स्निपेट्स

जबकि क्रिप्टोकरंसी सर्दियों में आती है, मैं क्रिप्टो स्पेस में हाल की कुछ घटनाओं को संबोधित करने के लिए मजबूर महसूस करता हूं।

आम तौर पर, मैं इन थोड़े कम भावपूर्ण विषयों पर अपने विचारों को बाहर निकालने के लिए ट्विटर का उपयोग करता हूं, लेकिन ट्विटर थ्रेड्स की संक्षिप्त रूप प्रकृति के कारण, मुझे लगता है कि वे अक्सर उस विचार के मूल लेखक के साथ अन्याय करते हैं जिसका मैं संदर्भ देता हूं। धागा, और उस पर मेरी प्रतिक्रिया।

इसके आलोक में, इस सप्ताह एक ही विषय पर अपने सामान्य डीप-डाइव घोषणापत्रों में से एक को लिखने के बजाय, मैं कुछ अलग सामयिक वस्तुओं को कवर करने का अवसर लूंगा, जो एक संपूर्ण ब्लॉग पोस्ट की आवश्यकता से कम पड़ गए थे, लेकिन यह कि मैं यह भी महसूस किया कि मैं हर किसी के पसंदीदा हॉट टेक एग्रीगेटर की चरित्र सीमा के भीतर पूरी तरह से बाहर नहीं निकल सकता।

तो, अपने स्मार्टफोन को बंद कर दें - जब तक कि आप उन लोगों में से एक नहीं हैं जो आपके स्मार्टफोन पर लंबे समय तक लेख पढ़ने के सीरियल-किलर-स्तर के व्यवहार में भाग लेते हैं, तो उस स्थिति में, अपने अन्य ऐप्स बंद कर दें, मुझे लगता है? - और मेरे साथ जुड़ें जब हम कुछ मिनटों के लिए अपने नोगिन के उच्च कार्यों को संलग्न करते हैं।

सीजेड: बिनेंस स्मार्ट चेन :: अमेरिकी सरकार: एथेरियम नेटवर्क

क्या आप विकेंद्रीकरण और/या सेंसरशिप-प्रतिरोधी नेटवर्क में विश्वास करते हैं? मुझे उम्मीद है कि अधिकांश लोग भगवान सतोशी की हठधर्मिता में डूबे हुए हैं - जो मेरे अधिकांश पाठकों को बनाते हैं - हां में जवाब देंगे।

जिस पर मैं कहता हूं: बकवास। निश्चित रूप से, आप उत्साह से डीएपी, टोकन, बीएनबी, और/या ईटीएच खरीद सकते हैं, पकड़ सकते हैं और उपयोग कर सकते हैं, लेकिन मुझे नहीं लगता कि आप - या कम से कम, आप में से अधिकांश - वास्तव में इन तकनीकों के पीछे की विचारधारा की परवाह करते हैं।

बीएससी विकेंद्रीकृत नहीं है, और कभी भी होने का दावा नहीं किया गया है - लेकिन इसने नेटवर्क पर गतिविधि के विस्फोट को नहीं रोका है, और न ही बीएनबी की अपील पर इसका कोई प्रभाव पड़ा है, जो मार्केट कैप द्वारा पांचवां सबसे मूल्यवान क्रिप्टो है।

21 सितंबर तक, लीडो फाइनेंस, कॉइनबेस और क्रैकन मिलकर बीकन श्रृंखला पर दांव पर लगे सभी ईटीएच के 50% से थोड़ा अधिक को नियंत्रित करते हैं। इसका मतलब है कि वे सबसे शक्तिशाली सत्यापनकर्ता हैं और संक्षेप में, वे सेंसर कर सकते हैं कि किस प्रकार के लेनदेन संसाधित होते हैं। इन तीनों केंद्रीकृत संस्थाओं में क्या समानता है? वे सभी यूएस-स्वामित्व वाली कंपनियां या डीएओ हैं, जिनमें यूएस वेंचर कैपिटलिस्ट्स का बड़ा निवेश है।

के अनुसार क्रंचबेस , लीडो फाइनेंस में 8 निवेशकों में से 6 यूएस-आधारित वीसी या अमेरिका के स्वामित्व वाले वाहन हैं।

केंद्रीकृत संस्थाओं के हाथों में नेटवर्क शक्ति की यह एकाग्रता (जो, मुझे आपको याद दिलाना चाहिए, अमेरिकी कानूनों और विनियमों के अधीन हैं) प्रूफ-ऑफ-वर्क सिस्टम के तहत मौजूद नहीं थे। लेकिन, नेटवर्क के उपयोगकर्ताओं ने स्वेच्छा से प्रूफ-ऑफ-स्टेक में संक्रमण का विकल्प चुना और अपने ईटीएच को दांव पर लगा दिया, इस तरह के केंद्रीकरण और संभावित भविष्य की सेंसरशिप को स्वीकार करने के लिए विस्तार से चुनना। अमेरिकी सरकार ने यहां किसी का हाथ जबरदस्ती नहीं लगाया।

क्या किसी को परवाह लगती है? नहीं । मुझे यकीन है कि अगर महादूत विटालिक अपने सामान्य "बीडीई" को विकीर्ण करते हुए मेरे पीछे थे, तो उनका तर्क होगा कि विकेंद्रीकरण सुनिश्चित करने में मदद करने के लिए कुछ सुरक्षाएँ हैं - जैसे कि जिस तरह से लेन-देन को सेंसर करने के लिए सत्यापनकर्ताओं को दंडित किया जाता है। यह एक अच्छा विचार है, लेकिन आइए इसे थोड़ा दबाव में परखें।

प्रूफ-ऑफ-स्टेक "अपग्रेड" के बाद आम सहमति में आने के लिए सत्यापनकर्ताओं को कैसे प्रोत्साहित किया जाता है, इसके पीछे का खेल सिद्धांत बहुत पेचीदा हो गया है। मेरे पास आगे और पीछे था जोनाथन बियर , बिटमेक्स रिसर्च के प्रमुख, संभावित बुरे अभिनेताओं द्वारा सामना किए जाने वाले विभिन्न संभावित दंडों के बारे में, जो लेन-देन को सेंसर करने की मांग कर रहे थे, और मुझे जल्दी से एहसास हुआ कि स्थिति थोड़ी FUBAR है। उच्च स्तर पर, यहां बताया गया है कि दंड प्रणाली कैसे काम करती है:

• यदि <33% नेटवर्क ब्लॉकों को प्रमाणित करने से इनकार करता है, तो धीरे-धीरे अपना ETH खोने का एक तरीका है। अपने ईटीएच को धीरे-धीरे खोने का मतलब है कि एक नोड पर जमा को कम करके एक सत्यापनकर्ता को दंडित किया जाता है। यदि जमा राशि 16 ईटीएच से कम हो जाती है, तो उस सत्यापन नोड को नेटवर्क से हटा दिया जाता है। यह पूंजी मृत पूंजी बन जाती है क्योंकि निकट भविष्य में आप ETH को दांव पर नहीं लगा सकते।

  
  

• यदि>33% नेटवर्क ब्लॉकों को प्रमाणित करने से इंकार कर देता है, तो आपके ETH को खोने का एक तेज़ तरीका है। दंड तेजी से तेजी से खराब हो जाता है जैसे कि विरोधी सत्यापनकर्ता जल्दी से 16 ईटीएच सीमा से नीचे गिर जाते हैं और नेटवर्क से बूट हो जाते हैं।

यहां आपकी वैचारिक प्रतिबद्धता का एक काल्पनिक परीक्षण है - उपरोक्त पर विचार करते हुए, क्या आप एथेरियम नेटवर्क के महायाजकों का समर्थन करेंगे यदि उन्होंने इन सत्यापनकर्ताओं के साथ पूंजी के बड़े पूल को बचाने के लिए सजा को नरम करने के लिए नियमों को बदल दिया है, या आप समर्थन करेंगे सेंसरशिप प्रतिरोध का अंधा पालन?

हमने 2016 में पहले ही इसी तरह की वैचारिक परीक्षा देखी थी, जब "डीएओ" अस्तित्व में सभी ईटीएच के एक बड़े हिस्से को बंद कर दिया - और हम सभी जानते हैं कि यह कैसे निकला। उस समय बहुत सारे लोग चुपचाप उन डेवलपर्स के साथ चले गए जिन्होंने प्रोटोकॉल को फोर्क किया ताकि लोगों को अपना पैसा वापस मिल सके, बजाय एथेरियम के "कोड इज लॉ" लोकाचार के प्रति सच्चे रहने के।

आपके पोर्टफोलियो में कितना एथेरियम क्लासिक है…?

एथेरियम के "कोड इज लॉ" लोकाचार के इस काफी गंभीर उल्लंघन ने इसके समर्थकों के शौकीनों में सेंध भी नहीं लगाई, और लंबे समय में नेटवर्क के लिए लगभग कोई नकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ा। ईथर, क्रिप्टो जो नेटवर्क को शक्ति देता है, ने बिना किसी चुनौती के दूसरे सबसे मूल्यवान क्रिप्टो के रूप में अपना सिंहासन बरकरार रखा है, और एथेरियम अस्तित्व में सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले ब्लॉकचेन नेटवर्क से दूर है (बिटकॉइन के दैनिक लेनदेन में लगभग 4x का घमंड)।

निष्पक्षता में, अभी भी बड़ी संख्या में बहुत सफल डीएपी हैं जो वित्त जैसे क्षेत्रों में विश्वास के कार्टेल को तोड़ने के लिए नेटवर्क का उपयोग कर रहे हैं। लेकिन डीएपी के पैमाने के रूप में और वैश्विक पारिस्थितिकी तंत्र में महत्वपूर्ण वित्तीय खिलाड़ी बन जाते हैं, उनकी सफलता से निहित हितों को खतरा हो सकता है, और उन खतरे वाली पार्टियों के पास आकार में कटौती करने के लिए असंख्य लीवर होंगे यदि वास्तव में नेटवर्क सेंसरशिप को अत्यधिक महत्व नहीं देता है प्रतिरोध और/या विकेंद्रीकरण।

दो सबसे मूल्यवान "विकेंद्रीकृत" इंटरनेट कंप्यूटर (बीएससी और एथेरियम) के उपयोगकर्ताओं द्वारा सहन किया गया छद्म-विकेंद्रीकरण कुछ मायनों में वैचारिक बलिदान को दर्शाता है जो लोग वर्तमान में हर दिन प्रमुख वेब 2 प्लेटफार्मों का उपयोग करते हैं। इन प्लेटफार्मों का उपयोग करने के लिए एक छिपी हुई कीमत के साथ आता है: आप या तो अमेरिकी सरकार (फेसबुक, Google, अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट, ऐप्पल, आदि) या चीनी कम्युनिस्ट पार्टी (Tencent, Baidu, Weibo, अलीबाबा,) को डेटा सौंपते हैं। हुआवेई, बाइटडांस, आदि)। लेकिन इस कठिन वास्तविकता से अवगत होने के बाद भी, मानवता के विशाल बहुमत ने मनोरंजन, ऑनलाइन सामाजिक संपर्क और संवाद करने की क्षमता के बदले में स्वेच्छा से अपने डेटा संप्रभुता को सरकार को सौंपना जारी रखा है। किसी ने आपको स्मार्टफोन खरीदने या इंस्टाग्राम या टिकटॉक पर दिन में कुछ घंटे बिताने के लिए मजबूर नहीं किया - लेकिन आपने स्पष्ट रूप से तय किया है कि डेटा गोपनीयता की तुलना में मनोरंजन और मानवीय संबंध आपके लिए अधिक मूल्यवान हैं।

अमेरिकी और चीनी Web2 दिग्गजों के शुरुआती निवेशकों ने पीढ़ीगत संपत्ति बनाई, और ETH धारकों के लिए भी यही कहा जा सकता है। ETH एक वित्तीय संपत्ति के रूप में - पूरी तरह से अमेरिका के नेतृत्व वाली वित्तीय प्रणाली और "विकेंद्रीकरण" के ढोंग के तहत - निकट भविष्य में अभी भी बहुत अच्छा कर सकता है। जिस मुद्दे से मैं जूझ रहा हूं, क्या उपरोक्त मुद्दों को देखते हुए वास्तव में विकेन्द्रीकृत वित्तीय और सामाजिक डीएपी बड़े पैमाने पर मौजूद हो सकते हैं (यानी, लाखों उपयोगकर्ताओं के साथ)। मेरे पास उस सवाल का जवाब नहीं है, लेकिन जब तक यह मुद्दा बाजार के लिए मायने रखता है, मुझे उम्मीद है कि संस्थागत निवेशकों को निकास तरलता के रूप में इस्तेमाल किया जाएगा ताकि मैं पूरी तरह से एक सच्चे भगवान सतोशी के प्रकाश में आ सकूं।

जैसा कि मैंने विभिन्न साक्षात्कारों में कहा है, केवल एक चीज जो मुझे लगता है कि अल्पावधि (यानी, अगले तीन से छह महीने) में मायने रखती है, वह यह है कि प्रति ब्लॉक ईटीएच जारी करना नए प्रूफ-ऑफ-स्टेक मॉडल के अंतर्गत कैसे आता है। विलय के बाद के कुछ दिनों में, ETH उत्सर्जन की दर औसतन +13,000 ETH प्रति दिन से गिरकर -100 ETH हो गई है।

USD की तरलता में गिरावट के कारण ETH की कीमत में गिरावट जारी है, लेकिन आपूर्ति और मांग की गतिशीलता में बदलाव को समाप्त होने का समय दें। कुछ महीनों में वापस देखें, और मुझे संदेह है कि आप देखेंगे कि आपूर्ति में नाटकीय कमी ने कीमत पर एक मजबूत और बढ़ती मंजिल बनाई है।

मैंने पहले लिखा था कि मैंने $3,000 स्ट्राइक ETH/USD दिसंबर 2022 कॉल ऑप्शन खरीदे। मुझे डर है कि मेरे पास उन विकल्पों पर पैसा लगाने के लिए पर्याप्त समय नहीं बचेगा। नीचे दी गई टेबल पर एक जेंडर लें।

क्या बिक्री के दबाव में लगभग 2 बिलियन डॉलर को हटाना पर्याप्त है जिससे कीमत अब से तीन महीनों में दोगुने से अधिक हो जाए? यदि मेरा यूएसडी चलनिधि सूचकांक अधिक हो जाता है, तो शायद मेरे पास एक मौका है। लेकिन आशा एक निवेश रणनीति नहीं है। मुझे सबसे अधिक संभावना है कि आपूर्ति में कमी कितनी जल्दी उच्च ईटीएच फिएट कीमतों में तब्दील हो जाएगी। बनाम बिटकॉइन, मुझे विश्वास है कि ईटीएच बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखेगा। स्वच्छ व्यापार ETH/BTC क्रॉस पर विकल्प खरीदना होता। लेकिन मेरे पास पहले से ही भौतिक में वह स्थिति थी, और मुझे व्यापार करना पसंद है, इसलिए मैं इसके लिए गया। ओह अच्छा…

संस्थागत परित्याग

"संस्थाओं के वापस आने के बाद ही बुल मार्केट शुरू हो सकता है" एक सामान्य ट्रॉप है जिसे मैंने हाल ही में बहुत कुछ देखा है। वास्तविकता यह है कि संस्थाएं नास्त्रेदमस के बजाय बीटा-चेज़िंग मपेट्स - नोस्ट्रा-मपेट्स हैं। वे ऊपर खरीदते हैं और नीचे बेचते हैं। यह उनके मुआवजे के प्रोत्साहन के कारण है।

संस्थागत धन प्रबंधकों और प्रत्ययियों को संपत्ति के एक बड़े पूल को इकट्ठा करने और प्रबंधन शुल्क लेने के लिए भुगतान किया जाता है। उनकी मध्यस्थता विभिन्न वित्तीय नियमों द्वारा संरक्षित है। सही स्कूल में जाएँ, सही चीज़ का अध्ययन करें, सही पोशाक पहनें, और आप भी बुनियादी एक्सेल कौशल जैसे =vlookup() और =sumproduct() का उपयोग करके साल में कुछ लाख डॉलर कमा सकते हैं।

मुझे एक पल के लिए अपने ऊँचे घोड़े से उतरने दो। एक बिंदु पर, मैंने उक्त मपेट्स के लिए एक जीवित बिक्री बाजार पहुंच और व्यापारिक सेवाएं बनाईं। इन मेहनती इंसानों में से कई कठपुतली हैं क्योंकि उन्हें यही भुगतान किया जाता है। लेकिन जब वे अपने स्वयं के पैसे का प्रबंधन करते हैं, तो कई लोग क्रिप्टो के मूल्य को पहचानते हैं और भाग लेने के इच्छुक होते हैं। एक प्रत्ययी के रूप में, आप साल-दर-साल अंकगणितीय रिटर्न की परवाह करते हैं, और बोनस घड़ी हर साल 1 जनवरी को रीसेट हो जाती है। एक परिवार इकाई के प्रमुखों में से एक के रूप में, आप समय के साथ चक्रवृद्धि प्रतिफल के बारे में अधिक ध्यान रखते हैं जो ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि को पीछे छोड़ देता है। घड़ी कभी नहीं रुकती है, और आप निवेश और बचत के लिए अधिक समग्र दृष्टिकोण रखते हैं।

उस सभी ने कहा, लोग यह अनुमान लगा रहे हैं कि संस्थागत निवेशकों के फंड अगले बुल मार्केट का नेतृत्व करेंगे, उन निवेशकों के व्यक्तिगत पोर्टफोलियो के बारे में बात नहीं कर रहे हैं। तो, मैं अपने ऊँचे घोड़े पर वापस जाता हूँ।

किसी भी परिवेश में किसी भी जीव का नंबर एक लक्ष्य अस्तित्व है, और धन प्रबंधक कोई अपवाद नहीं हैं। अपने कामकाजी जीवन में, प्रत्ययी अपना अगला बोनस प्राप्त करने के लिए वर्ष तक जीवित रहना चाहते हैं। इसका मतलब है कि वे क्रिप्टो तभी खरीदेंगे जब ऐसा करना सुरक्षित होगा। सुरक्षा तब मिलती है जब कीमत नीचे से कई बार पहले ही बढ़ चुकी होती है। जब बाजार में गिरावट आती है और वे अपने निवेशकों का पैसा खो देते हैं, तो कम से कम वे रक्षात्मक रूप से कह सकते हैं कि उन्होंने खरीदा जब बाकी सभी खरीद रहे थे।

इसलिए, यदि आप संस्थागत निवेशकों के लिए क्रिप्टो को फिर से खोजने और अगले बैल बाजार पर राज करने की प्रतीक्षा कर रहे हैं, तो आप "आरईकेटी के चेहरे" वॉलपेपर पर एक और मग बनने के लिए खुद को स्थापित कर रहे हैं।

कास्टिक सहसंबंध

क्या यह दुखद नहीं है कि बिटकॉइन (और सामान्य रूप से क्रिप्टो) यूएसडी तरलता का एक उच्च-शक्ति वाला उपाय बन गया है? क्या यह अटपटा नहीं है कि क्रिप्टो नैस्डैक 100 इंडेक्स के साथ लॉकस्टेप में चलता है, जो कि लार्ज-कैप अमेरिकी टेक कंपनियों से बना है? मैंने सोचा था कि क्रिप्टो लोगों का पैसा माना जाता था और ट्रेडफाई सिस्टम के साथ नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध था। क्रिप्टो विफल हो गया है - आह!

ये कई बाजार विश्लेषकों की भावनाएं हैं जो ट्रेडफाई बाजार के काम करने के तरीकों में डूबे हुए हैं। इनमें से कई विश्लेषकों का पूरी तरह से मानना है कि फेड और केंद्रीय बैंकर चाटुकारों के कैडर निकट भविष्य के लिए अल्पकालिक ब्याज दरों को बढ़ाते रहेंगे। और यह देखते हुए कि ये क्रियाएं सिस्टम से क्रेडिट को हटा देती हैं, ये रणनीतिकार लंबी अवधि के तकनीकी इक्विटी पर मंदी के कारण हैं और इसलिए क्रिप्टो की भविष्य की कीमत प्रशंसा की संभावनाओं पर अत्यधिक मंदी है।

यूएसडी लिक्विडिटी इंडेक्स (सफेद) बनाम बिटकॉइन (पीला) बनाम नैस्डैक 100 (हरा)

उपरोक्त चार्ट पूरी तरह से इन बाजार विश्लेषकों की भावनाओं से मेल खाता है। लेकिन क्या वे सही हैं?

बिटकॉइन मूल्य = यूएसडी तरलता + प्रौद्योगिकी

यूएसडी की तरलता की स्थिति वही करेगी जो वह करती है, और यह मूल्य चालक है जिस पर सबसे अधिक ध्यान केंद्रित किया जाता है। प्रौद्योगिकी - और उसके द्वारा, मेरा मतलब है कि सेंसरशिप-प्रतिरोधी तरीके से डेटा को मान्य करने वाले व्यक्तियों के विकेन्द्रीकृत नेटवर्क को पर्याप्त क्रेडिट नहीं मिलता है। और जब तक इन संपत्तियों को अत्यधिक मूल्यवान नहीं दिखाया जाता है, तब तक इसे क्रेडिट नहीं मिलता रहेगा।

इन तकनीकी गुणों को प्राथमिकता देना असंभव है। यह मुख्य रूप से इस कारण से है कि हम मनुष्य के रूप में भविष्य के बारे में कैसे सोचते हैं। हम हाल के अतीत को लेते हैं और भविष्य में इसकी भविष्यवाणी करते हैं। बड़ी अर्थव्यवस्था वाले विकसित देशों में रहने वाले अधिकांश मनुष्यों के लिए हाल ही का अतीत 'वित्तीय सेवाओं के दृष्टिकोण से आठ' रहा है। फिएट मुद्राएं और उनके परिचर वित्तीय प्रणालियां काम करती हैं। आप पैसा कमाते हैं, और आप सरकारों को ज़ब्त करने के डर के बिना इसे बचाते और निवेश करते हैं।

जैसा कि मैंने अपने सबसे हालिया निबंध में बताया " युद्ध के लिए ”, हाल ही में दो प्रमुख ब्लॉकों (अमेरिका / यूरोपीय संघ बनाम यूरेशिया / रूस / चीन) के बीच आर्थिक शांति में से एक था। लेकिन अपने पश्चिमी यूरोपीय जागीरदारों का उपयोग करते हुए, अमेरिकी राजनीतिक अभिजात वर्ग यूरेशियन भूभाग के आर्थिक एकीकरण को रोकने के लिए दृढ़ है। रूसियों ने यूक्रेन पर आक्रमण करके और शीघ्रता से न जीतकर उन पर उपकार किया। अब, राजनीतिक अभिजात वर्ग यूक्रेन में गतिज युद्ध का उपयोग आर्थिक युद्ध को तेज करने के लिए कैसस बेली के रूप में कर सकता है जो हमेशा एक वंशज पैक्स अमेरिका और एक आरोही चीन और उसके जागीरदारों के बीच होने वाला था। यदि आप इसे याद करते हैं, तो समरकंद में हाल ही में शंघाई सहयोग संगठन के जंबोरी में, पुतिन ने चीन को वह सब कुछ दिया जो वे चाहते थे कि शी राजनयिक रूप से रूस को न छोड़े। हमने माओताई पिया, स्टोलिचनया नहीं।

साइबरस्पेस जैसी ठंडी जगहों पर जंग छिड़ी हुई है. आप चीन में इंस्टाग्राम का उपयोग नहीं कर सकते हैं, और अगर कुछ अमेरिकी राजनेताओं को अपना रास्ता मिल जाता है, तो आप अमेरिका में टिकटॉक का उपयोग नहीं कर पाएंगे। यदि आपका पासपोर्ट रूसी है, तो आपके डॉलर, यूरो, पाउंड आदि अब आपके नहीं हैं। और रूस अब केवल आरयूबी, सोना, या "दोस्ताना" देशों की मुद्राओं में हाइड्रोकार्बन की खरीद की अनुमति देता है। वैश्विक वित्तीय और ऊर्जा प्रणाली असंतुलित हो रही है और यह मुद्रास्फीति की तीव्र जेब को जन्म देगी। इस परिदृश्य में, मानवता के लिए और उसके लिए संचालित और स्वामित्व वाली एक वैश्विक मुद्रा का अनंत मूल्य है। यह तब है जब बिटकॉइन तकनीक अपना वास्तविक मूल्य दिखाएगी और ऊपर दिए गए मूल्य प्रस्ताव के दाहिने हाथ को मजबूत करेगी।

वित्तीय विश्लेषक समीकरण के इस हिस्से को पूरी तरह से खारिज करते हैं क्योंकि वे इंसान हैं। मूल्यवान होने से पहले आप इसे महत्व नहीं दे सकते हैं, और इसलिए इसे किसी भी प्रकार के मॉडल में शून्य मान दिया गया है। इसलिए, जबकि मैं पूरी तरह से सहमत हूं कि बिटकॉइन की कीमत तत्काल भविष्य में यूएसडी तरलता के अनुरूप होगी और जैसे ही यह आर्थिक युद्ध तेज होगा, मुझे उम्मीद है कि बिटकॉइन तकनीक का मूल्य खुद को मुखर करना शुरू कर देगा।

आवेगशील

जबकि यूएसडी तरलता सूचकांक बिटकॉइन में हाल की चाल को बहुत अच्छी तरह से समझाता है, इसमें बहुत अधिक भविष्य कहनेवाला शक्ति नहीं है। यदि हम भविष्यवाणी करना चाहते हैं कि आगे चलकर बिटकॉइन की कीमत का क्या हो सकता है, तो सूचकांक के निरपेक्ष मूल्य के बजाय, हम जिस चीज की परवाह करते हैं, वह है हाल के दिनों की स्थिति के सापेक्ष आज की तरलता की स्थिति। यह डेल्टा, परिवर्तन है, या जैसा कि मैं इसका उल्लेख करूंगा, सूचकांक का "आवेग"।

हमेशा की तरह, भविष्यवाणी करना एक कला है, विज्ञान नहीं। आवेग को वक्र-फिट करके, मैं समय के बारे में धारणा बना रहा हूं। इस मामले में, मैं एक आवेग चाहता हूं जो बहुत अस्थिर नहीं है, लेकिन यह भी बिटकॉइन की तेजी से बदलती प्रकृति के लिए खाते में तेजी से आगे बढ़ता है। मैं 3 महीने के सूचकांक पर बस गया। सूचकांक के घटकों को साप्ताहिक (फेड बैलेंस शीट और ट्रेजरी जनरल अकाउंट) और सप्ताह के दिनों में दैनिक (रिवर्स रेपो ओवरनाइट और स्टैंडिंग रेपो फैसिलिटी बैलेंस) अपडेट किया जाता है। अमेरिका में आमतौर पर साल में 252 ट्रेडिंग दिन होते हैं, इसलिए अगर मुझे 3 महीने का आवेग चाहिए, तो मैं 63 ट्रेडिंग दिनों की बात कर रहा हूं।

बहुत सरलता से, यदि आवेग सकारात्मक है, तो मैं लंबे बिटकॉइन होने से खुश हूं, और यदि आवेग नकारात्मक है, तो मुझे खुशी है कि या तो कोई स्थिति नहीं है या छोटा बिटकॉइन है।

यह सरल कथन व्यापारियों को बहुत अच्छा नहीं करता है। व्यापारियों के रूप में, हम विभक्ति बिंदुओं की परवाह करते हैं। 2021 के नवंबर में, आवेग सकारात्मक था - यानी, तीन महीने पहले की तुलना में यूएसडी की तरलता बढ़ रही थी - लेकिन यह बाजार में सबसे ऊपर था। यदि आवेग बढ़ रहा है लेकिन वह वृद्धि घट रही है, तो हम लंबी स्थिति से बाहर निकलना चाहते हैं और संभवत: कम हो जाते हैं। अगर आवेग गिर रहा है लेकिन वह गिरावट कम हो रही है, तो हम शॉर्ट पोजीशन से बाहर निकलना चाहते हैं और संभवत: लंबे समय तक जाना चाहते हैं।

मुझे एक गति या गामा संकेतक नहीं मिला है जिससे मैं खुश हूं कि यह प्रवृत्ति उलटने के "विश्वसनीय" संकेत देता है, इसलिए मैंने एक को शामिल नहीं किया। मुझे यकीन है कि कुछ पाठक विभिन्न चार्टिंग तकनीकों से अच्छी तरह वाकिफ हैं, कुछ के साथ आ सकते हैं।

वर्तमान स्थिति चकाचक है। नवंबर 2021 से जुलाई 2022 तक USD की तरलता की स्थिति को भौतिक रूप से कड़ा कर दिया गया था। चार्ट स्पष्ट रूप से 3m आवेग में गिरावट और बिटकॉइन की कीमत में गिरावट को दर्शाता है। हाल के हफ्तों में, आवेग लगभग 0% कट गया है।

यूएसडी तरलता के दृष्टिकोण से, शेष वर्ष में फेड अपनी बैलेंस शीट के आकार को कम करने के लिए प्रतिबद्ध है, और यूएस ट्रेजरी सरकार को निधि देने के लिए बहुत सारे ऋण जारी करता है। वे दोनों क्रियाएं सिस्टम से तरलता को हटा देती हैं। इससे आवेग गिरना चाहिए, और बिटकॉइन को जून में $ 17,500 के निचले स्तर का परीक्षण करने के लिए नीचे ले जाना चाहिए।

शमन करने वाला कारक यह है कि तरलता की यह सारी तंगी अमेरिका और दुनिया के वित्तीय बाजारों को नष्ट कर देगी। अत्यधिक लीवर वाली, यूएसडी-आधारित वैश्विक अर्थव्यवस्था गतिविधि के मौजूदा स्तरों पर काफी कम यूएसडी तरलता के साथ जीवित नहीं रह सकती है। यह कुछ तोड़ देगा। मेरा अनुमान है कि अमेरिकी ट्रेजरी बाजार कैसे काम करता है, इसमें कुछ मुद्दा खुद को पेश करेगा। फेड, ट्रेजरी, अमेरिकी घरेलू बैंक और जापान और चीन जैसे बड़े विदेशी धारक सभी बिकवाली बांड हैं। मुद्रास्फीति के सरकारी उपायों से काफी कम प्रतिफल पर यह सारा कर्ज कौन खरीदेगा? यदि फेड और ट्रेजरी वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए सबसे महत्वपूर्ण परिसंपत्ति बाजार सुनिश्चित करना चाहते हैं - यूएस ट्रेजरी बाजार - प्राचीन है, तो उन्हें सिस्टम से यूएसडी को नाटकीय रूप से हटाने की अपनी योजनाओं से पीछे हटना पड़ सकता है। राजनीति एक प्रतिक्रियाशील अभ्यास है, इसलिए संभावित रूप से हमें यूएस ट्रेजरी मार्केट ब्रेक को देखना होगा इससे पहले कि वे पाठ्यक्रम बदलें।

इस बात की चर्चा है कि फेड और ट्रेजरी द्वारा अपनाई जा रही यह "अमरीकी डालर को मजबूत" नीति 15 से 16 नवंबर तक बाली में G20 पेशाब में उलट हो सकती है। यूरोपीय संघ, रूस विरोधी / चीन भाले की नोक, जीवित नहीं रह सकता है एक मजबूत अमरीकी डालर जब उन्हें अब उस मीठे, मीठे ऑल-अमेरिकन प्राकृतिक गैस के साथ भरे हुए कई एलएनजी टैंकरों का आयात करना होगा (क्यू टीम अमेरिका की " अमेरिका, भाड़ में जाओ हाँ! ”) । यह शिंदिग अमेरिकी मध्यावधि चुनावों के बाद भी है, और इस प्रकार मुद्रास्फीति से "लड़ने" की राजनीतिक इच्छा टेरायूएसडी की तुलना में तेजी से गिरने की संभावना है।

उपलब्धिः

फेड निश्चित रूप से मात्रात्मक कसने या अल्पकालिक दरों की अपनी नीति से आगे नहीं बढ़ा है, जैसा कि मैंने सुझाव दिया था कि वे मेरे पिछले कुछ निबंधों में हो सकते हैं। हालांकि, मैंने कभी नहीं कहा कि मुझे विश्वास है कि फेड मध्यावधि चुनाव से पहले धुरी बनाएगा। मेरे पास अभी भी समय है!

जैसा कि हम यूएसडी तरलता सूचकांक और इसके आवेग के उतार-चढ़ाव को देखते हैं, बिटकॉइन का स्तर जो लंबे समय तक चिंतित होना चाहिए वह $ 17,500 है। कार्रवाई का सबसे संभावित तरीका उस निम्न का पुन: परीक्षण है। यह लाइन रखता है या नहीं यह पूरी तरह से यूएसडी तरलता सूचकांक के आवेग के प्रक्षेपवक्र पर निर्भर है।

ETH पर, हम विलय के केवल एक सप्ताह बाद हैं। ऐसा प्रतीत होता है कि नेटवर्क सामान्य रूप से काम कर रहा है, जो बहुत अच्छा है। टेक कठिन है और इस अविश्वसनीय उपलब्धि को हासिल करने वाले एथेरियम कोर देवों के लिए बधाई के लिए प्रतीत होता है। जैसा कि अपेक्षित था, ईटीएच की मात्रा में लगभग 13,000 प्रति दिन की गिरावट आई है।

जब से मैंने ETH पर अपने दो बुलिश पीस लिखे हैं, तब से कीमत बढ़ गई है। मुझे विश्वास है कि ईटीएच की आपूर्ति में संरचनात्मक कमी निश्चित रूप से बिटकॉइन के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन की ओर ले जाएगी - लेकिन अगर फेड और ट्रेजरी अपनी यूएसडी तरलता में कमी की योजना के साथ जारी रखते हैं, तो मुझे ईटीएच की __ पांच डकिंग अंक प्राप्त करने की क्षमता पर बहुत कम भरोसा है। वर्ष के अंत। और मेरे पोर्टफोलियो की चिंता के लिए, मेरा मानना है कि मेरे दिसंबर विकल्प बेकार हो जाएंगे।

इसके साथ ही, क्या मैं अपने पोर्टफोलियो में ईटीएच और ईआरसी -20 शिटकॉइन का वजन कम कर रहा हूं? बिल्कुल नहीं कमबख्त! क्योंकि मेरे पास भौतिक सिक्के हैं, मुझे समय और इसकी कीमत के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है। जाहिर है, अल्पकालिक अमेरिकी कोषागारों में एक अवसर लागत बनाम होल्डिंग फिएट है, लेकिन मेरे पास पहले से ही मेरे कुल पोर्टफोलियो का एक हिस्सा आवंटित किया गया है। मैं विदेशी डेरिवेटिव के पोर्टफोलियो के माध्यम से लंबी ब्याज दरें भी हूं। क्रिप्टो बाजार में, यह प्रतीक्षा करने के लिए भुगतान करता है, और मैं संरचनात्मक रूप से धैर्य रखने के लिए तैनात हूं।