SEC salvou Coinbase do destino que se abateu sobre Voyager, Celsius, BlockFi e Gemini

O maior segredo da indústria cripto - o Shadow Banking System, onde criptomoedas no valor de bilhões de dólares são emprestadas e emprestadas sem garantia, entre alguns dos maiores nomes da indústria, foi exposto nos últimos meses como o maior impulsionador do espetacular mercado altista ... bem como o colapso e contágio que ainda está em curso .

Enquanto os bancos paralelos criptográficos estão passando por seus momentos mais difíceis, foi a decisão da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) de declarar um programa de empréstimo que uma oferta de segurança não registrada pode ter salvado involuntariamente a Coinbase do mesmo golpe mortal que atingiu BlockFi, Celsius, Voyager , Gêmeos e muitos outros.

Os bancos paralelos de criptomoedas são empresas que se envolvem em atividades semelhantes a bancos, como empréstimos e empréstimos, mas obviamente não são bancos licenciados, portanto, estão fora das restrições regulatórias de bancos totalmente licenciados, que devem ter reservas de capital para cobrir perdas de empréstimos ruins ou disponíveis liquidez em caso de corrida aos bancos.

Com a promessa de “ Menos risco do que um banco com melhores retornos para os clientes. ”, Bancos paralelos criptográficos como Celsius, BlockFi, Voyager e Gemini conseguiram atrair bilhões de AUM de investidores profissionais e de varejo, que foram emprestados ainda mais para as maiores baleias criptográficas do mundo, como 3AC e Alameda Research.

Em meio ao mercado altista de 2021, o segundo maior player da indústria cripto tinha seus próprios planos para lançar um programa de empréstimos, chamado Coinbase Lend.

Embora os detalhes do programa Lend da Coinbase não estejam mais disponíveis ao público, descobri que o programa funcionaria “combinando credores da stablecoin USDC com mutuários qualificados” e que “a Coinbase garantiria o empréstimo dos principais credores ”.

Não está claro se a Coinbase combinaria os mutuários com os credores diretamente ou simplesmente criaria um pool a partir do qual eles poderiam realizar atividades de empréstimo.

Embora a semântica das palavras da Coinbase seja menos importante para esta história, o manual foi feito para ser semelhante ao dos maiores bancos paralelos criptográficos; tome emprestado criptos no valor de bilhões de dólares de clientes já integrados à Coinbase e empreste no Shadow Debt Market para as maiores firmas comerciais proprietárias, fundos de hedge e criadores de mercado do mundo.

Os detalhes do programa Lend da Coinbase chamaram a atenção da SEC, e o regulador dos EUA reagiu de forma feroz e agressiva, ameaçando processar a Coinbase se o programa fosse lançado.

O programa Coinbase Lend foi imediatamente descartado, com a Coinbase observando o “ tratamento injusto ” da SEC, uma vez que muitos outros bancos paralelos criptográficos estavam envolvidos nessas mesmas atividades lucrativas de empréstimos e empréstimos.

O resto agora é história.

A decisão da SEC salvou involuntariamente a Coinbase do mesmo destino catastrófico que atingiu BlockFi, Celsius, Voyager, Gemini e muitos mais - o colapso da Terra/LUNA, a explosão da 3AC, o fiasco da FTX & Alameda Research e o contágio contínuo .

Em retrospecto, é fácil para os críticos e céticos apontarem o dedo para as empresas criptográficas ou elogiarem os reguladores em todo o mundo, mas muito poucas pessoas entendem o encanamento e a infraestrutura do ecossistema criptográfico, com o crypto shadow banking como o maior mistério de todos.

Meu objetivo é fornecer informações privilegiadas sobre o funcionamento secreto e lançar luz para fortalecer nossa indústria, que será a espinha dorsal da infraestrutura para o crescimento mundial nas próximas décadas.