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加密货币做市解释：令牌项目成功的秘密基石

经过 Autowhale5m2023/01/04

太長; 讀書

加密市场动荡不安。即使是高流动性的市场也会经历高波动性。因此，加密货币做市是任何代币项目的关键要素。代币项目需要了解如何管理其代币库存并负责任地暴露于其资产的波动性中

即使是高流动性的市场也会经历高波动性。因此，加密做市是加密代币项目的基本要素。

本文将带您了解在确定我们在Autowhale开发的最佳加密货币做市设置时需要注意的事项。

我们一直是加密领域客户的强大合作伙伴。他们支持的一些项目是代币项目，包括 Presearch、Locktrip 或 Blackhat。

下面的列表描述了在代币市场上应用做市策略时最重要的几点：

增加流动性：通过在加密货币交易所提供流动性，做市商可以帮助维持严格的买卖价差（即资产买卖价格之间的差价），这使市场参与者更容易买卖出售资产。增加的流动性也有助于降低代币价格的波动性。
管理订单流：做市商还可以通过使用算法根据交易量和价格等预定标准以预定价格自动买卖代币来管理代币的订单流。这有助于平滑代币的价格变动并降低波动性。做市算法可以通过为关键价格水平提供流动性来管理订单流。必须区分在重要价格水平下限价订单（流动性）和支付订单流量或为交易所设置一些后门以抢先执行某些订单。当然，后者即使不违法也是非常不道德的，代币项目应该避免。
抵消风险：做市商可以通过使用期货合约或期权等各种对冲技术来抵消其头寸的风险，以减轻价格变动对其头寸的影响。文章后面会详细介绍。
增强价格发现：做市还有助于提高价格发现或确定资产公允价值的过程的准确性。通过应用做市策略，加密货币做市商可以提供有关资产供求的信息，这有助于让市场了解资产的价值。

抵消风险是加密货币做市的关键部分。代币项目需要了解如何管理其代币库存，并负责任地承受其资产的波动性。

据称，一些加密货币做市商，例如 Alameda，其建立方式是代币项目为他们提供没有锁定的代币。在这样的设置中，一方面，代币项目受制于做市商的摆布，不能抛售他们的市场（因此，如果风险没有被正确抵消，代币项目的整体库存就会减少），另一方面，激励措施不一致。

代币项目应该聘请一个为他们（自私）利益运作的做市商。

像我们这样的加密货币做市商在固定价格设置上工作，而不是削减代币供应。

代币项目可以根据其目标和代币的特征，采用多种策略进行加密货币做市。

以下是代币项目可能使用的加密货币做市策略的一些示例：

简单做市：简单做市涉及以固定价差或买卖价差连续买卖代币。这种策略有助于为市场提供流动性并减少买卖差价，但在波动的市场中可能效果较差。
自适应做市：自适应做市涉及使用算法根据市场条件（例如交易量和价格变动）自动调整做市商的买卖价格。这有助于最大限度地提高流动性并降低不断变化的市场条件下的风险。
动态做市：动态做市涉及使用算法——可能基于统计/定量模型或基于机器学习——根据市场条件、订单流和风险等各种因素不断优化做市商的头寸。这有助于最大限度地提高流动性并降低不断变化的市场条件下的风险。
Delta 中性做市： Delta 中性做市涉及买卖代币，使做市商的整体 delta 或做市商头寸对价格变动的敏感度为零。这可以帮助减少价格变动对做市商头寸的影响，并将风险降至最低。关于代币项目的 delta 中性做市，至关重要的是要考虑相应代币的衍生品的可用性。如果没有衍生品，加密货币做市商可能会考虑寻找一篮子其他衍生品——与代币价格有很强的相关性——可以用作代币市场的对冲。

通常需要各种算法的组合来支持代币项目以理想地实现其做市目标。

可能需要考虑其他策略，例如套利交易策略——尤其是在寻求跨多个场所做市时，包括去中心化交易所。

最终的选择将根据其业务的具体要求和代币的特征逐案确定。

我们已经量身定制了我们的解决方案以满足客户的规模需求——无论是一个代币项目才刚刚开始（通过他们的第一个二级市场上市）还是已经在多个场所建立。项目甚至不需要专业知识或基础设施。

从代币项目到与 Autowhale 合作的交易所或基金的客户，通过提供所需的文件和合同开始入职。
在找出正确的设置后（参见“抵消风险和 Alameda/FTX 崩溃”），客户向我们提供了连接到他们的交易账户所需的 API 密钥。
出于安全和 OPSec 的考虑：当涉及到 API 密钥时，我们使用最小特权原则( PoLP )。这意味着在配置 API 密钥时，客户端只会启用所需的内容。
连同 API 密钥的安全加密存储，我们帮助尽可能保证机密数据的安全。
客户使用我们的加密货币做市软件可以从增加的流动性、增强的价格发现以及更稳定和流动性更强的代币市场中获益。