こんにちは🙋🏻‍♂️、

暗号にとってはなんと厄介な週でしたか。先週のテーマがエクスプロイトだったとすれば、今週は規制当局の精査のようです。ロイターはバイナンスに関する調査記事を公開し、ビザとマスターカードは仮想通貨にリンクされたデビットカードについて政府の精査を受け、サム・バンクマン・フリードはテキサスの証券規制当局によって調査されています。私はいつも人々に、すべてのニュースが悪いように聞こえるとき、それは私たちが底に近づいている兆候だと言っています.

今日は、シリコン バレーと VC 企業の新しい L1 ブロックチェーン ダーリンである Aptos について取り上げます。 Aptos はメインネットをローンチしましたが、これまでのところピエロショーでした。さっそく見ていきましょう。

レイヤー 1 の構築は難しい

Aptos は新しい L1 ブロックチェーンであり、 3億5000万ドル以上合計資金で。 Meta の元従業員である Mohammad Shaikh と Avery Ching によって作成され、以前は Meta の失敗したステーブルコイン プロジェクトに携わっていました。 Aptos は、現在のマクロ経済環境においても、発売前の評価額は 40 億ドルです。正直なところ、彼らへの小道具。シリーズ A から 3 か月後、Aptos はメインネットを立ち上げ、2022 年 10 月 17 日に稼働しました。

仮想通貨では、ほとんどの場合、コミュニティを修正するよりも技術を修正する方が簡単です。 Aptos は、最初の 1 週間で示された無能のレベルの後、コミュニティ管理、コミュニケーション、および透明性を強化する必要があります。

では、Aptos で何が起きているのでしょうか? また、新しいレイヤー 1 ブロックチェーン ネットワークの構築が非常に難しいのはなぜですか?この記事では、過去 48 時間に Aptos で起こったことをすべて分析し、仮想通貨の開発がしばしば間違った焦点を当てている理由を説明します。

要点は次のとおりです。

• 究極の透明性は、コミュニティ ファーストのコンポーネントであるため、仮想通貨の基盤です — Aptos はうまく機能しませんでした。
• Ethereum (および他の成功した L1) の草の根の有機的成長とネットワーク効果を再現することは困難です。
• 歴史的に、プロトコルに関連する時間、労力、および資本の量を考慮すると、成功した L1 は多くありません。
• 創業者は、アプリケーション レイヤー プロジェクトを構築する製品市場適合性を見つける可能性が高くなる可能性があります。
• PMF を使用するトップ プロトコルは、独自のアプリチェーンへの移行を検討しています。

あからさまな無謀さ

過去 48 時間だけでも、Aptos チームによる専門外の行為が複数ありました。 Aptosのプロジェクトの能力を考えると、最後の文はかなり慈善的だと思います.ハイライトとトップツイートをご紹介します。

• 不明確なトークノミクス。
  • トークンを使用する暗号化プロジェクトが正しく行うために必要な非常に基本的なことは、そのトークンについて 100% 透明性を確保することです。これには、トークン供給の配布、ユースケース、メカニズムなどが含まれます。 Aptos は公式のトークンノミクス ドキュメントなしでローンチされましたが、最終的には投稿したこれは、Crypto Twitter からの多くの批判と、Upbit からのリークの後です。

• 不明確なコミュニケーション。
  • Aptos は、チェーンのジェネシスが「公式」メインネットのローンチの 5 日前の 10 月 12 日に発生したことを明らかにしていません。これは結局明確にしたCEOによるものでしたが、公式発表の前にCrypto Twitterコミュニティから多くの審議が必要でした.大企業はすでに事前にステーキングを行っています。

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  • Aptos は、権利が確定したトークンをステーキングし、その後のステーキング トークンの報酬を流動的にすることを可能にします。現在の供給量の 80% 以上が 7% の利回りで賭けられているため、約 5,600 万の APT トークン (80% * 10 億の総供給量) が市場に毎年リリースされています。 APTごと。

• 紛らわしい用語。
  • Aptos は、トークンの 51% が「コミュニティ」用であると述べています。ただし、ここでのコミュニティという言葉は、Aptos Foundation と Aptos Labs の間の分割を意味し、コインが「コミュニティ」の手に渡る唯一の方法は、Aptos Foundation または Labs がそれを許可する場合であることを示しています。

• エアドロップの問題。
  • Aptos は適切なメカニズムなしで空中投下を行い、日和見攻撃者が Sybil 攻撃を開始できるようにしました。また、Aptos は、エアドロップの対象となるために、何らかの形式の Web 2.0 ログインまたは ID (Google、Discord、または GitHub) を義務付けました。

• パーペチュアルの延期。
  • プロジェクトが主要な中央集権型取引所にそのトークンの無期限契約をリストしないように依頼しなければならない場合、それは不均衡なトークン供給設計の間接的な承認です. Aptos は、市場参加者が不明確なトークンノミクス (少なくとも最初は不明確でした) と、ステーキング報酬が流動的であるという事実を利用することを知っています。

ソラナは異常です

多くの人は、新しい L1 への賭けが常に町で最大のゲームであることを忘れているようです。創業者や投資家が L1 に資金を提供するというばかげた金銭的インセンティブがあるのは、L1 の TAM と、有意義で持続可能な方法で成功を収める必要なしに積み上げることができる資本の量があるためです。何年にもわたる滑走路を確保し、実質的にFRBの金利サイクルを待ち、必要に応じてより多くの資本を調達することができます.しかし、成功した L1 は多くありません。

ソラナの成功はユニークで例外的でした。当然のことながら、多くの VC は Multicoin と SBF の 10,000% のリターンを Solana で再現したいと考えていますが、L1 への投資が難しいことは歴史が示しています。 Multicoin は EOS で損失を被り、2017 年から 2018 年の時代には、実際に利益を上げなかった他の複数の L1 プロジェクトがありました (NEO、ICX、ZIL など)。巨大なウォー チェストを持っていても、L1 を成功させたり壊したりできる外部コンポーネントがあります。多くの場合、L1 の背後にあるチームがこれらの外部要因に投入できる作業と影響の量は限られています。有機的なコミュニティ、カルト的な支持者、スペース内のニッチなセクターを育成することは、単に資本を費やすことではありません。 EOS は数十億ドルを調達しましたが、Solana と同じレベルの結果を生み出すことができませんでした。過去数年間に十分な資本を備えた他の L1 は進歩を遂げていますが、調達された資本の額を考慮すると、意味のある方法で伝統的な形の成功を収めることはできませんでした。

L1 はまた、波に乗るか、少なくとも暗号空間の 1 つの側面に重点を置いて支配する必要があります。ソラナはNFTの波に乗りました。今はどんな波？

さらに、非常に優れたコネがあり、新しい L1 を立ち上げるのに適切なバックグラウンドを持っていない限り、創業者はアプリケーション レイヤー プロジェクトで製品と市場の適合性を見つけたほうがよいでしょう。 Axie や dYdX など、PMF を使用して成功したプロトコルは、パフォーマンスを向上させ、カスタマイズ性を高めるために、独自のアプリチェーンに移行することを検討しています。成功したdAppが別のL1にピボットするか、独自のアプリチェーンになることができる世界にますます移行しているようですが、成功したL1は、成功したdAppがチェーンにとどまるようにする必要があります。 .

間違った焦点

新しい L1 をゼロから開発することは非常に困難です。製品を構築するだけでなく、知的財産の防御のない分散型オープンソースの世界でエコシステムとコミュニティも構築します。あなたがそこに出した作品は、他のエンティティによって複製および複製される可能性があります。開発者の関心を集め、繁栄するコミュニティを作成し、エンドユーザーをエコシステムに引き付けることに集中する必要があります。これを、顧客獲得の焦点がはるかに単純な dApp やアプリチェーンと比較してください。つまり、エンドユーザーに焦点を当てます。

ただし、マルチチェーンの未来は間違いなく見られます。仮想通貨ユーザーの大多数は、理想主義的な差別化要因を気にしないことを示しています。彼らは単に最高の製品、または最も収益性の高い製品を使いたいだけです。新しい L1 の台頭は、実際に何が重要かを見落としていることを示しています。同じ既存の市場をめぐって何度も何度も競争するのではなく、毎日の仮想通貨ユーザー向けに具体的で使いやすいアプリを構築することに、より強い焦点を当てる必要があります。

アトムとビット

暗号では、ビットに注目することがよくありますが、原子については忘れています。マクロ環境がリスクオンの場合、市場はビットベースの企業を好み、リスクオフの場合はその逆です。過去数年間のブロックチェーン技術の成長にもかかわらず、仮想通貨の大部分は依然としてビットのみに焦点を当てています. Helium など、ビジネス モデルに物理デバイスを使用するプロジェクトは確かにありますが、多くはありません。次のサイクルで仮想通貨の時価総額が 5 兆ドルに達するためには、仮想通貨ネイティブの POS システムから携帯電話に至るまで、アトムベースの仮想通貨ビジネスの構築にさらに注力する必要があると考えています。世界最強のテクノロジー企業はAppleです。それは原子とビットの両方です。スイッチを入れるだけで、Apple は Google と Meta 広告ビジネスから数十億ドルの価値を奪いました。仮想通貨が真に繁栄するためには、業界は原子を扱う企業を増やす必要があります。

次回まで、

マルコ M.

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