Startup'lar Yatırımcının Geri Çekilmesi Durumunda Sermaye Alternatifleri Arıyor

Teknoloji sektörünün çoğunda olduğu gibi, Avrupa'daki yeni girişimler de bu yıl girişim finansmanında keskin bir düşüşe uyum sağlıyor. 2023'ün ilk çeyreğinde Avrupa girişim anlaşmasının değeri bir önceki çeyreğe göre %32,1 düştü; toplam finansmanın 2022'deki 83 milyar ABD dolarından 2023'te 51 milyar ABD dolarına düşmesi bekleniyor .

Yatırımcıların geri çekilme eğilimi kesinlikle Avrupa ile sınırlı olmasa da, bölgedeki kuruculara daha muhafazakar bir yaklaşım uygulamaya ve patlama yılı olan 2021'de oluşturulan büyüme stratejilerini yeniden düzenlemeye teşvik ediliyor.

2023'te devasa finansman turları ve cömert değerlemeler masadan kalktığında, Avrupa'daki birçok startup, Klarna'nın küresel iş gücünü %10 oranında küçültme planlarının da gösterdiği gibi kesintilere gidiyor. Ancak İsveç fintech'inin değerinin 46 milyar dolar olduğunu belirtmekte fayda var. Daha büyük, daha köklü girişimler, mevcut kesinti döneminde daha kolay kesintiler yapabilir ve bilançolarını yeniden düzenleyebilir, ancak bu tür eylemler, tüm girişimler için işe yaramaz.

Erken aşamadaki girişimler sıklıkla küçük ve özel bir ekibin çıktılarına güvenir, bu da herhangi bir işten çıkarmanın şirket operasyonları üzerinde önemli bir etkiye sahip olacağı anlamına gelir. Aynı şekilde, genişleme planlarının ölçeğini çok sert bir şekilde azaltmak, genç şirketlerin daha harekete geçme şansı bulamadan başarısız olmasına neden olabilir. Bu durumlarda, anında finansmana erişim, şirketin yolunda gitmesini sağlayan bir cankurtaran halatı olabilir.

Risk sermayesi arzının az olması ve talebin yüksek olması nedeniyle kurucular başka hangi finansman seçeneklerine bakabilir?

Teminatı ölçmenin yeni bir yolu

Risk sermayesini artırmak yeni kurulan şirketler için her zaman ilk tercih olacaktır, ancak yükseliş yıllarında bile sürecin tamamlanması uzun aylar alır ve önemli miktarda zaman ve enerji gerektirir. Finansman turları arasında anında sermayeye erişim için kısa vadeli krediler genellikle fiili tercihtir.

Genel olarak krediler için, borç verenler borçluya borç vermeyle ilgili riski üstlenirken geri ödeme geçmişi, borçlu olunan toplam borç, borç/özsermaye oranı ve piyasa durumu gibi çeşitli parametreler kullanır. Ancak start-up'lar her zaman uygun oranlı kredilere erişim için gerekli geçmiş performansa sahip olmayabilir. Ayrıca yazılım veya bulut çözümleri sağlayanlar, kredi verenlerin değerlendirme yaparken şirkete yeterince değer vermediğini görebilir. Bunun nedeni, en değerli varlıklarından birinin (veri) çoğunlukla soyut olarak sınıflandırılması ve bu nedenle startup'ın ödünç alabileceği teminat olarak dahil edilmemesidir.

Ancak verileri ve fikri mülkiyeti (IP) teminat olarak kullanmak mümkündür. Bu yaklaşım, bir dizi büyük havayolu şirketi tarafından, COVID-19 salgını sırasında operasyonlarını sürdürmek için kullanıldı. Bununla birlikte, bağımsız bir veri değerlemesinin astronomik maliyetleri ve uzun liderlik ekipleri göz önüne alındığında, tarihsel olarak bu yalnızca büyük çok uluslu şirketlerin dikkate alabileceği bir şeydir.

Ancak küçük girişimlerin kurucuları, veri destekli kredilere erişim konusunda giderek daha fazla fırsat buluyor. Gulp Data, verileri start-up'lar için standart bir varlık sınıfı haline getirmeye yardımcı olan, yeni ortaya çıkan bir "neo-kredi sağlayıcıdır". Şirket, veri değerlemesini haftalar ve aylar yerine birkaç saat içinde gerçekleştirmek için makine öğrenimini kullanıyor ve yakın zamanda kredileri doğrudan üstlenmek için 10 milyon dolarlık yeni bir fon açtı.

Verilerin teminat olarak kullanılmasını kolaylaştırarak, kurucular potansiyel olarak ek değerin kilidini açabilir ve finansman turları arasında sermayeyi serbest bırakabilir.

Startup'lar startup'ları finanse ediyor

Kurucuların anında sermayeye erişmesine yardımcı olmak için verileri kullanma fikri, finansmanın daha da kısıtlı olduğu Latin Amerika'da da kök salıyor. Burada, yatırımcıların yaygın geri çekilmesine yanıt olarak yeni bir başlangıç kredi sağlayıcısı türü ortaya çıktı. Kolombiyalı dağıtım uygulaması Rappi gibi göze çarpan başarı öykülerine dayanarak bölgedeki kurucular, yeni girişimlerin ortaya çıkmasına yardımcı olmak için sürekli olarak kendi sermayelerine yeniden yatırım yapıyor.

Hareketin liderleri, yeni kurulan şirketlerin ve küçük e-ticaret şirketlerinin finansman konusunda yararlanamadığı verilerin doğasında var olan değerini ve geleneksel risk sermayesine erişmenin zor olduğu durumlarda ortaya çıkan zorlukları görüyor.

Dünya çapındaki startup ekosistemlerinin çok benzer zorluklarla karşı karşıya olduğu göz önüne alındığında, bu trendin yakında diğer bölgelerde de yaygın hale gelmesi bekleniyor.

Derin teknolojiye daha fazla devlet desteği

Tarihsel olarak, Avrupa'daki derin teknoloji girişimleri yeterince yüksek sermaye oranlarını ölçeklendirmek ve bunlara erişmek için mücadele ediyor . Sonuç olarak, gelecek vaat eden birçok şirket uzun vadede ABD pazarlarına yöneliyor.

Bu yetenek kaybını durdurmak için Almanya, derin teknoloji ve iklim teknolojisine yatırım yapmak üzere 1 milyar Euro'ya kadar bir fon başlattı ve Birleşik Krallık, kuantum teknolojileri için 2,5 milyar £ taahhüt etti.

Sektörün özel sermaye desteğinin büyümesini sağlamaya devam etmesi gerekecek olsa da, hükümet fonları bu arada boşluğun bir kısmının kapatılmasına yardımcı olacak.

Başlangıç finansmanına bakmanın bir yolu

Ekonomik kriz sırasında iş kurmak zor olabilir ancak kesinlikle imkansız değildir.

Yatırımcı faaliyetleri durgunluk içindeyken, genç girişimlerin ihtiyaçlarını en iyi anlayanlar tarafından yeni modeller ve yaklaşımlar yaratılıyor.

Girişim alanı dışında daha fazla finansman seçeneğine ve sermayeye erişim sayesinde, startup'ların operasyonlarını ayakta tutma ve finansman turları arasında pistlerini genişletme şansları daha yüksek.