우리는 암호화폐를 HODLing하는 것이 정기적인 재조정보다 우수한지 확인하기 위해 20,000번의 백테스트를 실행했습니다.

해커눈 독자 여러분,

정기적인 재조정에 대한 암호화폐 거래 수수료의 영향: 귀하가 선호하는 CEX 요금은 어떻습니까?

정기적인 재조정에 대한 거래소 거래 수수료의 영향을 분석한 최신 사례 연구를 제공하게 된 것을 기쁘게 생각합니다.

거래 수수료는 리밸런싱 전략에 막대한 영향을 미치므로 수수료가 성과에 미치는 영향을 분석하는 것이 필요하다고 판단했습니다.

이 사례 연구의 목적은 Binance, Coinbase, Kraken, Bybit, Gemini 등을 포함한 다양한 거래소에서 재조정이 어떻게 수행되는지 비교하는 것입니다.

이 사례 연구는 고주파 거래에 의존하는 다른 암호화폐 전략을 활용하는 사람들에게도 관련이 있을 수 있습니다.

우리의 결론은 어떤 거래소가 최고의 수익을 가져오는지, 그리고 다양한 재조정 빈도와 거래 수수료에서 주기적인 재조정이 매수 후 보유(HODL) 전략과 어떻게 비교되는지를 보여줍니다.

이 사례 연구는 암호화폐 거래소 및 성능 재조정에 대한 이전 사례 연구를 계속합니다.

이 사례 연구는 Shrimpy의 기본 백테스팅 도구를 사용하여 작성되었습니다. Shrimpy를 사용하여 수천 개의 암호화폐를 분석하고 그 성능을 다양한 전략과 비교할 수 있습니다. 백테스팅은 실제 자본을 투입하지 않고도 포트폴리오의 잠재적 성과를 분석하는 가장 쉬운 방법입니다.

백테스트 설정

이 사례 연구는 주기적인 재조정 전략을 활용하여 거래소 거래 수수료가 암호화폐 포트폴리오 성과에 미치는 영향에 중점을 둡니다. 우리의 백테스트는 3년 동안(2020년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지) 포트폴리오의 성과를 추적합니다.

우리는 임계값 재조정 허용 범위와 거래소 거래 수수료를 기준으로 20가지 설정을 분석했습니다. 총 20,000번의 백테스트를 실행하여 설정당 1,000번의 백테스트를 수행했습니다.

이번에는 15개 자산 포트폴리오만 분석했습니다.

정기적인 재조정에는 다음 빈도가 포함됩니다.

• 시간별 재조정

• 일일 재조정

• 주간 재조정

• 월별 재조정

  
  

우리는 모든 주요 거래소의 현물 시장에 대한 비VIP 테이커 수수료를 가져와 리밸런싱 거래에 적용하여 사례 연구를 수행했습니다.

거래 수수료에는 5개 그룹이 포함됩니다:

• 0.1% (바이낸스, 쿠코인, 바이비트, OKX)

• 0.2% (Bitfinex & Gate.io)

• 0.26% (크라켄)

• 0.4% (비트스탬프 & 제미니)

• 0.6% (코인베이스)

  
  

다음은 모든 암호화폐 거래소와 해당 거래 수수료의 전체 목록 입니다. 다음 링크를 방문해보세요.

이 사례 연구에서는 각 재조정 전략의 성과를 HODL(매수 후 보유)과 비교합니다. 또한 각 전략의 성과를 초기 포트폴리오 가치와 비교했습니다.

백테스트 중 자산 선택 프로세스는 완전히 무작위로 이루어졌습니다.

할당

사례 연구에는 포트폴리오 규모 측면에서 하나의 포트폴리오 그룹이 포함됩니다. 포트폴리오에는 총 15개의 자산이 있습니다.

포트폴리오 그룹의 자산은 균등하게 분배됩니다.

백테스트에서 시뮬레이션된 재조정 프로세스는 이러한 초기 할당 목표를 점검하기 위해 거래를 실행합니다. 재조정의 요점은 목표 할당을 유지하는 것입니다.

실행된 각 거래에는 거래 수수료가 포함됩니다.

자금

각 포트폴리오는 초기 잔액 $5,000로 시작됩니다.

본 사례 연구 결과는 백테스트 기간(2020년 1월 1일 ~ 2022년 12월 31일) 종료 시점까지 각 포트폴리오의 가치를 보여줍니다.

자산 선택

이 사례 연구의 자산 선택 프로세스는 객관성과 정확성을 위해 완전히 무작위로 선정되었습니다.

우리의 자산 목록에는 백테스트 기간 동안 상위 10개 암호화폐 거래소에서 사용 가능한 모든 암호화폐가 포함됩니다( CoinGecko 기준).

각 백테스트에서는 당시 사용 가능한 자산 목록을 기반으로 각 포트폴리오 그룹에 대해 무작위 자산을 선택했습니다. 이는 분석의 초점이 자산 자체가 아닌 전략에 맞춰지도록 하기 위한 것입니다.

성능 계산

각 백테스트는 두 가지 결과를 출력합니다. 한 결과는 재조정된 경우 포트폴리오의 최종 가치를 보여주고, 다른 결과는 HODL 전략을 사용한 경우 포트폴리오의 최종 가치를 보여줍니다.

이러한 전략이 어떻게 비교되는지 확인하기 위해 다음 공식을 사용하여 HODL 전략에 대한 재조정 전략의 성과를 계산합니다.

성능 = ((R - H) / H) x 100

다음과 같은 방법으로 수식을 읽을 수 있습니다.

• R은 재조정 전략을 사용한 포트폴리오의 최종 가치입니다.

• H는 HODL 전략을 사용한 포트폴리오의 최종 가치입니다.

• 결과에 100을 곱하여 소수를 백분율로 변환합니다.

  
  

우리의 결과에는 백테스팅 범위가 끝날 때까지 거래소 거래 수수료와 포트폴리오의 중간 가치와의 주기적 재조정 사이의 관계를 보여주는 그래프가 포함되어 있습니다. 다음 거래 수수료에 대한 결과가 있습니다: 0.1%, 0.2%, 0.26%, 0.4%, 0.6%.

최종 결과(포트폴리오 재조정 대 HODL)는 포트폴리오 재조정과 HODL 전략을 비교합니다. 이 섹션에서는 백테스트 종료 시 각 포트폴리오의 중앙값이 아니라 HODL 전략을 사용하는 동일한 포트폴리오와 비교한 재조정된 포트폴리오의 성과에 중점을 둡니다.

이 섹션에 표시되는 모든 값은 포트폴리오의 시작 값과 관련이 없지만 HODL된 동일한 포트폴리오와 관련이 있습니다. 5% 값이 표시되면 이는 재조정된 포트폴리오의 최종 결과가 HODL 포트폴리오보다 5% 높으며 초기 포트폴리오 펀드보다 5% 높지 않다는 것을 의미합니다.

백테스트 기간

우리의 사례 연구는 2020년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지의 시장 기간에 중점을 둡니다.

해당 기간의 시장 특성을 고려하여 우리의 사례 연구는 주로 강세장의 가격 데이터를 분석합니다.

시장은 이 백테스트 기간 동안 가격 변동이 매우 심했습니다. 비트코인 가격은 2020년 1월 1일부터 2021년 11월 ATH까지 851% 상승했습니다. 시장도 ATH부터 2022년 12월 31일까지 76% 가격이 하락했습니다.

우리의 사례 연구가 대부분 알트코인과 관련되어 있다는 점을 고려하면(다각화의 특성으로 인해) 결과는 훨씬 더 불안정합니다.

결과

우리의 결과는 다양한 거래소와 거래 수수료가 정기적인 재조정 빈도에 미치는 영향을 분석하는 것으로 시작됩니다.

재조정 빈도 목록에는 다음이 포함됩니다.

• 시간별
• 일일
• 주간
• 월간 간행물

우리는 다음 거래 수수료를 사용합니다: 0.1%, 0.2%, 0.26%, 0.4%, 0.6%

결합된 결과 섹션에서는 위에 언급된 모든 전략의 결합된 성과를 비교합니다. 결합된 결과 섹션의 성과는 달러로 표시됩니다. 이들의 성과는 초기 포트폴리오 가치(IPV)를 기준으로 합니다.

최종 결과는 각 재조정 전략의 결합된 성과를 HODL과 비교합니다.

최종 결과 섹션의 값은 달러가 아닌 백분율입니다. 이 값은 포트폴리오의 초기 가치가 아니라 HODL(재균형 포트폴리오와 HODL 포트폴리오 간의 성과 차이)을 활용하는 포트폴리오에 상대적입니다.

0.1% 거래 수수료(바이낸스)

위의 결과는 4개의 주기적인 재조정 빈도에 대한 0.1% 거래 수수료의 효과를 보여줍니다. 이 포트폴리오 그룹에는 Binance, Kucoin, Bybit 및 OKX가 포함됩니다.

일일 리밸런싱은 시간별 리밸런싱보다 2.78%, 주간 리밸런싱보다 5.83%, 월간 리밸런싱보다 19.16% 높은 점수를 받아 가장 좋은 결과를 얻었습니다.

0.2% 거래수수료(Bitfinex)

위의 결과는 4가지 주기적인 재조정 빈도에 대한 0.2% 거래 수수료의 효과를 보여줍니다. 이 포트폴리오 그룹에는 Bitfinex 및 Gate.io가 포함됩니다.

일일 리밸런싱은 시간별 리밸런싱보다 10.58%, 주간 리밸런싱보다 8.44%, 월간 리밸런싱보다 11.88% 높은 점수를 받아 가장 좋은 결과를 얻었습니다.

0.26% 거래수수료(크라켄)

위의 결과는 4개의 주기적인 재조정 빈도에 대한 0.26% 거래 수수료의 효과를 보여줍니다. 이 포트폴리오 그룹에는 Kraken이 포함되어 있습니다.

일일 리밸런싱은 시간별 리밸런싱보다 18.38%, 주간 리밸런싱보다 5.6%, 월간 리밸런싱보다 13.78% 높은 점수를 받아 가장 좋은 결과를 얻었습니다.

0.4% 거래수수료(Bitstamp & Gemini)

위의 결과는 4가지 주기적인 재조정 빈도에 대한 0.4% 거래 수수료의 효과를 보여줍니다. 이 포트폴리오 그룹에는 Bitstamp와 Gemini가 포함됩니다.

주간 리밸런싱은 시간별 리밸런싱보다 24%, 일일 리밸런싱보다 0.78%, 월간 리밸런싱보다 8.41% 높은 점수를 받아 가장 좋은 결과를 얻었습니다.

0.6% 거래수수료(Coinbase)

위의 결과는 4가지 주기적인 재조정 빈도에 대한 0.6% 거래 수수료의 효과를 보여줍니다. 이 포트폴리오 그룹에는 Coinbase가 포함되어 있습니다.

주간 리밸런싱은 시간별 리밸런싱보다 49.22%, 일일 리밸런싱보다 2.39%, 월간 리밸런싱보다 7.93% 높은 점수를 받아 가장 좋은 결과를 얻었습니다.

결합된 결과

왼쪽에서 오른쪽으로 재조정 빈도 내 각 막대의 X축: Binance, Bitfinex, Kraken, Bitstamp, Coinbase.

결과는 일일 재조정이 다른 모든 그룹 중에서 가장 좋은 성과를 냈다는 것을 보여줍니다. 시간별 재조정은 거래 수수료 증가의 영향을 가장 많이 받아 수수료가 높아질수록 막대한 손실이 발생합니다. 이런 점에서 시간별 리밸런싱은 평균적으로 가장 나쁜 성과를 보이고 있다(거래수수료 0.1% 제외).

위 이미지는 각 거래 수수료가 각 주기적인 재조정 전략에 미치는 영향을 보여줍니다. 최고의 수익은 0.1%의 거래 수수료와 일일 재조정 빈도에 집중되어 있습니다.

우리의 결과는 0.6%의 거래 수수료와 결합된 시간별 재조정 포트폴리오가 최악의 성과를 냈다는 것을 보여줍니다. 거래 수수료 0.1%의 일일 재조정 포트폴리오가 가장 좋은 성과를 냈습니다.

주기적 재조정과 HODL

X축은 왼쪽에서 오른쪽으로: Binance, Bitfinex, Kraken, Bitstamp, Coinbase.

우리의 결과는 시간별 재조정을 활용하는 0.4% 및 0.6% 거래 수수료 포트폴리오를 제외하고 모든 주기적인 재조정 전략이 HODL을 능가하는 것으로 나타났습니다.

0.1% 거래 수수료의 일일 재조정은 28.59%의 최고의 결과를 가져옵니다. 최악의 결과는 HODL보다 -23.67% 더 나쁜 성과를 보인 0.6% 시간별 재조정 그룹에서 볼 수 있습니다.

일반적으로 가장 성과가 좋은 포트폴리오는 일일 및 주간 재조정을 활용하는 포트폴리오였으며 거래 수수료는 0.1%에서 0.4% 사이였습니다.

바이낸스와 같이 거래 수수료가 0.1%인 거래소는 예상대로 최고의 결과를 제공합니다. 하지만 Bitfinex, Kraken, Bitstamp 등 수수료가 조금 더 높은 거래소를 이용하더라도 여전히 좋은 결과를 기대할 수 있습니다.

지금쯤이면 시간별 재조정이 가장 많은 거래를 실행하고 그에 따라 다른 그룹보다 더 높은 거래 수수료를 발생시켰기 때문에 최악의 성과를 거뒀다고 추측할 수 있습니다.

위 이미지는 HODL 전략과 비교하여 각 거래 수수료에 대해 각 임계값 전략이 얼마나 잘 수행되었는지 보여줍니다.

결론

정기적인 재조정은 거래 수수료가 낮은 거래소에서 가장 잘 수행됩니다. 일일 재조정은 가장 일관된 최고의 결과를 제공합니다. 두 번째로 좋은 리밸런싱 그룹은 주간 리밸런싱으로, 수수료 인상에 큰 영향을 받지 않습니다. 예상대로 시간별 리밸런싱은 거래 수수료의 영향을 가장 많이 받는 그룹입니다.

우리는 0.1%에서 0.4% 사이의 거래 수수료가 정기적인 재조정을 활용하는 포트폴리오에 가장 좋은 결과를 제공한다고 결론을 내렸습니다. 이러한 거래 수수료를 제공하는 거래소로는 Binance, Bitfinex, Bybit, Bitfinex, Bitstamp, Kraken, Kucoin, Gemini, OKX 및 Gate.io가 있습니다.

우리는 또한 주기적인 재조정이 시간별 재조정을 제외하고 모든 주기적인 빈도에 걸쳐 모든 교환에서 HODL보다 성능이 뛰어나다는 결론을 내렸습니다.

정기적인 재조정 전략을 최적화하려면 0.1%의 거래 수수료로 거래소에서 거래하는 것이 좋습니다. 이러한 거래소는 유동성이 가장 좋은 경향이 있습니다. 즉, 더 비싼 거래소에서 포트폴리오를 재조정할 이유가 없습니다.

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백테스트와 재조정 전략은 포트폴리오 재조정 도구인 Shrimpy를 사용하여 수행되었습니다.

Shrimpy는 암호화폐 포트폴리오를 재조정할 뿐만 아니라 다양화하는 데 도움이 되는 자동화된 포트폴리오 관리 플랫폼입니다.

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