根強いインフレにより、ウォール街で生成 AI バブルがついには崩壊する可能性があるか?

S&P 500の第1四半期の業績が記録破りだったにもかかわらず、インフレは2024年にウォール街に不確実性をもたらしました。成長の大部分が進行中の生成AIブームによる米国市場への牽引力となっている中、消費者物価指数（CPI）データを混乱させる脅威がGenAIバブルの崩壊を引き起こす可能性はあるでしょうか？

第 1 四半期には、S&P 500 が初めて 5,000 の壁を超え、OpenAI の ChatGPT 生成 AI 大規模言語モデル (LLM) のリリースと一致する持続的な上昇の転換点となりました。

2022年11月30日のChatGPTのリリース以来、指数は30％以上上昇し、5,250を超えるピークに達しましたが、インフレ率の再上昇のニュースにより、タイムリーな現実確認を余儀なくされました。

2024年3月のCPIインフレデータが予想を上回る3.5%の増加2023年の同時期には、S&P 500は3月下旬のピークから5.46%下落し、再び5,000を下回りました。

米国市場は高インフレデータに慣れてしまっているが、インフレが沈静化するにつれて2024年には連邦準備制度理事会による複数回の利下げが実施されるだろうという楽観論もあった。混乱を招く数字がウォール街を刺激し、長期にわたる高騰から脱却させ、金利の高止まりの見通しに対処させているようだ。

生成 AI ブームの最大の銘柄の 1 つである Nvidia (NASDAQ:NVDA) を見ると、NVDA の勢いは 3 月以降鈍化し、4 月には 8% も下落していることがわかります。

S&P500とNvidiaは、懸念されるインフレデータを受けて回復力を見せているが、 アナリストは依然として懸念しているインフレ予測に関するさらなる悪いニュースが、生成 AI 銘柄によって築かれた勢いを弱める可能性がある。

インフレ圧力により、生成 AI バブルは最終的に崩壊するのでしょうか? それとも、市場の不確実性の中でも、より強い回復力が期待できるのでしょうか?

私たちは GenAI バブルの中にいるのでしょうか?

ブルームバーグ・プロフェッショナル・サービスによると、生成AI市場は1.3兆ドルの収益を達成2032年までに達成される見込みです。しかし、景気減速の兆候により、こうした高い期待は崩れ去る可能性があります。

「誇大宣伝マシンが減速しているという証拠が増えている」メモ ゲリット・デ・ヴィンクワシントンポスト紙の技術記者、ジョン・マクレラン氏は次のように述べている。OpenAI、Microsoft、Google などの大手テクノロジー企業が新しいプロジェクトの発表に忙しい一方で、AI の誇大宣伝サイクルは今のところ「人々の働き方やコミュニケーションの仕方を一変させるまでには至っていない」。

これに加えて、ハードウェアメーカー以外の大手企業が、生成 AI で予測される膨大な収益プールにアクセスし始めるのはまだ先のことです。

オープン大学の技術一般理解教授ジョン・ノートン氏によると、私たちはAIバブルの中にいるだけでなく、すでにその第3段階である陶酔状態にあるという。

「警戒心が薄れ、一見合理的な企業がAIに莫大な金額を賭けている」 ノートンノートAIバブルの陶酔段階についての説明の中で。

ノートン氏は、バブルの陶酔段階は最終的に利益確定に取って代わられ、その後「パニック」段階で終焉を迎えるだろうと推測している。

私たちが生成型 AI バブルの中にいることに気付いた場合、ストレスの兆候を探すために、最も印象的なパフォーマンスを発揮する Nvidia に注目が集まるでしょう。

スウェドバンク・ロバー・テクノロジーの株式マネージャー、クリストファー・バレット氏は、エヌビディアの急成長が同社を小売在庫地域キャシー・ウッド氏のアーク・インベストは昨年NVDAへのエクスポージャーを削減し、同株を保有するESGファンドのシェアは2023年第2四半期の高値20%から2023年末には15%に低下した。

CPI データの影響による S&P 500 の最近の弱さは、投資家が生成 AI の誇大宣伝に慣れてきた時期に起きた。市場が持続可能になるためには、誇大宣伝サイクルをある程度のレベルで実装に移行させる必要がある。GenAI ブームの実装段階に到達できるかどうかは、その膨大な可能性を実現できるかどうかにかかっている。

強気を維持する理由

生成AIブームは今にもはじけそうなバブルかもしれないという懸念があるにもかかわらず、ここ数カ月のAI関連株の成長と、Nvidiaのような主要な生成AI関連株によって支えられているS&P 500の相対的な回復力は、持続可能性の明るい兆候と解釈できる。

「2024年にGenAIが期待に応えられないという懸念は、新技術の誇大宣伝と成熟の自然なサイクルの文脈で捉えられるべきだ」と、投資調査責任者のマキシム・マントゥロフ氏は説明した。フリーダムファイナンスヨーロッパ。

「業界リーダーの中には、自社の人工知能や GenAI の進歩のスピードに不満を表明する者もいるが、その可能性について楽観的な見方を崩さない者もいる」とマントゥロフ氏は付け加えた。「GenAI に多額の投資をしている企業は収益性を証明するプレッシャーにさらされており、業界レポートでは今後数年間でより戦略的な AI イニシアチブへの移行が示唆されている。」

NvidiaのCEO、ジェン・フアン氏は、AIの取り組みは現在の市場で勢いを増しているだけだという主張を裏付けた。

「企業、業界、国を問わず、世界中で需要が急増しています」黄氏は言う「需要は年間を通じて供給を上回る見込みであり、当社はそれに応えるために最善を尽くします。」

によるとデロイトの2024年のテクノロジー予測今年は、ほぼすべてのエンタープライズ ソフトウェア企業が、自社製品の少なくとも一部に生成 AI を組み込むようになると予想されます。その結果、AI チップの売上は世界中で 500 億ドル以上に達する見込みで、ソフトウェア収益は 2024 年末までに 100 億ドルに達する可能性があります。

重要なのは、デロイトが、現在 70% 以上の企業が生成 AI の実験を行っているものの、この技術に現在よりも多くの資金を費やす意思がある企業は 20% 未満であることを発見したことです。

このデータは、GenAI ソリューションに対する関心のパイプラインがすぐには減速しないことを示唆しており、飽和の兆候があったとしても、参入コストの低下により、はるかに幅広い関心を持つ企業に市場が開かれることになります。

生成型 AI ブームが減速する兆候がある場合、それはバブルの崩壊というよりも市場の調整という形をとる可能性が高いでしょう。

インフレは GenAI ブームを中断させる可能性がありますか?

ハイテク株は常に、難しいインフレデータの影響を受けやすい。2022年にウォール街で起きたハイテク株の売りは、マクロ経済状況が厳しくなると、投機的でリスクの高い株が苦戦する可能性があることをタイムリーに思い出させるものだった。

つまり、混乱を招くインフレデータは、常に人気のテクノロジー株に悪影響を及ぼすということであり、CPIインフレが予想を上回る頻度を考えると、投資家はポートフォリオを構築する際、短期的なボラティリティを考慮に入れなければならないかもしれない。

より長期的な考え方を持つ投資家にとって、生成型 AI が 1.3 兆ドル規模の産業に成長する見通しは大きな魅力となるでしょう。このような途方もない予測が誇大宣伝段階から実行段階に移行できるかどうかが重要ですが、今のところ、生成型 AI ブームは長続きするために必要な回復力を示しています。