क्या जिद्दी मुद्रास्फीति के कारण वॉल स्ट्रीट पर जनरेटिव एआई बुलबुला अंततः फट सकता है?

एसएंडपी 500 के रिकॉर्ड-तोड़ Q1 प्रदर्शन के बावजूद मुद्रास्फीति ने 2024 में वॉल स्ट्रीट पर अनिश्चितता का स्तर ला दिया है। अधिकांश विकास के साथ अमेरिकी बाजारों कोचल रहे जनरेटिव एआई बूम में गिरावट के साथ, क्या उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा को भ्रमित करने का खतरा GenAI बुलबुले को फटने का कारण बन सकता है?

पहली तिमाही में एसएंडपी 500 ने पहली बार 5,000 का स्तर पार किया, जो एक निरंतर तेजी का निर्णायक क्षण था, जो ओपनएआई के चैटजीपीटी जनरेटिव एआई लार्ज-लैंग्वेज मॉडल (एलएलएम) के लॉन्च के साथ मेल खाता था।

30 नवंबर 2022 को चैटजीपीटी जारी होने के बाद से सूचकांक 30% से अधिक बढ़कर 5,250 से अधिक के शिखर पर पहुंच गया, इससे पहले कि मुद्रास्फीति दरों में पुनरुत्थान की खबर ने समय पर वास्तविकता की जांच करने के लिए मजबूर किया।

जैसे ही खबर आई कि मार्च 2024 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति के आंकड़े आए अपेक्षा से अधिक 3.5% की वृद्धि 2023 में इसी अवधि में, एसएंडपी 500 मार्च के अंत में अपने चरम से 5.46% की गिरावट के साथ 5,000 से नीचे गिर गया।

हालांकि अमेरिकी बाजार उच्च मुद्रास्फीति के आंकड़ों के आदी हो चुके हैं, लेकिन उम्मीद है कि 2024 में मुद्रास्फीति के कम होने के साथ ही फेडरल रिजर्व की कई दरों में कटौती होगी। भ्रमित करने वाले आंकड़ों ने वॉल स्ट्रीट को अपनी दीर्घकालिक रैली से बाहर निकलने और लंबी अवधि के लिए उच्च दरों की संभावना को संबोधित करने के लिए प्रेरित किया।

जनरेटिव एआई बूम के सबसे बड़े स्टॉक में से एक, एनवीडिया (NASDAQ:NVDA) पर नजर डालने पर, हम देख सकते हैं कि मार्च के बाद से एनवीडीए की गति धीमी हो गई है और यहां तक कि अप्रैल महीने में इसमें 8% की गिरावट भी दर्ज की गई है।

यद्यपि एसएंडपी 500 और एनवीडिया दोनों ने चिंताजनक मुद्रास्फीति आंकड़ों के मद्देनजर लचीलापन दिखाया है, विश्लेषकों में भय बना हुआ है मुद्रास्फीति अनुमानों के बारे में और अधिक बुरी खबरें उत्पादक एआई शेयरों द्वारा निर्मित गति को कमजोर कर सकती हैं।

क्या मुद्रास्फीति के दबाव के कारण जनरेटिव एआई बुलबुला अंततः फट सकता है? या क्या हम बाजार की अनिश्चितता के बीच भी अधिक लचीलेपन की उम्मीद कर सकते हैं?

क्या हम GenAI बुलबुले में हैं?

ब्लूमबर्ग प्रोफेशनल सर्विसेज के अनुसार, जनरेटिव एआई बाजार में तेजी आने वाली है। 1.3 ट्रिलियन डॉलर का राजस्व प्राप्त करना हालांकि, मंदी के संकेतों से ऐसी ऊंची उम्मीदें धूमिल हो सकती हैं।

"इस बात के प्रमाण बढ़ रहे हैं कि प्रचार मशीन धीमी पड़ रही है," गेरिट डी विंक द्वारा नोट्स वाशिंगटन पोस्ट के टेक रिपोर्टर। जबकि ओपनएआई, माइक्रोसॉफ्ट और गूगल जैसी कई प्रमुख टेक फर्म नई परियोजनाओं की घोषणा करने में व्यस्त हैं, एआई प्रचार चक्र अभी तक "लोगों के काम करने और एक-दूसरे के साथ संवाद करने के तरीके को बदलना बाकी है।"

इसके अतिरिक्त, हमें अभी तक हार्डवेयर निर्माताओं के अलावा अन्य अग्रणी कम्पनियों को जनरेटिव एआई के लिए पूर्वानुमानित राजस्व के विशाल भंडार तक पहुंच प्राप्त करते हुए देखना बाकी है।

ओपन यूनिवर्सिटी में प्रौद्योगिकी की सार्वजनिक समझ के प्रोफेसर जॉन नॉटन के अनुसार, हम न केवल एआई बुलबुले में हैं, बल्कि हम पहले से ही इसके तीसरे चरण में हैं: उत्साह।

"सावधानी को ताक पर रख दिया गया है और तर्कसंगत दिखने वाली कंपनियां एआई पर भारी मात्रा में पैसा लगा रही हैं," नॉटन नोट्स एआई बुलबुले के उत्साहपूर्ण चरण के अपने वर्णन में।

नॉटन का अनुमान है कि बुलबुले का उत्साहपूर्ण चरण अंततः लाभ लेने का मार्ग प्रशस्त करेगा, तथा उसके बाद 'घबराहट' के चरण पर पहुंचेगा।

यदि हम स्वयं को एक उत्पादक एआई बुलबुले के अंदर पाते हैं, तो सभी की निगाहें इसके सबसे प्रभावशाली प्रदर्शनकर्ता, एनवीडिया पर तनाव के संकेतों के लिए टिकी होंगी।

स्वीडबैंक रोबुर टेक्नोलॉजी के इक्विटी मैनेजर क्रिस्टोफर बैरेट को डर है कि एनवीडिया की अपार सफलता ने कंपनी को मुश्किल में डाल दिया है। खुदरा स्टॉक क्षेत्र कैथी वुड के आर्क इन्वेस्ट ने पिछले साल एनवीडीए में अपने निवेश को कम कर दिया था, जबकि स्टॉक रखने वाले ईएसजी फंडों की हिस्सेदारी 2023 के अंत में 15% तक गिर गई, जो कि 2023 की दूसरी तिमाही में 20% के उच्च स्तर से नीचे थी।

CPI डेटा के कारण S&P 500 में हाल ही में आई कमज़ोरियाँ ऐसे समय में आई हैं जब निवेशक जनरेटिव AI हाइप के आदी हो चुके हैं। बाजार को टिकाऊ बनाने के लिए, हाइप चक्र को कुछ स्तर पर कार्यान्वयन के लिए रास्ता देना होगा। हम GenAI बूम के कार्यान्वयन चरण तक पहुँच सकते हैं या नहीं, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि यह अपनी विशाल क्षमता को पूरा कर पाता है या नहीं।

आशावादी बने रहने के कारण

इस आशंका के बावजूद कि जनरेटिव एआई बूम एक बुलबुला हो सकता है जो फटने के लिए तैयार है, एसएंडपी 500 की सापेक्ष लचीलापन जो हाल के महीनों में एआई स्टॉक की वृद्धि और एनवीडिया जैसे प्रमुख जेनएआई स्टॉक द्वारा बनाए रखा गया है, को स्थिरता के सकारात्मक संकेत के रूप में व्याख्या किया जा सकता है।

"2024 में GenAI की अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहने की चिंताओं को नई प्रौद्योगिकियों के प्रचार और परिपक्वता के प्राकृतिक चक्र के संदर्भ में देखा जाना चाहिए," मैक्सिम मंटुरोव, निवेश अनुसंधान के प्रमुख ने समझाया। फ्रीडम फाइनेंस यूरोप .

मंटुरोव ने कहा, "जबकि कुछ उद्योग के नेताओं ने अपने संगठनों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता और GenAI में प्रगति की गति पर निराशा व्यक्त की है, अन्य इसकी क्षमता के बारे में आशावादी बने हुए हैं।" "GenAI में भारी निवेश करने वाली कंपनियों पर लाभप्रदता साबित करने का दबाव है, और उद्योग रिपोर्ट आने वाले वर्षों में अधिक रणनीतिक AI पहलों की ओर बदलाव का संकेत देती हैं।"

एनवीडिया के सीईओ जेन हुआंग ने इस बात की पुष्टि की है कि वर्तमान बाजार में एआई पहल केवल गति पकड़ रही है।

"दुनिया भर में कंपनियों, उद्योगों और देशों में मांग बढ़ रही है," हुआंग ने कहा "पूरे साल हमारी आपूर्ति की तुलना में मांग अधिक मजबूत रहेगी, और हम इसे पूरा करने की पूरी कोशिश करेंगे।"

के अनुसार 2024 के लिए डेलॉइट टेक भविष्यवाणियां , हम इस साल 'लगभग सभी' एंटरप्राइज़ सॉफ़्टवेयर कंपनियों को अपने कम से कम कुछ उत्पादों में जनरेटिव AI एम्बेड करते हुए देख सकते हैं। नतीजतन, AI चिप की बिक्री दुनिया भर में $50 बिलियन से अधिक तक पहुँचने वाली है, जबकि सॉफ़्टवेयर राजस्व 2024 के अंत तक $10 बिलियन तक पहुँच सकता है।

महत्वपूर्ण बात यह है कि डेलोइट ने पाया कि वर्तमान में 70% से अधिक कंपनियां जनरेटिव एआई के साथ प्रयोग कर रही हैं, लेकिन 20% से भी कम कंपनियां इस तकनीक पर पहले से अधिक धन खर्च करने को तैयार हैं।

यह डेटा बताता है कि GenAI समाधानों के लिए रुचि की पाइपलाइन निकट भविष्य में धीमी होने के लिए तैयार नहीं है, और भले ही संतृप्ति के संकेत हों, लेकिन प्रवेश लागत में गिरावट से इच्छुक कंपनियों की एक व्यापक श्रेणी के लिए बाजार खुल जाएगा।

यदि जनरेटिव एआई बूम के धीमे होने के संकेत मिलते हैं, तो यह बुलबुला फूटने के बजाय बाजार में सुधार का रूप ले सकता है।

क्या मुद्रास्फीति GenAI की तेजी को बाधित कर सकती है?

तकनीकी स्टॉक हमेशा मुश्किल मुद्रास्फीति डेटा के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं। वॉल स्ट्रीट पर 2022 के तकनीकी स्टॉक की बिक्री एक समय पर याद दिलाने वाली बात थी कि अधिक सट्टा और जोखिम भरे स्टॉक व्यापक आर्थिक स्थितियों के सख्त होने पर संघर्ष कर सकते हैं।

इसका मतलब यह है कि मुद्रास्फीति के भ्रमित करने वाले आंकड़ों का लोकप्रिय प्रौद्योगिकी शेयरों पर हमेशा प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा, और जिस आवृत्ति पर सीपीआई मुद्रास्फीति उम्मीदों से अधिक हो रही है, उसे देखते हुए निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो बनाते समय अल्पकालिक अस्थिरता को भी ध्यान में रखना पड़ सकता है।

अधिक दीर्घकालिक मानसिकता अपनाने वाले निवेशकों के लिए, जनरेटिव एआई के 1.3 ट्रिलियन डॉलर के उद्योग में विकसित होने की संभावना एक महत्वपूर्ण आकर्षण होगी। क्या इस तरह की आसमान छूती भविष्यवाणियाँ इसके प्रचार चरण से कार्यान्वयन चरण में उभर सकती हैं, यह महत्वपूर्ण होगा, लेकिन अभी के लिए, जनरेटिव एआई बूम दीर्घायु के लिए आवश्यक लचीलापन दिखा रहा है।