Ý bạn là cái quái gì Các chuyên gia tư vấn gây quỹ không thể lấy một tỷ lệ phần trăm?

Vì vậy, bạn nhận ra rằng các chuyên gia tư vấn gây quỹ “vốn chủ sở hữu và vốn” có xu hướng tính phí RẤT NHIỀU so với hầu hết các đại lý môi giới mà bạn có thể tìm thấy (mức trung bình của ngành là khoảng 1-4%) nhưng họ sẽ không lấy phần trăm và họ yêu cầu đáng kể thanh toán trước mà không có bất kỳ bảo đảm nào.

Nếu bạn đang nghĩ, “Tại sao tôi không thể cho họ một miếng bánh? Đó là tiền tốt hơn cho họ, và tôi có thể trả tiền nếu chúng tôi đóng cửa; không có chuỗi đính kèm. Mọi người đều thắng!” Sau đó, bạn không đơn độc.

Đối với những người đam mê tài chính tìm đường đến đây:

Các chuyên gia tư vấn gây quỹ về vốn chủ sở hữu, nợ, bất động sản và các không gian chứng khoán hóa khác không thể làm điều đó, về mặt đạo đức, ít nhất là đối với các giao dịch ở Hoa Kỳ hoặc các giao dịch liên quan đến các nhà đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ, các công ty thành viên FINRA hoặc các công ty được ủy thác có trụ sở tại Hoa Kỳ.

Đối với những người không đắm chìm trong chiều sâu của biệt ngữ tài chính:

Đơn giản chỉ cần đặt bất kỳ hình thức thanh toán dựa trên dự phòng, hoa hồng, phí tìm kiếm, phí thành công, cắt giảm, “lát”, tiền thưởng giới thiệu hoặc các tên khác cho một “miếng bánh” nằm ngoài giới hạn đối với chuyên gia tư vấn gây quỹ—tiết kiệm cho những người có tư cách thành viên FINRA hợp lệ và (các) Giấy phép Sê-ri FINRA tương ứng.

Nếu bạn bị FINRA hoặc SEC bắt quả tang đang lấy miếng bánh đó, họ (có khả năng) sẽ lấy bạn làm gương. Chứng khoán không chỉ có nghĩa là tài sản, vốn chủ sở hữu hoặc công cụ phái sinh được mã hóa. Các vòng tài trợ dựa trên nợ vẫn được coi là chứng khoán trong nhiều trường hợp—nợ CÓ KHẢ NĂNG được coi là chứng khoán HƠN nếu kỳ hạn của khoản vay hoặc kỳ phiếu vượt quá năm năm, tăng thêm ở mốc kỳ hạn mười năm.

Ai quyết định điều gì làm cho nó trở thành “Miếng bánh?”

Cuối cùng, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Ngoại hối ( SEC ) và Cơ quan quản lý R tài chính A ( FINRA ) làm việc cùng nhau để đưa ra các quyết định này. Đối với một bài kiểm tra giấy quỳ đơn giản, chuyên gia tư vấn của bạn có thể gặp rủi ro khi ăn miếng bánh nếu:

• Họ không có cơ sở chi phí ổn định, thực tế cho những nỗ lực của bạn ngoài tỷ lệ phần trăm của giao dịch.

• Họ chỉ được trả tiền nếu tài trợ đạt đến một mốc nhất định hoặc đóng thành công.

  • Điều này thường được gọi là “cơ sở dự phòng ”

    
    

• Họ chỉ được trả tiền dựa trên số tiền “Tài trợ có thể phân bổ” mà bạn đã huy động được.

• Họ chỉ được trả tiền trên "hoa hồng".

• Họ chỉ được trả một phần nhỏ trong giá của bạn trước khi bất kỳ séc nào bị cắt.

• Bạn đề nghị thanh toán cho họ “ngay từ tấm séc đầu tiên” HOẶC

• Họ đề nghị hoàn lại tiền hoặc đảm bảo rằng bạn sẽ nhận được tiền hoàn lại nếu sự kiện không thành công.

  • Vì bất kỳ lý do gì, ngoại trừ điều gì đó như sơ suất nghiêm trọng từ phía họ.

    
    

Các chuyên gia tư vấn gây quỹ chuyên nghiệp biết rằng nói chung, bất kỳ điều khoản nào như sau có thể khiến họ gặp khó khăn với các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ:

• “ Bạn chỉ được trả tiền nếu… ”

• “Tôi muốn đảm bảo rằng bạn sẽ nhận được tài trợ của chúng tôi hoặc bạn sẽ hoàn lại tiền cho chúng tôi…”

• “Tôi có thể trả trước cho bạn một tỷ lệ phần trăm nhỏ, nhưng tôi muốn biết rằng bạn có ý kiến trong trò chơi hay không .”

• “ Bạn được trả tiền sau khi séc đầu tiên được cắt.”

• vân vân.

  
  

Kết quả là, hầu hết (hoạt động hợp pháp) vốn chủ sở hữu, chứng khoán và vốn chuyên gia tư vấn gây quỹ thường tính phí cố định theo giờ hoặc theo từng dự án , thường dựa trên lượng thời gian, công sức và kiến thức chuyên môn cần thiết để thực hiện công việc.

Tăng lớn hơn thường có nghĩa là nhiều bộ phận chuyển động hơn và phức tạp hơn. Một số miễn trừ đăng ký SEC thực sự sẽ không cho phép các doanh nghiệp huy động nhiều hơn một số tiền cụ thể mỗi năm.

Ví dụ:

• Quy định A ( Reg A )
  • Cấp 1 (giới hạn 20 triệu đô la cho mỗi khoảng thời gian 12 tháng) hoặc
  • Bậc 2 (giới hạn 75 triệu đô la cho mỗi khoảng thời gian 12 tháng)
  • Reg ulation C row F unding ( Reg CF ) ($5 triệu mỗi kỳ 12 tháng)

Rất nhiều câu hỏi cuối cùng sôi sục với câu hỏi:

Các nhà tư vấn gây quỹ có phải là “Nhà môi giới-đại lý chưa đăng ký” không?

Câu trả lời là:

Không, không phải trong phạm vi công việc bình thường.

• Chúng tôi không cung cấp thẩm định cho các nhà đầu tư.

• Chúng tôi không quản lý các giao dịch.

• Chúng tôi không thay mặt bạn gặp gỡ các nhà đầu tư.

• Chúng tôi không phải là người được ủy thác hoặc nhà cung cấp dịch vụ ký quỹ (mặc dù nói chung, các chuyên gia tư vấn đạo đức tuân theo các phương pháp hay nhất về ủy thác).

Tại sao các nhà môi giới-đại lý có thể tính phí thành công trong khi các nhà tư vấn gây quỹ không thể?

Các nhà môi giới-đại lý có giấy phép đặc biệt, các giao thức nghiêm ngặt và các yêu cầu về sổ sách kế toán cụ thể để đảm bảo rằng không có thông tin nào lọt qua kẽ hở. Họ cũng có thông tin cá nhân, bảo hiểm liên kết và những thứ khác có nguy cơ gặp rủi ro khi họ quản lý các giao dịch.

Điều đó có nghĩa là có những tiêu chuẩn và quy tắc cụ thể mà họ phải tuân theo để trở thành nhà môi giới-đại lý.

Trên thực tế, bất kỳ bên nào chạm vào tiền từ các giao dịch chứng khoán (bao gồm các giao dịch được miễn đăng ký, chẳng hạn như phát hành Reg D) kể từ thời điểm nhà đầu tư gửi và thời điểm bên nhận yêu cầu sẽ cần giấy phép đặc biệt.

Theo “Quyết định Lá bạc”, các nhà môi giới không thể thanh toán phí giới thiệu nếu họ phụ thuộc vào việc chốt giao dịch. Các khoản phí này sẽ được coi là "bồi thường dựa trên giao dịch" và tuân theo quy định theo Mục 15 của Đạo luật Chứng khoán năm 1934, với rất ít trường hợp ngoại lệ .

Hội đồng xét xử quốc gia (NAC) vào ngày 29 tháng 6 năm 2019

“ Quyết định lá bạc ” Đơn khiếu nại số 2014042606902

“Hội đồng điều trần cũng phát hiện ra rằng Silver Leaf đã trả tiền bồi thường dựa trên giao dịch cho các nhà môi giới không phải là thành viên, đồng thời không thiết lập và duy trì một hệ thống giám sát được thiết kế hợp lý để ngăn chặn các khoản thanh toán đó.”

Về cơ bản, điều này có nghĩa là các nhà môi giới không được phép chia sẻ phí thành công của họ với bất kỳ ai tham gia vào giao dịch. Kể từ đó, SEC đã đề xuất một loạt các miễn trừ tiềm năng, dựa trên khái niệm “Người tìm kiếm” nhưng chưa công bố bất kỳ hướng dẫn cụ thể nào.

Đây là thêm thông tin về các loại trừ được đề xuất dành cho Trình tìm kiếm “Cấp 1” và “Cấp 2”.

Nói rõ hơn, Nhà tư vấn gây quỹ không phải là “Người tìm kiếm”. Họ có thể tham gia quản lý quan hệ nhà đầu tư thông qua trò chuyện hoặc email nhưng làm như vậy với sự tiết lộ rõ ràng rằng họ đang làm việc thay mặt cho công ty mà họ đang hợp tác.

Người tìm kiếm được mong đợi là những người bên ngoài công ty trong hầu hết các trường hợp.

Không có gì lạ khi các công ty lớn hơn (Sê-ri B, v.v.) thuê một Giám đốc điều hành hoặc Giám đốc tài chính tạm thời để lãnh đạo các hoạt động gây quỹ. Những người này là “người trong cuộc” và được kỳ vọng sẽ dẫn dắt các cuộc họp của nhà đầu tư và thường chiếm một phần nhỏ trong chiếc bánh.

Họ cũng bị giới hạn trong việc huy động CHỈ với MỘT công ty mỗi năm dương lịch. Đây là một khoản miễn trừ đặc biệt được sử dụng bởi các công ty đang tìm cách tăng lương và có đủ khả năng trả lương điều hành cả năm CỘNG VỚI tiền thưởng bồi thường dựa trên vốn chủ sở hữu.

Các chuyên gia tư vấn gây quỹ tham gia vào các hoạt động như tính phí thành công hoặc yêu cầu các gói bồi thường “dựa trên giao dịch” khác đang thực hiện các hành động có nguy cơ tự xếp mình vào danh mục “Nhà môi giới không phải là thành viên” .

Tốt nhất, điều này có thể kích hoạt các lệnh ngừng và hủy bỏ từ FINRA. Trong trường hợp xấu nhất, nhà tư vấn và khách hàng của họ có thể có nguy cơ bị kiện dân sự hoặc hành động hình sự (trong trường hợp gian lận hoặc hoạt động tội phạm khác.) Khách hàng đã gây quỹ, để đổi lấy phí thành công được trả cho các nhà môi giới không phải là thành viên cũng có thể bị buộc phải hủy bỏ đề nghị của họ.

Điều này yêu cầu “nhà phát hành” phải hoàn trả 100% tất cả các khoản đầu tư từ tất cả các nhà đầu tư. Trong nhiều trường hợp, các doanh nghiệp đã buộc phải hủy bỏ một đề nghị và CŨNG phải trả lãi cho các khoản tiền.

Các ngân hàng (cụ thể là bancorps) thường có giấy phép “chuyển tiền” và “Kinh doanh dịch vụ chuyển tiền (MSB)” trên cơ sở từng tiểu bang—thường là cùng với các yêu cầu khác.

Nếu bạn đã nghe nói về các dự án tiền điện tử được quy định tại Hoa Kỳ, thì chủ yếu là về việc chúng được chấp thuận cho các công cụ chuyển tiền và/hoặc giấy phép MSB.

Các đại lý môi giới có một số hạn chế nghiêm ngặt hơn đối với những gì họ có thể làm, so với các nhà tư vấn gây quỹ.

Ví dụ: một giao dịch phát hành riêng lẻ có thể được miễn các yêu cầu nộp hồ sơ của SEC ( bạn vẫn phải nộp Mẫu D theo quy định miễn trừ của Quy định D. ) Một nhà môi giới-đại lý sẽ vẫn phải tuân theo một số phần của Mục 15 của Đạo luật Chứng khoán năm 1933.

Cần lưu ý rằng chỉ một số trường hợp chọn lọc mới cho phép chuyên gia tư vấn gây quỹ tham gia hợp pháp vào việc kết nối các nhà đầu tư với doanh nghiệp. Một phần của những trường hợp này bao gồm:

• Trong hầu hết các trường hợp, các đại lý môi giới được liên kết với một công việc ngân hàng đầu tư. Họ thường yêu cầu một cam kết có thời hạn tối thiểu để chấp nhận rủi ro và chứng minh cho những hy vọng của Series 7.

• Bạn thậm chí không thể thực hiện các bài kiểm tra để trở thành nhà môi giới-đại lý được cấp phép (Dòng 7, v.v.) mà không có công ty do FINRA quản lý hỗ trợ bạn.

• Các bên quan tâm có thể tham gia kỳ thi Chứng khoán cơ bản về ngành (SIE) mà không cần có sự hỗ trợ của công ty thành viên FINRA. SIE là điều kiện tiên quyết cho tất cả các kỳ thi Sê-ri.

Nhà môi giới-Đại lý được cấp phép theo sê-ri (BD)

Các nhà môi giới-đại lý được cấp phép tham gia vào việc cấu trúc các giao dịch, cũng như phạm vi dịch vụ được cung cấp bởi các chuyên gia tư vấn gây quỹ. Một số trách nhiệm bổ sung bao gồm các kênh tiếp thị chuyên biệt và mối quan hệ với các ngân hàng đầu tư.

BD cũng có thể mua trước và bán chứng khoán của khách hàng (trừ khi chúng là chứng khoán bị hạn chế.)

Hầu hết thời gian, các BD đến từ nền tảng ngân hàng đầu tư, nghĩa là thông thường, họ có một Rolodex gồm các địa chỉ liên hệ có khả năng liên quan. Hầu hết các BD cũng bị giới hạn trong việc bán chứng khoán nói chung.

Thuật ngữ “Chứng khoán chung” thường bao gồm các công cụ tài chính doanh nghiệp như:

• Công bằng

• Trái phiếu doanh nghiệp (nợ)

• Mezzanine Financing (nợ có tài sản thế chấp dựa trên vốn chủ sở hữu)

• Vân vân.

  
  

Các giấy phép liên quan khác bao gồm giấy phép Sê-ri 7 và Sê-ri 24 . Nếu bạn nghi ngờ liệu họ có giấy phép hợp pháp hay không, hãy sử dụng trang BrokerCheck của FINRA.

FINRA Trung tâm lưu ký đăng ký Số (Số CRD):

Kiểm tra nhà môi giới FINRA

Nếu họ không có tên trong danh sách hoặc không có ít nhất một trong các giấy phép sau, hãy lưu ý rằng họ có thể không biết mình đang làm việc ngoài giới hạn của luật pháp.

• sê-ri 7

• Sê-ri 8 (không còn được phát hành)

• Sê-ri 9 & 10 (Sự kết hợp này đã thay thế Sê-ri 8) hoặc

• sê-ri 24

Tư vấn huy động vốn và vốn chủ sở hữu: Phạm vi công việc

Chuyên gia tư vấn gây quỹ có một giới hạn cụ thể về phạm vi công việc của họ. Họ có thể hỗ trợ tạo tài sản thế chấp, xem xét tài liệu và thực hiện các hoạt động quản lý mối quan hệ & tiếp cận nhà đầu tư.

Tư vấn gây quỹ KHÔNG thể cam kết thực hiện bất kỳ giao dịch hoặc ưu đãi nào thay mặt cho khách hàng của họ TRONG BẤT KỲ TRƯỜNG HỢP NÀO.

Hơn nữa, chuyên gia tư vấn gây quỹ không được có mặt trong các hoạt động thẩm định hoặc hoạt động tư vấn đầu tư, chẳng hạn như giới thiệu các dịch vụ của khách hàng của họ cho các nhà đầu tư không được công nhận, ngoài phạm vi của bất kỳ miễn trừ liên quan nào, chẳng hạn như Reg D 506(b/c).

Nhiều chuyên gia tư vấn gây quỹ thích duy trì tính độc quyền bằng cách chỉ mời các nhà đầu tư được công nhận tham gia vào việc tăng lương cho khách hàng của họ.

Dưới đây là một số điều ngăn cản các chuyên gia tư vấn gây quỹ lấy miếng bánh của họ:

• Đạo luật chứng khoán năm 1933

  • Phần 12

  • Phần 15 (Nhà môi giới-Đại lý, Người kiểm soát, Người đã đăng ký)

    
    

• FINRA

  • Luật lệ Mục 2000

    
    

Ví dụ,

• Quy tắc 2040 (Thanh toán cho những người chưa đăng ký)

• Tiểu mục 2100 (Giao dịch với khách hàng)

• Quy tắc 2111 (Sự phù hợp)

• tiểu mục 2200 (Truyền thông và Tiết lộ)

• Quy tắc 2210 (Truyền thông với công chúng)

  
  

Nói tóm lại, giữa những cạm bẫy lớn đi kèm với việc chấp nhận bất kỳ hình thức thưởng dựa trên hiệu suất nào, các chuyên gia tư vấn gây quỹ thường thích gắn bó với cơ cấu bồi thường theo giờ hoặc theo từng dự án.

Vậy tại sao mọi người lại thuê một nhà tư vấn gây quỹ?

Chúng ta thường có những kỹ năng chuyên sâu hơn, có xu hướng giao tiếp hiệu quả hơn với cấp độ C và hiếm khi cử cộng sự (mà chúng ta không có) làm việc cho chúng ta.

Ngoài các kỹ năng hoặc sở thích mà bạn có thể có, các chuyên gia tư vấn gây quỹ nói chung rẻ hơn RẤT NHIỀU khi cộng tác.

Bạn có thể trả cho nhà tư vấn gây quỹ $25k-100k mỗi tháng, nhưng họ có xu hướng dựa vào quy trình làm việc và đường dây liên lạc nhanh hơn nhiều. Thỏa thuận thường được thực hiện trong 30-90 ngày.

Nếu bạn tăng Series A với mức giá bình thường là 2-4 triệu đô la so với mức định giá 10-20 triệu đô la, bạn sẽ phải trả cho nhà môi giới-đại lý:

• 4-8% số tiền huy động được (1-4% là bình thường đối với các giao dịch vượt quá 5-10 triệu đô la huy động được); VÀ

• 1-3% vốn chủ sở hữu được chào bán, cho dù hoàn toàn hay dưới dạng “chứng quyền” với mức chiết khấu cao.

4-8% đó có thể lên tới $160k-$320k ngoài vốn chủ sở hữu mà bạn đã trả để “làm ngọt nồi”. Các giao dịch cũng có thể mất tới một năm hoặc hơn để hoàn tất.

Các chuyên gia tư vấn gây quỹ rất giống với BD về phạm vi công việc của họ, nhưng nhìn chung mức chi trả khiêm tốn hơn nhiều và trong khung thời gian ngắn hơn nhiều. Các chuyên gia tư vấn gây quỹ thường rút lui sau khi các hợp đồng được đóng để tăng lương cho bạn, vì vậy bạn chỉ trả tiền cho họ trong thời hạn của cam kết.