Sự thèm muốn rủi ro tràn trở lại Phố Wall khi niềm tin cắt giảm lãi suất tăng vọt đối với các nhà đầu tư

Đó có thể không phải là mức cắt giảm mà một số nhà đầu cơ đã hy vọng trong Quý 4, nhưng tin tức rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong suốt năm 2024 đã giúp đẩy cả ba chỉ số chứng khoán chính lên mức cao kỷ lục mới sau cuộc họp tháng 3. .

Triển vọng cắt giảm lãi suất sẽ là âm nhạc lọt vào tai các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, với triển vọng mức độ tin cậy cao hơn và thanh khoản mạnh hơn sẽ giúp thúc đẩy thị trường tăng cao hơn.

Dẫn đầu làn sóng tin tốt là chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite, tất cả đều được bổ sung thêm. lợi ích lành mạnh từ 0,2% đến 0,7% khi dự đoán về đợt cắt giảm sắp tới ngày càng tăng.

Mặc dù Fed đã chọn giữ nguyên lãi suất trong tháng 3, nhưng các dự báo mới đã xác nhận kế hoạch thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2024, một động thái giúp cải thiện sự lạc quan trên khắp Phố Wall.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cũng gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra với điều kiện nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng như mong đợi và đánh giá thấp tác động của dịch bệnh. tăng bất ngờ trong lạm phát diễn ra vào tháng Giêng và tháng Hai. Kết quả là, thị trường dự đoán một 72% cơ hội về việc cắt giảm lãi suất sẽ đến vào tháng Sáu.

Thông tin lạc quan phần lớn cho thấy cổ phiếu chip của Phố Wall hoạt động đặc biệt tốt, với Nvidia (NASDAQ:NVDA) tăng vọt lên những mức cao hơn nữa trong khi tâm lý tích cực phù hợp với cổ phiếu Micron Technology (NASDAQ:MT), hiện đã cho thấy mức tăng trưởng Q1 là 45% sau một thu nhập ấn tượng báo cáo.

Với điều kiện dự đoán của Fed về tăng trưởng kinh tế đáp ứng kỳ vọng, có khả năng dòng lạc quan cao hơn của nhà đầu tư sẽ thể hiện ở các cổ phiếu công nghệ của Phố Wall và nhiều trò chơi rủi ro khác dường như quá nóng để xử lý gần đây vào năm 2022. Vì vậy, đã đến lúc để những khoảng thời gian vui vẻ lại đến một lần nữa?

Chiến thắng cuộc chiến với lạm phát

Trong suốt năm 2022 và 2023, bối cảnh kinh tế trên khắp Hoa Kỳ bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang. Lạm phát tăng vọt do sự phục hồi sau đại dịch và sự siết chặt chuỗi cung ứng trong khắp các ngành đã khiến lạm phát đạt đỉnh 9,1% vào tháng 6 năm 2022.

Đến cuối năm 2023, sự lạc quan bắt đầu gia tăng rằng việc tăng lãi suất cuối cùng có thể kết thúc và việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ diễn ra ngay sau Quý 1 năm 2024.

Tuy nhiên, tháng 1 và tháng 2 năm mới lại mang đến nhiều lo ngại hơn. Lạm phát bắt đầu tăng bất ngờ khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng kỳ vọng về việc cắt giảm có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Mặc dù vậy, Powell nhấn mạnh rằng những lo lắng về lạm phát gần đây có thể giảm một phần do "tác động theo mùa" và mặc dù ngân hàng sẽ xem xét dữ liệu có sẵn một cách nghiêm túc, nhưng điều đó sẽ không ảnh hưởng đến quá trình chuyển đổi sang quan điểm ôn hòa hơn.

“Nó chắc chắn không làm tăng niềm tin của bất kỳ ai, nhưng tôi có thể nói rằng câu chuyện về cơ bản là giống nhau, đó là lạm phát giảm dần xuống mức 2% trên một con đường đôi khi gập ghềnh,” Powell giải thích .

"Chúng ta hiện đã có 9 tháng lạm phát ở mức 2,5%. Chúng ta đã có 2 tháng lạm phát khó khăn; đó sẽ là một chặng đường gập ghềnh."

Trong khi dự đoán về việc cắt giảm đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn ở Phố Wall thì các nhà đầu tư khác lại tìm cách nhanh chóng tham gia. lợi dụng lãi suất có lợi khi chúng vẫn còn có sẵn.

Theo công ty theo dõi quỹ EPFR, 22,8 tỷ USD đã tràn vào các quỹ trái phiếu doanh nghiệp vào năm 2024 trước khi việc cắt giảm lãi suất dự kiến ảnh hưởng đến lợi suất. Dữ liệu thể hiện sự khởi đầu sáng sủa nhất cho một năm kể từ năm 2019.

Big Tech giành được niềm tin của nhà đầu tư

Triển vọng tươi sáng của Phố Wall được chứng kiến Chứng khoán tương lai Mỹ tăng điểm sau cuộc họp tháng 3 của Fed.

Hợp đồng tương lai của Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng 30 điểm, tương đương 0,1%, S&P 500 tăng 0,2% và Nasdaq thiên về công nghệ tăng 0,3% khi bước vào giai đoạn Cuối tuần Phục sinh yên tĩnh hơn đối với thị trường khi các nhà đầu tư bắt đầu đặt cược vào bầu trời quang đãng trên khắp nước Mỹ. cổ phiếu. \

Điều quan trọng là mối quan tâm ngày càng tăng về hoạt động của thị trường Mỹ phù hợp với những điều chỉnh tăng giá hơn về các chỉ số như S&P 500 có thể sẽ đạt được vào cuối năm nay.

Đáng chú ý, John Stoltzfus, chiến lược gia đầu tư chính tại Oppenheimer, đã nâng kỳ vọng đối với S&P 500 thêm 5% lên mức chuẩn cuối năm là 5.500 – thể hiện mức tăng mạnh so với mục tiêu được chỉ định ban đầu là 5.200.

"Tất cả những điều trên thúc đẩy chúng tôi tăng mục tiêu giá cuối năm, thừa nhận khả năng chúng tôi có thể cần phải tăng giá mục tiêu một lần nữa vào cuối năm nay nếu triển vọng kinh tế và thị trường chứng tỏ chúng tôi quá thận trọng trong các dự đoán của mình," Stoltzfus đã viết .

Thậm chí còn lạc quan hơn nữa là dự đoán của một nhóm chiến lược gia Goldman Sachs do David Kostin dẫn đầu, người cho rằng S&P 500 có thể tăng lên. 6.000 năm nay nhờ vào các cuộc phục hồi công nghệ lớn trong một kịch bản mà các siêu vốn hóa thúc đẩy tăng trưởng 15%.

Tuy nhiên, nhóm cũng nhấn mạnh một kịch bản có thể khiến chỉ số này giảm xuống mức 4.500.

Sự kết thúc của rủi ro?

Mặc dù thị trường đã trở nên lạc quan hơn sau cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng diễn biến lạm phát từ nay đến tháng 6 sẽ có tác động lớn đến việc liệu các nhà đầu tư có giữ được niềm tin vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn của Phố Wall hay không.

Một yếu tố gây nhiễu khác có thể là sự leo thang liên tục của căng thẳng địa chính trị và cuộc bầu cử tổng thống đầy biến động vào tháng 11, có thể trở nên gay gắt hơn nếu nó trở thành một sự kiện cận kề.

Ngoài ra còn có mối nguy hiểm là thị trường từ lâu đã tính đến tính tất yếu của việc cắt giảm lãi suất, có nghĩa là khoảng cách có thể sẽ ngắn hơn khi đợt cắt giảm được dự đoán nóng cuối cùng cũng diễn ra.

“Điều quan trọng là phải nhận ra rằng thị trường đã thay đổi mô hình từ 'liệu có cắt giảm lãi suất không?' đến khi nào?'," giải thích Maxim Manturov , người đứng đầu bộ phận nghiên cứu đầu tư tại Freedom Finance Europe.

“Nói cách khác, thị trường đã kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất sớm và ngay cả khi điều đó xảy ra muộn hơn, từ góc độ cơ bản, nó sẽ không có nhiều tác động do phần lớn chỉ số S&P 500 đã có quý 4 tăng trưởng vững chắc. Và mặc dù kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed đã bị đẩy lùi sang một thời điểm sau đó, nhưng mối đe dọa về việc tăng lãi suất hiện không còn tồn tại nữa.”

Mặc dù chúng ta có thể thấy tâm lý tích cực quay trở lại Phố Wall khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng, nhưng tác động của chúng đối với các cổ phiếu rủi ro đã giúp tạo điều kiện thuận lợi cho một kết thúc mạnh mẽ như vậy cho đến năm 2023 có thể đã được định giá. in. Điều này có nghĩa là sự lạc quan cần được cân bằng với sự thận trọng trong việc điều hướng lập trường ôn hòa mới của Fed.