Định hình tương lai của nguồn tài trợ khởi nghiệp với mô hình tín dụng mạo hiểm kết hợp mới

Nguồn vốn khởi nghiệp toàn cầu đã đạt mức thấp nhất trong 5 nămtheo Crunchbase . Thay vì ưu tiên tăng trưởng nhanh, các nhà sáng lập hiện đang tập trung vào việc đạt được lợi nhuận một cách nhanh chóng.

Andrey Lebedev cho biết, việc hợp nhất các phương pháp tiếp cận VC truyền thống với cho vay mạo hiểm có thể mang lại giải pháp linh hoạt cho các doanh nghiệp đang thiếu tiền mặt. Là đối tác liên doanh tại các quỹ đầu tư mạo hiểm có trụ sở tại Hoa Kỳ, chẳng hạn như Amadeo Global, ông đang nghiên cứu các chiến lược tài trợ đặc biệt cho các công ty đổi mới.

Lebedev cho biết vốn đầu tư mạo hiểm đã trở nên đắt đỏ đối với những nhà sáng lập công nghệ, những người không muốn cho đi số vốn đáng kể. Ông nói thêm: “Ngoài ra, lãi suất cao đã khiến các quỹ mạo hiểm gặp khó khăn hơn khi đầu tư vào các công ty khởi nghiệp”.

Lebedev nhấn mạnh sự thay đổi trọng tâm đối với các công ty khởi nghiệp. Ông nói: “Các công ty công nghệ đang tìm cách đa dạng hóa các nguồn tài chính, bao gồm các khoản vay ngân hàng và nền tảng fintech”. Ví dụ, ở châu Âu, các chương trình của nhà nước đã cung cấp khoảng 60 tỷ euro vào năm 2023 cho các nhà sáng lập công nghệ. Ngược lại, các nền tảng được đầu tư mạo hiểm lại nổi bật hơn ở Mỹ

Một công cụ chiến lược phổ biến khác – nợ mạo hiểm – hỗ trợ tăng trưởng bền vững và thành công lâu dài cho các công ty khởi nghiệp và nhà đầu tư của họ.

Tương lai của nợ mạo hiểm sau SVB

Lebedev cho biết: “Sự thất bại của SVB vào tháng 3 năm 2023 đã làm dấy lên lo ngại về tương lai của khoản nợ mạo hiểm, một sản phẩm mà SVB đã vô địch”.

Nợ mạo hiểm được thiết kế đặc biệt dành cho các công ty khởi nghiệp và công ty tăng trưởng cao đã đảm bảo nguồn vốn cổ phần VC. Nó cung cấp cho các công ty này khả năng tiếp cận nguồn vốn bổ sung mà không làm loãng cổ phần sở hữu của người sáng lập và nhà đầu tư.

Lebedev lưu ý: “Tuy nhiên, sự sụp đổ của SVB không phải do những sai sót cố hữu của nợ mạo hiểm mà là kết quả của một cuộc điều hành ngân hàng cổ điển, trở nên trầm trọng hơn do sự tập trung cao độ của cơ sở khách hàng vào các công ty khởi nghiệp và quỹ đầu tư mạo hiểm”. Bất chấp trở ngại này, nợ mạo hiểm vẫn là một công cụ tài chính hấp dẫn và quan trọng đối với các công ty khởi nghiệp.”

Thông thường, nợ mạo hiểm được sử dụng để mở rộng đường băng giữa các vòng vốn cổ phần, tài trợ cho chi tiêu vốn hoặc cung cấp một khoản đệm trong những giai đoạn không chắc chắn.

Bất chấp sự sụp đổ của SVB, lợi thế cơ bản của nợ mạo hiểm vẫn còn nguyên vẹn. Nhu cầu về các giải pháp vốn không pha loãng tiếp tục tăng, do nhu cầu của các công ty khởi nghiệp về các lựa chọn tài chính linh hoạt hỗ trợ sự tăng trưởng của họ mà không ảnh hưởng đến quyền sở hữu và quyền kiểm soát.

Lebedev cho biết: “Khi thị trường phát triển, chúng tôi có thể mong đợi sự đa dạng hóa, đổi mới và quản lý rủi ro ngày càng tăng sẽ tăng cường hơn nữa sức hấp dẫn của nợ mạo hiểm”. Hơn nữa, các tổ chức tài chính và nhà cung cấp nợ liên doanh chuyên biệt khác đang ở vị thế tốt để lấp đầy khoảng trống mà SVB để lại.

Mô hình kết hợp: Một cách tiếp cận mới

Mô hình tín dụng mạo hiểm kết hợp của Amadeo kết hợp nợ mạo hiểm với nguồn tài trợ cấp lửng. Cách tiếp cận này cho phép thời hạn đầu tư ngắn hơn (2-3 năm) so với đầu tư mạo hiểm truyền thống (5-7 năm) và có kỳ vọng lợi nhuận tương tự.

Lebedev cho biết: “Các lựa chọn tài trợ tầng lửng và tài trợ bằng nợ, bao gồm chứng khoán hóa thông qua các quyền chọn, cung cấp khả năng kiểm soát việc trả nợ và đưa ra đề xuất hấp dẫn hơn cho các công ty khởi nghiệp cũng như các nhà đầu tư”.

Các công ty đầu tư tương tự sử dụng hệ thống DSE (Gửi tiền, Tài khoản, Kiểm soát), tạo điều kiện cho việc hoàn trả khoản vay tự động bằng cách ghi nợ tiền từ tài khoản của công ty khi nhận được. Lebedev cho biết, mặc dù hệ thống này còn tương đối mới ở Mỹ nhưng các cơ chế tương tự đã được sử dụng từ lâu trên toàn cầu.

Ông so sánh môi trường tài trợ mạo hiểm của Mỹ với châu Âu. Ông nói: “Hệ thống thanh toán tiên tiến và kỷ luật tài chính mang lại những lợi thế đặc biệt cho các nhà đầu tư.

“Ở Mỹ, xếp hạng tín dụng và rủi ro danh tiếng đóng một vai trò quan trọng trong việc phát triển kinh doanh, làm cho mô hình tín dụng mạo hiểm kết hợp trở nên hấp dẫn hơn vì nó cung cấp một cách tiếp cận có cấu trúc để cấp vốn.”

Sự phát triển của tài chính mạo hiểm

Lebedev tin rằng mô hình tín dụng mạo hiểm kết hợp là tương lai của đầu tư khởi nghiệp. Ông nói: “Mô hình này giải quyết một cách hiệu quả nhu cầu cấp vốn linh hoạt và mở rộng kinh doanh nhanh chóng mà không làm loãng vốn cổ phần đáng kể cho những người sáng lập”.

Khi công nghệ tiến bộ và phân tích tài chính dựa trên AI trở nên phổ biến hơn, các quỹ áp dụng các phương pháp đổi mới này sẽ có được lợi thế cạnh tranh.

Sự sụp đổ của SVB đã thúc đẩy một làn sóng đổi mới và những người mới tham gia vào lĩnh vực nợ mạo hiểm. Những người chơi mới thường nhanh nhẹn hơn và được trang bị tốt hơn để hiểu nhu cầu riêng của các công ty khởi nghiệp, cung cấp các giải pháp tùy chỉnh có thể mang lại giá trị lớn hơn nữa.

Lebedev cho biết thêm: “Mô hình tín dụng mạo hiểm kết hợp của Amadeo cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho vốn mạo hiểm truyền thống, cung cấp các giải pháp tài trợ linh hoạt và theo định hướng tăng trưởng”.

Cách tiếp cận sáng tạo này có khả năng thúc đẩy sự phát triển của tài trợ mạo hiểm, phục vụ hiệu quả hơn nhu cầu của các công ty khởi nghiệp và doanh nghiệp nhỏ trong môi trường kinh tế khó khăn.