支持: 資産トークン化の未来を開拓する

現実世界の資産のトークン化に革命を起こす

魅力的なインタビュー シリーズ「スタートアップの裏側」へようこそ。今日の号では、オフチェーン資産を暗号通貨レールに導入する最前線にある画期的な企業である Backed の魅力的なストーリーに飛び込む特権に恵まれました。 Backed の共同創設者の 1 人である Adam Levi の軌跡を探り、トークン化への革新的なアプローチの背後にある驚くべき物語を解き明かしましょう。

Ishan Pandey: こんにちは、アダム。シリーズ「スタートアップの裏側」へようこそ。あなた自身について、そしてBackedの背後にあるストーリーを教えてください。

アダム・リーヴァイ:こんにちは、イシャン、今日は話してくれてありがとう。簡単に説明しますと、私は物理学の博士号を取得しており、ブロックチェーン技術に長い間興味を持ってきました。 For Backed、Yehonatan、Roberto、そして私 - 3 人の共同創設者は、以前に暗号通貨分野で一緒に働いていました。私たちは互いに協力して素晴らしい経験をし、一緒に素晴らしいものを作り上げることができると感じました。私たちは、即時 L1/L2 転送のための流動性プールから、従来の銀行向けの暗号通貨提供インフラストラクチャに至るまで、さまざまな方向性を模索しました。私たちは最終的に、現実世界の資産のトークン化にたどり着きました。私たちの主な観察はステーブルコインの成功であり、ステーブルコインがこのカテゴリーの最初の資産にすぎないことを理解していました。

2021 年の初めに、私たちのアイデアを実現するのに適切な管轄区域があるかどうかを確認するための法的調査を開始しました。イギリス、ドイツ、シンガポール、マルタなどを検討しましたが、スイスDLT法を発見し、スイスに落ち着きました。次に、実現可能性調査を実行し、Gnosis と Semantic Ventures が主導するシードラウンドを調達できるデモを作成しました。

ここから私たちはチームの構築を開始し、最初にソフトウェアと法的枠組みを開発し、次にコンプライアンス、ビジネス開発、製品、マーケティングを開発しました。当社は発行および償還プラットフォームを構築し、EU 目論見書を提出して承認してもらいました。そして、今年の第 1 四半期初めに、当社はイーサリアム上で最初のトークン化製品である S&P 500 トラッカーである bCSPX をリリースしました。それ以来、私たちは追加の 6 つの株式および債券トークンをリリースし、さらに多くのトークンがパイプラインにあり、現在は Gnosis や Polygon を含む 7 つのブロックチェーンでのネイティブ トークン発行をサポートしています。また、私たちのトークンは、Ribbon Finance や Angle などの DeFi プロジェクトで使用されています。

Ishan Pandey: Backed と、現実世界の有形資産の価値に固定されているスイス DLT 法準拠の ERC-20 トークンについて少し教えてください。

アダム・リーヴァイ: Backed は、オフチェーン資産を暗号通貨レールに導入するという使命を担っています。当社は、COIN や債券 ETF などの株式の価値を追跡する ERC-20 トークンを発行します。トークンはウォレット間で自由に転送でき、原資産によって完全に担保され、スイスの規制に従って発行されます。ブロックチェーン技術規制の最前線にあるスイスを選択し、そこに本社を置くことにしました。

DLT 法は、ブロックチェーン上の許可のない移転と決済を所有権の移転として認識する規制管轄区域内で、現実世界の資産に裏付けられるトークンを作成し、その価格を追跡できるようにすることで、当社の事業の正当性を裏付けています。私たちは、このような強固な法的枠組みを選択することで、当社の製品に対する信頼が高まると感じています。規制がそれほど厳しくない別の管轄区域で同様のビジネスを立ち上げることもできましたが、それには代償が伴う可能性があります。

全体像の一部として、オンチェーンへの移行は株式市場の自然な進化です。ブロックチェーン技術はこの種の取引でははるかに効率的であるためです。セキュリティ取引の決済には数日かかる場合がありますが、ブロックチェーンを使用すると、数分、場合によっては数秒で決済される可能性があります。同様に、これは、暗号通貨ネイティブ企業が財務やバランスシートを多様化したい場合に、資産を法定通貨に変える、つまり「オフランプ」する必要がないことを意味します。

Ishan Pandey: ERC-20 トークンの基本構造とその主要コンポーネントについて詳しく説明してください。従来の暗号通貨や他のトークン標準と比べて、ERC-20 トークンを使用する利点は何ですか?

Adam Levi: ERC-20 は、イーサリアムおよびすべてのイーサリアム仮想ネットワーク ブロックチェーン上の代替トークンの標準です。 ERC-20 トークンを使用するということは、当社のトークンがネットワーク上の他のプロトコル、製品、サービスと自動的に相互運用できることを意味します。 ERC-20 は、事実上あらゆるものを表すために使用できます。私たちの場合、ERC-20 は、価格を追跡する原資産によって完全に担保される仕組み商品の所有権を表します。したがって、当社の製品の 1 つを例として使用すると、bIB01 トークンは常に別の bIB01 トークンと等しくなります。

Ishan Pandey: クロスプラットフォームのコンポーザビリティを実現するために使用される一般的な標準またはプロトコルについて詳しく説明してください。クロスプラットフォームのコンポーザビリティを実現する上で、ブリッジまたは相互運用性プロトコルはどのような役割を果たしますか?

Adam Levi:イーサリアムは最も広く使用されているため、最初のチェーンとしてイーサリアムを採用するのは理にかなっていました。トークン自体はイーサリアム仮想マシンと互換性があるため、トークンは Polygon や Gnosis などの他のチェーンにブリッジすることもできますが、これらのチェーン上でネイティブに発行することもできます。

私たちは自由な譲渡可能性と相互運用性を信じているため、パーミッションレスで代替可能なトークン (ERC-20) を使用することを選択しました。私たちの分野には他にも多くのトークン標準があります。ERC-1440 と ERC-3643 が人気です。 ERC-1440 は代替不可能で許可されていますが、ERC-3643 は代替可能で許可されています。これらには長所と短所がありますが、トークンを暗号通貨と分散型金融 (DeFi) の構成要素にしたいため、ERC-20 を選択しました。

Ishan Pandey: 担保付き ERC-20 トークンを使用するプロジェクトに関して潜在的な規制上の考慮事項は何ですか?

Adam Levi:私たちとしては、製品を提供するために多くの規制要件を満たさなければなりません。当社は顧客確認チェック（KYC）、取引確認チェック（KYT）、マネーロンダリング防止（AML）コンプライアンスを行う必要があり、スイスの企業として、当然のことながら監査を受けています。

当社は資格のある投資家および認可されたブローカーディーラーにのみトークンを直接販売でき、リヒテンシュタインで承認された目論見書を持っています。

Ishan Pandey: 資産をトークン化し、その資産に裏付けられた ERC-20 トークンを作成するプロセスについて説明していただけますか?担保付き ERC-20 トークンの価値はどのように決定され、維持されますか?

Adam Levi: 当社の主力製品である bIB01 を例に挙げてみましょう。このプロセスは従来の金融の多くの領域に関与しますが、これが難しい部分です。当社はブローカーやカストディアンと協力して原資産である iシェアーズ IB01 を取得し、保有します。これは米ドル建て国債の投資結果を追跡する積み立て型 ETF です。次に、トラッカー証明書と呼ばれる一種の構造化商品を作成します。これは、名前が示すように、原資産の価格を追跡します。次に、構造化プロダクトの所有権単位である ERC-20 トークン bIB01 を作成します。

Backed は純資産価値 (NAV) に少額の手数料を加えてトークンを発行および償還するため、価値は維持されます。エコシステムで使用するためにオフチェーンの価格をオンチェーンに置くメカニズムは、オラクルを使用することによって行われます。オラクルはオフチェーンのデータを取得してオンチェーンに置きます。分散型オラクルは、天気や交通データなど、何かに関する正確な情報を提供することで報酬を得るノードオペレーターのネットワークです。しかし、私たちの場合、それは代償です。原資産の。私たちは独自のオラクルを構築しましたが、Chainlink はこの特定の製品に分散型オラクルを提供しており、最終的にはすべての製品にオラクルを提供する予定です。このようにして値が決定され、毎日維持されます。

Ishan Pandey: 破産リモート構造で設計された担保付きERC-20トークンに関して、担保対象の原資産を選択する際にはどのような要素を考慮する必要がありますか?

アダム・リーヴァイ: まず、私たちのトークン化された現実世界の資産の原資産がどのように破産する可能性があるかを説明する必要があります。株式やETFなどの資産は、事実上銀行への融資である現金預金とは異なります。代わりに、これらは振替証券であり、銀行の貸借対照表の一部ではありません。つまり、破産した場合の銀行の清算プロセスの一部ではありません。

したがって、カストディアン自体の周囲のセキュリティと同様に、私たちはカストディアン、私たち、そしてセキュリティエージェントの間で三者協定を結んでいます。この契約は、Backed が債務不履行または破産の状況に直面した場合に、セキュリティエージェントに管理を掌握し償還を促進する権限を与え、トークン所有者に各商品に割り当てられた担保の価値に対する請求権を与えます。

資産の選択と発行する新しいトークンの決定に関して、私たちは市場を分析し、需要を探します。さらに、当社の顧客の 1 人が、オンチェーンで使用するために特定の資産をトークン化したいと考えている場合、当社はこれを提供できます。

Ishan Pandey: スイスの DLT 法は、DLT とブロックチェーン技術に関連するデータ保護とプライバシーの問題にどのように対処していますか?

アダム・リーヴァイ: スイス DLT 法はプライバシーについては扱っていません。実際には、所有権の登録に関するトピックを扱っています。資産の所有権を確立する方法はいくつかあります。いくつか例を挙げると、土地や車の所有権などの政府データベース、株式の紙の証明書、銀行保管の株式や銀行口座の預金の銀行記入手形などが考えられます。

スイスの DLT 法は基本的に、資産の所有権を定義する追加の方法として分散型台帳を追加します。このような関係が設定されると、分散元帳エントリ (トークンなど) に対する制御の変更が、関連する資産の所有権の実際の変更になります。

この法律の優れている点は、ブロックチェーンの使用を所有権登録の技術的な方法として定義し、他のすべての規制面は変更しないため、規制に継続性がもたらされることです。プライバシーに関する限り、スイスは EU の GDPR によく似た新しいプライバシー法案を提出しようとしています。

Ishan Pandey: 最後に、Backed の今後の開発計画について少しお聞きしたいのですが、コミュニティにとって今後のロードマップはどのようなものになるでしょうか?

アダム・リーヴァイ: 私たちのプロジェクトに対する多くの市場の関心、誇大宣伝、サポートを目にしてきましたが、それは非常に感謝していますが、私たちはネイティブ トークンを持っていないため、コミュニティ自体を持っているとは実際には考えていません。は小売業に特化したビジネスではありません。

将来の開発のロードマップに関しては、成長のための基盤、つまり規制の枠組みなどの基盤を整え、プラットフォームを構築し、最初の製品をリリースして市場投入するための高度なスキルを持つチームを雇用します。次のステップは、より多くのチェーンでより多くのトークンをネイティブに発行し、製品とそのユースケースの範囲を拡大することで、これらの基盤を構築することです。私たちはこれまでやってきたことを本当に誇りに思っており、これから何が起こるか楽しみにしています。

「いいね！」をしてストーリーを共有することを忘れないでください！