अमेरिकी प्रतिभूति बाजार के लिए कानूनी ढांचा क्रिप्टो परिसंपत्तियों और व्यापार को कैसे प्रभावित करता है

पृष्ठभूमि

I. वैधानिक और कानूनी ढांचा

सी. एक्सचेंजों, ब्रोकर-डीलरों और क्लियरिंग एजेंसियों का पंजीकरण अमेरिकी प्रतिभूति बाजारों के उचित कामकाज और निवेशकों की सुरक्षा के लिए आवश्यक है।

57. अमेरिकी प्रतिभूति बाजारों में, ऊपर वर्णित कार्य आम तौर पर अलग-अलग कानूनी संस्थाओं द्वारा किए जाते हैं जो एसईसी द्वारा स्वतंत्र रूप से पंजीकृत और विनियमित होते हैं। इन मुख्य कार्यों को अलग करने का उद्देश्य प्रतिभूति मध्यस्थों और उनके द्वारा सेवा प्रदान करने वाले निवेशकों के हितों के बीच टकराव को कम करना है। पंजीकरण और सहवर्ती प्रकटीकरण दायित्व एसईसी को बिचौलियों के व्यवसाय और निवेशकों के साथ उनके संबंधों की निगरानी करने की अनुमति देते हैं और इस तरह निवेशकों को हेरफेर, धोखाधड़ी और अन्य दुर्व्यवहारों से बचाते हैं।

58. प्रतिभूति बाजारों में निवेशक सीधे एक्सचेंजों या क्लियरिंग एजेंसियों के साथ बातचीत नहीं करते हैं, बल्कि ब्रोकर-डीलरों के ग्राहक होते हैं जो निवेशकों की ओर से लेनदेन को प्रभावित करते हैं। केवल ब्रोकर-डीलर (या ब्रोकर-डीलर से जुड़े प्राकृतिक व्यक्ति) ही राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय के सदस्य बन सकते हैं। इसके अलावा, जिन ब्रोकर-डीलरों के ग्राहक हैं, उन्हें वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण ("एफआईएनआरए") का सदस्य बनना होगा, एक एसआरओ जो ब्रोकर-डीलरों पर अपने नियम और निगरानी लागू करता है, विशेष रूप से खुदरा निवेशकों की सुरक्षा के लिए।

59. पंजीकृत राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय और समाशोधन एजेंसियां भी एसआरओ हैं और इसलिए उन्हें अपने सभी प्रस्तावित नियमों और नियमों में बदलाव को समीक्षा के लिए एसईसी को प्रस्तुत करना होगा।

60. जैसा कि उल्लेख किया गया है, एक्सचेंज अधिनियम पंजीकृत मध्यस्थों को भी महत्वपूर्ण रिकॉर्ड रखने और निरीक्षण आवश्यकताओं के अधीन करता है। उदाहरण के लिए, एक्सचेंज एक्ट की धारा 17 [15 यूएससी § 78क्यू] में पंजीकृत राष्ट्रीय प्रतिभूति एक्सचेंजों, ब्रोकर-डीलरों और क्लियरिंग एजेंसियों को रिकॉर्ड बनाने और रखने की आवश्यकता होती है जैसा कि एसईसी नियम द्वारा निर्धारित करता है और उन रिकॉर्ड्स को उचित आवधिक, विशेष, या के अधीन करता है। एसईसी के प्रतिनिधियों द्वारा अन्य परीक्षाएं।

61. ये प्रावधान यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं कि मध्यस्थ उन नियमों का पालन करें जो निवेशकों की रक्षा करते हैं और प्रतिभूति बाजारों के निष्पक्ष और कुशल संचालन को बढ़ावा देते हैं। ये प्रावधान अन्य बातों के अलावा, यह सुनिश्चित करने का भी प्रयास करते हैं कि निवेशकों के प्रतिभूति आदेशों को निष्पक्ष और पारदर्शी तरीके से संभाला जाए, प्रतिभूतियों के लेनदेन के परिणामस्वरूप निपटान अंतिम हो, और निवेशकों की संपत्ति सुरक्षित रहे और यदि आवश्यक हो तो उन्हें पुनर्प्राप्त किया जा सके।