Binance Mothership, ABD'li "Ortağı" Üzerinde Gölgelerden Nasıl Önemli Bir Kontrol Sağladı?

GERÇEKLER

IV. ZHAO VE BİNANCE, OPERASYONLARINDA ÖNEMLİ KATILIM VE KONTROLÜ SÜRDÜRÜRKEN BINANCE.US PLATFORMUNU KURDU.

154. Binance'in BAM Trading ile “ortaklığı” teknoloji lisanslamanın ötesine geçti. Örneğin BAM CEO'su A, görev süresi boyunca Zhao ve Binance'ten talimat aldı ve Binance'ten "ana gemi" olarak bahsetti. BAM CEO'su A ve diğer BAM Trading çalışanları da Zhao ve Binance'e BAM Trading'in operasyonlarıyla ilgili haftalık güncellemeler sağladı.

155. Temmuz 2019 itibarıyla, Binance Danışmanı, Binance ile BAM Trading arasında, Binance.ABD Platformunun işletilmesine ilişkin bağlantıları düzenleyen dört sözde "hizmet düzeyi sözleşmesi" hazırlamıştı: Ana Hizmetler Sözleşmesi, Cüzdan Saklama Sözleşmesi, Yazılım Lisans Sözleşmesi. ve Ticari Marka Anlaşması (toplu olarak "SLA'lar"). 156. Ancak Zhao ve Binance'in BAM Ticaretine katılımı ve Binance.US Platformunun işleyişi SLA'ların çok ötesine uzanıyordu. Tai Chi Planı ile tutarlı olarak Zhao ve Binance, düzenleyicilerin dikkatini Binance'in kendisinden uzaklaştırmak için kontrol ettikleri ve "mevzuata uygun" olarak gösterecekleri bir ABD platformu kurdular. Aslında, Zhao ve Binance, Binance.ABD Platformunun işleyişine başlangıcından itibaren entegre bir şekilde dahil olmuş olsa da, Zhao, Ocak 2020'ye kadar Binance adına SLA'ları bile yürütmedi.

Ben. Zhao ve Binance, Binance.US Platformunun Alım Satım Hizmetlerini Yönetti ve Operasyonuna Bütünsel Olarak Katıldı.

157. Zhao'nun kontrolü altındaki Binance, Binance.US Platformundaki alım satım işlevlerinin yönetimi ve işletilmesinde bütünleşik olarak yer aldı. BAM Trading'in eski Operasyon Direktörünün yeminli ifade verdiği gibi, Binance personeli, Binance.US Platformunun eşleştirme motorundan, API'lerden ve piyasa veri sistemlerinden sorumluydu. Bu Binance personeli, BAM Trading'den "bağımsız olarak" çalışıyordu; öyle ki, BAM Trading yalnızca "[Binance personeli] ile [Binance.ABD Platformunda alım satım için] yeni bir token eklediğimizde veya bir yükseltme veya güncelleme olduğunda konuşabiliyordu." bir piyasa yapıcının API ile ilgili bir sorunu varsa." Zhao, müşteri hesabı açma süreçleri, ön uç erişimin geliştirilmesi ve ACH mevduatlarını karşılamak için bir rezerv oluşturulması da dahil olmak üzere Binance.US Platformunun alım satım hizmetleriyle ilgili çeşitli kararlara son onayı verdi.

158. Binance.US piyasaya sürüldükten sonra en azından önemli bir süre boyunca Binance, BAM Trading verilerini offshore'da tuttu ve kontrol etti ve en azından 2021'in büyük bir bölümünde BAM Trading çalışanları Binance için belirli gerçek zamanlı ticaret verilerini elde edemedi. Zhao'nun kişisel onayı olmadan ABD Platformu.

159. BAM CEO A'nın da ifade ettiği gibi, Binance.US Platformu'nun alım satım verileriyle ilgili olarak "önemli derecede şeffaflık" mevcuttu ve kendisi "neden, nasıl veya ne yapmamız gerektiği konusunda CZ'den yanıt alamadı. veriler ABD'ye gönderildi. Kendisi "verilerin korunmasını ve başka birinin onayını beklemeden, benim talimatlarım doğrultusunda ham verilerle gerçek zamanlı olarak etkileşimde bulunabilmeyi istiyordu" ama bunu hiçbir zaman alamadı.

160. Mayıs 2021'de BAM CEO'su A'nın halefi (“BAM CEO B”) görevi üstlendiğinde de durum değişmedi. BAM CEO'su B, SEC personeline Binance ile BAM Trading arasındaki “bağlantı seviyesinin” bir “sorun” olduğunu ifade etti. ve BAM Trading'in "teknolojiyi tam [BAM Trading] kontrolüne geçirmesi gerektiği" sonucuna vardı. Bu kontrol devri, en azından BAM CEO'su B'nin Ağustos 2021'deki istifası itibarıyla gerçekleşmemişti.

ii. Zhao ve Binance, Binance.US Platformunda Ticaret İçin Kripto Varlıkların Seçimini Yönetti.

161. Zhao, Binance.US Platformunda BAM Trading'in hangi yatırım fırsatlarını sunduğunu yönetti. Örneğin Eylül 2019'da Zhao, Binance.US Platformunun BNB'yi alım ve satım için teklif etmesini istedi. Zhao ve Binance, Binance.ABD Platformunda BNB sunmanın SEC'in kendilerine karşı yasal işlem başlatması yönünde önemli bir risk oluşturduğunu biliyordu ancak kâr fırsatının riskten daha ağır bastığına karar verdiler.

162. Eylül 2019'da yapılan dahili bir sohbette Binance CFO'su ve Binance CCO'su, "CZ'nin, eğer bunu ölçmenin bir yolunu bulabilirlerse, BNB'yi listelemede yasal riski almaya istekli olduğu" konusunda anlaştılar. Ayrıca, BNB'nin Binance.ABD Platformunda listelenmesinin yasal riskini "10 milyon dolarlık yasal ücret ve uzlaşma" olarak ölçtüler; buna karşın BNB fiyatının "%20 artabileceği" gerçeğiyle çelişiyordu. Ve SEC'in, Howey kapsamında yatırım sözleşmeleri olarak kripto varlıkların kayıtsız teklifi ve satışına ilişkin SEC v. Kik Interactive davasındaki Haziran 2019 icra davasına atıfta bulunarak, "BNB'ye bir Kik kuyusu bildirimi olursa, BNB fiyatının önemli ölçüde düşebileceğini" belirttiler. .” İkili ayrıca bir mahkeme celbi ve Wells bildirimi için "Savaş sandığı" da dahil olmak üzere "her şeyi hazırlamaya başlayacaklarını" tartıştı.

163. Binance CFO'su daha sonra şunu sordu: “CZ için en kötü senaryo analizi? Eğer o bunu kabul ediyorsa ve biz de bununla baş etmeye hazırsak neden olmasın." Binance CCO'su şu yanıtı verdi: "Bu en iyi yaklaşım, ona kötü gün analizi yaptırın ve patronun karar vermesini sağlayın, ancak biz onun ileriye gideceğinden oldukça eminiz... ABD'yi .com'dan kesmek zaten ona bir kol/bağa mal oldu, yapmayacak." bir şekilde bu geliri geri almaktan çekinmeyin.”

164. Binance.US Platformu piyasaya sürülmeden önce, BAM CEO'su A, Binance.US Platformunda BNB teklifine karşı tavsiyede bulundu, ancak Zhao sonuçta bu öneriyi reddetti. Binance CCO'sunun daha sonra açıkladığı gibi, Zhao "[BNB] listesini güçlendirmek için [BAM CEO'su A]'yı odaya getirdi." Zhao'nun yönlendirmesi uyarınca BAM Trading, Eylül 2019'dan itibaren BNB'yi Binance.US Platformunda teklif ve satışa sundu.

iii. Zhao ve Binance, BAM Trading'in Banka Hesaplarını ve Finansmanını Kontrol Etti.

165. En azından Aralık 2020'ye kadar BAM Trading personelinin, müşterilerin Binance.US Platformuna yatırdığı fonların tutulduğu ve aktarıldığı hesaplar da dahil olmak üzere BAM Trading'in banka hesaplarını kontrol etme yetkisi yoktu.

166. Bunun yerine, BAM Trading banka hesaplarını açtığında Binance, Zhao ve/veya Binance Arka Ofis Yöneticisinin hesaplar üzerinde imza yetkisine sahip olmasını şart koştu. Kasım 2019'da BAM CEO'su A, Binance CFO'suna bu direktifle ilgili sorular yöneltti ve "banka başvurularında ABD'de ikamet etmeyen, çalışan olmayan bir kişinin bulunmasının düzenleyiciler için bir tehlike işareti olacağını ve .com'un ABD incelemesine açılacağını" belirtti. Aynı zamanda Binance ile BAM Trading arasında "dahili olarak çok fazla bir ayrım olmadığını" da kabul ediyor.

167. Binance, BAM Trading personeline BAM Trading'in banka hesapları üzerinde yetki vermek yerine, BAM CEO'su A'nın, düzenleyici incelemeye gerek kalmadan Binance'in banka hesapları üzerindeki yetkisini sürdürmesine izin verecek bir alternatif bulmasını talep etti.

168. Yanıt olarak BAM CEO'su A, "müşteri hesabında gerçekten yalnızca [BAM Trading'in Finans Direktörüne] ihtiyacımız var çünkü hesap düzenleyicilerin bakacağı tek kişi bu."

169. Sonuç olarak, Binance Arka Ofis Müdürü en azından Aralık 2020'ye kadar BAM Trading'in banka hesaplarında imza sahibi olmaya devam etti. Ve en azından Temmuz 2021'e kadar, Binance.US Platform müşterilerinin fiat mevduatlarını içeren BAM Trading Trust Company B hesaplarının da imzacısıydı.

170. Zhao ayrıca BAM Trading'in rutin iş harcamalarını ve kararlarını da kontrol ediyordu. En azından 30 Ocak 2020'ye kadar 30.000 doları aşan tüm BAM Ticaret harcamaları için Zhao'nun onayı gerekiyordu. BAM Trading, kira, franchise vergileri, yasal masraflar, Binance.US Platformu müşteri verilerini barındırmak için Amazon Web Hizmetleri (“AWS”) ücretleri ve hatta 11.000 $'lık Binance markalı kapüşonlu satın alma dahil olmak üzere rutin iş harcamaları ile ilgili olarak Zhao ve Binance'ten düzenli olarak onay istedi. tişörtü.

171. Binance'in Şanghay merkezli finans ekibi, BAM Trading'in işletme fonları düşük olduğunda banka hesapları arasında para transferleri gerçekleştirmek ve Merit Peak'ten nakit enjeksiyonları yapmak da dahil olmak üzere BAM Trading'in masraflarının ödenmesini yönetti. 172. BAM Trading'in banka hesapları üzerindeki kontrolü göz önüne alındığında, Binance'in finans ekibi, BAM Trading'in bilgisi olmadan da önemli miktarda fon transferleri gerçekleştirebildi. Örneğin, Haziran 2020'de Güven Şirketi B, BAM CEO'su A'yı, BAM Trading'in dahili transferlerinin günlük yaklaşık 10 milyon dolardan günde 1,5 milyar dolara çıktığı konusunda uyardığında, BAM CEO A'nın bu tür transferler hakkında hiçbir bilgisi yoktu ve bunları doğrulayamadı çünkü uygun hesap erişimine sahip değildi ve sonuç olarak Binance'e (sözde ayrı ve ayrı bir şirket) BAM Trading'in kendi hesaplarına milyarlarca dolar transferi konusunda soru sormak zorunda kaldı.

173. Benzer şekilde Aralık 2020'de Binance, BAM Trading'in banka hesaplarından Merit Peak'e 17 milyon dolar aktardı. Transferi öğrendikten sonra BAM CEO'su A, Binance çalışanlarına işlem hakkında sorular sordu ve sonunda transferin Merit Peak'in Binance.US Platformu'ndaki alım satımıyla ilgili olduğunu öğrendi. BAM CEO'su A şöyle yanıt verdi: "Teşekkürler, faydalı oldu. Birisi büyük para çekme işlemleriyle sınırlarımızı aştığında açıklama almak zorunda kalıyordum. Sormam gereken soru şu; bu kadar parayı nereden buluyorsunuz? Peki nereye gidiyor? . . . haha [Ben] 17 milyon doların nerede hareket ettiğine dair bilgi sahibi olduğumuzdan emin olmak için vahşi bir kaz peşindeyim.”

174. Aralık 2020'den itibaren veya buna yakın bir tarihten itibaren Binance, BAM Trading personelinin BAM Trading'in bazı banka hesapları üzerinde kontrolü üstlenmesine izin verdi, ancak Mayıs 2023 itibarıyla Zhao, Binance.US Platform müşterilerinin fonlarının bulunduğu BAM Trading hesabı üzerinde hâlâ imza yetkisine sahipti.

iv. Zhao ve Binance, Binance.US Platform Müşterilerinin Platformda Yatırılan, Tutulan, İşlem Gören ve/veya Tahakkuk Eden Fonları ve Kripto Varlıklarını Kontrol Ediyor.

175. Binance, müşteri fonlarını tutan BAM Trading banka hesaplarını kontrol etmenin yanı sıra, en azından Aralık 2022'ye kadar, Binance.ABD Platformunda açıkça belirtildiği gibi, yatırılan, tutulan, alınıp satılan ve/veya tahakkuk eden kripto varlıkların belirlenmiş saklayıcısıydı. SLA'lar. Dahili iletişimler, BAM Trading ve Binance'in ".com'un .us'un kullandığı emanetçi olduğunu" ve "CZ'nin cüzdanı kontrol ettiğini" anladığını gösteriyor. Binance, BAM Trading'in herhangi bir iznine gerek kalmadan, çeşitli çok amaçlı cüzdanlar arasındakiler de dahil olmak üzere, kripto varlıklarının transferini yönetmek ve yetkilendirmek için yeterli kontrole sahipti. Bu süre zarfında BAM Trading çalışanlarının, Binance'in bu kripto varlıkları saklaması ve kontrolü hakkında çok az gözetimi veya öngörüsü vardı veya hiç yoktu ve Binance'te spot ticaret için takas ve mutabakat üzerinde çalışan çalışanların neredeyse tamamı. ABD Platformu'nda bulunan Binance çalışanlarıydı. Amerika Birleşik Devletleri dışında, özellikle Şanghay'da.

176. En azından Haziran 2023'ün başı itibarıyla, bu kripto varlıkların tamamı Amerika Birleşik Devletleri'ndeki BAM Trading personelinin münhasır gözetimi ve kontrolünde değildir.

177. Bu saklama düzenlemesi ve kontrol eksikliği ABD'li müşteriler için önemli risk oluşturmaktadır. Binance.US Platformu müşterilerinin, Binance.US Platformu aracılığıyla yatırdıkları ve sakladıkları kripto varlıkların saklanmasına ilişkin olarak BAM Trading veya Binance ile herhangi bir anlaşması yoktur. Müşterilere, bu kripto varlıkların tutulduğu dijital cüzdanlar veya kripto varlıklarının nasıl saklandığı, güvence altına alındığı ve aktarıldığı hakkında çok az bilgi veriliyor. Aslında BAM Trading ve Binance, Binance'in sorumluluklarını ve bu kripto varlıkların gözetimi ve kontrolüne ilişkin devam eden katılımını veya Binance'e katılımlarını açıklamadı. ABD Platformunun hizmet olarak staking programına ve stake edilen kripto varlıkların gözetimi ve kontrolüne veya söz konusu yatırım programının bir parçası olarak tahakkuk ettirilmiştir.

178. Bu düzenleme, Zhao ve Binance'e, müşterilerin Binance.ABD Platformu'na yatırdığı, elinde bulundurduğu, alıp sattığı ve/veya biriktirdiği milyarlarca dolarlık kripto varlıklarını hiçbir gözetim veya kontrol olmaksızın yönetme konusunda serbest yetki vermiş ve vermeye de devam ediyor. Varlıklar uygun şekilde güvence altına alınmıştır.

179. BAM Trading, Binance ve Zhao, Binance.US Platformunda depolanan, tutulan, işlem gören ve/veya tahakkuk eden fiat ve kripto varlıkları üzerinde Binance'in gözetim ve kontrolünün Binance.US Platformu yatırımcıları için önemli riskler yarattığının gayet farkındaydı. Aslında, BAM Trading'in mali tablolarını denetleyen firma ("Denetim Firması"), BAM Yönetim kuruluna gönderilen 2 Mayıs 2020 tarihli bir mektupta, aşağıdakiler de dahil olmak üzere şirket için çok sayıda iç kontrol eksikliği tespit etti:

A. "Varlıkların Korunması" konusuna gelince, Denetim Firması "Binance.com'dan bir çalışanın, [BAM Trading'in] banka hesabını onaylayan kişi olduğunu gözlemledi" ve "bu yetkiyi Binance.US'taki birine devretmeyi" tavsiye etti.

B. Denetim Firması, "Dijital Varlıklar" konusunda, Binance'in Binance. ABD Platformunda saklanan ve ticareti yapılan kripto varlıkların saklamasına ilişkin bilgi sağlamaması nedeniyle çeşitli eksiklikler tespit etti; bunlara "cüzdan bakiyelerini çekmenin zor ve bazen mümkün olmaması" da dahil. Zamanın tarihsel bir noktasından itibaren toplu halde. Bu, Şirketin belirli zamanlarda tam teminatlı olmasını sağlamayı çok zorlaştırıyor." BAM Trading'in "denetim ve operasyonel amaçlar için gerekli günlük mutabakat ve geçmiş raporlama işlevselliğini sağlamak" ve "her kripto varlığı için tutulan kripto birimlerini takip etmek üzere resmi bir süreç oluşturmak" amacıyla Binance ile birlikte çalışması önerildi.

C. Denetim Firması, "saklayıcı [Binance]'da belgelenmiş kontroller ve genel şeffaflık eksikliği" tespit etti. Binance.us, saklayıcıyla ilgili mevcut finansal veya operasyonel risklerin farkında olmayabilir." Binance'in süreçlerinin "amaçlandığı gibi çalıştığından ve operasyonel ve finansal raporlama açısından güvenilir olduğundan" emin olmak için şirketin kontrollerini belgelemesi tavsiye edildi.

180. Ertesi yıl Denetim Firması, dijital varlıkların saklanmasına ilişkin kontrollerde önemli zayıflıklar tespit etmeye devam etti. 20 Mayıs 2022'de, şirketin zayıflığını tanımlayan üçüncü mektubunda Denetim Firması, BAM Trading'in "borsayla ilgili zincir içi faaliyetlere ilişkin çok fazla görünürlüğe sahip olmadığını" tespit etti. Şirket, varlıkların bulunduğu adresleri veya diğer ilgili ölçümleri bildirmek için .COM saklayıcısına bağımlıdır." Benzer şekilde, Denetim Firması şu sonuca vardı: "Tarihsel bir noktadan itibaren cüzdan bakiyelerini toplu olarak çekmenin zor ve bazen mümkün olmadığı. Bu, Şirketin belirli zamanlarda tamamen teminat altına alınmasını sağlamayı çok zorlaştırır. " (Vurgu eklendi.)

181. Denetim Firması, Kasım 2022'den sonra çalışmalarına devam etmedi. BAM'in yeni denetçisi, BAM Trading'in denetlenen 31 Aralık 2022 tarihli mali tablolarında Binance'in, yatırılan, tutulan kripto varlıklar da dahil olmak üzere BAM Trading'in tüm kripto varlıklarının saklamacısı olarak kaldığını belirtti. BAM Trading'in Cüzdan Saklama Sözleşmesini feshettiği en az Aralık 2022'ye kadar müşteriler tarafından alınıp satılan ve/veya tahakkuk eden. Bu tarihten sonra bile ve en az 3 Haziran 2023 itibarıyla Binance, Binance.US Platformu'na sağladığı çeşitli hizmetler ve mülkiyeti aracılığıyla Binance.US Platformu'nun dijital cüzdanlarının ve bu kripto varlıkların gözetimi ve kontrolüne katılmaya devam etmektedir. Bu kripto varlıkların bir kısmını tutan dijital cüzdanları yöneten güvenlik erişim protokolleriyle ilişkili özel anahtarların veya bunların bölümlerinin (bazen "anahtar parçaları" olarak da anılır) saklanması ve kontrolü, transferler için yetkilendirme ve Hizmet olarak stake etme programı.

182. BAM Trading, 15 Mayıs 2023 tarihine kadar kripto varlıklarının saklanması ve operasyonlarına ilişkin resmi bir politika bile uygulamamıştı.

183. 2022 sonu itibarıyla BAM Trading, Binance.US Platform müşterilerinin kripto varlıklarından 1,77 milyar doların üzerinde sorumluydu.

v. Zhao ve Binance, Binance.US Platformunda Zhao Kontrollü Piyasa Yapıcılarıyla Etkileşim Kurmak İçin BAM Ticaretini Yönetti.

184. Binance.US Platformunda likidite oluşturmak ve sürdürmek için BAM Trading, teşvik olarak genellikle düşük ücretler sunan piyasa yapıcı firmaları ve diğer kurumları işe aldı. Zhao ve Binance'in bu çabalara yakından dahil olması, Zhao'nun mali çıkarlarının, kontrol ettiği platformda işlem yapan müşterilerin çıkarlarıyla çatışmasına neden oldu.

185. Binance.US Platformunun ilk günlerinden itibaren Zhao, BAM Trading'i sahibi olduğu ve kontrol ettiği iki piyasa yapıcıya dahil etmeye yönlendirdi: Sigma Chain ve Merit Peak. Her iki kuruluş da, en azından Aralık 2020'ye kadar BAM Trading'in ABD Doları hesapları üzerinde imza yetkisine sahip olan Binance Arka Ofis Müdürü de dahil olmak üzere, Zhao'nun talimatıyla çalışan birkaç Binance çalışanı tarafından işletiliyordu.

186. BAM Trading'in Sigma Chain ve Merit Peak ile ilişkileri, ABD merkezli kripto platformu için "güvenilir" piyasa yapıcılara güvenme yönündeki Tai Chi Planı stratejisiyle uyumluydu. Zhao'nun tanımladığı gibi, Sigma Chain'in Binance.ABD platformunda bir piyasa yapıcı olması gerekiyordu çünkü "bir kol mesafesi uzakta" olanlarla karşılaştırıldığında Sigma Chain, Binance'in "kendi" piyasa yapıcısıydı.

187. Merit Peak ve Sigma Chain, Binance.US Platformunda aktif yatırımcılardı. Merit Peak, en azından 15 Kasım 2019'dan 10 Haziran 2021'e kadar bu platformda işlem görüyor. En azından Nisan 2022'ye kadar Sigma Chain, Binance.US Platformunda sık görülen bir spot traderdı ve aynı zamanda belirli OTC'ler için karşı taraf olarak hizmet vermeye devam ediyor. Binance.US Platformunda alım satım ve Convert ve OCBS hizmetleri.

188. Sigma Chain ve Merit Peak'in Binance.US Platformundaki faaliyetleri ve Zhao ve Binance ile açıklanmayan ilişkileri, Zhao'nun mali çıkarları ile Binance.US Platformu müşterilerinin mali çıkarları arasında çatışmalara yol açmıştır ve bu çatışmalara yol açmaya devam etmektedir.

189. Nitekim BAM CEO'su B, Zhao'ya Merit Peak ve Sigma Chain'in Binance.US Platformundaki faaliyetleriyle ilgili endişelerini dile getirdi. Yeminli olarak ifade verdiği gibi, "Bu iki likidite sağlayıcısının önemli likidite kaynakları olduğu, yani müşterilerimizin, biliyorsunuz, platformumuzda bu yapıcıların varlığı olmadan emirleri tamamlayamayacağı anlamına geldiğinden, bunun gerçek bir likidite kaynağı olduğunu düşündüm." sorun. Şirketin aslında sadece bir kontrol kişisi olarak değil aynı zamanda ekonomik bir karşı taraf olarak da CZ'ye büyük ölçüde bağımlı olduğunu ve bunun sorunlu olduğunu öne sürdü, bu yüzden onları platformdan çıkarmamız gerektiğini düşündüm."

190. BAM CEO'su B'nin endişeleri sağlam temellere dayanıyordu. Merit Peak ve Sigma Chain hesapları, BAM Trading, Binance ve ilgili kuruluşların dahil olduğu on milyarlarca ABD dolarının transferinde kullanıldı. Örneğin, 2021 yılına kadar BAM Trading'den bir Sigma Chain hesabına en az 145 milyon dolar aktarıldı ve diğer 45 milyon dolarlık fon da BAM Trading'in Trust Company B hesabından Sigma Chain hesabına aktarıldı. Bu hesaptan Sigma Chain bir yat satın almak için 11 milyon dolar harcadı.

191. Ayrıca, Binance.ABD Platformu'nun lansmanından bu yana Merit Peak'in ABD banka hesabı, "geçişli" hesap olarak her iki Binance Platformundan gelen müşteri fonlarını da içeren 20 milyar dolardan fazla para aldı. Merit Peak daha sonra bu fonların büyük çoğunluğunu BUSD satın alımıyla ilgili gibi görünen transferlerle Trust Company A'ya aktardı. Merit Peak'in bağımsız bir kuruluş olduğu iddia edildiğinden, Binance müşteri fonlarının Merit Peak'e gönderilmesi, bu fonları kayıp veya hırsızlık da dahil olmak üzere riske soktu ve bu, müşterilere bildirimde bulunulmadan yapıldı.

192. Buna ek olarak, Zhao'nun hem BAM Trading hem de Sigma Chain üzerindeki kontrolü, Sigma Chain'in aşağıda açıklanan Binance.US Platformu üzerinde manipülatif ticareti yürütmesine olanak sağlamıştır.