও আমাদের প্রভু সাতোশির সাথে স্বর্গে উঠিনি, যেখানে আমরা উঁচু থেকে জঘন্য ফিয়াট শয়তানের দিকে তাকিয়ে থাকব।

কি

ক্রিপ্টো পুঁজিবাজারের মধ্যে আমাদের ফিয়াট ব্যবহার করতে হবে কি?

ভিতরে এবং বাইরে টাকা সরানো

আপনি যদি বিটকয়েনকে একটি আর্থিক সম্পদ হিসাবে ব্যবহার করতে চান এবং সহজেই এটি এবং USD-এর মতো একটি ফিয়াট মুদ্রার মধ্যে অদলবদল করতে চান, তাহলে আপনি সম্ভবত এমন একটি বিনিময় ব্যবহার করবেন যা আপনার USD এবং BTC উভয়কেই হেফাজতে রাখতে পারে।

একটি প্রদত্ত লেনদেনের USD লেগের জন্য, বিনিময়ের একটি ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টের প্রয়োজন৷ এক্সচেঞ্জের জন্য ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টগুলি প্রাপ্ত করা এবং ধরে রাখা সহজ নয়। মনে রাখবেন যে, মৌলিকভাবে, লর্ড সাতোশির ধার্মিক অনুসারীদের পুরো লক্ষ্য হল একটি সমান্তরাল আর্থিক ব্যবস্থা তৈরি করা যাতে ব্যাঙ্কগুলির পরিষেবার প্রয়োজন হয় না। আপনি দেখতে পাচ্ছেন কেন ব্যাঙ্কগুলি ক্রিপ্টো কোম্পানীর সার্ভিসিং প্রতিরোধ করতে পারে, যখন সেই কোম্পানীর চূড়ান্ত লক্ষ্য হল ব্যাঙ্কের ব্যবসার একটি অর্থপূর্ণ অংশ বন্ধ করা। কিছু ব্যাঙ্ক ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলিকে পরিষেবা দিতে ইচ্ছুক হওয়ার একমাত্র আসল কারণ হল দিনের শেষে, ব্যাঙ্কগুলি স্বল্পমেয়াদী মুনাফা সর্বাধিক করার দিকে মনোনিবেশ করে এবং ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলি তাদের ফিয়াট ডিপোজিটের উপর কোন সুদ না পেয়ে উচ্চ ফি দিতে ইচ্ছুক। মূলত, কিছু ব্যবস্থাপক আগামী কয়েক বছরের জন্য তাদের বোনাস প্যাড করার জন্য ব্যাংকিং ব্যবস্থার দীর্ঘমেয়াদী লাভকে বলি দিচ্ছেন।

একটি প্রদত্ত লেনদেনের BTC লেগ সহজ. BitcoinCore ডাউনলোড করুন, এবং কয়েক ঘন্টার মধ্যে আপনার একটি সম্পূর্ণ কার্যকরী আর্থিক ব্যবস্থা আছে। আপনি বিটকয়েন গ্রহণ করতে পারেন এবং অনুমতিহীন ফ্যাশনে এটি স্থানান্তর করতে পারেন।

লেনদেন

প্রকৃত ব্যবসায়ী এবং বাজার নির্মাতারা বিটকয়েনের (এবং সাধারণভাবে ক্রিপ্টো) সাফল্য বা ব্যর্থতার জন্য অজ্ঞেয়বাদী। তাদের হতে হবে, কারণ মাঝারি বা দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি নেওয়া তাদের কাজ নয়। তাদের একমাত্র লক্ষ্য 24/7 তারল্য প্রদানের মাধ্যমে লাভ করা।

তাদের ভূমিকা ভালভাবে সম্পাদন করার পূর্বশর্তগুলির মধ্যে একটি হল দ্রুত এবং সস্তায় USD এবং ক্রিপ্টোর মধ্যে স্থানান্তর করার ক্ষমতা। কিন্তু পশ্চিমা ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা তাদের জন্য সহজ করে তোলে না, কারণ এটি দ্রুত এবং সাশ্রয়ী মূল্যে অর্থ স্থানান্তর করার জন্য সেট আপ করা হয়নি - আপনি আমানতকারীদের মধ্যে অভ্যন্তরীণভাবে বা বাহ্যিকভাবে ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে তহবিল পাস করার চেষ্টা করছেন কিনা তা নির্বিশেষে। এবং প্রদত্ত যে ব্যাঙ্কিং সরকারী চার্টার দ্বারা সুরক্ষিত একটি অলিগোপলি, ব্যাঙ্কগুলির জন্য দ্রুত বা সস্তা হওয়ার প্রচেষ্টা করার জন্য শূন্য প্রণোদনা নেই।

তাই ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীদের মধ্যে তাদের তহবিলকে আরও দ্রুত USD এবং ক্রিপ্টোর মধ্যে স্থানান্তর করার প্রয়োজন দেখা দিয়েছে। এই সমস্যাটি সমাধান করার জন্য, ব্যবসায়ীরা বুঝতে পেরেছিলেন যে তাদের একটি পাবলিক ব্লকচেইনে একটি টোকেন তৈরি করতে হবে যা বিটকয়েনের মতোই সহজে সরানো যেতে পারে, তবে এটি অন্যথায় প্রতিনিধিত্ব করবে এবং মার্কিন ডলারের মতোই একই মান থাকবে। এইভাবে, তারা সহজেই তাদের অর্থ এটির ভিতরে এবং বাইরে স্থানান্তর করতে পারে এবং এটি কার্যকরীভাবে USD-এর মধ্যে এবং বাইরে যাওয়ার সমান হবে - তবে ধীর গতির পশ্চিমা ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার জন্য অপেক্ষা করার প্রয়োজন ছাড়াই৷ যদি কেউ এই ধরনের একটি পণ্য তৈরি করে থাকে, ব্যবসায়ীরা তাদের ডিজিটাল USD সমতুল্য এক্সচেঞ্জে প্রায় তাত্ক্ষণিকভাবে এবং 24/7 প্রতি লেনদেন প্রতি কয়েক সেন্ট খরচে সরাতে সক্ষম হবে।

কিভাবে

এটি স্টেবলকয়েন তৈরির দিকে পরিচালিত করে, যা বিটকয়েন বা ইথেরিয়ামের মতো একটি পাবলিক ব্লকচেইনে বিদ্যমান টোকেন, কিন্তু এটি ঠিক এক USD (অথবা অন্য একটি ফিয়াট মুদ্রার একটি নোট, যদিও সবচেয়ে বড় স্টেবলকয়েনগুলি USD-বিন্যস্ত) এর সমান মূল্য বজায় রাখে। . Tether ছিল প্রথম USD stablecoin, এবং এটি জারি করা হয়েছিল 2014 সালে ওমনি নেটওয়ার্ক (যা বিটকয়েনের উপরে হোস্ট করা হয়)। আজ, ইউএসডিটি ইথেরিয়াম, ট্রন এবং বিনান্স স্মার্ট চেইনের মতো বিস্তৃত ব্লকচেইন জুড়ে ব্যবহার এবং ব্যবসা করা যেতে পারে।

এক্সচেঞ্জ এবং ব্যবসায়ীরা ইউএসডিটি (এবং সাধারণভাবে স্টেবলকয়েন) তে ঝাঁপিয়ে পড়ে কারণ এটি ফিয়াট ধরে রাখার জন্য প্রতিটি অংশগ্রহণকারীর নিজস্ব ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট পাওয়ার প্রয়োজনীয়তা দূর করে। এটি তাদের ক্রিপ্টোতে যা করতে এসেছে তার উপর ফোকাস করতে দেয় - যা একটি নতুন আর্থিক ব্যবস্থা তৈরি করতে সহায়তা করে এবং ব্যাঙ্ক অফিসারদের সাথে প্যাটি-কেক না খেলে যারা সোমবার থেকে শুক্রবার পর্যন্ত 9 থেকে 5 জন কাজ করে। যতক্ষণ না টিথার সংস্থা তার ব্যাঙ্কিং অংশীদারকে সন্তুষ্ট করতে পারে এবং তাদের কাছে প্রমাণ করতে পারে যে টেথার প্রতিটি USDT এর জন্য 1 USD বা USD সমতুল্য নগদ (যেমন, স্বল্পমেয়াদী US ট্রেজারি ঋণ) রাখে, তাহলে USDT এমনভাবে ব্যবসা করতে পারে যেন এটি USD। ক্রিপ্টো পুঁজিবাজারের মধ্যে। যখন ইউএসডিটি রিডিম করার জন্য টিথারকে ফেরত পাঠানো হয়, তখন টেথার তার ব্যাঙ্ককে নির্দেশ দেবে যে তার অ্যাকাউন্টে থাকা সমতুল্য USD কোথায় রাখতে হবে।

পুরো ব্যবসা হঠাৎ করেই চালু করা হয়েছে কারণ তাদের আর ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট খোলা এবং ধরে রাখার বিষয়ে চিন্তা করতে হবে না। উদাহরণস্বরূপ, বিনান্সের বহু বছর ধরে একটি ফিয়াট ব্যাংক অ্যাকাউন্ট ছিল না, এমনকি এটি বিশ্বব্যাপী বৃহত্তম স্পট এক্সচেঞ্জে পরিণত হয়েছে। আজও, Binance এখন প্রচলিত ব্যাঙ্কের মাধ্যমে USD জমা করার অনুমতি দিয়ে, এক্সচেঞ্জের সবচেয়ে তরল ট্রেডিং জোড়া বনাম USD নয়, কিন্তু বনাম অন্যান্য স্টেবলকয়েন যেমন USDT, BUSD, বা USDC।

স্টেবলকয়েন ব্যবহার করে ট্রেডিং ফার্মগুলিও একটি সুবিধার মধ্যে ছিল কারণ তাদের কর্পোরেট ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট থেকে বড় ইনকামিং এবং আউটগোয়িং USD তারের জন্য অপেক্ষা করার বিষয়ে চিন্তা করতে হবে না। যদি তারা ক্রিপ্টো বা একটি ফিয়াট স্টেবলকয়েনের বিনিময়ে প্রাথমিক ফিয়াট মূলধন পেতে পারে, তাহলে তারা যত দ্রুত পছন্দ করবে তত দ্রুত ব্যবসা করতে পারবে। এবং যখনই তাদের ফিয়াটের "নিরাপত্তা" থেকে পিছু হটতে হবে, তারা প্রায় শূন্য খরচে এক মুহূর্তের নোটিশে তাদের সমস্ত তহবিল একটি স্টেবলকয়েনে টেনে আনতে পারে।

লক্ষ

আজ, stablecoins ক্রিপ্টো পুঁজিবাজারে একটি খুব বাস্তব ব্যথা পয়েন্ট সমাধান করে। তারা সম্পূর্ণরূপে ক্রিপ্টোর মূল নীতির সাথে মিলিত নাও হতে পারে – যথা, তারা কোনভাবেই বিকেন্দ্রীকৃত নয় – কিন্তু স্টেবলকয়েনের বিষয় হল একটি বিকেন্দ্রীকৃত পণ্য তৈরি করা যেখানে এটির প্রয়োজন নেই। পরিবর্তে, তারা কেবল একটি ফিয়াট টোকেনাইজেশন পরিষেবা প্রদানের উদ্দেশ্যে করা হয়েছে যা ব্যাঙ্কগুলি অফার করতে অস্বীকার করে।

আমার সাথে সহ্য করুন, যেহেতু আমি এখানে সামান্য স্পর্শকাতর দিকে যেতে যাচ্ছি, তবে এটি বলা দরকার: সবকিছুর বিকেন্দ্রীকরণ করা দরকার - বা এমনকি করা উচিত নয়। এই কারণেই আমি বিশ্বাস করি ওভারকোলেট্রালাইজড স্টেবলকয়েন যেমন MakerDAO/DAI এবং অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন যেমন TerraUSD মৌলিকভাবে অপ্রয়োজনীয়। কিন্তু দুর্ভাগ্যবশত (এবং এর বিপদের জন্য), বাজারটি স্থির কয়েনের অস্তিত্বের আসল কারণকে সংঘটিত করে – অর্থাৎ, ব্যবসায়ীদের দ্রুত ফিয়াট এবং ক্রিপ্টো-এর মধ্যে স্থানান্তরিত করার অনুমতি দেওয়া – বৃহত্তর বিকেন্দ্রীকরণ আন্দোলনের লক্ষ্যে, যা একটি বিকেন্দ্রীভূত বিকল্প তৈরি করা। কোনো কেন্দ্রীভূত প্রতিষ্ঠান বা সত্তার জন্য যা জনসাধারণের জন্য বৈষম্য সৃষ্টির হুমকি দেয়।

বাস্তবতা হল আমাদের কাছে ইতিমধ্যেই মূল্য বিনিময়ের জন্য একটি বিকেন্দ্রীকৃত বিকল্প রয়েছে যা কেন্দ্রীভূত ব্যাঙ্কিংয়ের ঝুঁকি কমায়। এটাকে বিটকয়েন বলে। Stablecoins মূল্যের আরেকটি বিকেন্দ্রীভূত স্টোর হিসাবে পরিবেশন করার জন্য নয় - আবার, তাদের উদ্দেশ্য হল কেন্দ্রীভূত এবং বিকেন্দ্রীকৃত অর্থের মধ্যে ব্যবধান পূরণ করা।

আজকের স্টেবলকয়েনগুলির সমস্যাটি কেন্দ্রীকরণ নয়। এটি এমন যে কোনও স্বনামধন্য, প্রতিষ্ঠিত ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠান তাদের নিজস্ব চালু করতে ইচ্ছুক নয়। যদি JP Morgan (JPM) - বিশ্বের সেরা পরিচালিত বাণিজ্যিক ব্যাঙ্ক - G10 ফিয়াট কারেন্সি স্টেবলকয়েনের একটি স্যুট চালু করে, তাহলে এটি USDT, USDC (সার্কেল), BUSD (Binance) ইত্যাদিকে অবিলম্বে ব্যবসার বাইরে রাখবে। আমাদের বিদ্যমান কিছু স্টেবলকয়েন বিকল্পগুলির পিছনে থাকা কোম্পানিগুলির বিপরীতে, কেউ সন্দেহ করে না যে জেমি ডিমনের পোশাক কীভাবে আমানত নিতে হয় এবং প্রয়োজনে সেগুলিকে রিডিম করতে জানে৷ JPM এছাড়াও সম্পূর্ণরূপে বোঝে কিভাবে একটি পাবলিক ব্লকচেইন ব্যবহার করতে হয় এবং একটি সুসংগত কর্মপ্রবাহে প্রযুক্তিকে একীভূত করতে হয়। কোম্পানির অভ্যন্তরীণ ব্লকচেইন গ্রুপ, গোমেদ , অনেক বছর ধরে এটা হয়েছে. এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, JPM হল একটি Too Big to Fail ব্যাঙ্ক যা ট্রেজারি ধার নেওয়ার উপদেষ্টা কমিটির সদস্য হিসাবে কাজ করে (যা মার্কিন ট্রেজারিকে পরামর্শ দেয়)। যদি কোনো সমস্যা হয় এবং JPM অর্থ প্রদান করতে না পারে, তাহলে Fed তাদের JPM-এর গ্রাহকদের সম্পূর্ণ করার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ প্রিন্ট করবে।

JPM মুদ্রা সমস্ত প্রধান মুদ্রায় শত শত বিলিয়ন ডলারের সম্পদ আকর্ষণ করবে। সমস্ত এক্সচেঞ্জ এবং ব্যবসায়ীরা তাৎক্ষণিকভাবে এটি গ্রহণ করবে। একমাত্র সমস্যা হল এটি ট্রিলিয়ন ডলারও ধ্বংস করবে যা বৈশ্বিক ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা তার লেনদেন এবং বৈদেশিক মুদ্রার ফি থেকে বার্ষিক উপার্জন করে।

আপনার টাকা সরানোর জন্য হঠাৎ করে ব্যাঙ্ক ফি দিতে হবে না। শুধু Ethereum নেটওয়ার্কের মাধ্যমে JPM Coin পাঠান, যার জন্য আপনার নেটওয়ার্ক ফিতে সর্বাধিক কয়েক ডলার খরচ হবে। মুদ্রার মধ্যে পাল্টানোর জন্য হাস্যকর স্প্রেড প্রদান করা - বলুন, USD এবং ইউরোর মধ্যে - অতীতের বিষয় হবে, কারণ আপনি USD JPM Coin এবং EUR JPM Coin এর মধ্যে অবাধে এবং সস্তায় অদলবদল করতে পারেন৷ কার্ভ শুধুমাত্র একটি JPM EUR/USD পুল দাঁড় করাবে এবং আপনি FX লেনদেন 24/7 করতে পারবেন 0.01% এর কম।

অবশ্যই, এটি JPM-এর জন্য খারাপ হবে না, কারণ তারা অতিরিক্ত আমানত থেকে উপকৃত হবে। এটি সেই আমানতগুলিকে ধার দিতে পারে এবং ফেডের কোন ঝুঁকি ছাড়াই তাদের উপর সুদ উপার্জন করতে পারে। কিন্তু, এটি রাতারাতি অন্যান্য ব্যাঙ্কিং অংশীদারদের ব্যবসা ধ্বংস করবে এবং কোম্পানির ভবিষ্যত আয়কে বস্তুগতভাবে কমিয়ে দেবে। 2022 সালের একটি প্রতিবেদনে ম্যাককিনসে অনুমান করা হয়েছে যে বিশ্বব্যাপী, একটি সফল খুচরা সেন্ট্রাল ব্যাংক ডিজিটাল কারেন্সি (সিবিডিসি) চালু হলে ব্যাঙ্কগুলি বার্ষিক রাজস্ব $2.1 ট্রিলিয়ন হারাবে৷

এই কারণেই ফেড-এ অ্যাকাউন্ট সহ কোনও ব্যাঙ্ক কখনও স্টেবলকয়েন চালু করবে না যদি না সরকার তাদের এটি করার নির্দেশ দেয়। এই কারণেই, শিল্পের বিকাশের এই পর্যায়ে, কিছু নন-ব্যাঙ্ক সত্তার জন্য স্টেবলকয়েন পরিষেবাগুলি অফার করার জন্য জায়গা রয়েছে – এবং সম্ভবত তা অব্যাহত থাকবে যা ক্রিপ্টো পুঁজিবাজারের জন্য অত্যন্ত প্রয়োজন।

ডিভোর্স

ইউএসডিসি এবং BUSD-এর মতো স্টেবলকয়েন পরিষেবা বন্ধ করার জন্য সিলভারগেট এবং অন্যান্য বিভিন্ন ব্যাঙ্কের সিদ্ধান্তের পরে ক্রিপ্টো স্পেসের মাধ্যমে সাম্প্রতিক ব্যাঙ্কিং কম্পনের প্রেক্ষিতে, শিল্পকে অবশ্যই একত্রিত হতে হবে এবং একটি নতুন পণ্য তৈরি করতে হবে।

লক্ষ্য হল একটি টোকেন তৈরি করা যার মূল্য 1 USD, কিন্তু ফিয়াট ব্যাঙ্কিং সিস্টেমের পরিষেবার প্রয়োজন নেই৷

লক্ষ্য একটি বিকেন্দ্রীভূত ফিয়াট মুদ্রা তৈরি করা নয়। MakerDAO মহান, এটা আসলে বিকেন্দ্রীকৃত অনুমান করা হয় , কিন্তু 1 USD মূল্যের জন্য এর জন্য 1 USD মূল্যের ক্রিপ্টো লক আপ করতে হবে। এটি যোগ করার চেয়ে বেশি তরলতা সরিয়ে দেয়, যা সিস্টেমের জন্য একটি নেট নেতিবাচক। আমাদের যা দরকার তা হল একটি মেকানিজম যা আপনাকে 1 USD মূল্যের ক্রিপ্টো লক আপ করতে 1 USD মূল্যের একটি স্টেবলকয়েন পেতে দেয়।

সাতোশি নাকামোটো ডলার, নাকাডলার, NUSD

অন্তর্নিহিত

আপনারা যারা গণিত পছন্দ করেন না তাদের জন্য, অনুগ্রহ করে অগ্রিম আমার সমবেদনা গ্রহণ করুন। আমি প্রতিশ্রুতি দিচ্ছি যে আপনি যখন এটি পড়া শেষ করবেন, আপনি TikTok তৃষ্ণার ফাঁদ দেখার জন্য আপনার জ্ঞানীয় ক্ষমতা হ্রাস করতে ফিরে যেতে পারবেন।

1 NUSD = $1 এর বিটকয়েন + শর্ট 1 বিটকয়েন / USD ইনভার্স পারপেচুয়াল সোয়াপ

একটি বিটকয়েন ইনভার্স পারপেচুয়াল অদলবদল (যেমন টিকার: বিটমেক্সে XBTUSD) যার মূল্য $1 বিটকয়েনে বিটকয়েনে প্রদত্ত বিটকয়েনের নিম্নলিখিত পেঅফ ফাংশন রয়েছে:

$1 / USD এ বিটকয়েনের মূল্য

যদি বিটকয়েনের মূল্য $1 হয়, তাহলে চিরস্থায়ী অদলবদলের বিটকয়েনের মান হল 1 BTC, $1 / $1।

যদি বিটকয়েনের মূল্য $0.5 হয়, তাহলে চিরস্থায়ী অদলবদলের বিটকয়েনের মান হল 2 BTC, $1 / $0.5৷

যদি বিটকয়েনের মূল্য $2 হয়, তাহলে চিরস্থায়ী অদলবদলের বিটকয়েনের মান হল 0.5 BTC, $1 / $2।

এই ফাংশন কিছু আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্য আছে.

USD-এ বিটকয়েনের মান যখন কমে যায় এবং $0-এর কাছাকাছি চলে আসে, বিটকয়েনের পদে অদলবদলের মান অসীমের কাছে পৌঁছে যায়। এটি পণ্যের জন্য একটি ঝুঁকির কারণ, কারণ সেখানে শুধুমাত্র 21 মিলিয়ন বিটকয়েন থাকবে। USD-এর দাম কমে যাওয়ার সাথে সাথে বিটকয়েনের মান সূচকীয় ফ্যাশনে বৃদ্ধি পায়। এর মানে হল যদি বিটকয়েনের দাম দ্রুত কমে যায়, এবং যে বিনিময়ে এই ডেরিভেটিভস লেনদেন করা হয় সেখানে তারল্য কম হলে সামাজিক ক্ষতির পরিস্থিতির সম্ভাবনা বেড়ে যায়। কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ তা আমি পরে আলোচনা করব।

USD-এ বিটকয়েনের মান যখন বৃদ্ধি পায় এবং অসীমের কাছাকাছি চলে আসে, বিটকয়েনের শর্তাবলীতে অদলবদলের মান 0-এর কাছে পৌঁছে যায়। এটি অত্যন্ত সহায়ক, কারণ এর অর্থ হল আপনার যদি একটি সম্পূর্ণ অর্থায়িত অবস্থান থাকে যেখানে প্রবেশের সময় আপনি বিটকয়েনের সঠিক পরিমাণ জমা করেন। অদলবদল প্রতিনিধিত্ব করে, এমন কোন সুযোগ নেই যে আপনি কখনো দেউলিয়া হয়ে যাবেন বা লিকুইডেট হতে পারবেন।

আসুন এটি দ্রুত প্রমাণ করি।

অনুমান করুন যে আপনি একটি সিন্থেটিক USD বা NUSD এর 1 ইউনিট তৈরি করতে চান এবং বিটকয়েনের মূল্য $1, এবং প্রতিটি XBTUSD অদলবদল যেকোনো মূল্যে $1 বিটকয়েনের মূল্য।

1 NUSD তৈরি করতে, আমাকে ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জে 1 BTC জমা করতে হবে (যেমন বিটমেক্স ) এবং সংক্ষিপ্ত 1 XBTUSD অদলবদল।

এখন বিটকয়েনের দাম $1 থেকে $0.1 এ নেমে এসেছে।

BTC = $1 / $0.1 = 10 BTC এ XBTUSD অদলবদলের মান

XBTUSD সোয়াপ পজিশনের PNL = 10 BTC (বর্তমান মান) - 1 BTC (প্রাথমিক মান) = +9 BTC (আমি অর্থ উপার্জন করছি)

আমার কাছে এক্সচেঞ্জে মার্জিন হিসাবে 1 বিটিসি জমা আছে।

এক্সচেঞ্জে আমার মোট ইকুইটি ব্যালেন্স হল 1 BTC (আমার প্রাথমিক জমা) + 9 BTC (আমার XBTUSD অবস্থান থেকে আমার লাভ), এবং আমার মোট ব্যালেন্স এখন 10 BTC।

বিটকয়েনের দাম এখন $0.1, কিন্তু আমার কাছে 10 BTC আছে, এবং তাই আমার মোট পোর্টফোলিওর USD মূল্য $1, $0.1 * 10 BTC-তে অপরিবর্তিত রয়েছে।

এখন বিটকয়েনের দাম $1 থেকে $100 পর্যন্ত বেড়েছে।

বিটিসিতে XBTUSD অদলবদলের মান = $1 / $100 = 0.01 BTC

XBTUSD সোয়াপ পজিশনের PNL = 0.01 BTC (বর্তমান মান) - 1 BTC (প্রাথমিক মান) = -0.99 BTC (আমি অর্থ হারাচ্ছি)

আমার কাছে এক্সচেঞ্জে মার্জিন হিসাবে 1 বিটিসি জমা আছে।

এক্সচেঞ্জে আমার মোট ইকুইটি ব্যালেন্স হল 1 BTC (আমার প্রাথমিক জমা) - 0.99 BTC (আমার XBTUSD অবস্থান থেকে আমার ক্ষতি), এবং আমার মোট ব্যালেন্স এখন 0.01 BTC।

বিটকয়েনের দাম এখন $100, কিন্তু আমার কাছে 0.01 BTC আছে, এবং তাই আমার মোট পোর্টফোলিওর USD মূল্য $1, $100 * 0.01 BTC-তে অপরিবর্তিত রয়েছে।

আপনি দেখতে পাচ্ছেন, দাম 100x বেড়েছে, আমি দেউলিয়া হইনি।

এই বিটকয়েন + বিটকয়েন / ইউএসডি ইনভার্স পারপেচুয়াল অদলবদল সম্পর্ক এতটাই মৌলিক এবং গুরুত্বপূর্ণ যে প্রতিবার আমি এটি সম্পর্কে কথা বলার সময় আমাকে গণিতের মধ্য দিয়ে যেতে হবে। এই সম্পর্কটি আমাদের ফিয়াট ব্যাঙ্কিং সিস্টেমে থাকা USD বা ক্রিপ্টোতে বিদ্যমান একটি স্টেবলকয়েন স্পর্শ না করে সিন্থেটিকভাবে একটি USD সমতুল্য তৈরি করতে দেয়৷ এছাড়াও এটি MakerDAO-এর মতো ফিয়াট মান তৈরির চেয়ে বেশি ক্রিপ্টো সমান্তরালকে জর্জরিত করে না।

জিম্মাদার

এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ: প্রতিকূল ফিয়াট ব্যাঙ্কের উপর নির্ভর না করে ইউএসডি হেফাজত করার জন্য যাতে এটিকে টোকেনাইজ করা যায়, নাকাডলার ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জের উপর নির্ভর করবে যা তরল বিপরীত চিরস্থায়ী অদলবদল তালিকাভুক্ত করে। এটি বিকেন্দ্রীভূত হবে না - নাকাডলার সমাধানে ব্যর্থতার পয়েন্টগুলি কেন্দ্রীভূত ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জ হবে। আমি বিকেন্দ্রীভূত ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জগুলিকে বাদ দিয়েছি কারণ সেগুলি তাদের কেন্দ্রীভূত প্রতিরূপের মতো তরলের কাছাকাছি কোথাও নেই এবং তাদের মূল্য নির্ধারণ ওরাকলগুলি কেন্দ্রীভূত স্পট এক্সচেঞ্জের ফিডের উপর নির্ভর করে।

নাকাইউএসডি ডিএও

প্রথম ধাপ হল এমন একটি সংস্থা তৈরি করা যা লিগ্যাসি আইনি ব্যবস্থা এবং ক্রিপ্টো নেটিভ DAO উভয় ক্ষেত্রেই বিদ্যমান। DAO-এর অবশ্যই একটি লিগ্যাসি আইনি অস্তিত্ব থাকতে হবে কারণ এটির সমস্ত সদস্য এক্সচেঞ্জে একটি অ্যাকাউন্টের প্রয়োজন হবে।

DAO তার নিজস্ব গভর্নেন্স টোকেন জারি করবে: NAKA । সূচনাকালে তৈরি করা NAKA টোকেনের একটি সীমিত পরিমাণ থাকবে। প্রথম উত্থাপন হবে একটি ডুবন্ত পুলের তহবিল, যার ব্যবহারের ক্ষেত্রে আমি পরে বর্ণনা করব, এবং NUSD সরবরাহের একটি প্রাথমিক স্টক তৈরি করা। পরবর্তীকালে, ডিএফআই ইকোসিস্টেম জুড়ে তারল্যের বিধানের বিনিময়ে DAO থেকে NAKAগুলি বিতরণ করা হবে। যেমন, NAKA গুলি NUSD বনাম অন্য সম্পদের তরলতা প্রদানকারীকে Uniswap বা Curve পুলগুলিতে নির্গত করা যেতে পারে। এছাড়াও, যদি NAKA টোকেনের উচ্চ চাহিদা থাকে, তাহলে DAO আরো NAKA বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে যাতে ডুবে যাওয়া তহবিলের আকার আরও বৃদ্ধি পায়।

NAKA হোল্ডাররা অপারেশনাল বিষয়ে ভোট দিতে পারে যেমন সদস্য বিনিময় কারা। সদস্য এক্সচেঞ্জগুলি BTC এবং সংক্ষিপ্ত বিপরীত চিরস্থায়ী অদলবদল অবস্থানগুলি ধরে রাখবে যা 1 NUSD = 1 USD বিনিময় হারকে আন্ডারপিন করে। সদস্য বিনিময় অ্যাকাউন্টটি DAO-এর নামে থাকবে। সদস্য এক্সচেঞ্জগুলিকে ন্যূনতম একটি বিটকয়েন-প্রান্তিক বিটকয়েন / ইউএসডি বিপরীত চিরস্থায়ী অদলবদল অফার করতে হবে। একাধিক সদস্য বিনিময় হওয়া প্রয়োজন, কারণ মূল বিষয় হল যতটা সম্ভব ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেমের স্টুয়ার্ডদের জড়িত করা এবং ব্যর্থতার একক পয়েন্ট কমানো।

NAKA গভর্নেন্স টোকেন এবং NUSD হবে ERC-20 টোকেন যা Ethereum ব্লকচেইনে থাকে।

নিম্নলিখিত উদাহরণগুলির উদ্দেশ্যে, অনুমান করুন দুটি সদস্য বিনিময় রয়েছে - বিটমেক্স এবং ডেরিবিট। উভয় এক্সচেঞ্জই একটি বিটকয়েন-প্রান্তিক বিটকয়েন/ইউএসডি ইনভার্স পারপেচুয়াল সোয়াপ, XBTUSD অফার করে।

NAKA হোল্ডাররা কীভাবে নেট সুদের মার্জিন বিতরণ করতে হয় সে বিষয়েও ভোট দেবেন। অদলবদল ঐতিহাসিকভাবে শর্টস-এ নেট প্রদত্ত সুদ রয়েছে - এটিকে অর্থায়ন বলা হয় এবং বেশিরভাগ অদলবদল প্রতি আট ঘণ্টায় অর্থ প্রদান করে। সময়ের সাথে সাথে, USD পদে DAO-এর নেট ইক্যুইটি ব্যালেন্স বকেয়া NUSD টোকেনের মূল্যকে ছাড়িয়ে যাবে। অ্যাকাউন্টিং পদে, NakaDAO-এর শেয়ারহোল্ডারের ইক্যুইটি ইতিবাচক এবং ক্রমবর্ধমান হবে।

অনুমোদিত অংশগ্রহণকারী (এপি)

শুধুমাত্র কিছু সংস্থা বা ব্যক্তিকে সরাসরি DAO থেকে NUSD তৈরি এবং রিডিম করার অনুমতি দেওয়া হবে।

আমি একজন এপি হওয়ার জন্য নিম্নলিখিত প্রয়োজনীয়তাগুলি কল্পনা করি:

1. প্রতিটি সদস্য এক্সচেঞ্জে একটি সম্পূর্ণ যাচাইকৃত অ্যাকাউন্ট আছে।
2. DAO-এর যেকোনো পরিচয় যাচাইয়ের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করুন।

NUSD একটি সুস্পষ্ট (যেমন NUSD / USD) বা অন্তর্নিহিত (যেমন BTC / NUSD যা BTC / USD-তে প্রিমিয়াম বা ছাড়) মূল্য বনাম একটি ফিয়াট USD-এ বাণিজ্য করবে। যদি NUSD একটি প্রিমিয়ামে ট্রেড করে, তাহলে APs 1 NUSD = 1 USD হারে 1 NUSD তৈরি করবে এবং 1 NUSD বিক্রি করবে এবং লাভ অর্জনের জন্য 1 USD এর বেশি পাবে। NUSD ডিসকাউন্টে ট্রেড করলে, APs 1 USD এর কম দামে 1 NUSD কিনবে এবং 1 NUSD রিডিম করবে এবং লাভ অর্জনের জন্য 1 USD পাবে।

NakaDAO BTC/USD স্পট মূল্য ফিড

স্পট ভিত্তিতে বিটকয়েনের USD মূল্য কী তা নিয়ে DAO-এর নিজস্ব মতামত থাকতে হবে। এটি সঠিকভাবে NUSD-এর ইউনিট তৈরি করতে কতগুলি অদলবদল প্রয়োজন তা জানাবে।

BTC/USD-এর স্পট মূল্য কী তা নিয়ে প্রতিটি সদস্যের বিনিময় তাদের নিজস্ব দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে।

স্পট মূল্য = যোগফল (সদস্যের ওজন * সদস্য BTC/USD স্পট সূচক)

যেমন:

বিটমেক্স ওজন = ৫০%

ডেরিবিট ওজন = 50%

বিটমেক্স BTC/USD স্পট মূল্য = $100

ডেরিবিট BTC/USD স্পট মূল্য = $110

NakaDAO BTC/USD স্পট মূল্য = (50% * $100) + (50% * $110) = $105

সৃষ্টি

একটি AP 100 NUSD তৈরি করতে চায়৷

NakaDAO BTC/USD স্পট মূল্য $100।

দুটি সদস্য বিনিময় আছে ( বিটমেক্স এবং ডেরিবিট) প্রতিটির ওজন 50%।

$100 একটি BTC/USD মূল্যে $100 হল 1 BTC-এর সমতুল্য।

যদি প্রতিটি XBTUSD অদলবদলের মূল্য যেকোন মূল্যে $1 বিটকয়েনের হয়, তাহলে $100 মূল্যের অদলবদল করার জন্য আমার 100টি অদলবদলের পরিমাণ প্রয়োজন।

প্রতিটি সদস্য বিনিময়ে, AP এর নিম্নলিখিতগুলি থাকতে হবে:

0.5 BTC মার্জিন উপলব্ধ = 50% * 1 BTC

সংক্ষিপ্ত 50 XBTUSD অদলবদল = 50% * সংক্ষিপ্ত 100 XBTUSD অদলবদল

প্যারাডাইমের মতো একটি ব্লক ট্রেডিং মেসেজিং প্রোটোকল বিটকয়েন অতিক্রম করতে এবং DAO এবং AP-এর মধ্যে অদলবদল করতে ব্যবহার করা হবে।

যখন AP এবং DAO উভয় এক্সচেঞ্জে ক্রস করে তখন এটি ঘটে:

AP ERC-20 ঠিকানা:

100 NUSD ERC-20 টোকেন পায়

এপি চালু বিটমেক্স :

0.5 BTC মার্জিন হারায়

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল বন্ধ করে বা 50টি দীর্ঘ XBTUSD সোয়াপ খোলে

ডেরিবিটে এপি:

0.5 BTC মার্জিন হারায়

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল বন্ধ করে বা 50টি দীর্ঘ XBTUSD সোয়াপ খোলে

DAO চালু আছে বিটমেক্স :

0.5 BTC মার্জিন লাভ করে

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল খোলে

ডেরিবিটে DAO:

0.5 BTC মার্জিন লাভ করে

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল খোলে

ডিএও ট্রেজারি:

100 দ্বারা NUSD দায় বৃদ্ধি করে, যার অর্থ এটি 100 NUSD জারি করে

NUSD তৈরি করার জন্য AP দ্বারা DAO-কে একটি ফি প্রদান করা হবে।

মুক্তি:

একজন AP 100 NUSD রিডিম করতে চায়।

NakaDAO BTC/USD স্পট মূল্য $100।

একটি ERC-20 ঠিকানায় AP-এর অবশ্যই 100 NUSD থাকতে হবে।

প্যারাডাইমের মতো একটি ব্লকট্রেডিং মেসেজিং প্রোটোকল বিটকয়েন অতিক্রম করতে এবং DAO এবং AP-এর মধ্যে অদলবদল করতে ব্যবহার করা হবে।

AP ERC-20 ঠিকানা:

DAO-এর ওয়ালেট ঠিকানায় 100 NUSD পাঠায়

এপি চালু বিটমেক্স :

0.5 BTC মার্জিন লাভ করে

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল খোলে

ডেরিবিটে এপি:

0.5 BTC মার্জিন লাভ করে

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল খোলে

DAO চালু আছে বিটমেক্স :

0.5 BTC মার্জিন হারায়

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল বন্ধ করে

ডেরিবিটে DAO:

0.5 BTC মার্জিন হারায়

50টি ছোট XBTUSD অদলবদল বন্ধ করে

ডিএও ট্রেজারি:

100 দ্বারা NUSD দায় হ্রাস করে, যার অর্থ এটি 100 NUSD পুড়িয়েছে

NUSD রিডিম করার জন্য AP দ্বারা DAO-কে একটি ফি প্রদান করা হবে।

আপনি দেখতে পাচ্ছেন, NUSD, BTC এবং AP, DAO এবং সদস্য এক্সচেঞ্জে তাদের নিজ নিজ অ্যাকাউন্টের মধ্যে অদলবদল তৈরি করা এবং রিডিম করা। ব্যাঙ্কগুলির পরিষেবার প্রয়োজনের জন্য USD-এর কোনও নড়াচড়া নেই৷

NakaDAO ব্যালেন্স শীট:

সম্পদ:

সদস্য বিনিময়ে বিটকয়েন এবং সংক্ষিপ্ত বিপরীত চিরস্থায়ী অদলবদল হয়।

দায়:

NUSD জারি করা মোট পরিমাণ।

NakaDAO টাকা নিয়ে মজা করছে না তা যাচাই করার জন্য, আমাদের etherscan.io-এর মতো একটি Ethereum ব্লকচেইন এক্সপ্লোরার এবং DAO-এর বিটকয়েন ব্যালেন্স এবং DAO-এর মোট খোলা শর্ট সোয়াপ পজিশনের এক্সচেঞ্জ থেকে প্রত্যয়ন প্রয়োজন। তারপর, উপরে বর্ণিত সহজ গণিতগুলি ব্যবহার করে, আমরা DAO-এর শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি গণনা করতে পারি এবং নিশ্চিত করতে পারি যে সম্পদগুলি দায়বদ্ধতার চেয়ে বেশি বা সমান।

আমি উপরে উল্লিখিত হিসাবে, অদলবদল ঐতিহাসিকভাবে শর্টস নেট প্রদত্ত সুদ আছে. আগ্রহ বিটকয়েনের প্রতি, এবং সেইজন্য, সদস্য এক্সচেঞ্জে থাকা বিটকয়েনের বৃদ্ধি হওয়া উচিত। যদি তা হয়, যখন আপনি সম্পদ এবং দায় নিট করেন, তখন একটি উদ্বৃত্ত থাকবে। এমন সময়ও থাকবে যেখানে শর্টস নেট অর্থ প্রদান করে এবং সেই ক্ষেত্রে ঘাটতিও হতে পারে।

NakaDAO ডুবন্ত তহবিল:

তিনটি ঝুঁকি আছে যা আমি এখন কভার করব। আমি যখন এই ঝুঁকিগুলির মধ্য দিয়ে যাচ্ছি, মনে রাখবেন যে প্রাথমিক ডুবন্ত তহবিল এবং NAKA গভর্নেন্স টোকেনগুলির পরবর্তী বিক্রয় যে কোনও মূলধনের ঘাটতি পূরণ করতে সহায়তা করতে পারে।

ঝুঁকি 1: সদস্য বিনিময় বিটকয়েন হারায়

সদস্য বিনিময় বিভিন্ন কারণে গ্রাহকের বিটকয়েন আমানত হারাতে পারে। সবচেয়ে সম্ভাব্য অপরাধী সম্ভবত অভ্যন্তরীণ চুরি বা একটি বহিরাগত হ্যাক। যেভাবেই হোক, পার্থক্য তৈরি করতে সাহায্য করার জন্য ডুবন্ত তহবিলকে নিযুক্ত করতে হবে।

ঝুঁকি 2: নেতিবাচক অর্থায়ন

যখন তহবিল ঋণাত্মক হয়, তখন সংক্ষিপ্ত অদলবদল ধারকরা লংকে সুদ প্রদান করে। এর ফলে বিটকয়েনের ভারসাম্য এমনভাবে কমে যেতে পারে যে 1 NUSD কৃত্রিমভাবে 1 USD-এর কম মূল্যের। এটি পরিষ্কার হবে কারণ DAO সম্পদের মূল্য দায় থেকে কম হবে। সেই মুহুর্তে, পার্থক্য তৈরি করতে সাহায্য করার জন্য ডুবন্ত তহবিলকে নিযুক্ত করতে হবে।

ঝুঁকি 3: সামাজিক ক্ষতি

আমি উপরে বর্ণিত হিসাবে, যখন বিটকয়েনের দাম কমে যায়, তখন সংক্ষিপ্ত অদলবদল ধারকের একটি অবাস্তব লাভ থাকে। প্রদত্ত যে মার্জিন মুদ্রা বিটকয়েনে রয়েছে, এবং বিটকয়েনের মূল্য একটি দীর্ঘ অদলবদল ধারকের পাওনা দাম কমার সাথে সাথে তা দ্রুতগতিতে বৃদ্ধি পায়, কিছু ক্ষেত্রে লংগুলি শর্টসের পাওনা পরিশোধ করতে অক্ষম হবে। এটি তখনই যখন এক্সচেঞ্জ প্রবেশ করবে এবং হয় শর্টসের মুনাফা কমিয়ে দেবে, বা শর্টসের অবস্থানের একটি অংশ বন্ধ করবে। যেভাবেই হোক, একবার বিটকয়েনের সংক্ষিপ্ত অদলবদলের সঠিক অনুপাত পুনঃপ্রতিষ্ঠিত হলে, DAO বিটকয়েনে ছোট হতে পারে কারণ এটিকে সম্পূর্ণ অর্থ প্রদান করা হয়নি বা তার মোট কাঙ্ক্ষিত অবস্থানে রাখার অনুমতি দেওয়া হয়নি। এই মুহুর্তে, পার্থক্যটি তৈরি করার প্রয়াসে ডুবন্ত তহবিলকে নিযুক্ত করতে হবে।

ইন্ডাস্ট্রি বাই-ইন

বৃহৎ, কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের ইকোসিস্টেমকে বিভিন্ন কারণে এই ধরনের স্টেবলকয়েন সমর্থন করা উচিত - এবং এটি করার জন্য, তাদের ক্রিপ্টো-টু-এনইউএসডি হিসাবে তাদের সমস্ত ক্রিপ্টো-টু-ফিয়াট জোড়াকে চিহ্নিত করা উচিত। এটি ব্যবসায়ীদের মধ্যে NUSD তৈরি এবং ধরে রাখার জন্য একটি অন্তর্নিহিত চাহিদা তৈরি করবে, ক্রিপ্টো ব্যবসার জন্য NUSD রাখা একটি পূর্বশর্ত হয়ে উঠবে।

NUSD বনাম অন্যান্য ব্যাঙ্ক-নির্ভর স্টেবলকয়েন ব্যবহার করা অনেক ব্যবসায়ীর উদ্বেগ দূর করবে যে তারা যে স্টেবলকয়েন ব্যবহার করছে তা আগামীকাল, পরের মাসে, পরের বছর, ইত্যাদি থাকবে কিনা। সেই উদ্বেগ দূর করা আরও বেশি ট্রেড করার অনুমতি দেবে কারণ ব্যবসায়ীরা আর চিন্তিত হবেন না। যাতে তারা একগুচ্ছ স্টেবলকয়েনের সাথে আটকে যেতে পারে যা তারা তাদের USD মূল্যের 1:1 এর জন্য রিডিম করতে পারে না।

NUSD বনাম অন্যান্য স্টেবলকয়েন ব্যবহার করলে ক্রিপ্টো FUD-এর একটি কেন্দ্রীয় স্তম্ভ মুছে যাবে। এই ধরনের স্ট্যাবলকয়েন কীভাবে একটি পঞ্জি স্কিম তা নিয়ে পড়তে পড়তে আমি অসুস্থ এবং ক্লান্ত হয়ে পড়েছি, এবং একবার কেউ সেগুলি প্রকাশ করে বা তাদের ব্যাঙ্ক সেগুলিকে ফেলে দিলে, কার্ডের পুরো ক্রিপ্টো হাউসটি ভেঙে পড়বে। এই FUD এর পুনরাবৃত্তি ব্যবসায়ীদের দূরে রাখে, এবং আমরা সহজেই এটিকে ভালোর জন্য নির্মূল করতে পারি।

NUSD ব্যাপকভাবে গ্রহণ করলে প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার সন্ধানে নিজস্ব স্টেবলকয়েন তৈরির দৌড় থেকে প্রতিটি বড় বিনিময় বন্ধ হয়ে যাবে। যদি বেশিরভাগ বড় খেলোয়াড় সদস্য বিনিময় হয়, তাহলে সবাই NUSD বৃদ্ধি থেকে উপকৃত হবে। বর্তমান অবস্থার তুলনায় এটি যথেষ্ট পরিমাণে বেশি উপকারী হবে, যেখানে প্রচুর USD আস্তাবল রয়েছে। স্যাম ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইড একটি স্টেবলকয়েন ব্যাক করার জন্য আরও বেশি USD দিয়ে তার FTX সংস্থাকে বিশ্বাস করার জন্য লোকেদের বোকা বানানোর জন্য সফল হলে কতটা খারাপ হত তা কল্পনা করুন। বিশ্বাস করুন বা না করুন, FTX এই ধরনের পণ্য চালু করার জন্য প্রাসঙ্গিক অনুমোদনের জন্য সক্রিয় আলোচনায় ছিল। সৌভাগ্যক্রমে, পলিকিউলটি আরও বেশি লোকের টাকা চুরি করার সুযোগ পাওয়ার আগেই বিস্ফোরণ ঘটায়।

আমরা ক্ষমতা আছে

ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ এবং তাদের আমানতকারীরা যথাযথভাবে তাদের সম্পদ ধারণকারী কোনো কেন্দ্রীভূত সত্তা থেকে খুব সতর্ক। বিশ্বজুড়ে আর্থিক নিয়ন্ত্রকদের কাছে এখন একটি বাস্তব বিশ্বের উদাহরণ রয়েছে যখন ক্রিপ্টো ফিয়াট ডিপোজিট তাড়াহুড়ো করে ছুটে যায় - সিলভারগেট ফাকে হয়েছে কারণ এটি সঠিকভাবে তার ক্রিপ্টো আমানত থেকে দ্রুত প্রস্থান করার ঝুঁকি পরিচালনা করেনি। এটা কোন ব্যাপার না যে সিলভারগেট একটি ইউএস-নিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্ক। আপনি চারপাশে যৌনসঙ্গম এবং ব্যাঙ্কিং দেউলিয়া প্রক্রিয়া প্রথম হাতে কাজ কিভাবে খুঁজে পেতে চান? ফাক না - আপনি আপনার অর্থ একটি ব্যাঙ্কিং প্রতিষ্ঠানে নিয়ে যাবেন যা বিপদের প্রথম ইঙ্গিত ইঙ্গিতটিতে নিরাপদ হিসাবে বিবেচিত হয়।

একগুচ্ছ মপেট দ্বারা পরিচালিত একটি ছোট, ব্যাকওয়াটার ব্যাঙ্কের ব্যর্থতা একটি জিনিস। USD স্টেবলকয়েন ইকোসিস্টেমের যে দিকটি ফেড এবং ইউএস ট্রেজারিকে সবচেয়ে বেশি ভয় দেখায় তা হল: যদি প্রায় $100 বিলিয়ন মূল্যের মার্কিন ট্রেজারি বন্ড, বিল এবং নোট যে টিথার, সার্কেল এবং বিনান্স সম্মিলিতভাবে ধারণ করে তা নিষ্পত্তি করতে হয়? খালাসের অনুরোধ মেটাতে কয়েক ট্রেডিং দিন? 2008 সালের গ্রেট ফাইন্যান্সিয়াল ক্রাইসিসের পর ব্যাঙ্কিং প্রবিধানের কারণে মার্কিন ট্রেজারি মার্কেটে তারল্য ঐতিহাসিকভাবে যতটা ছিল তার চেয়ে অনেক কম। ইউএস ট্রেজারি মার্কেটে আগের মতো তারল্যের একই গভীরতা প্রদান করা ব্যাংকগুলির পক্ষে আর লাভজনক (বা সম্ভব) নয়। এবং তাই, উচ্চতর অস্থিরতা এবং নিম্নতর তারল্যের এই সময়ে, এই বন্ডগুলির একটি $100 বিলিয়ন মার্কেট অর্ডার ডাম্প কিছু গুরুতর বাজারের কর্মহীনতার কারণ হবে৷

USD ফিয়াট স্টেবলকয়েনগুলিকে ক্রিপ্টো ট্রিলিয়ন ডলারের মার্কেট ক্যাপ বেশি নেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় আকারের আকারে স্কেল করার অনুমতি দেওয়া হবে না (অনুমান করে আপনি বিশ্বাস করেন যে মোট ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ ইউএসডি স্টেবলকয়েনের বকেয়া মোট পরিমাণের সাথে ইতিবাচকভাবে সম্পর্কযুক্ত)। মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থার পক্ষে সেই সমস্ত ডলার সংস্থাগুলির হাতে থাকা খুব ঝুঁকিপূর্ণ যেগুলি তাদের গ্রাহকদের প্রতি তাদের প্রতিশ্রুতি পূরণ করার জন্য অবিলম্বে তাদের ঋণ হোল্ডিংগুলিকে অবসান করতে হবে। এবং তাই, যদিও তিনটি মেজর (USDT, USDC, BUSD) বিদ্যমান থাকতে পারে, তারা তাদের আমানতের ভিত্তি কতটা বড় করতে পারে তার একটি সীমা রয়েছে।

এই বৃহৎ স্টেবলকয়েনগুলিতে মার্কিন ট্রেজারি ঋণের বিশাল পরিমাণ থাকার কারণ হল এটি সুদ প্রদান করে এবং USD শর্তে প্রায় ঝুঁকিমুক্ত। স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীরা স্টেবলকয়েনের ধারকদের নিজেরা কোনো সুদ দেয় না। এভাবেই তারা রাজস্ব আয় করে।

তবে এটি উদ্বেগের কারণ নয়। আমাদের, ক্রিপ্টো বিশ্বস্ত, $1 ট্রিলিয়ন বা তার বেশি মূল্যের NakaUSD বকেয়া সমর্থন করার জন্য প্রয়োজনীয় সরঞ্জাম এবং সংস্থা রয়েছে। যদি এই সমাধানটি ব্যবসায়ী এবং এক্সচেঞ্জ দ্বারা গ্রহণ করা হয়, তাহলে এটি বিটকয়েন ডেরিভেটিভের উন্মুক্ত আগ্রহের একটি বড় বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাবে, যা গভীর তারল্য তৈরি করবে। এটি ফটকাবাজ এবং হেজার্স উভয়কেই সাহায্য করবে। এটি একটি ইতিবাচক ফ্লাইহুইল হয়ে উঠবে যা শুধুমাত্র সদস্য এক্সচেঞ্জের জন্যই উপকৃত হবে না, বরং DeFi ব্যবহারকারীদের এবং অন্য যেকোন ব্যক্তির জন্য একটি USD টোকেন প্রয়োজন যা কম ফি দিয়ে 24/7 সরানো যেতে পারে।

এটা আমার আন্তরিক আশা যে অনুপ্রাণিত ব্যক্তিদের একটি দল এই ধরনের একটি পণ্য কাজ শুরু. এটি এমন কিছু নয় যা মালিকানাধীন হওয়া উচিত (যেমন, বৃহৎ গভর্নেন্স টোকেন হোল্ডিংয়ের মাধ্যমে), বা বৃহৎ কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জগুলির নেতৃত্বে। আমি যদি কোনো বিশ্বাসযোগ্য, স্বাধীন দলকে একই ধরনের পণ্যে কাজ করতে দেখি, তাহলে আমি তাদের সাহায্য করার জন্য আমার ক্ষমতার সব কিছু করব।