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Uma introdução à negociação alavancada na tecnologia Blockchainpor@apieconomy
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Uma introdução à negociação alavancada na tecnologia Blockchain

por APIEconomy4m2024/06/04
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Os autores exploram o uso de blockchain para automatizar negociações alavancadas. Eles construíram um sistema no blockchain Ethereum usando stablecoin Dai. Embora seja tecnicamente viável, a sua integração com as bolsas existentes apresenta desafios. O artigo destaca oportunidades e desvantagens do uso de blockchain para negociação alavancada.
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Autores:

(1) Johannes Rude Jensen, Universidade de Copenhague, eToroX Labs ([email protected])';

(2) Victor von Wachter, Universidade de Copenhague ([email protected]);

(3) Omri Ross, Universidade de Copenhague, eToroX Labs ([email protected]).

Tabela de Links

Resumo e Introdução

1 Revisão da Literatura

2 Requisitos de Metodologia e Artefato

3 A Implementação e Integração do Artefato

4 Avaliação de artefato

5 Discussão

6 Conclusão e Trabalhos Futuros e Referências

Abstrato

Documentamos um processo contínuo de pesquisa para a implementação e integração de um artefato digital, executando o ciclo de vida de um comércio alavancado com tecnologia blockchain sem permissão. Ao empregar funções essenciais do 'sistema Dai Stablecoin' implantado na blockchain Ethereum, produzimos a exposição equivalente a uma posição alavancada enquanto automatizamos deterministicamente os processos de monitoramento e liquidação. Demonstramos a implementação e integração inicial do artefato em um ambiente de troca reforçado por meio de um microsserviço utilizando chamadas de API padronizadas. Os primeiros resultados apresentados neste artigo foram produzidos em colaboração com uma equipe de partes interessadas em uma organização de hospedagem, uma corretora on-line multinacional e uma bolsa de criptomoedas. Utilizamos a metodologia de pesquisa científica do design (DSR) orientando o design, o desenvolvimento e a avaliação do artefato. Nossas descobertas indicam que, embora seja viável implementar o ciclo de vida de uma negociação alavancada no blockchain, a integração do artefato em um ambiente de troca tradicional envolve múltiplos compromissos e desvantagens. Generalizando as descobertas provisórias apresentadas neste artigo, apresentamos três proposições sobre a implementação, integração e implicações da execução de processos de negócios importantes com tecnologias blockchain sem permissão. Ao conduzir pesquisas científicas de design computacional, contribuímos para o discurso dos sistemas de informação sobre a utilidade aplicada das tecnologias blockchain sem permissão nas finanças e além.

Introdução

A negociação alavancada é a prática de amplificar o poder de compra de uma carteira de ativos, negociando com fundos emprestados. A negociação alavancada, ou negociação de margem, é normalmente utilizada pelos traders para colmatar lacunas de liquidez ou com o objetivo de obter exposição adicional a ativos selecionados. Uma negociação alavancada é geralmente executada como um acordo unilateral não discricionário entre um trader e uma plataforma de corretagem em que o trader recebe um empréstimo de curto prazo contra o valor de uma garantia ou conta de margem. O trader mantém uma conta de garantia junto à corretora, contra a qual a corretora facilita a negociação alavancada, seja diretamente nos mercados à vista ou utilizando um conjunto de derivativos regulamentados, como contratos por diferença (CFD) ou contratos futuros de vencimentos variáveis. Na maioria dos casos, o trader pode continuar a negociar com fundos emprestados, desde que o valor da garantia ou da conta de margem exceda quaisquer perdas incorridas através da depreciação das posições abertas do trader.


Se, a qualquer momento, o valor das posições abertas detidas pelo trader cair abaixo de um determinado limite inferior, a corretora ou credor normalmente emitirá uma chamada de margem. Se, após uma ou mais tentativas, a chamada de margem não for atendida, a corretora ou credor tentará liquidar o trader, fechando posições na carteira do trader e retendo quaisquer ativos colaterais para recuperar o empréstimo inicial. As plataformas de corretagem e bolsa emergiram como intervenientes poderosos na negociação alavancada ou de margem, processando uma parte significativa dos volumes globais de mais de 60 biliões de dólares negociados anualmente em ações.


Nos mercados de criptomoedas altamente voláteis, os traders com um apetite significativo pelo risco podem encontrar múltiplos de alavancagem exorbitantes em bolsas não regulamentadas, multiplicando o poder de compra do seu capital com montantes até excessivos. Como as bolsas de criptomoedas não regulamentadas podem controlar unilateralmente a lógica de execução do acordo, surgiram casos em que prestadores de serviços secretos ofereceram transações de derivativos com múltiplos de alavancagem de 100x e além[1], capitalizando em sistemas de liquidação agressivos nos quais a margem do trader ou os ativos colaterais são apreendidos injustamente antes de um evento de liquidação real[2].


Neste artigo, documentamos um esforço contínuo para examinar a viabilidade de implementar o ciclo de vida de uma posição alavancada, com tecnologia blockchain. Utilizando a metodologia de pesquisa científica do design, projetamos, desenvolvemos e avaliamos um artefato digital que compreende infraestrutura de negociação para alavancagem descentralizada baseada em blockchain. Utilizamos o sistema Dai stablecoin implantado na blockchain Ethereum para executar o ciclo de vida completo de uma negociação alavancada no ambiente computacional determinístico e transparente proporcionado pela blockchain Ethereum. O artefato é o resultado de um processo de desenvolvimento contínuo conduzido entre os autores e uma equipe de uma organização anfitriã, uma plataforma líder de corretagem internacional. Abordamos a questão de pesquisa: Até que ponto a tecnologia blockchain pode melhorar a execução de uma negociação alavancada? Para este fim, (i) demonstramos uma implementação de uma negociação alavancada na blockchain Ethereum usando o sistema Dai stablecoin (ii) demonstramos e discutimos os esforços para integrar a implementação em uma infraestrutura de câmbio tradicionalmente 'fortificada' e (iii) avaliamos o desafios e compromissos necessários na implementação e integração de tecnologias blockchain sem permissão no ambiente empresarial.


Generalizando as descobertas produzidas neste trabalho em andamento para futuras pesquisas em SI, apresentamos três proposições sobre a implementação, integração e impacto da tecnologia blockchain sem permissão. Ao conduzir a ciência do design computacional (Rai 2017), pretendemos contribuir com novos insights para o crescente discurso sobre os processos de design de artefatos digitais utilizando tecnologias blockchain. Especificamente, pretendemos estimular mais discursos sobre as discrepâncias entre tecnologias sem permissão e infraestrutura empresarial. Afirmamos que a investigação empírica e orientada para o design de SI é vital para gerar perspectivas aplicadas sobre a eficácia da infra-estrutura de TI emergente. Dada a aptidão para estudos interdisciplinares e orientados para problemas, a comunidade de SI está excepcionalmente bem posicionada para explorar o potencial de tecnologias digitais inovadoras nos setores financeiros e além.


Este artigo está disponível no arxiv sob licença CC BY 4.0 DEED.


[1] https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8270-2


[2] https://www.bitmex.com/app/liquidation#Liquidation-Process