Precisamos ir além dos tokens para desbloquear a revolução financeira do Blockchain, afirma Ethan Buchman da Cosmos

Na EthCC, em meio ao burburinho do lançamento de novos tokens, tive a oportunidade de conversar com Ethan Buchman , cofundador da Cosmos e CEO da Sistemas Informais . Um dos principais defensores finanças colaborativas (CoFi), Ethan oferece uma perspectiva refrescante sobre o uso de blockchain para criar sistemas financeiros sustentáveis e inclusivos. Seu último projeto, Ciclos , visa concretizar esta visão, gerando benefícios reais para as comunidades e remodelando o futuro das finanças.

Ethan, sua formação abrange biofísica, permacultura e sistemas distribuídos. Como isso moldou sua visão sobre finanças e tecnologia?

Enquanto estudava biofísica, fiquei fascinado pelo que torna a vida possível num universo que parecia estar em constante declínio. Esta ideia contradizia as minhas experiências com sistemas emergentes e a beleza deslumbrante da natureza. À medida que comecei a explorar a permacultura, minha perspectiva mudou além de ser apenas um professor que estuda e ensina. O seu foco em sistemas sustentáveis fez-me pensar no mundo mais amplo da economia política.

Quando me deparei com o Bitcoin, parecia que o fenômeno que eu estava estudando no meio biofísico estava acontecendo no meio digital – um momento da origem da vida. Fiquei cativado pela possibilidade de sistemas de consenso e de organização de acordos para criar sistemas confiáveis a partir de partes não confiáveis, que é a essência dos sistemas distribuídos e da criptografia. Isto é semelhante à biologia, onde moléculas aleatórias se unem para formar organismos complexos como os seres humanos.

Isso me fez pensar sobre como poderíamos aproveitar sistemas de consenso, sistemas distribuídos e criptografia para construir sistemas humanos mais robustos, sustentáveis e resilientes. Havia um claro descompasso entre as ideias das pessoas, a sua compreensão do mundo e as instituições que deveriam representá-las. As redes sociais permitiram a auto-expressão, mas as instituições não conseguiram representá-la adequadamente. As Blockchains ofereceram uma oportunidade para construir uma nova camada de infraestrutura para permitir mais expressão política e económica, levando ao Cosmos e a todo o meu trabalho subsequente.

Dada a natureza competitiva e extractiva dos sistemas financeiros tradicionais, como seria uma abordagem mais sustentável e inclusiva?

Passei muito tempo pensando sobre isso e tentando não ser ingênuo. Ainda acredito na importância das moedas locais, das economias locais, do empoderamento das empresas locais e do fluxo de dinheiro nas comunidades. O desafio é dimensionar isso.

Uma forma de abordar esta questão é regressar aos princípios básicos dos três factores de produção: terra, trabalho e capital. Penso na terra, no trabalho e no dinheiro e na forma como as nossas instituições representam estes factores. A constituição à qual estamos presos no Canadá, criada no século XIX, centra-se nos Estados-nação e no capitalismo baseado nos acionistas. Representa os interesses do capital, mas ignora em grande parte os interesses fundiários e laborais, conduzindo a perturbações e tensões sociais.

Precisamos de uma melhor representação nas nossas instituições para terras, pessoas e dinheiro – não apenas como capital, mas como meio de troca e uma forma de valorizar as coisas. O valor não é universal; é subjetivo. No entanto, tentamos padronizá-lo globalmente, o que subvaloriza elementos essenciais da sociedade. A COVID destacou isto quando os trabalhadores mais essenciais eram os mais mal pagos, mostrando a nossa incapacidade de avaliar as coisas corretamente.

Sou pró-mercados, não necessariamente capitalismo. Os mercados precisam de estar fundamentados nos ambientes sociais certos. Eles são sempre criaturas da lei e da realidade social, e precisamos considerar isso na sua concepção.

Para terras, apoio um imposto sobre o valor da terra. No que diz respeito ao trabalho, sou a favor das cooperativas de trabalhadores, dando aos trabalhadores voz direta e propriedade nas empresas. No que diz respeito ao dinheiro, precisamos de compreender que o poder bancário provém da gestão de passivos e não apenas de activos. Os bancos liquidam enormes quantidades de dívidas com pouco dinheiro através de câmaras de compensação. Esta funcionalidade não é acessível a terceiros, causando estresse de liquidez. Resolver esta questão poderia levar a um sistema financeiro mais sustentável e equitativo.

Como podemos aproveitar o blockchain para conseguir isso?

As blockchains são excelentes na liquidação multilateral atômica, o que significa liquidar transações de maneira tudo ou nada (atômica), envolvendo múltiplos participantes (multilateral) e permitindo-lhes liquidar dívidas (liquidação). Isto permite a liquidação de grandes dívidas para muitas pessoas com muito pouco dinheiro. Surpreendentemente, poucos no espaço blockchain se concentram neste caso de uso.

A maioria das aplicações hoje concentra-se no lado dos ativos de coisas e tokens. No entanto, existem inúmeras dívidas pendentes em que as pessoas devem e recebem dinheiro. Muitas pequenas empresas são solventes, mas enfrentam uma incompatibilidade de duração em que os seus activos vencem mais tarde do que os seus passivos. Eles precisam pagar hoje, mas só receberão amanhã ou mais tarde. Esta crise de liquidez pode levar à insolvência, sendo os atrasos nos pagamentos uma das principais razões da falência das pequenas empresas.

Podemos resolver esta questão com mecanismos de liquidez mais bem concebidos. Nosso objetivo é permitir que pequenas empresas e indivíduos juntem suas dívidas de maneira que preserve a privacidade. Ao trazer à tona informações sobre quem deve a quem, quem tem activos para pagar e quem está disposto a aceitar esses activos, podemos utilizar a estrutura do gráfico da dívida para liquidar o máximo possível de dívidas com o mínimo de dinheiro.

Simplificando, precisamos respeitar o gráfico.

Esta abordagem nunca foi tentada antes e é isso que pretendemos fazer agora. Cycles, o protocolo que estamos construindo (incubado em Sistemas Informais), visa resolver gargalos no sistema de pagamentos e permitir o fluxo de liquidez. É um protocolo de compensação aberto projetado para liquidar o máximo de dívidas para a maioria das pessoas com a menor quantidade de dinheiro das fontes preferidas. Ao trazer à tona a estrutura do gráfico de obrigações, podemos fazer mais com menos, desbloquear liquidez, reduzir custos de capital e de capital de giro e resolver problemas de fluxo de caixa.

Você pode me dar um exemplo de uma aplicação bem-sucedida desses sistemas colaborativos no mundo real?

Existem vários exemplos de sistemas de crédito mútuo e moedas locais que utilizam blockchain. No Quénia, um sistema de crédito mútuo aproveita a blockchain para escalar e melhorar a sua funcionalidade. O crédito mútuo já existia muito antes da tecnologia blockchain; no entanto, o blockchain agora pode melhorar sua eficácia. Tais sistemas permitem que comunidades de empresas emitam a sua própria moeda, apoiadas pela produtividade futura. Estas moedas podem ser indexadas à unidade de conta local e são aceites para bens e serviços na comunidade.

A Suíça possui o WIR Bank, o sistema de crédito mútuo de maior sucesso da história. A Sardenha tem Sardex e a África tem Serafu. Estamos interessados em habilitar mais desses sistemas porque é um desafio decolar. Nosso objetivo é construir a infraestrutura para facilitar a inicialização e a escala desses sistemas, tornando o crédito mais acessível às pequenas empresas que lutam para obter crédito dos bancos.

A principal vantagem do blockchain nesses sistemas é aumentar a confiança?

Sim! Os bancos hoje utilizam câmaras de compensação para recolher e liquidar todas as suas dívidas, mas trata-se de um clube fechado com elevados níveis de confiança e barreiras à entrada. Não é viável para os 200 milhões de empresas em todo o mundo – ou mesmo para um milhão. As pequenas empresas não têm acesso a isso e não podem arcar com as revisões jurídicas dos contratos.

Com a tecnologia blockchain e de preservação da privacidade, podemos construir um sistema semelhante sem introduzir novas contrapartes centrais e sem muitos riscos. As pessoas podem carregar suas dívidas com segurança, sem precisar confiar em mais ninguém. É também isso que esperamos alcançar com o Cycles: mais transações com menos dinheiro.

Como definimos o sucesso neste processo? Precisamos criar novas métricas para entender o valor?

Provavelmente. Tem havido um foco esmagador nas quantidades, como o PIB, mas precisamos de avançar para avaliações mais baseadas na qualidade. Precisamos falar sobre coisas concretas para entendê-las. Quando se trata de empresas, as estatísticas muitas vezes ignoram a saúde das pequenas empresas e como medi-la. Se as pequenas empresas falirem devido a problemas de liquidez, forem consolidadas ou compradas por capitais privados, isso será provavelmente prejudicial para a economia, a criação de emprego e o crescimento. Precisamos de encontrar formas de medir a sua saúde, avaliar a sua liquidez e melhorá-la.

Este sistema pode ser aplicado a nível individual, como numa comunidade de agricultores? Qual seria o maior desafio?

Esses sistemas de compensação de dívidas funcionam melhor quando amostrados em uma ampla faixa da sociedade. Se todos pertencerem a uma mesma indústria, poderão preferir uma cooperativa de compradores, o que é comum entre os agricultores. Eles reúnem recursos, ganham mais poder de compra e competem melhor. Mas se os agricultores diferirem os pagamentos, poderão fazer mais negócios com menos dinheiro e aumentar a velocidade do seu dinheiro. A maioria das pessoas pensa que precisa de mais dinheiro para gerar mais crescimento, mas aumentar a velocidade do dinheiro é outra forma de crescer. A compensação de crédito permite isso, permitindo que indivíduos e empresas façam mais transações com menos dinheiro e utilizem dinheiro e ativos existentes.

A compensação de crédito pode operar à escala global, à escala local, e mover-se entre elas, ligando sistemas monetários globais e locais. Incentiva mais comércio local, ajuda a saldar dívidas locais e requer menos capital externo. Isto pode ajudar a impulsionar as economias locais e ajudar as pequenas empresas e indivíduos a sobreviver a problemas de liquidez.

Gridlock é uma ótima analogia. Se os engenheiros de trânsito coordenassem os semáforos, o tráfego fluiria. O mesmo problema existe no sistema de pagamentos, onde gargalos impedem os pagamentos. Estou muito animado para discutir esses tópicos (e conversar sobre liquidez) no Modular Summit e além! Estou ansioso para conhecer pessoas, ouvir sobre seus projetos e encontrar novas maneiras de impulsionarmos o espaço juntos.