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区块链技术杠杆交易简介

经过 APIEconomy4m2024/06/04
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太長; 讀書

作者探讨了如何使用区块链实现杠杆交易的自动化。他们使用 Dai 稳定币在以太坊区块链上构建了一个系统。虽然技术上可行,但将其与现有交易所整合存在挑战。本文重点介绍了使用区块链进行杠杆交易的机会和缺点。
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作者:

(1)哥本哈根大学 eToroX 实验室的 Johannes Rude Jensen([email protected]);

(2)Victor von Wachter,哥本哈根大学([email protected]

(3)哥本哈根大学 eToroX 实验室的 Omri Ross([email protected])。

链接表

摘要和引言

1 文献综述

2 方法论和工件要求

3 工件的实现与集成

4 制品评价

5 讨论

6 结论、未来工作和参考文献

抽象的

我们记录了正在进行的研究过程,旨在实施和集成数字工件,使用无需许可的区块链技术执行杠杆交易的生命周期。通过使用部署在以太坊区块链上的“Dai 稳定币系统”的核心功能,我们可以产生与杠杆头寸相同的风险敞口,同时确定性地自动化监控和清算流程。我们通过使用标准化 API 调用的微服务演示了工件在强化交换环境中的实施和早期集成。本文中提出的早期结果是与托管组织的利益相关者团队合作完成的,该组织是一家跨国在线经纪和加密货币交易所。我们利用设计科学研究方法 (DSR) 指导工件的设计、开发和评估。我们的研究结果表明,虽然在区块链上实现杠杆交易的生命周期是可行的,但将工件集成到传统交换环境中涉及多个妥协和缺点。概括本文提出的初步发现,我们提出了关于使用无需许可的区块链技术执行关键业务流程的实施、集成和影响的三个命题。通过开展计算设计科学研究,我们为无需许可的区块链技术在金融及其他领域的应用效用的信息系统讨论做出了贡献。

介绍

杠杆交易是一种通过借入资金进行交易来扩大资产组合购买力的做法。杠杆交易或保证金交易通常被交易者用来弥补流动性缺口或实现对选定资产的额外敞口。杠杆交易通常是交易者与经纪平台之间达成的非全权委托单边协议,其中交易者根据抵押品或保证金账户的价值获得短期贷款。交易者在经纪公司开设一个抵押品账户,经纪公司根据该账户进行杠杆交易,交易方式可以是直接在现货市场上进行,也可以是利用一组受监管的衍生品,例如差价合约 (CFD) 或可变期限的期货合约。在大多数情况下,只要抵押品或保证金账户的价值超过交易者未平仓头寸贬值造成的损失,交易者就可以继续用借入资金进行交易。


如果交易员持有的未平仓头寸的价值在任何时候跌破某个下限,经纪公司或贷方通常会发出追加保证金通知。如果在一次或多次尝试后仍未满足追加保证金要求,经纪公司或贷方将寻求清算交易员,方法是平仓交易员投资组合中的头寸,同时扣留任何抵押资产以收回初始贷款。经纪公司和交易平台已成为杠杆交易或保证金交易的强大参与者,每年处理全球超过 60 万亿美元的股票交易量中的很大一部分。


在高度波动的加密货币市场中,具有强烈风险偏好的交易者可以在不受监管的交易所找到高昂的杠杆倍数,从而将其资本的购买力增加到极高的水平。由于不受监管的加密货币交易所可以单方面控制协议的执行逻辑,因此出现了一些案例,其中隐蔽的服务提供商提供杠杆倍数为 100 倍甚至更高的衍生品交易[1],利用激进的清算系统,在实际清算事件发生之前不公平地扣押交易者的保证金或抵押资产[2]。


在本文中,我们记录了一项持续努力,旨在研究使用区块链技术实施杠杆头寸生命周期的可行性。利用设计科学研究方法,我们设计、开发和评估了一个数字工件,该工件包含基于区块链的去中心化杠杆交易基础设施。我们利用部署在以太坊区块链上的 Dai 稳定币系统在以太坊区块链提供的确定性和透明计算环境中执行杠杆交易的整个生命周期。该工件是作者与一家托管组织(一家领先的国际经纪平台)的团队之间持续开发过程的结果。我们解决了研究问题:区块链技术可以在多大程度上改善杠杆交易的执行?为此,我们 (i) 使用 Dai 稳定币系统展示在以太坊区块链上实施杠杆交易 (ii) 展示并讨论在传统“强化”交易所基础设施中集成实施的努力,以及 (iii) 评估在企业环境中实施和集成无需许可的区块链技术所需的挑战和妥协。


为了将这项正在进行的工作中得出的结论推广到未来的信息系统研究,我们提出了三项关于无许可区块链技术的实施、集成和影响的建议。通过开展计算设计科学(Rai 2017),我们旨在为利用区块链技术设计数字产品的过程的日益增长的讨论贡献新的见解。具体来说,我们旨在激发对无许可技术与企业基础设施之间差异的进一步讨论。我们认为,设计驱动和实证的信息系统研究对于产生新兴 IT 基础设施功效的应用视角至关重要。鉴于跨学科和面向问题的学术研究能力,信息系统社区非常适合探索金融行业及其他行业创新数字技术的潜力。



[1] https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8270-2


[2] https://www.bitmex.com/app/liquidation#Liquidation-Process