paint-brush
Giới thiệu về giao dịch đòn bẩy trên công nghệ chuỗi khốitừ tác giả@apieconomy
1,000 lượt đọc
1,000 lượt đọc

Giới thiệu về giao dịch đòn bẩy trên công nghệ chuỗi khối

từ tác giả APIEconomy4m2024/06/04
Read on Terminal Reader

dài quá đọc không nổi

Các tác giả khám phá việc sử dụng blockchain để tự động hóa giao dịch có đòn bẩy. Họ đã xây dựng một hệ thống trên chuỗi khối Ethereum bằng cách sử dụng Dai stablecoin. Mặc dù khả thi về mặt kỹ thuật nhưng việc tích hợp nó với các sàn giao dịch hiện có lại đặt ra những thách thức. Bài viết nêu bật những cơ hội và hạn chế của việc sử dụng blockchain cho giao dịch có đòn bẩy.
featured image - Giới thiệu về giao dịch đòn bẩy trên công nghệ chuỗi khối
APIEconomy HackerNoon profile picture
0-item

tác giả:

(1) Johannes Rude Jensen, Đại học Copenhagen, Phòng thí nghiệm eToroX ([email protected])';

(2) Victor von Wachter, Đại học Copenhagen ([email protected]);

(3) Omri Ross, Đại học Copenhagen, Phòng thí nghiệm eToroX ([email protected]).

Bảng liên kết

Tóm tắt và giới thiệu

1 Phê bình văn học

2 Yêu cầu về phương pháp và vật phẩm

3 Việc triển khai và tích hợp tạo tác

4 Đánh giá hiện vật

5 Thảo luận

6 Kết luận và công việc trong tương lai cũng như tài liệu tham khảo

trừu tượng

Chúng tôi ghi lại quá trình nghiên cứu đang diễn ra hướng tới việc triển khai và tích hợp một vật phẩm kỹ thuật số, thực hiện vòng đời của giao dịch có đòn bẩy với công nghệ chuỗi khối không cần cấp phép. Bằng cách sử dụng các chức năng cốt lõi của 'hệ thống Dai Stablecoin' được triển khai trên chuỗi khối Ethereum, chúng tôi tạo ra mức hiển thị tương đương của một vị thế có đòn bẩy đồng thời tự động hóa một cách xác định các quy trình giám sát và thanh lý. Chúng tôi chứng minh việc triển khai và tích hợp sớm vật phẩm vào môi trường trao đổi cứng nhắc thông qua một vi dịch vụ sử dụng các lệnh gọi API được tiêu chuẩn hóa. Các kết quả ban đầu được trình bày trong bài viết này được tạo ra với sự cộng tác của một nhóm các bên liên quan tại một tổ chức lưu trữ, một công ty môi giới trực tuyến đa quốc gia và sàn giao dịch tiền điện tử. Chúng tôi sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học thiết kế (DSR) để hướng dẫn thiết kế, phát triển và đánh giá sản phẩm. Phát hiện của chúng tôi chỉ ra rằng, mặc dù việc triển khai vòng đời của giao dịch có đòn bẩy trên blockchain là khả thi, nhưng việc tích hợp vật phẩm vào môi trường trao đổi truyền thống liên quan đến nhiều thỏa hiệp và hạn chế. Khái quát hóa những phát hiện dự kiến được trình bày trong bài viết này, chúng tôi giới thiệu ba đề xuất về việc triển khai, tích hợp và ý nghĩa của việc thực hiện các quy trình kinh doanh chính bằng công nghệ chuỗi khối không cần cấp phép. Bằng cách tiến hành nghiên cứu khoa học thiết kế tính toán, chúng tôi đóng góp vào diễn ngôn về hệ thống thông tin về tiện ích ứng dụng của công nghệ chuỗi khối không cần cấp phép trong tài chính và hơn thế nữa.

Giới thiệu

Giao dịch đòn bẩy là hoạt động khuếch đại sức mua trong danh mục tài sản bằng cách giao dịch bằng vốn vay. Giao dịch đòn bẩy hoặc ký quỹ thường được các nhà giao dịch sử dụng để thu hẹp khoảng cách thanh khoản hoặc hướng tới mục đích đạt được mức tiếp cận bổ sung đối với các tài sản được chọn. Giao dịch có đòn bẩy thường được thực hiện như một thỏa thuận đơn phương không bắt buộc giữa nhà giao dịch và nền tảng môi giới, trong đó nhà giao dịch được cấp một khoản vay ngắn hạn dựa trên giá trị của tài sản thế chấp hoặc tài khoản ký quỹ. Nhà giao dịch duy trì một tài khoản thế chấp với nhà môi giới, nhờ đó nhà môi giới tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch có đòn bẩy, trực tiếp trên thị trường giao ngay hoặc bằng cách sử dụng một tập hợp các công cụ phái sinh được quản lý như hợp đồng chênh lệch (CFD) hoặc hợp đồng tương lai có kỳ hạn thay đổi. Trong hầu hết các trường hợp, nhà giao dịch có thể tiếp tục giao dịch bằng tiền vay, miễn là giá trị của tài sản thế chấp hoặc tài khoản ký quỹ vượt quá mọi tổn thất phát sinh do khấu hao các vị thế mở của nhà giao dịch.


Nếu tại bất kỳ thời điểm nào, giá trị của các vị thế mở do nhà giao dịch nắm giữ giảm xuống dưới một giới hạn dưới nhất định, thì nhà môi giới hoặc người cho vay thường sẽ đưa ra yêu cầu ký quỹ. Nếu sau một hoặc nhiều lần thử, lệnh gọi ký quỹ không được đáp ứng, nhà môi giới hoặc người cho vay sẽ tìm cách thanh lý nhà giao dịch bằng cách đóng các vị thế trong danh mục đầu tư của nhà giao dịch đồng thời giữ lại mọi tài sản thế chấp để thu hồi khoản vay ban đầu. Các nền tảng môi giới và sàn giao dịch đã nổi lên như những người chơi mạnh mẽ trong giao dịch đòn bẩy hoặc ký quỹ, xử lý một phần đáng kể trong tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu toàn cầu trị giá hơn 60 nghìn tỷ USD hàng năm.


Trong các thị trường tiền điện tử có tính biến động cao, các nhà giao dịch ưa thích rủi ro có thể tìm thấy bội số đòn bẩy cắt cổ trên các sàn giao dịch không được kiểm soát, nhân sức mua vốn của họ lên đến mức quá cao. Bởi vì các sàn giao dịch tiền điện tử không được kiểm soát có thể đơn phương kiểm soát logic thực thi của thỏa thuận, nên đã xuất hiện các trường hợp trong đó các nhà cung cấp dịch vụ bí mật đã cung cấp các giao dịch phái sinh với bội số đòn bẩy gấp 100 lần và hơn thế nữa[1], tận dụng các hệ thống thanh lý tích cực trong đó tài sản ký quỹ hoặc tài sản thế chấp của nhà giao dịch bị hạn chế. bị tịch thu không công bằng trước một sự kiện thanh lý thực tế[2].


Trong bài viết này, chúng tôi ghi lại nỗ lực không ngừng nhằm kiểm tra tính khả thi của việc triển khai vòng đời của một vị thế có đòn bẩy bằng công nghệ blockchain. Bằng cách sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học thiết kế, chúng tôi thiết kế, phát triển và đánh giá một sản phẩm kỹ thuật số bao gồm cơ sở hạ tầng giao dịch cho đòn bẩy phi tập trung dựa trên blockchain. Chúng tôi sử dụng hệ thống Dai stablecoin được triển khai trên chuỗi khối Ethereum để thực hiện toàn bộ vòng đời của giao dịch có đòn bẩy trong môi trường tính toán xác định và minh bạch do chuỗi khối Ethereum cung cấp. Hiện vật này là kết quả của một quá trình phát triển liên tục được thực hiện giữa các tác giả và nhóm tại một tổ chức lưu trữ, một nền tảng môi giới quốc tế hàng đầu. Chúng tôi giải quyết câu hỏi nghiên cứu: Công nghệ blockchain có thể cải thiện việc thực hiện giao dịch có đòn bẩy ở mức độ nào? Để đạt được mục đích này, chúng tôi (i) chứng minh việc triển khai giao dịch có đòn bẩy trên chuỗi khối Ethereum bằng cách sử dụng hệ thống Dai stablecoin (ii) chứng minh và thảo luận về những nỗ lực hướng tới việc tích hợp việc triển khai trong cơ sở hạ tầng trao đổi 'cứng rắn' theo truyền thống và (iii) đánh giá những thách thức và thỏa hiệp cần có trong việc triển khai và tích hợp các công nghệ blockchain không cần cấp phép trong môi trường doanh nghiệp.


Khái quát hóa những phát hiện được đưa ra trong công việc đang diễn ra này cho nghiên cứu IS trong tương lai, chúng tôi trình bày ba đề xuất về việc triển khai, tích hợp và tác động của công nghệ chuỗi khối không được phép. Bằng cách tiến hành khoa học thiết kế tính toán (Rai 2017), chúng tôi mong muốn đóng góp những hiểu biết mới cho cuộc thảo luận ngày càng tăng về quy trình thiết kế các đồ tạo tác kỹ thuật số sử dụng công nghệ chuỗi khối. Cụ thể, chúng tôi mong muốn khuyến khích thảo luận sâu hơn về sự khác biệt giữa công nghệ không được phép và cơ sở hạ tầng doanh nghiệp. Chúng tôi duy trì rằng nghiên cứu IS theo kinh nghiệm và định hướng thiết kế là rất quan trọng trong việc tạo ra các quan điểm ứng dụng về hiệu quả của cơ sở hạ tầng CNTT mới nổi. Với năng khiếu về học thuật liên ngành và định hướng vấn đề, cộng đồng IS có vị trí đặc biệt tốt để khám phá tiềm năng của các công nghệ kỹ thuật số đổi mới trong ngành tài chính và hơn thế nữa.


Bài viết này có sẵn trên arxiv theo giấy phép CC BY 4.0 DEED.


[1] https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8270-2


[2] https://www.bitmex.com/app/liquidation#Liquidation-Process