Bağış Toplama Danışmanlarının Yüzde Alamaması Ne Demek İstiyorsunuz?

Yani, "özsermaye ve sermaye" bağış toplama danışmanlarının bulabileceğiniz hemen hemen tüm komisyoncu-satıcılardan ÇOK daha az ücret alma eğiliminde olduklarını (sektör ortalaması %1-4 civarındadır) ancak yüzde almadıklarını ve önemli miktarda talepte bulunduklarını fark ettiniz. herhangi bir garanti olmaksızın ön ödeme.

Eğer şunu düşünüyorsanız, “Neden onlara pastadan bir parça veremiyorum? Onlar için daha iyi para ve eğer kapanırsak ödeyebilirim; Koşulsuz. Herkes kazanır! O zaman yalnız değilsin.

Burada yolunu bulan finans meraklıları için:

Hisse senedi, borç, emlak ve diğer menkul kıymetleştirilmiş alanlardaki fon toplama danışmanları, etik açıdan, en azından Amerika Birleşik Devletleri'ndeki işlemlerde veya ABD merkezli yatırımcıların, FINRA üyesi firmaların veya ABD merkezli mütevellilerin dahil olduğu işlemlerde bunu yapamaz.

Finans jargonunun derinliklerine dalmamış olanlar için:

Basitçe söylemek gerekirse, beklenmedik duruma dayalı herhangi bir ödeme, komisyon, bulma ücreti, başarı ücreti, kesinti, "dilim", yönlendirme ikramiyesi veya "pastadan bir parça" için diğer adlar, bağış toplama danışmanları için sınırların dışındadır; geçerli FINRA üyeliği ve ilgili FINRA Serisi Lisans(lar)ı.

FINRA veya SEC tarafından pastanın o parçasını alırken yakalanırsanız, (muhtemelen) sizi örnek alacaklardır. Menkul kıymetler yalnızca tokenize edilmiş varlıklar, özsermaye veya türevler anlamına gelmez. Borca dayalı fonlama turları birçok durumda hala menkul kıymet olarak kabul ediliyor; kredinin veya senetin vadesi beş yılı aşarsa, on yıllık senet işaretinde daha da artacak şekilde borcun bir menkul kıymet olarak kabul edilmesi DAHA MUHTEMELDİR.

Neyin "Pastanın Bir Parçası" olacağını kim belirliyor?

Sonuçta, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ( SEC ) ve FİNANSAL Düzenleyici Otoritesi ( FINRA ) bu tespitleri yapmak için birlikte çalışır. Basit bir turnusol testi için danışmanınız aşağıdaki durumlarda pastadan bir parça alma riskiyle karşı karşıya kalabilir:

• İşlemin belirli bir yüzdesi dışında çabalarınız için istikrarlı ve gerçekçi bir maliyet temelleri yoktur.

• Yalnızca fon belirli bir aşamaya ulaştığında veya başarılı bir şekilde kapatıldığında ödeme alıyorlar .

  • Buna genellikle “ Olasılık Esası” denir.

    
    

• Yalnızca topladığınız "İlgilendirilebilir Finansman" miktarına göre ödeme alırlar .

• Sadece “komisyon” üzerinden ödeme alıyorlar .

• Herhangi bir çek kesilmeden önce fiyatınızın yalnızca küçük bir kısmı ödenir .

• Onlara "ilk çekten" ödeme yapmayı teklif edersiniz VEYA

• Etkinlik başarılı olmazsa para iadesi veya para iadesi alacağınızı garanti ederler.

  • Kendilerinin ağır ihmali gibi durumlar dışında herhangi bir nedenle.

    
    

Uzman bağış toplama danışmanları, genel olarak konuşursak, aşağıdaki gibi terimlerin ABD'deki düzenleyicilerle başlarını belaya sokabileceğini biliyor:

• “ Sadece şu durumlarda ödeme alırsınız… ”

• “ Bize fon sağlayacağınıza ya da bize geri ödeme teklif edeceğinize dair bir garanti istiyorum…”

• “Sana küçük bir yüzdeyi peşin ödeyebilirim, ama oyunda senin de güçlü olup olmadığını bilmek istiyorum.”

• “İlk çek kesildikten sonra ödeme alırsınız .”

• vesaire.

  
  

Sonuç olarak, çoğu (yasal olarak faaliyet gösteren) özsermaye, menkul kıymet ve sermaye bağış toplama danışmanları normalde saatlik sabit ücretler veya proje başına ücret alırlar , genellikle işi yapmak için gereken zaman, çaba ve uzmanlık bilgisi miktarına dayanır.

Daha büyük yükseltmeler genellikle daha fazla hareketli parça ve daha fazla karmaşıklık anlamına gelir. Bazı SEC kayıt muafiyetleri aslında işletmelerin yılda belirli bir dolardan fazla para toplamasına izin vermiyor.

Örneğin:

• Düzenleme A ( Düzenleme A )
  • 1. Kademe (12 aylık dönem başına 20 milyon ABD doları limit) veya
  • 2. Kademe (12 aylık dönem başına 75 milyon ABD doları limit)
  • Düzenleme Kümesi Fonlaması ( Reg CF ) (12 aylık dönem başına 5 milyon ABD doları)

Pek çok soru sonuçta şu soruya indirgeniyor:

Bağış Toplama Danışmanları “Kayıtsız Broker-Bayiler” mi?

Cevap:

Hayır, normal iş kapsamında değil.

• Yatırımcılara gerekli özeni göstermiyoruz .

• İşlemleri yönetmiyoruz .

• Sizin adınıza yatırımcılarla görüşmüyoruz .

• Biz mutemet veya emanet sağlayıcı değiliz (her ne kadar etik danışmanlar genel olarak konuşursak, emanete ilişkin en iyi uygulamaları izlese de).

Neden Broker-Bayiler Başarı Ücreti Alabilirken Bağış Toplama Danışmanları Alamıyor?

Broker-satıcıların hiçbir bilginin gözden kaçmamasını sağlamak için özel lisansları, katı protokolleri ve özel defter tutma gereksinimleri vardır. Ayrıca işlemleri yönetirken kişisel bilgileri, kefalet sigortası ve diğer riskleri de vardır.

Bu, komisyoncu-bayi olabilmek için uymaları gereken belirli standartlar ve kurallar olduğu anlamına gelir.

Aslında, bir yatırımcının parayı gönderdiği andan itibaren alıcı tarafın özel lisanslara ihtiyaç duyacağını iddia ettiği andan itibaren menkul kıymet işlemlerinden (Kayıt D ihracı gibi kayıttan muaf işlemler dahil) elde edilen paraya dokunan herhangi bir taraf .

“Gümüş Yaprak Kararı”nın ardından brokerlar, bir anlaşmanın kapanmasına bağlı olmaları durumunda yönlendirme ücretlerini ödeyemezler. Bu ücretler "işleme dayalı tazminat" olarak kabul edilecek ve çok az istisna dışında 1934 Menkul Kıymetler Kanunu'nun 15. Maddesi kapsamındaki düzenlemeye tabi olacaktır .

Ulusal Yargı Konseyi (NAC) 29 Haziran 2019

“ Gümüş Yaprak Kararı ” Şikayet No: 2014042606902

"Duruşma Paneli ayrıca Silver Leaf'in üye olmayan komisyonculara işleme dayalı tazminat ödediğini ve bu ödemeleri önlemek için makul şekilde tasarlanmış bir denetim sistemi kurup sürdürmediğini tespit etti."

Bu temel olarak brokerların başarı ücretlerini işleme dahil olan hiç kimseyle paylaşmalarına izin verilmediği anlamına gelir. SEC, o zamandan bu yana "Bulucular" kavramına dayalı olarak bir dizi potansiyel muafiyet önerdi ancak henüz somut bir kılavuz yayınlamadı.

İşte önerilen hariç tutmalar hakkında daha fazla bilgi “Kademe 1” ve “Kademe 2” Bulucular için.

Açık olmak gerekirse, Kaynak Toplama Danışmanları "Bulucular" değildir. Yatırımcı ilişkileri yönetimine sohbet veya e-posta yoluyla katılabilirler ancak bunu, birlikte çalıştıkları şirket adına çalıştıklarını açıkça beyan ederek yaparlar.

Bulanların çoğu durumda şirket dışından kişiler olması beklenir.

Daha büyük şirketlerin (Seri B ve benzeri) bağış toplama etkinliklerine liderlik etmesi için geçici bir CEO veya CFO tutması alışılmadık bir durum değil. Bu kişiler "içeriden bilgi sahibidir" ve yatırımcı toplantılarına liderlik etmeleri ve genellikle pastadan küçük bir pay almaları beklenir.

Ayrıca takvim yılı başına SADECE BİR şirketle yetiştirme ile sınırlıdırlar. Bu, bir yıllık yönetici maaşının yanı sıra özsermaye bazlı tazminat ikramiyesini artırmak isteyen ve ödemeyi karşılayabilen şirketler tarafından kullanılan özel bir muafiyettir.

Başarı ücretleri almak veya diğer "işlem bazlı" tazminat paketleri talep etmek gibi uygulamalarla uğraşan fon toplama danışmanları, kendilerini "Üye olmayan komisyoncu" kategorisine yerleştirme riskini taşıyan eylemlerde bulunuyorlar.

En iyi ihtimalle bu, FINRA'nın durdurma ve vazgeçme emirlerini tetikleyebilir. En kötü durumda, danışman ve müşterisi bir hukuk davası veya ceza davası (dolandırıcılık veya diğer suç faaliyeti durumunda) riskiyle karşı karşıya kalabilir. Üye olmayan komisyonculara ödenen başarı ücretleri karşılığında para toplayan müşteriler tekliflerini iptal etmek zorunda da kalabilirler.

Bu, “ihraççının” tüm yatırımcıların tüm yatırımlarını %100 olarak geri ödemesini gerektirir. Çoğu durumda işletmeler bir teklifi iptal etmek ve AYRICA fonlara faiz ödemek zorunda kaldı.

Bankalar (özellikle banka şirketleri) genellikle diğer gerekliliklerin yanı sıra eyalet bazında "para verici" ve "Para Hizmeti İşletmesi (MSB)" lisanslarına sahiptir.

ABD'de kripto projelerinin düzenlendiğini duyduysanız çoğunlukla para vericiler ve/veya MSB lisansları için onaylanmalarıyla ilgiliydi.

Broker-satıcıların, bağış toplama danışmanlarına kıyasla yapabilecekleri konusunda çok daha katı kısıtlamaları vardır.

Örneğin, özel bir yerleştirme işlemi SEC başvuru gerekliliklerinden muaf olabilir ( D Yönetmeliği muafiyetleri kapsamında yine de Form D'yi ibraz etmeniz gerekir. ) Bir komisyoncu-satıcı yine de 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu'nun 15. Maddesinin belirli bölümlerine tabi olacaktır.

Yalnızca seçilmiş birkaç koşulun, bir fon toplama danışmanının yatırımcıları işletmelere bağlamaya yasal olarak katılmasına izin vereceğini belirtmekte fayda var. Bu koşulların bir kısmı şunları içerir:

• Çoğu durumda, komisyoncu-satıcılar bir yatırım bankacılığı işine bağlıdır. Riski kabul etmek ve Seri 7 umutlularına kefil olmak için normalde minimum vadeli bir taahhüt gerektirirler.

• FINRA tarafından denetlenen bir firma size destek olmadan , lisanslı bir komisyoncu-satıcı (Seri 7 vb.) olma testlerine bile giremezsiniz .

• İlgilenen taraflar, FINRA üyesi bir firmanın desteğine ihtiyaç duymadan Menkul Kıymet Endüstrisi Esasları (SIE) sınavına girebilirler . SIE, tüm Seri sınavları için bir önkoşuldur.

Seri Lisanslı Broker-Satıcılar (BD'ler)

Lisanslı Broker-Bayiler, anlaşmaların yapılandırılmasında ve ayrıca fon toplama danışmanları tarafından sağlanan hizmet yelpazesinde yer alırlar. Eklenen birkaç sorumluluk arasında özel pazarlama kanalları ve yatırım bankalarıyla ilişkiler yer almaktadır.

BD'ler ayrıca bir müşterinin menkul kıymetlerini (kısıtlı menkul kıymetler olmadığı sürece) önceden satın alabilir ve satabilir.

BD'ler çoğu zaman yatırım bankacılığı geçmişinden gelir; bu da genellikle potansiyel olarak ilgili bağlantılardan oluşan bir Rolodex'e sahip oldukları anlamına gelir. Çoğu BD aynı zamanda genel menkul kıymetlerin satışıyla da sınırlıdır.

“Genel Menkul Kıymetler” terimi genellikle aşağıdaki gibi kurumsal finansman araçlarını kapsar:

• Eşitlik

• Şirket tahvilleri (borç)

• Asma Finansman (özsermaye bazlı teminatlı borç)

• Vesaire.

  
  

Diğer ilgili lisanslar Seri 7 ve Seri 24 lisanslarını içerir. Yasal lisanslara sahip olup olmadıkları konusunda şüpheniz varsa FINRA'nın BrokerCheck sitesini kullanın.

FINRA Merkezi Kayıt Deposu Numara (CRD Numarası):

FINRA BrokerKontrol

Listelenmemişlerse veya aşağıdaki lisanslardan en az birine sahip değillerse, yasa sınırları dışında çalıştıklarını bilmiyor olabileceklerini unutmayın.

• Seri 7

• Seri 8 (bunlar artık yayınlanmamaktadır)

• Seri 9 ve 10 (Bu kombinasyon Seri 8'in yerini almıştır) veya

• Seri 24

Öz Sermaye ve Sermaye Kaynak Sağlama Danışmanları: İşin Kapsamı

Fon yaratma danışmanlarının çalışma kapsamlarında belirli bir sınırlama vardır. Teminat oluşturma, materyalleri inceleme ve yatırımcılara ulaşma ve ilişki yönetimi faaliyetlerini yürütme konusunda yardımcı olabilirler.

Bağış Toplama Danışmanları , HİÇBİR KOŞUL ALTINDA müşterileri adına herhangi bir anlaşma veya teklif taahhüt edemezler.

Ayrıca, fon toplama danışmanları, Reg D 506(b/c) gibi ilgili muafiyetlerin kapsamı dışında, müşterilerinin tekliflerini akredite olmayan yatırımcılara tavsiye etmek gibi durum tespiti faaliyetlerinde veya yatırım danışmanlığı faaliyetlerinde bulunmamalıdır .

Birçok bağış toplama danışmanı, müşterilerinin artışlarına yalnızca akredite yatırımcıları dahil ederek münhasırlığı korumayı tercih eder.

Bağış toplama danışmanlarının pastadan paylarını almalarını engelleyen birkaç şey:

• 1933 Menkul Kıymetler Yasası

  • Bölüm 12

  • Bölüm 15 (Broker-Bayiler, Kontrol Kişileri, Kayıtlı Kişiler)

    
    

• FINRA

  • Kural Bölüm 2000

    
    

Örneğin,

• Kural 2040 (Kayıtlı Olmayan Kişilere Yapılan Ödemeler)

• Alt bölüm 2100 (Müşterilerle Yapılan İşlemler)

• Kural 2111 (Uygunluk)

• Alt bölüm 2200 (İletişim ve Açıklamalar)

• Kural 2210 (Kamuoyuyla İletişim)

  
  

Kısacası, herhangi bir performansa dayalı ikramiyeyi kabul etmenin getirdiği zorlu tuzaklar arasında, bağış toplama danışmanları genellikle saat bazlı veya proje başına ücretlendirme yapılarına bağlı kalmayı tercih ediyor.

Peki Neden Birisi Bağış Toplama Danışmanı Tutsun?

Çoğunlukla daha derinlemesine uzmanlaşmış becerilerle geliriz, C seviyesiyle daha etkili iletişim kurma eğilimindeyiz ve işi bizim için yapması için nadiren (sahip olmadığımız) ortakları göndeririz.

Sahip olabileceğiniz becerilerin veya tercihlerin ötesinde, bağış toplama danışmanlarıyla işbirliği yapmak genellikle ÇOK daha ucuzdur.

Bir bağış toplama danışmanına ayda 25 bin ila 100 bin dolar ödeyebilirsiniz, ancak genellikle çok daha hızlı iş akışlarına ve iletişim hatlarına güvenme eğilimindedirler. Anlaşma genellikle 30-90 gün içinde yapılır.

A Serisi'ni 10-20 milyon dolarlık bir değerleme karşılığında 2-4 milyon dolarlık normal bir anlaşmayla yükseltirseniz, bir komisyoncu-satıcıya ödeme yapmayı bekleyin:

• Toplanan fonların %4-8'i (toplanan 5-10 milyon doları aşan anlaşmalarda %1-4 normaldir); VE

• Teklif edilen özsermayenin %1-3'ü, doğrudan veya büyük bir indirimle "garanti" olarak.

Bu %4-8'lik miktar, "potayı tatlandırmak" için ödediğiniz özsermayeye ek olarak 160 bin ila 320 bin dolar arasında olabilir. Anlaşmaların kapanması da bir yıl veya daha uzun sürebilir.

Bağış toplama danışmanları, çalışma kapsamları bakımından BD'lere çok benzerler, ancak genellikle çok daha mütevazı bir getiri elde ederler ve çok daha kısa bir zaman diliminde çalışırlar. Bağış toplama danışmanları genellikle zamınız için sözleşmeler kapatıldıktan sonra ayrılırlar, dolayısıyla onlara yalnızca sözleşme süresi boyunca ödeme yaparsınız.