A intervenção da CMA do Reino Unido no acordo Meta-Giphy pode sinalizar o aumento da regulamentação do espaço tecnológico

A intervenção da CMA na aquisição da Meta Giphy é significativa, pois destaca a crescente importância da supervisão regulatória na economia digital.

Com a proliferação de gigantes da tecnologia e o crescente domínio de alguns dos principais players, os reguladores de todo o mundo estão enfrentando pressão para garantir que a concorrência não seja sufocada e que os consumidores tenham acesso a uma ampla gama de opções.

O resultado da investigação da CMA sobre a aquisição da Meta Giphy pode estabelecer um precedente para futuros negócios no setor de tecnologia e já significa mais escrutínio para a Meta. Nos primeiros dias de 2023,Meta já recebeu multas totalizando mais da metade do total regional do ano passado, e penalidades adicionais podem estar a caminho.

Em 15 de maio de 2020, quando se tornou conhecido que a Meta desejava adquirir a Giphy em uma suposta transação de $ 400 milhões, a indústria de tecnologia estava repleta de especulações sobre como a compra da Giphy pela Meta poderia mudar o cenário, e o governo do Reino Unido estava prestando muita atenção.

Giphy, a empresa em questão, foi fundado por Jace Cooke e Alex Chung em fevereiro de 2013. A empresa foi lançada inicialmente como um mecanismo de busca simples de GIF. Mais tarde, em seu primeiro ano, o site ofereceu um recurso que permitia o compartilhamento via Facebook; pouco depois de ganhar o Top 100 Website de 2013 por Revista PC, O Twitter foi adicionado como uma segunda integração. Esta foi a primeira expansão significativa de produto da empresa.

Com a adição desses recursos, o Giphy será capaz de alcançar usuários de mídias sociais e sites, dando-lhe acesso a uma base de usuários muito maior do que antes e, finalmente, estabelecendo as bases para seu desenvolvimento exponencial. De acordo com o mais recente Crunchbase estatísticas, Giphy, com o apoio de investidores como DFJ Growth, Lightspeed, Betaworks, GV, Lerer Hippeau e outros, levantou $ 150,9 milhões em cinco rodadas.

Agora está claro que a Meta estava acompanhando de perto, esperando o momento certo para apertar o botão da fusão.

Por que a Meta decidiu comprar Giphy?

Quando a Meta anunciou que havia pago impressionantes US$ 400 milhões por Giphy, os verdadeiros motivos não foram imediatamente aparentes. No entanto, a empresa afirma que isso foi feito apenas para “tornar mais fácil para as pessoas encontrarem os GIFs e adesivos perfeitos .”

A empresa usa a API do GIPHY há anos em aplicativos como Instagram, aplicativo do Facebook, Messenger e WhatsApp. No entanto, a Meta não quer mais ser apenas um usuário; eles querem ser os donos da plataforma.

Embora a Meta afirme que financiará mais avanços tecnológicos para Giphy e estabelecerá novas conexões com criadores de conteúdo e desenvolvedores de endpoints, afirmando que só tem boas intenções. O governo do Reino Unido, por sua vez, tinha uma opinião diferente e continuou se opondo à fusão porque não acreditava que fosse um bom negócio.

“A CMA descobriu que os serviços de publicidade do Giphy tinham potencial para competir com os serviços de exibição de publicidade do próprio Facebook. Eles também teriam incentivado uma maior inovação de outros no mercado, incluindo sites de mídia social e anunciantes. O Facebook encerrou os serviços de publicidade da Giphy no momento da fusão, removendo uma importante fonte de concorrência potencial.”

Desentendimentos da Meta com reguladores

O bloqueio da aquisição da Meta Giphy não é o primeiro conflito que os reguladores do Reino Unido ou qualquer outro órgão regulador tiveram com a Meta, nem é a única instância de órgãos reguladores envolvidos nos acordos de fusões e aquisições da Meta.

Em 2014, o A UE investigou a aquisição do Facebook-WhatsApp, a compra, que tornaria a rede social um dos players dominantes no mercado de mensagens móveis, foi vista como um teste de como as regras de concorrência da UE deveriam ser aplicadas às indústrias de mídia social. Ainda que o negócio tenha sido aprovado posteriormente, em 18 de maio de 2017, o Comissão Europeia multa Facebook 110 milhões de euros por produzir material falso ou enganoso durante a investigação da Comissão em 2014 sobre a aquisição do WhatsApp pelo Facebook sob o Regulamento de Fusões da UE.

Além disso, em 2012, pouco antes do Facebook ter seu IPO, a FTC abriu uma investigação na compra pelo Facebook do aplicativo de compartilhamento de fotos Instagram. A investigação envolveu a FTC entrevistando os rivais do Facebook e avaliando os efeitos gerais da aquisição.

Embora a compra tenha sido pensada para colocar o Facebook em um caminho mais rápido para a supremacia móvel, o A FTC acabaria por aprová-lo.

Em 2 de agosto de 2021, o A Comissão Europeia lançou um inquérito aprofundado sobre o Facebook potencial aquisição de Kustomer. Não só a Comissão Europeia, mas também o CMA . De acordo com a comissão, o acordo planejado diminuiria a concorrência no mercado de software de CRM (gerenciamento de relacionamento com o cliente). o negócio foi posteriormente fechado independentemente. Mas, por que todas as investigações?

“É importante analisar de perto aquisições potencialmente problemáticas por empresas que já dominam determinados mercados. Isso se aplica principalmente ao setor digital, onde o Facebook ocupa uma posição de liderança tanto na publicidade gráfica online quanto em canais de mensagens over-the-top, como WhatsApp, Messenger ou Instagram. Nossa investigação visa garantir que a transação não prejudique empresas ou consumidores e que quaisquer dados aos quais o Facebook tenha acesso não distorçam a concorrência”.

- Margrethe Vestager, Comissária Europeia para a Concorrência

Impacto da ação regulatória do Reino Unido

A Meta, como outras empresas de tecnologia, tem um relacionamento complexo com órgãos reguladores. A empresa enfrentou escrutínio e críticas regulatórias por vários problemas, incluindo o manuseio de dados do usuário e a disseminação de informações incorretas em sua plataforma.

Reguladores de todo o mundo estão começando a aumentar sua pressão sobre a Meta para resolver esses e outros problemas. Por exemplo, Facebook foi recentemente multado em 265 milhões de euros na Irlanda por quebrar regulamentos de privacidade de dados. Nos Estados Unidos, a empresa tem enfrentado investigações da Federal Trade Commission (FTC) e de outras agências reguladoras, como a que enfrenta com a CMA.

O ponto principal é que a Meta concordou em vender Giphy e agora enfrenta mais vigilância do que nunca.

" Não concordo que o Reino Unido deva bloquear a venda de uma empresa. No entanto, entendo que o Giphy é muito popular no Reino Unido e os tiraria das mídias sociais e dos mercados de publicidade do Reino Unido. Mas eu ainda acho que essa deve ser uma decisão da Meta, não uma decisão do governo do Reino Unido. Se a Meta quisesse comprar e não fazer nada com isso, essa deveria ser sua própria decisão. Essa é a minha opinião, pelo menos."

- Jeff Krauss, co-fundador, FanRoom Live

Além do fato de que este caso destaca especificamente a influência significativa que os reguladores nacionais podem ter em fusões e aquisições (M&A), mesmo quando as empresas envolvidas estão sediadas em outros países, a história está sendo feita.

Observe que a Meta foi forçada a vender Giphy por reguladores no Reino Unido, não nos Estados Unidos, embora Meta e Giphy sejam empresas sediadas nos EUA. Além disso, devido ao alcance global da Internet, Meta e Giphy permanecem sujeitos à lei do Reino Unido, razão pela qual a Meta está cedendo e vendendo Giphy conforme solicitado.

Mais importante,esta ainda é a primeira vez que os reguladores dividem com sucesso uma parte da gigante da mídia desde que as autoridades antitruste globais começaram a prestar atenção à sua supremacia econômica, apesar do fato de que a Meta tem um histórico de batalha consistente com organizações reguladoras.

Nunca antes uma grande empresa de tecnologia foi instruída a desfazer uma aquisição anterior em vez de pagar uma multa ou dar garantias sobre como as empresas combinadas funcionarão. É definitivamente um grande golpe para a Meta e uma grande vitória para os órgãos reguladores.

Giphy é uma aquisição menor em comparação com algumas das outras fusões bem conhecidas da Meta. A empresa investiu muito mais dinheiro em transações passadas.

Como o sistema de realidade virtual da Oculus, a plataforma de mensagens Redkix, Instagram e WhatsApp, a maioria das aquisições da Meta foi focada no usuário. Com exceção de projetos voltados para negócios, como a ferramenta de CRM Kustomer, comprada por US$ 1 bilhão há um ano.

“A conversa do “agora” é que a Meta reconhece que sua principal plataforma de produtos, o Facebook, envelheceu. Para se manterem relevantes, eles precisam continuar adquirindo novas empresas, produtos e talentos de desenvolvedores de startups mais ágeis. Isso não é de forma alguma um desrespeito ao Meta. Os produtos digitais envelhecem rapidamente e as empresas devem se adaptar rapidamente. Na Decasonic, nos referimos a isso como "Rapidapt" ou "adaptação rápida". Hoje em dia falamos em vídeos, emojis e GIFs. Assim, se a Meta não atualizar suas experiências baseadas em texto com startups como Giphy para se adaptar, sua relevância será desafiada.”

- Paul Hsu, fundador e CEO da Decasonic

Mas a Giphy é apenas uma empresa de GIFs, não é? Ainda assim, os órgãos reguladores consideram a fusão significativa.

“As aquisições estratégicas para reforçar o domínio de qualquer plataforma por meio da aquisição de rivais menores, disruptivas e inovadoras devem ser uma bandeira vermelha para os fiscais da concorrência”,

- Diana Moss, presidente do American Antitrust Institute

Implicações de custo para Meta

Embora seja difícil prever com precisão o preço que alguém pagaria pelo Giphy, uma coisa é certa: a venda do Giphy terá algumas implicações financeiras. Com o tempo, espera-se que a decisão da CMA resulte na venda de Giphy pela Meta com uma perda significativa porque o Federal Reserve dos EUA está aumentando ativamente as taxas de juros . Além disso, a avaliação das empresas está caindo à medida que os governos abandonam suas políticas de taxa de juros de 0%.

Em 2020, quando a Meta adquiriu a Giphy, os tempos eram um pouco diferentes. Como diz o velho ditado: "Um dólar hoje vale mais do que um dólar amanhã." Mesmo que a Meta vendesse o Giphy pelo mesmo valor que adquiriu, ainda seria uma perda devido à inflação e à desvalorização da moeda.

Além disso, a Meta, depois de comprar o Giphy, fechou a empresa de publicidade da empresa e agora o pedido da CMA para vender o Giphy também vem com o mandato de atualizar o Giphy para que ele possa fornecer anúncios baseados em GIF. Meta também deve depositar um mínimo de $ 75 milhões em dinheiro com Giphy.

Sem dúvida, tudo isso aumenta o impacto financeiro que a venda terá na Meta.

“A aquisição fracassada da Giphy pela Meta é outro golpe para o conglomerado de tecnologia. Agora é um alvo para os políticos e um garoto-propaganda para o que há de errado com a grande tecnologia. A CMA colocou a empresa na defensiva novamente em relação ao seu esforço para apoiar o Marketplace e, separadamente, a aquisição da Within também não saiu como planejado. Se você considerar essas provações e tribulações em conjunto com o flerte mal concebido de Meta no metaverso, é difícil encontrar a luz do sol para os investidores, principalmente no curto prazo.”

- Richard Gardner, CEO, Modulus

É provável que a Meta anuncie prejuízo após passar pelo processo de venda.

Qual o proximo?

Como vimos, a relação entre o Facebook e os órgãos reguladores tem sido dinâmica, com ambas as partes trabalhando para sanar dúvidas e estabelecer regras e diretrizes para a atuação da empresa. É provável que esse relacionamento continue a evoluir à medida que surgem novos problemas e os reguladores buscam enfrentar os desafios impostos pelo rápido desenvolvimento da tecnologia.

O caso Meta-Giphy pode indicar que um novo conjunto de princípios para a lei antitruste internacional está tomando forma. Além da perda potencial menor, mas significativa, que a Meta pode experimentar. Os esforços para derrubar grandes gigantes da tecnologia também podem ganhar força.

“O impacto da intervenção regulatória do Reino Unido na tentativa de aquisição da Giphy pela Meta, além de afetar os dois negócios diretamente, terá um efeito indireto potencialmente benéfico na indústria de tecnologia em geral. Principalmente, reverterá a aquisição da Giphy pela Meta e todos os acordos relacionados e, em seguida, restaurará ambas as empresas aos estados pré-negociação. Mas, indiretamente, podemos ver um maior envolvimento regulatório na tecnologia em geral, o que pode levar a um ambiente online mais diversificado e menos monopolizado. Todos nós podemos nos beneficiar de um maior acesso a ferramentas e recursos que deveriam estar abertos a todos, e não apenas para serem adquiridos por megacorporações.”

- Goran Luledzija, CEO, Localizely

Não é de surpreender que a Meta agora esteja enfrentando uma tendência crescente em que suas fusões e aquisições estão sendo bloqueadas por órgãos reguladores. o A FTC recentemente entrou com uma ação judicial para impedir a empresa de comprar a Within Unlimited, uma empresa de tecnologia de realidade virtual, alegando que a transação poderia dar à Meta mais influência para construir um "império de realidade virtual".

“Em vez de competir por méritos, a Meta está tentando comprar seu caminho para o topo”

- John Newman, vice-diretor do FTC Bureau of Competition.

Além disso, o Comissão Federal de Comércio está buscando para fazer a Meta vender o WhatsApp e o Instagram com alegações de que o Facebook se envolveu em práticas comerciais anticompetitivas quando adquiriu ambas as plataformas.

“O impacto da decisão da Autoridade de Concorrências e Fusões alertará outras grandes empresas de tecnologia para o aumento do nível de regulamentação que está sendo testemunhado no espaço tecnológico. Mais fusões de tecnologia serão examinadas e, com isso, menos empresas estarão dispostas a se fundir com os chamados concorrentes para fortalecer suas próprias posições. Com a frequência reduzida de fusões, podemos esperar que empresas de tecnologia menores se concentrem mais em seu crescimento, uma vez que esse canal de aquisições que antes parecia lucrativo tornou-se menos desejável devido à regulamentação. Isso ajudará a indústria de tecnologia a crescer e tornar o cenário da concorrência mais justo. Para os usuários, a boa notícia é que agora eles têm um cão de guarda que sempre buscará questionar quais são as letras miúdas de qualquer grande fusão de tecnologia, garantindo que cartéis não sejam formados contra eles.”

- Alvin Wei, CMO e chefe de estratégia da SEOAnt