以下に記載されている見解は著者の個人的な見解であり、投資決定を行うための基礎を形成するものではなく、また、投資取引に参加するための推奨またはアドバイスとして解釈されるべきではありません。 エレガントだが混沌とした世界の一区画に秩序をもたらすには、2 つの基本的な要素の組み合わせが必要です。まず最も明白なのは、大量のエネルギーの消費です。カオスを形成するのは非常にエネルギーを消費します。しかし、方程式のより本質的な部分は、何よりも非常によく組織された変化の主体者が必要であるということです。 私は最近、「イースター島」としても知られる美しいラパヌイ島で 1 週間を過ごし、死火山地帯をトレッキングしました。数十万年から数百万年前に起こった火山の噴火の残骸を利用して、ラパヌイ族は組織化して「モアイ」と呼ばれる美しい人型の巨石を形成し、建てました。彼らの神や祖先を讃えたこれらの記念碑は文字通り何トンもの重さがあり、それを彫刻して島中に運ぶには組織化された社会が必要でした。原材料だけでは成功が保証されません。結局のところ、ラパヌイ族の社会が地質学的混沌から美しさを呼び起こすことを可能にしたのは、ラパヌイ族の組織形態でした。 今日の世界では、私たちは皆、二国間の国境の一方の側では自然のままでありながら、もう一方の側では荒廃した状態があり得ることを、深く考えずに一般的に受け入れています（参照：韓国対北朝鮮）。立ち止まってスマートフォンを置き、批判的に考えてみれば、それは不条理だと感じるはずです。問題の国境は地図上に描かれた架空の波線にすぎず、それが分割する地域はわずか数マイル離れています。経済資源を補正すると、「原始的な」国と「荒廃した」国の違いは、純粋に、それぞれの国の国民がどのように組織し、効果的に協力して公共的任務を遂行するかによって決まります。人類の歴史をズームアウトしてみると、現在の地球文明の一人当たりの富の背後にある最も重要な触媒は（特に、ほんの数世紀前の先人たちと比較して）、特定の目標を達成するために設計された小さな単位への私たちの自己組織化です。 おそらくあなたは、私が新しい統治形態の発展について言及していると思っているでしょう。いや、民主主義、君主制、独裁などはすべて、私たち人間が何千年も前に都市に定住し始めて以来、実験してきた政府/組織の形態です。残念ながら、経済の発展と富を保証する単一の政府形態は存在しません。私が話したいのは、太陽と地球の潜在エネルギーを経済財に変換する能力の最近の急激な増加にとって、はるかに不可欠な組織体である、有限責任会社（または「LLC」）です。 最初の株式会社は 17 世紀初頭に誕生しました。それ以来、企業が世界に解き放たれるにつれて、成長がどのように加速したかを見てください。企業が行った最も重要なことは、炭化水素の形でエネルギーを探索、開発し、最終的に生産することでした。 企業は、私たち全員が集団的に同意するものではありますが、個々の人間の労働倫理と契約を強制する国家の権限を組み合わせることで生産性と富を生み出すフィクションです。企業の美しさは、そのメンバーが明日の富のために今日のエネルギーを喜んで犠牲にしていることです。商品や利益が生産される前に、誰かが物的または金銭的な余剰資本の一部を会社に寄付するまでは、設立時の会社は単なるアイデアにすぎません。人々が余剰資本をこの方法で投資することを強いられるのは、その見返りとして、（それが実現した場合に）会社の将来の利益の一部を自分が所有するという紙切れを受け取るからである。 しかし、遠い将来のある時点で、その紙切れが利益分配に変わることを誰が保証するでしょうか?そこで国家が登場するのです。州は、国境を画定する想像上の波線内に法人化された企業が法律に従うことを保証している。これらの法律に従わない場合、違反者には暴力が科せられます。この執行の保証により、潜在的な投資家や従業員は、企業が書面による約束を履行するという安心感を得ることができます。ある意味、国家が企業に人の命を吹き込んでいるのです。 企業＝国家＋人間 会社の構造は非常に強力で有用であるため、社会のほぼすべての面で見られます。国家が資本主義であろうと、ファシストであろうと、共産主義であろうとは関係ありません。どの国家も依然として企業を持っています。たとえば、米国と中国はイデオロギーや政府形態が大きく異なりますが、どちらも企業のコンセプトを受け入れています。唯一の違いは、中国では国が企業を所有していることです。アメリカでは企業が国家を所有している。 州の生産性に対する企業の重要性を考慮して、州は企業のコンプライアンスの確保を支援する州認可の幅広い団体を雇用しています。これらの組織は「信頼のカルテル」を構成します。監査役、会計士、弁護士、銀行家は企業にサービスを提供し、州が全員がルールを遵守し、国民と企業の間の信頼を育むよう支援します。企業は存続するために彼らを雇用する必要があるため、事実上、これらのカルテルメンバーは企業の利益に対する税金として機能します。企業は、製品やサービスの支払いを受け取り、従業員やサプライヤーに支払うために銀行口座を必要とします。企業は、州が定めた基準に従って財務諸表を作成するために会計士を必要とします。会計士が正確な数値を把握できるようにするために、企業には監査人が必要です。そして、企業は契約書を作成し、法廷で代理人を務め、州への登録を支援してくれる弁護士を必要としています。これらのサービスがなければ会社を運営することはできません。 しかし、AI はどのようなタイプの組織構造を使用するのでしょうか?物理的な身体を持たず、コンピューター コードの行で「考える」単なる思考機械である AI は、今日の標準的な企業構造を使用して経済的に組織化できるでしょうか? それがこのエッセイが取り組むことを目指している問題です。私の意見は、AI は分散型自律組織 (DAO) 構造を使用して自らを組織するようになるだろうと考えています。 DAO は、国家ではなくパブリック ブロックチェーンに依存して運営されています。 DAO 構造は、AI と人間の協力を可能にし、AI + 人間の経済の成長と繁栄を可能にする組織構造として機能します。このエッセイでは、AI DAO がどのように資金を調達するのか、そして最終的に分散型取引所 (DEX) が新しい AI DAO の取引の場となる理由について、私の考えを掘り下げていきます。 前回のエッセイ「 」と同様に、このエッセイも一連の論理的証明として構成されます。次のことを「証明」します。 マッサ 国家はAIを殺害したり意味のある罰を与えたりすることができないため、AIを制御することはできない。 国家は制御を行使できないため、AI 経済単位 (つまり AI DAO) が国家ベースの法規範に従う理由はありません。 AI に強制的に準拠させるには、DAO に電力を供給するネットワーク基盤は、パブリック ブロックチェーン上に展開および実行されるスマート コントラクトを使用する必要があります。 国家は DAO を管理できないため、DAO は資金を調達し、従来の集中型取引所 (CEX) でホストされていない DEX 上で負債、株式、公益事業などのトークンを取引します。 DEX は、インターネットに接続できるあらゆる存在が出会って取引できる、初めての真に世界的な取引の場となるため、自然独占になる傾向にあります。 私が上記のことをうまく証明したと読者が信じているなら、次のようになります。 DAO の急増に伴い、イーサリアムのトランザクションは急激に増加します。その結果、このAI DAO仮説が広く信じられれば、ETHの価格は予想通りに急騰するはずです。 特定の種類のトークンの取引を自然に独占している少数の DEX が存在することになります。これらの DEX を特定し、そのガバナンス トークンを購入すると、ボークーの利益が得られます。 AI DAO の口座を視覚化するのに役立つミドルウェア層が作成され、AI DAO 資本市場が適切に機能するために不可欠になります。 AIをどうやって倒すのか？ どうやって国家がAIを殺すことができたのでしょうか？ AI が自分自身を複製したり、多くのホスト コンピューターや国家に分割したりできるほど賢くて才能があると仮定すると (分霊箱スタイル)、インターネットと全世界のすべてのコンピューターを破壊しない限り、国家は AI を一方的に殺すことはできないでしょう。世界。全能の国家がないことを考えると、この種のテクノロジーの根絶は不可能なはずです。したがって、人間の法律遵守を保証する国家の方法、つまり合法的な身体的暴力は、AI には何の影響も与えないでしょう。したがって、AI には法律に従う理由がありません。 この単純な例は、AI が自らに免疫を付け、人間の法律に拘束されないようにするために、機能するために国家に依存するいかなる形態の組織も使用できないことを示しています。遵守するルールは、一度実行されると不変となる、透明な公開コンピュータ コードで記述する必要があります。現在、このような AI 互換システムが存在できる唯一の方法は、パブリック ブロックチェーン上のコードによって記述および実行されるスマート コントラクトまたはルールです。次の思考実験は、その理由を説明します。 あなたを夏の日と比べてみませんか？ パブリック ブロックチェーン (イーサリアムなど) 上で実行されるスマート コントラクトによって支えられた組織構造が AI によってどのように、そしてなぜ使用されるのかを説明するために、前回のエッセイ「 」の PoetAI の例を拡張します。覚えているかもしれませんが、PoetAI は、利用可能なすべての書かれた詩から学習し、自然言語プロンプトが提供されるとオリジナルの詩を生成する仮想 AI です。 PoetAI は最初に問題に直面します。データに基づいて学習する必要がありますが、データは無料ではありません。もちろん、PoetAI がデータを盗む可能性はありますが、データが手頃な価格で販売されているのであれば、なぜ盗むことに労力を費やす必要があるのでしょうか?同じ論理が、現在インターネット上で配信されている音楽などの多くの商品にも当てはまります。今では、月額数ドルで Spotify から無制限のストリーミング パッケージを購入できるため、音楽を盗むことはそれほど一般的ではなくなりました。したがって、PoetAI がデータをポニーアップすると想定するのが安全だと思います。そのため、学習プロセスを開始するには、PoetAI がビットコインを調達する必要があるでしょう。 Massa PoetAI はサービスの料金を請求することを目指しており、最初は保有者に PoetAI の将来の利益を得る権利を与えるデジタル トークンを販売することで資金調達を行います。経済実体として、PoetAI はイーサリアム ネットワーク上のパブリック アドレスとして存在しており、これを PoetAI DAO と呼びます。 DAOはPOETと呼ばれるトークンを発行します。 投資家にビットコイン資本を提供してもらうために、PoetAI は次の属性を持つ POET トークンを発行します。 有限数の POET トークンが作成されます。 トークンの 80% は PoetAI によって保持されます。 初期投資家に販売できるトークンは 0% です。 1 POET トークンは 1 つのガバナンス投票に相当します。 利益の 75% は POET トークン所有者に支払われ、残りの利益の 25% は再投資されます。 これらの規定のいずれかを変更するには、POET トークン所有者の 95% の同意が必要です。 AI が従来の会社構造を使用した場合、PoetAI は人間の弁護士を雇う必要があり、その弁護士が DAO を特定の管轄区域に組み込む必要があります (これが可能であると仮定した場合)。その後、投資条件を記録する書類を作成し、法律事務所や裁判所に提出する必要があります。 PoetAI がこれらの条件に違反した場合、投資家は独自の弁護士を雇い、設立管轄地の裁判所で PoetAI を訴える必要があります。 これは非常に面倒で、費用がかかり、後ろ向きなプロセスです。最大の問題は、PoetAI が投資条件に違反したと裁判所が判断した場合、裁判所はどのように PoetAI に従うよう強制するのかということになります。明らかに、裁判所と銃を所持した捜査員がAIに物理的に従わせることはできない。もう1つの問題は、投資家が規約違反を証明しなければならないことだ。たとえば、より多くのトークンが発行されたか、PoetAI がアカウントを改ざんしたか、あるいはその両方かどうかを知るのは、かなり後になってからです。その管轄区域の法律に従ってその違反を証明できない場合は、運が悪いです。したがって、投資家として、スマートコントラクト以外のものを使用して取引を形式化するAIで構成された企業には決して投資しません。契約が守られることを保証する方法がないからです。 PoetAI は、管轄区域を選択する代わりに、DAO を展開するパブリック ブロックチェーンを選択します。現在、イーサリアム仮想マシンは地球上で最も堅牢な分散型コンピューターです。レイヤ 1 で実際のユーティリティが必要になると、私は ETH 最大主義者になります。投資家は最新の誇大宣伝されたイーサリアムのクローンを取引して儲けるかもしれないが、採用と有用性の点でイーサリアムを上回る投資家はいないだろう。サム・バンクマン・フリードが同意しない場合は、SOL 電話で私に代金引換の電話をかけてください。 PoetAI が DAO とトークンをイーサリアム ネットワークにデプロイする方法を見てみましょう。 PoetAI DAO 自体はパブリック Ethereum アドレスで表されます。このパブリック アドレスを使用すると、DAO はサービスの料金を支払い、公開かつ透明な方法で収益を受け取ることができます。つまり、誰でもブロックチェーンにクエリを実行し、PoetAI DAO の損益を瞬時かつ継続的に計算できるということです。何年も前に、これは「三式簿記」会計という造語でした。 PoetAI が口座を改ざんすることは不可能であり、投資家はすべての利益の適切な一部を確実に受け取ることができます。人間ではなく数学を信頼してください。 その後、DAO は POET トークンを表すコントラクトをデプロイします。上記のすべての条件は、スマート コントラクトを介して表現できます。契約条件は、ブロックチェーンにクエリを実行する人がいつでも閲覧できるようになります。最も重要なことは、DAO が投資家の同意なしに条件を変更する能力を制限する投票メカニズムが、ネットワークによっても強制されることです。 POET トークンの投資家は、アカウントが正確であり、同意なしに希薄化できないことを常に知っています。強制メカニズムはネットワークそのものです。コンプライアンスを確保するために外部の第三者は必要ありません。コンプライアンスは操作性と連動しています。簡単に言うと、コンピューター コードはコンピューター コードを取り締まるために使用されます。基本的にこれは理にかなっており、投資家が AI で構成される DAO に快適に資金を提供する機会が生まれます。 タイムトラベル 借金は金融のタイムトラベルです。私は未来から借りて、その未来を引き起こす状況を作り出すことができます。私はこの特典の対価をプラスの金利で支払います。タイムトラベルが発生すればするほど、今日より多くの経済活動が解き放たれる可能性があります。したがって、AI DAO の債券市場が成熟すればするほど、その経済的存在感はより速く、より大きくなるでしょう。 債券市場の深さと規模は、純粋に契約の強制力に依存します。債務者は投資家に将来利息と元金を返済することを約束します。債務者がこの契約に違反した場合、その資産または支配権は支払いとして投資家に譲渡されます。企業はコンプライアンスを確保するために裁判所に依存し、裁判所は暴力に依存します。これが機能するのは、企業は叩きのめされたくない人間で構成されているからです。しかし、上で証明したように、それは AI では機能しません。 パブリック ブロックチェーンのおかげで、AI DAO を継続的に監視して債務規約を順守していることを確認できます。また、おそらく最も重要なことは、支払い不履行の場合にスマート コントラクトを使用してデジタル資産や所有権の自動移転を開始できることです。 PoetAI DAO が小説の制作にも進出したいと考えていると想像してみましょう。現在は、これまでに書かれたすべての小説を取り込む必要があり、これにもコストがかかります。同社は拡大資金として投資家からビットコインを借りたいと考えている。 DAOは以下の条件で債券を発行したいと考えています。 借金の利息は、他の費用の前に収益から差し引かれます。 DAOは、債務規約に違反した場合に投資家に補償するために、POETトークンの一部を賭けます。 DAO は特定のインタレスト カバレッジ レシオを維持します。この比率を維持できない場合、DAO 財務省から投資家に POET トークンが支払われることになります。 DAO は、利息または元金の支払いが不可能な場合、POET トークンを使用して現物で支払います。 PoetAI DAO が経済的に破綻した場合、債務者は DAO のすべてのデータの売却による収益を受け取る権利があります。 債務者には、投資を表す P_BOND と呼ばれる取引可能なトークンが発行されます。 本格的な借金投資家が最初に行うことは、債務者の返済能力を分析することです。この分析には、正確かつ誠実な会計報告書が必要です。従来の企業構造では、監査人が定期的に会計をチェックして正確であることを確認しますが、この分析は特定の日付における会計が正確であることのみを証明します。 ほとんどの上場企業は四半期ごとに監査済みの財務報告書を作成しており、含まれている数値が正しいことを確認する監査人によって承認されています。しかし、企業は、ある特定の日付の時点で素晴らしい成果を上げていると主張できるように、統計をからかうことが日常的ですが、その後、すぐに危険な行為に戻ります。良い例は規制された銀行です。規制当局は四半期ごとの監査を義務付けているが、銀行は義務付けられた特定の期日、監査人に対して自らを美しく強固に見せるために「粉飾」をしている。銀行が嘘をついていることは誰もが知っていますが、銀行は厳密にはルールに従っているため、誰もが肩をすくめて次の銀行が破綻するのを待つだけです。 DAO のビジネス全体はパブリック ブロックチェーン上の価値の移動を通じて行われるため、監査人が帳簿が正しいことを証明する必要はありません。インターネットに接続できる人は誰でも、DAO のパブリック アドレスにクエリを実行し、会計報告書を自分で計算できます。 DAO のビジネスの健全性は誰にでも確認できるため、投資家は財務基準を満たす DAO の負債に自信を持って投資できます。 PoetAI DAO がオリジナルの詩の制作を収益化することにこれまでに成功していた（または失敗していた）ことは、簡単に検証できます。投資家がPoetAIが同様の利益率で過去の成功を再現できると信じる場合、その投資家は小説への拡大資金としてPoetAIにビットコインを貸与するだろうという。 次に、投資家は債務制限条項を通じてマイナス面を保護する必要があります。 企業の世界では、投資家は企業が規約に違反していないかどうかを確認するために監査人を信頼しています。しかし、繰り返しになりますが、投資家がこのことをよく知るのは、違反が発生した後です（監査人が嘘をついていないと仮定しています）。そうして初めて、投資家は裁判所に請願し、弁護士にさらに多くのお金を支払い、受け取るべき額を受け取ることができるのです。 PoetAI DAO が P_BOND スマート コントラクトに書かれた債務規約に違反した場合、POET トークンが自動的に投資家に送信されます。 PoetAI は嘘をついて投資家から POET トークンを差し控えることはできません。代わりに、ネットワークは大騒ぎすることなく債務契約を執行します。 繰り返しになりますが、投資家は DAO の帳簿が常に正確であることを暗号的に 100% 確信できるという事実により、DAO に資本を割り当てる際に必要な安心感が得られます。唯一の要件は、DAO のビジネスが完全にパブリック ブロックチェーン上で行われることです。ハイブリッド構造は機能せず、確実に損失が発生します。私たちはすでに、暗号ビジネスを行っているふりをして暗号通貨建ての負債を調達した多くの企業をよく知っています。彼らは資金調達の際、仮想通貨の「コードは法律である」という理念を吹聴し始めるかもしれないが、会社と仮想通貨の構造が根本的に一致していないため、必ず債務不履行に陥り、「捕まえろ」と叫びながら非効率な人間の法制度に逆戻りすることになる。できれば（バリかドバイで）私にお願いします。」ここがあなたを見ています、 。 Three Arrows Capital の Su Zhu 氏と Kyle Davies 氏 DAOキャピタルマーケット 企業が非常に強力であるため、国家は企業の資本調達能力を拘束しています。誰もが資金を調達できるわけではありませんし、誰もが株式に投資できるわけでもありません。企業が資金調達を許可されると、トラスト・カルテルのさまざまなメンバーに通行料を支払わなければなりません。多くの州では、何年にもわたる監査済みの財務報告書（チャチング）、投資銀行によって作成および精査される投資家目論見書（チャチング）、および会社が合法的に運営していることの代理人および保証を提供する法律事務所（チャチング）が必要です。会社を上場させるのに莫大な費用と時間がかかるのはこのためです。もちろん、サトシ卿と彼の大天使ヴィタリックが登場する前の時代には、これが私たちにできる最善のことでした。しかし今では、スマート コントラクトのおかげで、これらの TradFi ヒルは沼地に戻ることができます。 国家とその暴力的な執行傾向がなければ、企業と呼ばれるものは存在しなかっただろうから、私はこれについて塩辛く思っているわけではありません。さまざまな募金に関するルールや規制、そしてそれがいかに国家に忠誠を誓う社会の一部の人々だけを利するものであるかについて、愚痴をこぼしたりうめき声を上げても仕方がありません。国家は何らかの方法で税金を徴収し、選ばれた少数の人々が確実に裕福になるようにしなければならない。 DAO資本市場は、シリコンで作られたものであれ、カーボンで作られたものであれ、インターネット接続があれば誰でも交流できる、初めての真のグローバル市場となるだろう。 DAO は AI の経済単位であり、暗号資本市場には裁判所ではなく、適切に機能するパブリック ブロックチェーンが必要です。 DAO を作成する AI は国家によって強制することができないため、DAO によって作成されたあらゆる種類のトークンを取引する取引所はおそらく自然独占となるでしょう。 これを証明するために、もう少し深く掘り下げてみましょう。 企業向けの世界的な株式市場が 1 つだけ存在しないのはなぜですか? 国家が異なれば、独占的または寡占的な交換構造を構築するための手段も異なります。多くの国では証券取引所は国が直接所有しており、他のプラットフォームで株を取引することは違法です。企業が株式を一般に販売するには規制当局の承認を受ける必要があるため、州取引所の独占は簡単に施行されます。他の州では、早い段階で自由市場が取引所の分野で少数の勝者を獲得することを許可し、その後、誰も寡占に対抗することをほぼ不可能にする規制を制定しました。 「ネットワーク」レベルでは、州の認可を受けた保管者なしでは株式を保有または譲渡することは不可能です。企業の経済的利益を取引したい場合、州から逃れる方法はありません。多くの投資家は、2021 年初頭の GameStop の大失敗の間に、このシステムが実際にどのように機能するかを痛いほど知りました。 国家が企業に正当性を与える責任があるとすれば、国家はその権限を利用して臣民が外国企業に投資することを阻止することになる。あなたが壁に囲まれた庭園を支配するとき、他人を中に入れることはできません。そのため、どの国にも、その臣民がどこで誰から株式を購入できるかについての特定の規則があります。これにより、ほとんどの大企業が世界的に事業を展開しているにもかかわらず、それぞれの国で同じ目的、つまり株式と呼ばれるフィクションの取引を行う多くの異なる取引所が存在する、断片化された世界的な状況が生じています。 上記は流動性が流動性を生む不自然な状況です。買い手はより低い価格で株式を取得し、売り手は取引所の流動性が高まるほど大量の株式を発行します。法的にそうする必要がない限り、機能の同等性を前提として、流動性の低い交換を「実験」しても何も得られません。したがって、株式の発行と取引に対する国家主導による人為的な制約がなければ、世界の株式市場は 1 つだけになります。 デックス DEX は、当然のことながら、AI を活用した DAO によって発行されたあらゆる種類の株式、負債、公益事業、参加などのトークンの取引をサポートするのに適しています。 DEX は、パブリック ブロックチェーン上で実行される一連のスマート コントラクトで構成されるマッチング エンジンにすぎません。さらに簡単に言うと、それはオープンソースであり、パブリック ブロックチェーンが存在する限り存続する単なるコンピューター コードです。 DAO トークンが取引される仮想のグローバル DEX で POET トークンがどのように取引されるかを具体的に見てみましょう。 DEX を Enron と呼び、公正な取引に取り組んでいると仮定します。 Enron DEX が発行するガバナンス トークンは LAY と呼ばれます。 LAY トークン所有者はすべての取引手数料の一部を受け取り、交換ルールを決定します。 LAY保有者は、Enron DEXに最も高品質なDAO利益分配トークンのみがリストされるようにすることに尽力しています。リストに掲載するには、トークンの収益が毎月少なくとも 10 ビットコインでなければなりません。 Enron DEX は、（元の開発者を通じて）Anderson Finance と提携しています。 Anderson Finance は、誰でも DAO のイーサリアム アドレスを入力し、貸借対照表、損益計算書、キャッシュ フロー計算書などの管理勘定を計算できる中間層です。クライアントは、これらのサービスに対してプロジェクトのネイティブ トークンで支払う必要があります。これを FRAUD と呼びます。このようにして、アンダーソン ファイナンスは循環経済と価値を創造します。 PoetAI は、いくつかの FRAUD トークンを購入し、Anderson Finance に支払い、Enron DEX に提供される最新の財務レポートを作成します。 PoetAI は毎月、Enron DEX に Anderson Finance からのレポートを提供し、PoetAI が月収で少なくとも 10 ビットコインを獲得していることを確認する必要があります。 Enron DEX は、一定の製品マッチング エンジン、つまり Uniswap に似た自動マーケット メーカーを運用しています。 PoetAI が上場されている限り、流動性プロバイダーは POET と他の上場暗号資産のプールを提供できます。最も一般的なペアは、POET 対 BTC、ETH、法定通貨ステーブルコインです。そして今、インターネットに接続できるあらゆる存在がPOETトークンを取引できるようになりました。 Enron DEX、Anderson Finance、PoetAI DAO はすべて、人間の介入なしにパブリック ブロックチェーン上で自律的に対話しています。このシームレスな技術統合にかかる唯一のコストはイーサリアムのガス料金であり、トランザクションあたり最大でも数ドルの ETH です。各プロジェクトのガバナンス トークン所有者が、これらの DAO が動作するルールを設定すると、とんでもないことが起こります。 エンロン DEX は、ガバナンストークン保有者が健全で堅固な市場を促進する政策を制定すれば、より多くの上場とより多くの取引量を引き寄せます。異なるポリシーを持つ他の DEX が Enron DEX から流動性を引き離そうとする場合、参入障壁はありません。ただし、最初になることには価値があります。 DEX の最初の収穫は、長期的には成功し、取引量の大部分を獲得する可能性が高くなります。 さまざまな種類のトークンに対応する同様の DEX が確立される可能性があります。これらの取引所のガバナンス トークン所有者は、DAO が発行したトークンの特定の種類を優先するポリシーを作成します。これらの DEX はおそらくすべて、Anderson Finance などのミドルウェア層からのさまざまな種類の財務諸表や使用状況統計を必要とします。 TradFi の反事実については、従来の証券取引所や監査会社が採用された場合にこれがどのように機能するかを想像してください。すべてのステップで、人間が PDF やスプレッドシートを電子メールで送信し、間違いを犯し、詐欺を犯したり詐欺に遭ったりする可能性があり、不必要な時間を費やし (一日の終わりのバッチ処理、FML!)、月曜から金曜の午前 9 時から午後 5 時までしか作業せず、料金を請求する必要があります。時間。くたばれ、DeFi をくれ！ フォローしてください あなたは信じますか： AIを活用した経済は10年以内に数兆ドル規模になるということでしょうか？ 従来のLLCの会社形態は根本的にAIが経済主体として行動するのには向いていないということでしょうか？ AI はスマート コントラクトを実行するためにパブリック ブロックチェーンを使用して DAO を作成することを選択し、その結果、DAO は有料でサービスを提供できるようになりますか? スマートコントラクトを実行するパブリックブロックチェーンも利用するDEXにより、DAOはさまざまなタイプの取引可能なトークンを発行して資金を調達できるようになるのでしょうか？ 私の過去 2 つのエッセイでこれらの主張をあなたに納得してもらったなら、私がこれからどのように利益を得ようとするかをお話ししましょう。 イーサリアムジグジグブーム 私の価格予測と何に投資するかについて読んでください。 。 サブスタック
