おそらく光の速度を除いて、すべてが相対的です。したがって、私が中央銀行デジタル通貨 (CBDC) は純粋な悪であると宣言するとき、次の論理的な質問は、誰の視点から?ある人にとっての悪は、他の人にとっては純粋な善です。

この悲しい悲劇の 3 人のプレーヤーは次のとおりです。

1. 「私たちは人々」、または統治されている人々。
2. 糸を引く政府と政治エリート。
3. 特定の国家の政府によって認可された商業銀行。

私たち人間にとって、CBDC は、私たちの間の正直な取引に対する主権を持つ私たちの能力に対する全面的な攻撃を表しています。政府にとっては、私たち全員が自発的に Instagram や TikTok などのソーシャル メディア プラットフォームに自分の生活をアップロードすることを決定したため、対象者の行動を修正するための最も完璧なツールです。銀行にとって、CBDC は継続企業としての存在に対する存続の脅威となります。

大多数の無関心は、政府が私たちの物理的な現金を簡単に奪い、それを CBDC に置き換えることを可能にし、金融監視のユートピア (またはディストピア) をもたらすと私は信じています。しかし、一般大衆をコントロールするための最も効果的な CBDC アーキテクチャを実装する政府の能力を妨げる可能性が高いと思われる同盟国があり、その同盟国は国内の商業銀行です。

サトシ卿はブロックチェーンを生み出しました。主は輝く光のように純粋で善良ですが、ブロックチェーンに関する彼らの教えの露頭は、冷淡な心と残酷な意図を持つ人々によって歪曲される可能性があります.これは非常に重要な問題です。なぜなら、今後のインフレの性質は、過去 50 年間に私たちが慣れ親しんできたインフレとは明らかに異なるからです。政府は、同様に斬新なブロックチェーン主導の方法を採用する必要があります。それを食い止めるメカニズム、CBDC。私は、CBDC によって政府がこの新しい種類のインフレに精力的に取り組むことができるようになると期待していますが、それは国民にとって大きな損害となります。

祈りましょう。

あのインフレじゃなくてこのインフレ

為替レートが 1970 年代初頭に変動し始めて以来、世界最大の経済大国の参加者は、本質的に金融的なインフレを主に経験してきました。もちろん、人々の不換紙幣は昔からずっと普及していましたが、生活費の上昇は (少なくともほとんどの場合) あまり積極的ではありませんでした。

ウェスト テキサス インターミディエイト スポット オイル価格と S&P 500 インデックス (開始 = 100)

2.75% の CAGR を反映して、石油は 1983 年以来ほぼ 180% 上昇しています。 S&P 500 指数は 1983 年以来ほぼ 35 倍上昇しており、CAGR は 8.44% です。エネルギーはマスター通貨です。その観点から見ると、連邦準備制度理事会は平均で 2.00% のインフレ目標を 0.75% しか上回っていません。同じ期間に、連邦準備制度理事会のバランスシートは、基本的にゼロからほぼ 9 兆ドルになりました。

乱暴な紙幣印刷は金融資産価格に恩恵をもたらし、その結果、世界的な所得格差が大幅に拡大しましたが、そのようなインフレは政府を不安定にするものではありません。そのようなインフレは、セントラルパークと平行する57番街のコンドミニアムを数億ドルの価値にするだけです.そのようなインフレにより、国際金融センターのオーストラリアのカフェであなたのアボは25ドルになります.

私たちは今日、より恐ろしいタイプのインフレ、つまり食料と燃料のインフレを注視しています。それは、最も裕福な人を除くすべての人を街頭に連れ出すようなものであり、世界のすべての先進国および発展途上国に対するすでに鉄の支配を徐々に強化しています.大衆は、彼らが属する波線領域の政府によって実行されていると思われる経済的「主義」が何であるかを気にしません。彼らは空腹で寒がりで、担当者がすぐに解決策を持っていない場合は、頭を悩ませます。

政府は窮地に立たされている。彼らはお金を印刷して、苦しんでいる人々に配らなければなりません。しかし同時に、政府は資本がその手から逃れられないようにする必要もあります。人類の歴史の中で、世界がこれほど低金利でこれほどまでに負債を負ったことはありません。借金を膨らませなければならないので、貯蓄と資本の一般的な損失は途方もないものになるでしょう。その 2 つの目的は、従来の金融通貨システムの下では互いに真っ向から対立するため (紙幣を印刷しないと人々は苦しむことになりますが、紙幣を印刷するとインフレによって資本が破壊されるため)、政府は、両方を達成するために何らかの技術革新に頼る必要があります。その目的と権力を維持します。

イノベーションはCBDCになると信じています。

CBDCが答えです！

財布を開いて現金を取り出します。

ポケットやハンドバッグに手を入れて、携帯電話をつかみます。

それでは、現金を携帯電話に押し込んでみてください。

これがZoolander Part Deuxだったら、おそらくうまくいったかもしれませんが、現実世界の物理学がチェックアウトされていないことに気付いたと思います.

CBDC は、純粋に電子形式で存在する政府発行のデジタル通貨 (つまり、デジタル キャッシュ) であり、上記の物理学の教訓を否定することができます。それは物理的な現金と同じようにベースマネーであり、中央銀行の負債です。これは、従来の商業銀行のレールに乗っている、皆さんがよく知っている電子マネーとは異なります。そのお金は、融資を通じて銀行システムによって作成されたものであり、中央銀行の直接的な負債ではなく、架空の信用マネーです (冷たい現金のようなものです)。

CBDC と現在の電子マネーとのもう 1 つの大きな違いは、ブロックチェーン技術によってもたらされるイノベーションにより、政府は CBDC を 100% 制御できるようにプログラムできることです。彼らが二面的なインフレ問題を解決することを可能にするのは、この追加レベルの管理です。

この CBDC のディストピアでは、食料や燃料の高価格に抗議して街頭に繰り出す人々に直接電子マネーが提供され、生活必需品の手頃な価格が実現されます。資本を持つ人々は、インフレ率よりも利回りが低い国債以外に資本を投資することを禁じられる可能性があります。これらの制限は、法律だけでなく、通貨自体の実際のコーディングによって施行されます。これはすべてプログラムで行うことができ、(もしあれば) エラーはほとんどありません。

それ自体は純粋な悪ではありません。貯蓄者の観点からは決してブエノではありませんが、退職者のための「適切な」投資として、インフレ率を下回る政府債務を年金計画に一定額保持することを強制することと、それほど違いはありません。 CBDC は、これらの政策を法制化された規制よりも施行しやすくしますが、ルールが CBDC 自体にハードコードされているため、市民が苦労して稼いだお金を金やその他の利回りの高い外国国債に逃避することを防ぐことができます。またはビットコイン。

しかし、CBDC の未来を実際に地獄のようなものにする可能性があるのは、政府が技術を限界まで押し上げて利益を得る可能性があるときに、その技術の最も無害なユースケースにとどまらないという事実です。代わりに、彼らは全力を尽くします。また、CBDC を最大限に活用すると、政府は誰が何のために取引を許可されるかを直接管理するために使用できます。

あなたが「他人」であると想像してください。社会の他の人々は、民族性、移民ステータス、宗教的信念、および/またはアクセントのいずれかによって、経済的に搾取されている人々です.彼らの搾取は、過半数によって継続することが許されています。なぜなら、過半数の人々は、彼らの資質が不足していると思われるために、他の人々が彼らの低い地位に値すると信じるように導かれるからです。

ここで、あなたと他の人たちが、非暴力的な手段であなたの状況を変えようと決心したと想像してみてください。あなたは行進し、抗議の歌を歌い、一般的に非暴力の市民的不服従に従事します. Facebook、Twitter、Weibo などのソーシャル メディア プラットフォームを使用して、整理し、活性化します。あなたの運動は非常に大きくなり、その差別政策がどれほど不当であるかを国に示すために、首都で行進する時が来たと判断しました.

大行進に先立って、この運動は、全国の他の小規模な抗議行動から心を痛めるイメージを効果的に生成し、広めることによって、バイラル レベルの可視性を獲得し続けています。政府は神経質になる。警察は、あなたとあなたの仲間の平和的な抗議者に消防ホースや病気の攻撃犬などの実証済みの戦術を使用して反撃しようとします.人々の守護者と思われる人々の手によって無残に傷つけられた子供たちの画像は、政府に対する世論を揺さぶります。歴史が警告してきたように、政府は従うことができない。

警察は新しいツールである CBDC を継承します。首都での行進を止めるために抗議者に対してあからさまな行為を実行する代わりに、警察はFacebook、Twitter、Weibo、およびその他のプラットフォームに、彼らのアルゴリズムがその運動に関与していると信じている、またはそれに共感していると信じる人のすべてのデータを引き渡すよう依頼することにしました。 .行進に先立つ数日間、これらの個人は金融システムから完全に締め出されます。

CBDC バースのこの段階では、市民間のすべての経済活動はデジタル マネーを使用して行われ、以前の通貨 (物理的な現金など) は受け入れられず、存在さえしません。したがって、抗議者と彼らを支援する人々は、車にガソリンを入れることができず、バス、電車、または飛行機のチケットを購入できず、レストランで食事をすることができず、食料品店で食料と水を購入することができず、最終的には効果的に組織化することができないため、首都での行進は決して実現しません。飢えていたり、そもそも行軍に参加できなかったりすると行軍できません。

市民が誠実な商取引に従事する能力を政府が完全に制限できる場合、政府に対して効果的に組織化する方法がないため、この通貨制度の下では社会的進歩はあり得ません。ある種の地獄を信じる限り、これは地上の地獄です。何も変わらない静的な社会。人間の状態であるダイナミズムは、この陰湿なツールを使用して強制的に押しつぶすことができます。

味方

CBDC に関して言えば、大衆は共通の敵を共有しており、可能性は低いとしても強力な同盟国である国内の商業銀行です。説明させてください。

銀行の力と収益性は、ローンの作成を通じて合法的にお金を印刷するために政府が認可したチャーターに直接由来しています。銀行はまた、金融契約を強制する法制度からも恩恵を受けています。これにより、彼らは、抵抗する債務者に国家が認可した暴力の脅威がかかっている状態で、担保資産を回収することができます。問題は、政府が権力を求めているのに対し、銀行家は利益を上げたいということです。権力と利益は通常、緊密な仲間であり (そうでない場合もあります)、これはやや論争の的となる関係になっています。

無謀な貸付で金儲けをしようとする銀行の願望は、常に政府を政治的な熱狂に陥れます。しかし、CBDC が発明される前は、金融システムの機能には銀行が不可欠であったため、政府は歴史的に彼らのふざけた態度を容認するしかありませんでした。特に、彼らは政治よりも利益を優先するため、政府よりも信用リスクを評価する能力が優れています。債務者がどの政党に属しているかに関係なく、信用不良者は信用不良者です。

金融システム全体にとって重要であるため、銀行がめちゃくちゃになって金融危機を引き起こした場合でも、政府は常に介入し、お金を印刷し、銀行システムを救出する必要がありましたが、大混乱に実際の結果をもたらすことはできませんでした。銀行が壊れた。

しかし今、政府は商業銀行の最も重要な機能、つまり市民の預金の受け入れ、保管、貸出を完全に引き継ぐツールを手に入れました。これはすべて、コマーシャル バンキング業界の数分の 1 のコストとマンパワーで実行できます。

政府と政府の銀行である中央銀行には、CBDC の実装方法に関していくつかの選択肢があります。次のいずれかを行うことができます。

1. ノードが商業銀行であるネットワークを作成します。エンドユーザーは銀行に口座を持っており、ノードはネットワーク上でデータ (別名、お金) を移動できます。これを卸売モデルと呼びます。中央銀行は、デジタル銀行の取り締まりが決してないように、商業銀行を後押しします。

2. 中央銀行というノードが 1 つだけ存在するネットワークを作成します。すべての市民は中央銀行に直接口座を持っています。これを直接モデルと呼びます。

   
   

   の国際決済銀行さまざまなタイプの CBDC を分類するこの素晴らしいインフォグラフィックを作成しました。

上記のホールセール モデルは、このチャートに記載されているハイブリッド CBDC と中間 CBDC の融合です。

卸売モデル

JP モルガン (JPM) と中国銀行 (BOC) は、世界最大の商業銀行の 2 つです。どちらも、連邦準備制度で米ドルを清算することができます。連邦準備制度理事会が独自の CBDC を立ち上げたとしましょう。これを FedCoin (FED) と呼びます。 FED ノードは 2 つしかなく、それぞれ JPM と BOC によって運営されています。

米国市民 (外国人も含まれる可能性がありますが、簡単にしましょう) として、JPM アプリまたは BOC アプリのいずれかをダウンロードします。どのアプリを選択しても、FED が保管されているデジタル ウォレットがあります。 JPM を使用して 2 つのアカウント間で FED を移動することは、JPM エコシステム内の内部データベース転送です。一方、JPM 口座と BOC 口座の間で FED を移動するには、JPM と BOC が取引に同意する必要があります。プライベートであり、JPM と BOC のみがトランザクションを検証できることを除けば、Bitcoin ネットワークに似ています。

JPM と BOC は、魅力的な預金金利を提供することで、FED の預金をめぐって互いに競合しています。次に、JPM と BOC は、短期の預金資金を使用して、FED の企業に長期の融資を行います。

連邦準備制度理事会は営利団体ではないため、JPM または BOC にノードの運営費を請求することはありません。ただし、連邦準備制度理事会は、ネットワーク上で誰が何をしたかについて詳細を尋ねる場合があり、銀行は要求されたデータに応じて提供する必要があります。連邦準備制度理事会はまた、特定の人口統計に魅力的な金利で融資するよう銀行に指示したり、FED を JPM と BOC に送り、特定の顧客に貸与するように指示したりして、直接配布を行うこともできます。

JPM と BOC は連邦準備制度理事会に恩義を負っていますが、政府の政治から一歩離れています。つまり、利益を得るという独自の優先事項があり、連邦準備制度理事会からの命令をタイムリーに実行することを犠牲にして、それらの優先事項を追求する可能性があります。このモデルでは、マネーサプライに対する政府の管理は、物理的な現金を持つ経済よりも確実に優れていますが、政府が政策を実施するために民間組織に依存していることを考えると、政策は書かれたとおりに実行されない可能性があります.

このモデルは、現在の米ドルの FedWire 清算システムを大幅に改善するものではありません。銀行システムは、依然として利益第一主義の民間銀行によって運営されています。彼らは、お金を稼ぐ能力に影響を与える政策に苛立つ可能性があります。唯一の大きな変更点は、現金が禁止されたため、デジタル決済の使用率が 100% になったことです。

前のセクションで概説した、政府が市民の取引を完全に管理するという恐ろしい話は、このシナリオでも起こり得ますが、それを実現するには、キッチンでさらに多くの料理人が必要になります。また、関与する人が多ければ多いほど、プロセスの実行が不十分になるリスクが高くなります。

銀行は明らかにこのモデルを好むでしょう。彼らは依然として、金融システムのゲートキーパーとして好きなように請求することができ、主要な競争相手である物理的な現金を排除することもできます。

ダイレクトモデル

連邦準備制度理事会は、すべての市民がダウンロードする独自のアプリを構築しています。このアプリは、FED を保管および転送できる唯一の手段です。商業銀行は、預金と貸付のライセンスを引き続き取得できますが、連邦準備制度と直接競合しています。連邦準備制度理事会が政治のみに関心があることを考えると、連邦準備制度理事会は、銀行が追随した場合、それらの銀行を破産に追いやる政策を制定することができます。具体的には、連邦準備制度理事会は、預金に最高金利を支払い、融資に最低金利を提供することができます。これは、政治的にそれを回避できる限り、マイナスの純利ざやで運用できるためです。連邦準備制度理事会がこれを行うことができるのは、それが政府であるため、破産することは決してないからです。これにより、市民がFEDを預ける最も安全な場所になります.

商業銀行は、連邦準備制度に逆らわない限り、預金基盤全体を急速に失うことになります。以下に例を示します。連邦準備制度理事会が社会正義の戦士となり、奴隷制やその他の差別的慣行から蓄積された富による市民の歴史的優位性を是正しようとしていると想像してみてください。新しいポリシーの下では、黒人は自分のお金を預金して 10% を受け取ることができ、0% で事業を始めるために借りることができます。白人アメリカ人は、お金を預けて-1%を受け取り、借りて20%で事業を始めることができます。

銀行は、黒人よりも白人に高い貯蓄率と低いビジネスローン金利を提供することで、その政策に対抗することができます.しかし、連邦公認の銀行に適用される本には差別禁止法があるため、彼らはいくつかの問題に遭遇する可能性があります。これにより、銀行は少し窮地に立たされます。政府が権利を剥奪したいと考えているグループに、より良い条件を提供する本当のビジネス チャンスがありますが、コンプライアンス部門は「いいえ」と言います。この例は非常に単純化されていますが、直接モデルでは商業銀行が政府と戦って勝つことができない理由を示しています。政府は、銀行が従わなければならない規則を作ることができますし、そうするでしょうが、政府はしません。

現実の世界

以下は、5 つの主要な中央銀行が CBDC に関して実施している、または実施を計画している内容の簡単な要約です。

中国人民銀行 (PBOC) - ホールセール モデルを使用して e-CNY を開始しました。

連邦準備制度理事会- ボストン連銀は、マサチューセッツ工科大学と協力してこの問題を調査しています。ホールセール モデルと直接モデルのどちらを使用するかはまだ決定していません。

欧州中央銀行 (ECB) - ホールセール モデルを導入することを決定しましたが、問題の調査は続けています。

イングランド銀行 (BOE) - 彼らはこの問題を調査しており、CBDC を発行するかどうかを完全には決定していません。

日本銀行 (BOJ) - 彼らはまだこの問題を研究していますが、CBDC を実装する時期が来たら、ホールセール モデルを採用することを決定しました。

これらの政府の CBDC 計画の詳細については、以下の付録を参照してください。

少なくとも「CBDC モデルの選択」段階に達したすべての国がホールセール モデルを選択したことを考えると、どの中央銀行も国内の商業銀行の破産を望んでいないことは明らかです。大手銀行がすべて政府直営の中国でさえそうではありません。これは、銀行が政府内でどれだけの政治力を持っているかを示しています。利益よりも権力を重視する政治家にとって、これは大きすぎてつぶせない銀行の影響力を完全に破壊するチャンスです。

確実な倒産

直接モデルを使用して CBDC が導入された場合、商業銀行は世界的にどの程度のビジネスを失うことになりますか?

マッキンゼーは、支払いが占める銀行収益の割合に関する非常に有益なチャートを公開しました.

マッキンゼー 2022 グローバル決済報告

政府が国民に直接通貨を発行した場合、グローバル決済業界はもはや必要なくなると考えられます。 2021 年の時点で、この業界の収益は 2.1 兆ドルに相当し、銀行の総収益の 40% に相当します。

したがって、2.1 兆ドル相当の収益は、CBDC にどのモデルを選択するかにかかっています。そのため、銀行部門は、CBDC が実現すると仮定して、支払いフローに含まれるために必要なことは何でもします。

競争

主流の金融メディアがステーブルコインに関するFUDを発表するたびに、CBDCの議論は過熱している。最大の流通量を持つステーブルコインは、1ドルに固定されたトークンに対して銀行システムにドルを保持するものです。

ステーブルコインの発行者は通常、未払いの 1 ドルのトークンごとに、現金、短期国債、および短期社債を組み合わせて保有しています。 3つの最大のステーブルコインに関する最新の公開情報を引き出し、各ステーブルコインの純利益率（NIM）と年間収益を推定しました。

ぼやかしゃ！それはめちゃくちゃな収入です。しかし、コストはどうですか？

これらの安定したコインを運営することの利点は、銀行の運営にかかるコストのほんの一部です。

銀行には何千もの支店があり、給与と福利厚生を要求する人間が配置されています。ステーブルコインには支店がなく、少数の従業員が仲介業務を行っており、トランザクションはイーサリアムのようなパブリック ブロックチェーン上で行われます。

銀行は、現金、コイン、貴金属などのさまざまな形式のお金を保護する物理的なインフラストラクチャを構築、保護、および維持するために、数十億ドルを支払わなければなりません。ステーブルコインはセキュリティに何の費用もかかりません。実際、ユーザーは、値を送信するたびにネットワークに取引手数料を支払うことで、セキュリティ コストをカバーしています。たとえば、イーサリアム ネットワークでは、ネットワーク上でトランザクションを送信するたびにガス料金をイーサで支払います。

銀行は、法務およびコンプライアンスの専門家が法律を順守し続けるために、数十億ドルを支払っています。ステーブルコインもこれらの人々に支払う必要がありますが、ビジネスモデルは単に信頼できる取引先から法定通貨を受け取り、確定利付証券を購入するだけです。上記の 3 つの発行体を合わせた法務およびコンプライアンスへの総支出が、年間合計で 1 億ドルを超えるとは思えません。

銀行と同じように、ステーブルコインの発行者は金利が上昇する環境を好みます。彼らはトークンの所有者に何も支払わないので、JayPow が短期金利を上げるたびに、より多くの現金を彼らのポケットに入れます。今週、JayPow は短期金利をさらに 0.75% 引き上げました。これは、NIM が同等の額だけ上昇したと仮定すると、年間収益が 10 億ドル増加したことになります。

銀行がこれらの怪物を嫌う理由がわかりましたか?ステーブルコインは、ほぼ 100% の利益率で運営されているため、銀行よりも優れた銀行業務を行っています。あれやこれやのステーブルコインに関する FUD を読むときはいつでも覚えておいてください。銀行はただ嫉妬しているだけです。

また、ウォール ストリート ジャーナル、フィナンシャル タイムズ、ブルームバーグで光沢のあるフルページ広告を出しているのは、大きすぎてつぶせない銀行や金融仲介業者 (TradFi) であることを覚えておいてください。上記の新聞で、USDT、USDC、または BUSD の広告は (あったとしても) あまり見たことがありません。 TradFi プレーヤーはこれらの出版物の存在にお金を払っているので、直接の競合他社の報道が否定的なバイアスを受ける可能性が高いと主張することは、大きな精神的飛躍ではありません。

ステーブルコインが存在し人気がある理由は、競合するCBDCがないからです。連邦準備制度理事会が FedCoin を展開したとしても、FedCoin は政府によって支援され、破産することはないため、これらのソリューションを使用する理由はほとんどありません。

これらのステーブルコイン発行者の年間収益概算にどのように到達したかについての詳細に興味のある方は、こちらをご覧ください。 スプレッドシート.発行者が保有する資産に関する一貫性のない不完全な開示のために、私はいくつかの仮定を立てる必要がありました.たとえば、特定の証券がいつ取得されたのかはわかりません。また、特定の資産が実際に何であるかは、非常に一般的な用語で説明されているため、正確にはわかりません。 Circle と Binance が保有するほとんどの資産に対して CUSIP を提供してくれたことに感謝しています。この種の透明性は、主流の金融メディアの代弁者を通じて銀行が不満を言うのをさらに少なくするために、すべての人が真似する必要があります。

最高の解毒剤

ホールセール モデルを使用した CBDC がすべての主要経済国で開始されると考えているため、私は悲観的です。プレベスをなだめ、貴族を財政的に抑圧するためのこれらのツールなしでは、現在のインフレのピクルスから抜け出す方法は他にありません.

また、genpop は TikTok の最新のダンス ビデオを気に入るのに忙しすぎて、最初に物理的な現金がなくなった理由、次に彼らの経済的主権が彼らから公然と奪われた理由を考えることができないことを知っているため、私も悲観的です。

一方、私は楽観的です。なぜなら、少なくとも最も利用されている CBDC モデルはホールセール モデルになるからです。権力に飢えた政治家。

また、今日でも最高の解毒剤であるビットコインを購入できるので、私は楽観的です。このウィンドウは永遠には続きません。資本規制が行われ、すべてのお金がデジタル化され、特定の取引が許可されなくなると、ビットコインを購入する機能はすぐに失われます。このドゥームポルノのいずれかがあなたの心に響き、ビットコインで流動性純資産の少なくとも非常に小さな％を所有していない場合、ビットコインを購入するのに最適な日は昨日でした.

付録

中国の電子人民元

PBoC が支援し、主に運営されている中国の e-CNY は、世界で最も広く使用されている CBDC です。によると中央銀行、

中国人民銀行が 10 月 12 日に報告したところによると、デジタル人民元を使用した取引は、2021 年の約 880 億元から 8 月 31 日時点で 1000 億元 (140 億ドル) を超えました。 PBoC によると、23 都市をカバーする 15 のパイロット エリアのユーザーは、3 億 6000 万回のトランザクションを実行しました。

これらの数値は、以下に示す 2021 年後半の統計と最もよく対比されています。

からのレポートカードアトランティック・カウンシルPBoC は 2021 年 10 月以降の e-CNY の採用と使用に関する公式の数字を発表していないことに注意してください。しかし、今年初めに一部の PBoC 関係者は、2 億 6,100 万のウォレットがあり、合計取引額が 870 億人民元 (約 137.5 億ドル) を超えると述べました。 . 2021 年 10 月のより包括的な数値に基づくと、1 億 2,300 万の個人ウォレットと 920 万の企業ウォレットが開設され、取引量は 1 億 4,200 万、取引額は 560 億人民元 (約 88 億ドル) でした。これは、個人のウォレットの平均残高が 3 RMB (~$0.47) で、企業のウォレットの平均残高が RMB 31 ($4.90) であることを意味します。ウォレットの数が比較的多いことは、多くのウォレットが開かれていることを示唆していますが、トランザクションや電子人民元残高の保持には使用されていません。

中国には運用アーキテクチャ民間セクターがすべての顧客を受け入れ、AML/CFT 規制の実施と継続的なデュー デリジェンスに責任を負い、中央銀行がバックストップとして機能している間、リアルタイムですべての小売支払いを行います。

e-CNY は、Alipay (Ant Group が所有) や WeChat Pay (Tencent が所有) などのモバイル/オンライン決済サービスと直接競合します。

アリグループ開示された2020 年の月間決済額は平均 10 兆元で、2020 年 6 月時点での月間アクティブ ユーザー数 (MAU) は 7 億 1,100 万人でした。

2022年のテンセント中間報告WeChat の MAU は 13 億であることを明らかにしました。 WeChat の支払い額は出ませんでした。

米国のハミルトン計画

ボストン連邦準備銀行とマサチューセッツ工科大学のデジタル通貨イニシアチブ (MIT DCI) は、 プロジェクト ハミルトンは、CBDC の設計空間を調査し、CBDC の技術的な課題と機会を実践的に理解するための複数年にわたる研究プロジェクトです。テストランはまだ見られていませんが、このプロジェクトは 100k 以上の TPS などの印象的な統計を誇っています。

フェーズ 1 の時点で、プロジェクトは仲介者をどのように扱うか (つまり、どの BIS 分類を目指すか) をまだ決定していません。

国際決済銀行 (BIS) は、仲介業者の選択肢を 3 つの可能性に単純化しています。中央銀行が CBDC をユーザーに直接発行する「直接」モデルと、中央銀行が CBDC を仲介業者が管理する「2 層」モデルです。ユーザーとの関係、およびこの 2 つのハイブリッド。フェーズ 1 では、仲介役については直接扱いません。 プロジェクト ハミルトン ホワイトペーパー、2。

ECB

ECB の CBDC に関する詳細の多くは、まだ開発中です。のECBが示した彼らは監視された仲介者の使用に関心があるが、これらのエージェントがどのような能力または役割で行動するかを特定していない.現在のガイドラインは次のとおりです。

1. デジタル ユーロは主に支払い手段として使用されるべきであり、金融投資の手段にはなりません。
2. 監督下の仲介者は、デジタル ユーロの処理に関与する必要があります。

ECB とユーロ圏の各国中央銀行による実験作業に続いて、2021 年 7 月に ECB は調査段階デジタルユーロプロジェクトの。このフェーズは、デジタル ユーロの最適な設計を特定し、ユーザーのニーズを満たすことを目的としています。この段階で、ECB は金融仲介業者がデジタル ユーロに基づいて構築されたフロントエンド サービスをどのように提供できるかを分析し、2023 年 10 月頃に完了する予定です。

BoE

の言葉では、 BOE , 「私たちは、英国の中央銀行デジタル通貨 (CBDC) がどのように機能するかを注意深く見ています。しかし、導入するかどうかはまだ決定していません。」彼らは、潜在的な商業的影響と技術的オプションに関するいくつかの議論と論文を発表しましたが、民間部門の仲介者を優先する以外に、中央銀行と民間部門の協力のアーキテクチャを指定していません。

BoE が発表した提案されたCBDC 2020年に、一般からのフィードバックを求めます。このペーパーは、CBDC の例示的な「プラットフォーム」モデルを概説しており、そこでは銀行が CBDC 決済に必要なコア技術インフラストラクチャと最低限必要な機能を提供します。これは、競争の激しい多様な決済環境の一部として、顧客向けの CBDC 決済サービスと追加の付加価値サービスを提供するために、民間セクターの決済インターフェイス プロバイダー (PIP) が接続するためのプラットフォームとして機能します。

公共のフィードバックは、システムが信頼性が高く、回復力があり、迅速かつ効率的であるために、銀行が最小限のレベルのインフラストラクチャを提供する必要があることに同意しました。しかし、民間部門は、コア CBDC インフラストラクチャを使用して革新的な「オーバーレイ」サービスを提供するために競争するなど、エンド ユーザーのニーズに対応する上で主導的な役割を果たす必要があります。 BoE は、CBDC の調査において「プラットフォーム モデル」のアイデアを引き続き改良し、発展させていきます。 CBDC と、ステーブルコインなどのイノベーションを含む他の形式の通貨との間の相互運用性 (ユーザーが時間やお金のコストを最小限に抑えて切り替える能力) は、必須の要件になる可能性があります。

日銀デジタル人民元

現在、日銀は CBDC をリリースする予定はありませんが、最終的な実装に向けてさまざまな設計の可能性を模索しています。

日銀による CBDC 調査の第 1 段階として、日銀は「概念実証 (PoC) フェーズ 1 」 2021 年 4 月から 2022 年 3 月まで。銀行は、元帳システムに基づいて公開されている CBDC を構築しました。日銀は 3 つの設計すべてを同時に実験し、TPS、レイテンシ、およびその他の KPI に関するデータを収集しました。ただし、世銀はフェーズ 2 に移行するため、どの設計を実装するか (もしあれば) を示していません。