Ny antony mahatonga ny Etazonia sy ny firenena hafa handray tokana sasany amin'ny fomba iray ary ny hafa amin'ny fomba hafa dia mety ho mampiahiahy. Ny Crypto dia tsy mitovy amin'ny teo aloha, fa ny rafitra ara-dalàna dia miankina amin'ny fitsipika izay voasoratra ela talohan'ny nisehoan'ity indostria ity. Ny fitaovana taloha, na tiantsika na tsy tiantsika, dia ankehitriny mamolavola ny fomba famoronana tokana, ny fomba fivarotana azy ireo, ary ny fomba miteny momba azy ireo ny ekipa. Ireo fitsipika ireo dia misy fiantraikany amin'ny toetr'andro manodidina ny famoahana, ny fivarotana, ary ny fanantenan'ny vondrom-piarahamonina. Ary misy anarana iray matetika mipetraka eo afovoan'ity adihevitra ity: ny Howey Test. Rehefa mifandray amin'ny crypto, dia azontsika atao ihany koa ny antsoina hoe tsy misy olona te-ny token-to-be-a-tsara. Inona ny fanadinana Howey? Ny anaran'i Howey dia avy amin'ny fanapahan-kevitry ny Fitsarana Avo Indrindra Amerikana tamin'ny 1946. , izay nanova ny fomba famaritana ny fifanarahana momba ny fampiasam-bola ao amin'ny lalàna Amerikana. Ny SEC vs. W. J. Howey dia mifanaraka amin'ny In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. Ny SEC vs. W. J. Howey dia mifanaraka amin'ny Ao amin'ny fifanarahana voalohany, ny mpividy dia mividy trondro tsy misy drafitra mba hamokarana azy ireo, ary miankina amin'ny fitantanana ny orinasa izy ireo mba hanatanterahana ny zava-drehetra, noho izany ny fitsarana dia nanapa-kevitra fa tsy tokony hiala amin'ny fitsipika momba ny varotra ny fandaharam-potoana. Fantatrao, ny fitsipika momba ny varotra dia tsy tena mahafinaritra na mora. Rehefa misy zavatra mifanaraka amin'ny fiarovana, ny ekipa dia mifanaraka amin'ny fitsipika lava avy amin'ny Lalàna momba ny varotra 1933 (na mitovy amin'izany any amin'ny firenena hafa). Izany dia miteraka endrika, fampahafantarana, fanaraha-maso, ary fiandrasana lava, ankoatra ny fangatahana ara-dalàna goavana izay afaka mampihena tetikasa kely. Amin'ny vanim-potoana, ny fitsapana Howey dia nanapa-kevitra tamin'ny singa efatra: ny vola natolotra, ny orinasa ankapobeny, ny fanantenana ny tombony, ary ny fitokisana amin'ny mpandraharaha na antoko fahatelo. Rehefa tonga ny crypto, ny mpanara-dalàna dia tsy niova tamin'ny fitsipika vaovao. Nahoana ny Crypto dia mitazona amin'ny Howey Ny raharaha DAO dia eo am-boalohany amin'ity tantara ity. Ity fonosana fampiasam-bola decentralized ity avy amin'ny Slock.it dia naorina tamin'ny 2016 tao amin'ny Ethereum. Ny mpividy dia naniraka ETH mba handray token DAO, izay nanome azy ireo ny feo amin'ny tetikasa samihafa. Ny zavatra niakatra haingana loatra, dia nianjera ny zava-drehetra rehefa nampiasaina ny fahadisoana tao amin'ny fifanarahana malaza ary nampiato vola be dia be amin'ny ETH. Ny zava-nitranga dia nanakana ny indostria ary nahatratra ny fanaraha-maso izay tsy mbola nanao na inona na inona tahaka izany. t. Ny fikarohana dia mifantoka amin'ny fampiroboroboana vola, ny fifanarahana foibe amin'ny mpamorona, ny ezaka fampiroboroboana, ary ny fanantenana fa ny tompon'ny token dia hahazo tombony amin'ny asa nataon'ny ekipa. Nivoaka ny template ho an'ny fanadihadiana ny ICOs, ny famoahana token, ary ny fivarotana mialoha. In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes Ny tatitra dia miaraka amin'ny hafa Ny tatitra dia Ny tatitra dia miaraka amin'ny hafa Nanomboka tamin'ny 2018, ny raharaha lehibe hafa dia nanampy ny tsiambaratelo bebe kokoa. Ny orinasa Ripple dia nanolotra ny token XRP amin'ny fomba samihafa, ary ny SEC dia nanameloka azy ireo - mihevitra fa XRP dia fiarovana tsy voatahiry. _ fa XRP naverina mivantana ho an'ny fikambanana voasoratra ho toy ny fiantohana, raha XRP naverina ho an'ny vahoaka amin'ny varotra na nosamborina amin'ny fomba hafa dia tsy, satria ny tompon'ny ao amin'ireo fepetra ireo dia tsy afaka mandinika fa ny Ripple dia mampiasa ny volany ho an'ny fampandrosoana. Ny fitondrana Ny lalàna Howey Test & Clarity Ny lalàna dia tsy haingana tahaka ny crypto, fa avy eo dia tonga. Amin'ny 2025, ankoatra ny Howey Test, lalàna hafa mifandraika amin'ny crypto dia navoaka, anisan'izany ny CLARITY Act any Etazonia. Izany dia mametraka ny sokajy ho an'ny fananana nomerika toy ny fananana nomerika, ny fananana ny fifanarahana amin'ny fampiasam-bola (valin-dalàna), ary ny rafitra blockchain matavy. Ny tanjona dia ny hampihenana ny tsy fahamarinana amin'ny fanazavana mazava kokoa izay manara-maso ny karazana token. Ny lalàna voatendry Ny lalàna voatendry Tokens miorina manodidina ny fampanantenana ny tombony, ny fanaraha-maso foibe, na ny modely fanangonana vola izay mitovy amin'ny fampiasam-bola nentim-paharazana dia mbola mifanaraka amin'ny fepetra Howey. Ny mpanamboatra dia mila mitandrina izany rehefa mamolavola ny famolavolana token, fivarotana fiteny, airdrops, ary ny endri-javatra. CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. Zava-dehibe ihany koa ny mandinika fa ny tambajotra crypto iray ihany koa dia mety hanana fitaovana samihafa toy ny token utility, token governance, vokatra mitondra vokatra, ary tahirin-kevitra voatahiry tanteraka. , ny token GBYTE dia tsy azo heverina ho fiarovana eo ambany Howey Test (tsy naverina aza izy, Na izany aza, ny tsirairay dia afaka mamorona ny tenany amin'ny tanjona sy ny endri-javatra rehetra, ary mety na tsy azo heverina ho varotra. Ny fifanakalozana Na izany aza, ny fizarana Ny tokenina dia Ny fifanakalozana Na izany aza, ny fizarana Ny tokenina dia Amin'ny ankapobeny, CLARITY dia mety hampihena ny isan'ny raharaha izay miankina amin'i Howey, fa tsy mandefa ny fitsapana amin'ny fisotroan-dronono. Sary avy amin'ny vektor4stock / Freepik Ny Freepik Ny Freepik
