Liên quan đến thuật ngữ giao dịch, từ “thanh khoản” được sử dụng rất phổ biến.  Hầu hết các chiến lược giao dịch theo hành động giá hiện nay đều chú trọng nhiều vào khái niệm thanh khoản và các nỗ lực liên tục của thị trường "săn lùng điểm dừng" của các nhà giao dịch bán lẻ để bắt đầu những động thái lớn hơn.  Có thực sự như vậy không? Có thực sự có ai đó ngồi sau bức màn săn lùng lệnh dừng lỗ của bạn và bạn có thể đạt được lợi thế giao dịch bằng cách sử dụng các công cụ khác nhau hiển thị "tính thanh khoản" trên thị trường không?  Đây là những gì chúng ta sẽ tìm hiểu trong bài viết này, nơi tôi sẽ trình bày mọi thông tin bạn cần biết về thanh khoản và cách áp dụng một số khái niệm phổ biến trong giao dịch của bạn.  Tính thanh khoản là gì?  Mặc dù bạn thường nghe thanh khoản được mô tả là “dừng lỗ của các nhà giao dịch khác” nhưng thực tế đây không phải là mô tả chính xác về bản chất của thanh khoản.  Tôi sẽ nói về điểm dừng sau, nhưng về bản chất, thanh khoản chỉ đơn giản là đại diện cho các lệnh giới hạn đang dừng ở bất kỳ thị trường nào.    Hình ảnh trên cho thấy tính thanh khoản có sẵn cho BTCUSDT trên Binance.  Để đơn giản và dễ hiểu hơn, tôi đã tăng nhóm lên 50 đô la cho mỗi mức giá.  Như bạn có thể thấy từ hình ảnh, có 70.827 BTC sẵn sàng mua ở mức 28.900 và 16.608 BTC sẵn sàng bán ở mức 28.950.  Bạn có thể coi những mức này là sàn và trần bên dưới và bên trên giá vì thị trường sẽ không thể tăng cao hơn hoặc giảm thấp hơn 50 đô la miễn là có ai đó mua vào 16,608 BTC ở mức giá chào bán hoặc bán vào 70,827 BTC ở mức giá chào mua.  Trong sổ lệnh (thường được gọi là thang lệnh hoặc độ sâu thị trường (DOM)), bạn chỉ có thể thấy các lệnh giới hạn.  Nói cách khác, nếu tôi muốn vào vị thế mới và đặt lệnh giới hạn trong sổ lệnh, hoặc nếu tôi muốn thoát khỏi vị thế hiện tại thông qua lệnh giới hạn để kiếm lời.  Những gì bạn không thể thấy là lệnh dừng (dừng lỗ) hoặc giá thanh lý vì chúng được thực hiện thông qua lệnh thị trường theo mặc định trên tất cả các sàn giao dịch.  Việc xem sổ lệnh và bản đồ nhiệt là cách phổ biến đối với nhiều nhà giao dịch khi họ muốn xem liệu có nguồn cung hay cầu lớn nào đang tràn vào thị trường hay không.  Nhiều nhà giao dịch thường xem xét các lệnh quan trọng nằm dưới hoặc trên giá và coi chúng như “cá voi” tạo ra hỗ trợ hoặc kháng cự.  Trên thực tế, điều này có thể rất khó khăn vì bạn phải tự hỏi tại sao một người có kích thước lớn lại muốn cho mọi người biết ý định của họ.  Nhiều khi những lệnh lớn chưa thanh toán này là lệnh giả mạo, nhằm tạo ra thông tin sai lệch về cung/cầu xuất hiện trên thị trường chỉ để được rút ra khi giá đạt gần mức giá của lệnh.  Điều thường xảy ra là những người đưa ra các lệnh lớn trên thị trường ngay từ đầu đã thực hiện giao dịch ngược lại vì nhiều nhà giao dịch nhỏ hơn đang cung cấp thanh khoản để cố gắng chạy trước các lệnh lớn.  Mặc dù đôi khi lệnh lớn là có thật, nhưng lệnh lớn thường được thực hiện OTC hoặc chỉ được chia thành các lệnh giới hạn nhỏ hơn trên nhiều mức giá hơn.  Bạn có thể đã từng trải nghiệm lệnh tảng băng trôi, là một vị thế lớn bất ngờ được lấp đầy do một thực thể phân tán nhiều lệnh giới hạn nhỏ gần nhau.  Vậy có lý do gì để chú ý tới tính thanh khoản có sẵn trên thị trường không?  Tôi cho là có, nhưng nó sẽ khác nhau rất nhiều tùy thuộc vào thị trường mà bạn giao dịch.  Nếu bạn giao dịch ngoại hối và CFD, các thị trường này được giao dịch trực tiếp và thanh khoản được lấy từ các nhà cung cấp thanh khoản, là các công ty chuyên cung cấp thanh khoản.  Trong trường hợp này, bạn không thể thấy được chiều sâu của thị trường và mọi thứ liên quan đến thanh khoản đều chỉ là suy đoán thuần túy.  Đối với các hợp đồng tương lai cổ điển được giao dịch trên CME hoặc Eurex, bạn có thể thấy tính thanh khoản có sẵn trên bất kỳ sàn giao dịch nào chỉ bằng cách xem DOM.  Thị trường tương lai kém thanh khoản và diễn biến nhanh hơn nhiều so với vài năm trước và ngày càng khó để giành được lợi thế chỉ bằng cách theo dõi DOM do có rất nhiều công ty giao dịch tần suất cao (HFT) tham gia vào thị trường.  Mặc dù vậy, tôi nghĩ việc nghiên cứu DOM vẫn có thể mang lại cho bạn một số lợi thế đáng kể, nhưng sẽ mất nhiều thời gian và phải tập trung rất nhiều để phát triển.  Tiền điện tử rất thú vị ở khía cạnh này vì có rất nhiều dữ liệu và công cụ có sẵn.  Đây vẫn là một thị trường rất mỏng và phát triển nhanh nên việc xem xét DOM theo từng mức giá sẽ không mang lại nhiều thông tin, cũng giống như việc cố gắng đưa ra quyết định dựa trên các đơn hàng chưa thanh toán vì tôi đã đề cập trước đó rằng chúng thường không phải là hàng thật.  Một trong những điều tôi thấy thú vị là xem sổ lệnh bị lệch về phía mua hoặc bán chủ yếu trên các sàn giao dịch giao ngay.  Mặc dù một lần nữa, những lệnh chờ này chỉ là “quảng cáo” nếu cung hoặc cầu đến từ nhiều người tham gia cùng một lúc thì khả năng nó là thật sẽ tăng lên.  Bên dưới bạn có thể thấy BTCUSDT trên Binance và phản ứng giá khi sổ lệnh bị lệch đáng kể sang một bên.    Tính thanh khoản quyết định sự biến động ở các thị trường khác nhau như thế nào  Chức năng chính của tính thanh khoản là quyết định mức độ biến động của thị trường.  Chúng ta có thể lấy BTC và ETH hoặc ES và NQ làm ví dụ.  Những thị trường này có mối tương quan rất cao, nghĩa là trong hầu hết các trường hợp, khi một thị trường đi lên hoặc đi xuống, thị trường kia cũng sẽ đi theo chiều hướng tương tự.  Sự khác biệt duy nhất là mức độ di chuyển theo % của chúng.    Hình ảnh trên cho thấy ES và NQ trên khung thời gian hàng tuần.  Như bạn có thể thấy, sau sự sụp đổ của covid vào tháng 3 năm 2020, ES đã tăng 120% sau đó là mức điều chỉnh 27%.  Cùng lúc đó, NQ tăng 150% sau đó điều chỉnh 37%.  Về mặt cơ bản, không có sự khác biệt lớn giữa ES và NQ vì cả hai đều theo dõi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, điểm khác biệt chính là ES là thị trường thanh khoản hơn nhiều.  Nói cách khác, cần nỗ lực lớn hơn nhiều để di chuyển ES so với NQ.  Sau đó, bạn có thể tùy ý lựa chọn giao dịch trên thị trường dày hơn, ít biến động hơn (có độ biến động thấp hơn) hay trên thị trường mỏng hơn, biến động nhiều hơn (có độ biến động cao hơn).  Hành động giá và nhóm thanh khoản  Bạn có thể đã nghe về nhóm thanh khoản và các chiến lược hành động giá khác nhau tập trung vào việc săn thanh khoản (dừng).  Điều này có vẻ hơi buồn cười vì tôi đã đề cập rằng lệnh dừng về mặt kỹ thuật không phải là thanh khoản vì những lệnh này không hiển thị cho bất kỳ ai.  Điều này khiến cho thuật ngữ "biến động giá" trở nên thông dụng hơn, khiến cho giao dịch trở nên thú vị và kỳ diệu hơn.  Với những điều đã nói ở trên, có lẽ bạn đã nhiều lần chứng kiến thị trường vượt qua một số điểm dao động nhất định rồi đảo ngược hoàn toàn.    Sự thật đằng sau những động thái này không nằm ở sự thao túng bí mật nào đó, mà nằm ở bản chất cốt lõi của thị trường và hành vi của các nhà giao dịch.  Mọi thị trường đều diễn ra theo hình thức đấu giá hai chiều, nói cách khác, cứ một người mua thì phải có một người bán và ngược lại.  Mặc dù các động thái vượt qua một số điểm dao động nhất định sẽ kích hoạt một số lệnh dừng lỗ vì chúng có xu hướng tích tụ ở cùng một khu vực, nhưng điều bạn thường thấy là những động thái này chỉ kích hoạt lượng tham gia lớn hơn bình thường từ cả các nhà giao dịch theo xu hướng và theo xu hướng.    Thị trường thường có xu hướng biến động thay vì theo xu hướng, nhưng các nhà giao dịch bán lẻ có xu hướng cảm thấy FOMO trong những biến động nhanh và thường cố gắng tham gia với hy vọng nắm bắt được xu hướng giá lớn.  Điều này tạo ra cơ hội tuyệt vời cho các nhà giao dịch lớn lấp đầy vị thế bán khống và giao dịch theo chiều đảo chiều trung bình.  Nếu thị trường chỉ tập trung vào việc "săn lùng điểm dừng" thì những động thái này thường khá hỗn loạn vì số lượng lớn điểm dừng được kích hoạt ở cùng một mức giá khiến thị trường trượt giá nhiều điểm cùng một lúc.    Hãy tự hỏi liệu động thái này của Vàng chỉ là đợt dừng bán nhanh trước khi giảm trở lại, tại sao thị trường lại dành hơn một ngày ở cùng khu vực trước khi bán tháo?  Mặc dù chắc chắn một số lệnh dừng đã được kích hoạt ở mức cao, nhưng diễn biến tiếp theo là cuộc đấu giá hai chiều giữa người mua và người bán được giải quyết theo hướng giảm trong quá trình công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô.    Các nhà tạo lập thị trường có đang săn lùng điểm dừng của bạn không?  Một thuật ngữ thông dụng khác đi kèm với tính thanh khoản là nhà tạo lập thị trường.  Chúng thường được mô tả là những thực thể xấu xa đang đuổi theo điểm dừng của bạn.  Tôi đã đề cập chi tiết hơn về chủ đề này trước đây trên   , vì vậy tôi sẽ trình bày ngắn gọn và đơn giản ở đây. blog  Tạo lập thị trường là chiến lược trung lập delta chỉ dựa vào việc cung cấp thanh khoản cho bất kỳ thị trường nào.    Các nhà tạo lập thị trường báo giá cả giá mua và giá bán cùng một lúc và mục tiêu chính của họ là không tác động theo hướng nào đến thị trường, họ không kiếm tiền bằng cách cố gắng nắm bắt hướng đi tiếp theo của thị trường mà bằng cách nắm bắt chênh lệch giữa giá mua và giá bán.  Bởi vì điều đó, các đợt “dừng săn” đột ngột thực sự là kịch bản kém thuận lợi nhất đối với các nhà tạo lập thị trường vì họ thường phải chịu rủi ro theo hướng của tài sản cơ bản.    Hình ảnh trên cho thấy kịch bản lý tưởng khi các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản trong môi trường biến động thấp và kiếm tiền ở cả hai phía thị trường.  Điều này có nghĩa là không có sự thao túng trên thị trường tài chính không? Tất nhiên là không.  Mọi thị trường, dù là ngoại hối, tiền điện tử hay tương lai, đều có mức độ thao túng nhất định và luôn được thực hiện bởi nhiều tác nhân khác nhau.  Có nhiều trường hợp thao túng thị trường Forex bởi các ngân hàng lớn.    Trong tiền điện tử, mọi thứ thậm chí còn tệ hơn và toàn bộ thị trường kém thanh khoản hơn và do đó dễ bị thao túng hơn, có nhiều trường hợp các công ty tạo ra nhu cầu giả đối với tiền điện tử chỉ để bán chúng cho các nhà bán lẻ sau đó.  Với những điều đã nói ở trên, việc nghĩ rằng có ai đó đang săn lùng hợp đồng 1 của bạn với mức dừng lỗ được đặt trên mức đỉnh trong khung thời gian 5 phút là điều vô cùng ngớ ngẩn.  Thanh lý và xem dừng lại  Trong tiền điện tử, bạn luôn có thể thấy giá thanh lý của mình.  Đây là mức giá mà sàn giao dịch sẽ tự động đóng vị thế của bạn vì bạn không có đủ ký quỹ để duy trì vị thế đã mở.  Giá thanh lý, giống như lệnh dừng lỗ, không thể xem được trong sổ lệnh.  Cách duy nhất để bạn thấy được tình trạng thanh lý hoặc lệnh dừng lỗ lớn là sau khi sự việc xảy ra trong chuỗi thanh lý này.  Những điều này được đặc trưng bởi những biến động mạnh về giá và sự sụt giảm lớn về số lượng hợp đồng mở (các vị thế bị đóng mạnh) và trong một số phần mềm như   mà bạn có thể thấy trên biểu đồ bên dưới, việc thanh lý cũng được biểu thị dưới dạng chỉ báo (bên dưới số lượng hợp đồng mở). Coinalyze    Không cần nêu tên, có một số phần mềm trong tiền điện tử bán cho người dùng quyền truy cập vào bản đồ nhiệt thanh lý về cơ bản sẽ biểu thị mức độ thanh lý trên biểu đồ của bạn.    Chỉ báo ở trên hiển thị mức “thanh lý” và được tạo bởi Leviathan, hoàn toàn miễn phí nên bạn có thể tự mình kiểm tra.  Các chỉ số và phần mềm như thế này chỉ biểu thị mức thanh lý dưới dạng ước tính bắt nguồn từ những thay đổi trong hợp đồng mở và bạn có thể thấy trên biểu đồ rằng hầu hết các mức này có xu hướng nằm ở những vị trí rất hợp lý như trên ngưỡng kháng cự hoặc dưới ngưỡng hỗ trợ.  Theo tôi, sẽ thông minh hơn nhiều nếu theo dõi diễn biến của thị trường ở những mức này liên quan đến những thay đổi trong số lượng hợp đồng mở, luồng lệnh và khối lượng tương đối thay vì cố gắng ngăn chặn mọi động thái chỉ vì có người sẽ bị thanh lý ở đó.    Nếu có bất cứ điều gì, sau những đợt tăng giá lớn gây ra nhiều lệnh dừng/thanh lý hơn, thị trường có xu hướng chậm lại và hình thành sự tích lũy/phân phối thay vì di chuyển theo đường thẳng lên và xuống.    Phần kết luận  Trong nhiều năm qua, tính thanh khoản đã được sử dụng như một thuật ngữ thông dụng trong cộng đồng giao dịch.  Đối với hầu hết mọi người, điều này phần lớn bị hiểu lầm và thường được coi là một chiêu tiếp thị thuần túy để khiến bạn mua bất cứ thứ gì giúp bạn có được cái nhìn “nội bộ” về thị trường tài chính.  Trong nhiều trường hợp, bạn chỉ cần dùng đến óc phán đoán thông thường để tìm ra những khu vực mà các nhà giao dịch khác có thể bị chặn lại và ngay cả khi bạn không thể làm được điều đó, bạn vẫn thường có nhiều thời gian để định vị bản thân sau sự kiện bằng cách sử dụng các khái niệm đơn giản về hành động giá, khối lượng và luồng lệnh. 

The writer is smart, but don't just like, take their word for it. #DoYourOwnResearch before making any investment decisions or decisions regarding your health or security. (Do not regard any of this content as professional investment advice, or health advice)

Nghe bài viết này bằng Tiếng Anh, đọc bởi robot thông minh của HackerNoon

Không, thị trường không ‘săn’ lệnh dừng lỗ của bạn—Đây là những gì thực sự đang xảy ra

About Author

BÌNH LUẬN

chuyên mục

BÀI VIẾT NÀY CŨNG CÓ MẶT TẠI

Related Stories

147 Stories To Learn About Reading Books Online

145 Stories To Learn About Book

223 Stories To Learn About Science

85 Stories To Learn About Productivity Hacks

147 Stories To Learn About Reading Books Online

145 Stories To Learn About Book

223 Stories To Learn About Science

85 Stories To Learn About Productivity Hacks

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps