د متحده ایاالتو او نورو هیوادونو له دې امله چې ځینې ټوکنونو په یوه لاره کې وده ورکړي او ځینې نور په بل لاره کې ممکن مخکښ وي. Crypto هیڅکله ورته نلري، مګر د قانوني سیستم د قواعدو پر بنسټ لري چې د دې صنعت د ښودلو دمخه لیکل شوي دي. دا قديم ټوکن بکس، که څه هم موږ غواړئ یا نه، اوس د ټوکنونو جوړولو، څنګه خرڅلاو، او څنګه ټیمونه د دوی په اړه خبرې کوي. دا قوانین د انټرنېټونو، مخکې خرڅلاو او ټولنیز توقعاتو په اړه ټولې هوايي اغیزه کوي. او یو نوم معمولا د دې بحث په منځ کې وي: د Howey ټسټ. کله چې دا د کریپټ په اړه اشاره کوي، موږ کولی شو دا هم د هرڅوک-کوي-د دوی-ټاکن-د-کوي-د خوندیتوب په نامه ونیسئ. چیرته وګورئ که څه هم. د Howey ټیسټ په حقیقت کې څه دی؟ Howey نوم له 1946 د متحده ایاالتو عامه عدالت د حکم څخه راځي. .، چې په امریکا قانون کې د سرمایه گذاری قراردادونه څنګه جوړ شوي دي. د SEC vs. W. J. Howey Co. In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. د SEC vs. W. J. Howey Co. په لومړني بحث کې، خریدارونه په خپل ځان د زراعت لپاره هیڅ طرح نه لري. دوی د شرکت مدیریت ته د ټولو چلولو لپاره اعتماد لري، کوم چې له دې امله د عدالت په پایله کې وو چې د ګټور ګټور سیسټمونه باید د ارزښتونو قوانین څخه مخنیوی نه وي. تاسو وګورئ، د ارزښتونو قوانین په بشپړه توګه دوستانه یا آسانه نه دي. کله چې څه هم د خوندیتوب په توګه حساب کیږي، ټیمونه د 1933 د ارزښتونو قانون (یا په نورو هیوادونو کې اسانه) لګښت لګښت لري. دا فارمونه، اعلانونه، نظارتونه، او اوږد انتظارونه شامل دي، او لوی قانوني حسابونه چې د کوچني پروژې له لاسه ورکړي. ډیری جوړونکو غواړو چې ځانګړتیاوې وړاندې کړي، نه د پیژندنې ډکولو یا د پیسو سوځوي، نو دوی هڅه کوي چې د دې لیبل څخه تر ټولو کچه مخنیوی کړي. د وخت په اوږدو کې، Howey ازموینې په چار عناصرو کې جوړ شوی: پیسې پانګونه، عمومي شرکت، د ګټورې انتظار، او د پروموټرونو یا تابعانو پورې اړه لري. کله چې د کریپٹو ته راځي، تنظیمونکي د نوي معياري ته بدلون نه کړ. دوی د کریپتوټونونو کشف کولو لپاره خپل وخت واخلئ، او کله چې دوی یې ترسره کړ، دوی د دې نوی صنعت ته ځینې قديم قوانین غوښتنلیک کړ. ولې Crypto د Howey سره اندازه ورکړل کیږي د DAO قضیه د دې داستان په پیل کې موقعيت لري. د Slock.it لخوا د دې dezentralized سرمایه گذاری صندوق په 2016 کال کې په Ethereum کې پیل شو. خریدارونه ETH ته د DAO ټکینونه ترلاسه کړي، کوم چې دوی ته د مختلفو پروژو په اړه رای وکړي اجازه ورکوي. هغه څه چې ډیری سرعت وده ورکړي، نو هرڅه کولی شي کله چې یو ناڅاپي په خپل سمارټ کنټرول کې یو غلطی کارول او د ETH یو لوی مقدار وده ورکړي. د واقعې صنعت ته پانګونه ورکړل او د کنټرولرانو په پام کې ونیسئ چې هیڅکله هیڅکله د دې په څیر کار واخلئ. t. د منطقونو په اړه د پیسو لګولو، د جوړونکو په مرکز کې تعقیب، د پرومو وړتيا هڅو، او د انتظار په اړه تمرکز شوي چې د ټوکن لرونکي به د ټیم د کار څخه ګټور شي. د DAO ځان پراختیا شوی، مګر د راپور په اوږدو کې پاتې شو. دا د ICOs، token launches، او د مخکښ مخکښو په څیر د څېړنې لپاره د نمونوي جوړ شوی. In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes د DAO راپور د نورو د DAO راپور د DAO راپور د نورو له 2018 کال څخه، یو بل عمده قضیه نور نندارتون اضافه کړ. د شرکت ریپل په مختلفو لارو کې د خپل اصلي ټکین XRP توزیع کړ، او د SEC دوی ته د داوطلبۍ په لټه کې و - په پام کې چې XRP یو غیر ثبت شوي ارزښت دی. په 2023 کې، د متحده ایاالتو عدالت __ __که XRP په مستقیم ډول د انټرنېټونو ته خرڅلاو په توګه حساب شوي دي، په داسې حال کې چې XRP په تبادلې کې د خلکو ته خرڅلاو یا په بل ډول توزیع شوي، نه وه، ځکه چې د دې ترتیباتو د مالکانو کولای نه وي چې ریپیل د پرمختګ لپاره خپل پیسې کاروي. دا پایلې ښيي چې د ټوکن قانوني حالت کولی شي د پلورنې یا پرومو لپاره څنګه بدل شي. د حکومت Howey Test & Clarity قانون قانونونه د کریپٹو په څیر سرعت نه لري، مګر دوی په پایله کې راټول کیږي. په 2025 کال کې، د Howey ټیسټ په ګډون، د کریپٹو په اړه نورو مقرراتو شامل دي، په شمول د متحده ایاالتو CLARITY قانون. دا یو چې د ډیجیټل اسعارو لکه ډیجیټل خامو موادو، د سرمایه گذاری کنټرول اسعارو (د ارزښتونو) او بالغ blockchain سیسټمونو لپاره کټګوریو وړاندې کوي. دا هدف دا ده چې د غیرقانونیت کم کړي له لارې واضح کړي چې د کنټرولونکي څنګه څنګه څنګه څنګه څرنګه کوي چې د token ډول. وړاندیز شوي قانون وړاندیز شوي قانون ټکونو چې د ګټورې وعدهونو، مرکزي کنترول، یا د پانګونې په څیر د مالیې د نمونې ماډلونو په څیر جوړ شوي دي به د Howey معیارونو پوره کړي. جوړونکو باید د ټکونو ډیزاین، د بازار کولو ژبه، د هوايي ډکونو، او د شرطونو ځانګړتیاوې جوړولو کله چې دا په ذهن کې وي. CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. دا هم مهم دی چې په پام کې ونیسئ چې ورته کوپن شبکې کولی شي په مختلفو اټکلونو کې د مختلفو اټکلونو لکه ګټوریت ټکینونه، حکومت ټکینونه، د لګښت لرونکي محصولات، او په بشپړه توګه منظم اټکلونه راټول کړي. ، د کورني ټکین GBYTE د Howey ټیسټ لاندې د خوندیتوب په توګه نه وي (نه حتی پلورل کیږي، ) که څه هم هر څوک کولای شي د خپل ځان جوړ کړي د هر ډول هدف او ځانګړتیاوو سره، او دوی کولی شي یا نه د ارزښتونو په پام کې وي. بدلون د توزیع ځانګړي Tokens بدلون د توزیع ځانګړي Tokens د هغې په برخه کې، CLARITY کولی شي په Howey پر بنسټ د قضیهونو شمیره کم کړي، مګر دا د ازموینې ته د پیسو ته نه ورکوي. کله چې موږ د دوو قوانین درکوي، ټولې ښکلا په اسانۍ سره پلورل کیږي، زرقونه او ټولې. د Vector انځور څخه د Vector4stock / Freepik د Freepik د Freepik
