Resposta curta: porque esta non era unha venda normal de M&A. Foi unha escultura politicamente deseñada baixo a ameaza dunha prohibición, con controles de propiedade, gobernanza, datos e algoritmos pre-negociados polo goberno dos Estados Unidos. informando (citando o Financial Times), de TikTok . . REUTERS U.S. revenue was about $16B in 2023 What just happened—and why was $14B enough to buy TikTok US (i.e. $2B less than yearly revenue)? O que acaba de suceder - e por que foi suficiente $ 14B para mercar TikTok US (é dicir, $ 2B menos que os ingresos anuais)? O 25 de setembro de 2025, a Casa Branca dixo que o negocio estadounidense de TikTok sería trasladado a unha nova empresa controlada por Estados Unidos. Unha figura que sorprendeu a moitos. $14B A estrutura: os investidores estadounidenses toman unha participación controladora; a propiedade de ByteDance está limitada por baixo do 20%; un consello de goberno de 7 membros ten seis estadounidenses e un nomeado por ByteDance; a nova entidade obtén control operativo nos Estados Unidos pero baixo restricións estritas sobre datos, contido e algoritmo (Financial Times). Os analistas e xornalistas rapidamente sinalaron que $ 14B probablemente se refire a unha definición estreita -a unidade operativa dos Estados Unidos baixo unha estrutura moi restrinxida- non o negocio global completo de TikTok. As reaccións dominantes captaron a estrañeza... “A valoración de 14 mil millóns de dólares... cae ben por baixo das previsións”. ... ... Bloomberg e Yahoo Este número de 14 mil millóns de dólares pode non ser o que parece". Páxina de Business Insider Tres grandes razóns: Why so low? É unha escultura forzada, non unha venda de mercado libre.Cando a alternativa é "prohibición", os adquirentes poden esixir descontos abruptos. Os compradores non están a obter o control completo do algoritmo, os datos ou a moderación do contido - moitos levantes permanecen baixo supervisión. O risco de execución e o risco de cola política.A postura de China, a aplicación regulatoria e o risco de retroceder están empurrando cara abaixo o prezo que alguén está disposto a pagar. How the U.S. government was involved (and why it matters) Como se implicou o goberno dos Estados Unidos (e por que importa) Este acordo é tanto política como é unha transacción.A man do goberno estaba en todas partes. Trigger estatutario (H.R. 7521): En 2024, o Congreso aprobou a Lei para protexer aos estadounidenses de aplicacións controladas por adversarios estranxeiros, que efectivamente esixe a devolución de aplicacións controladas por adversarios estranxeiros ou unha prohibición dos Estados Unidos. Ordes executivas en 2025: A Casa Branca usou prazos e extensións e finalmente a aprobación da estrutura para forzar o impulso e a lexitimidade. A ameaza de cortar TikTok nos Estados Unidos -pechándoo por completo para ~170 millóns de estadounidenses- permitiu ao goberno impulsar controis moi apertados. A moderación de contido, o acceso de algoritmos, a soberanía de datos e a auditoría permanecen baixo as condicións de supervisión impostas ou esperadas polo goberno. En X, a administración empurrou o seu cadro: "Estou seguro de que separamos con éxito esta empresa de TikTok global..." e O VP ) da “Os investidores estadounidenses realmente controlarán o algoritmo” (J.D. Vance) Observacións En outras palabras: esta nunca foi unha negociación puramente comercial, senón unha . regulation-driven settlement Precedent used—and new precedent set (especially for Chinese-owned social apps) Usado anteriormente e novo conxunto de precedentes (especialmente para aplicacións sociais de propiedade chinesa) Existing playbook CFIUS / esculturas de seguridade nacional: Os Estados Unidos usaron desde hai moito tempo desvestimentos, monitores, localización de datos e réximes de auditoría sobre adquisicións estranxeiras con preocupacións de seguridade. "Proposta de Oracle" de 2020: Nunha confrontación política anterior, houbo un plan para incorporar a supervisión estadounidense do código de TikTok a través de Oracle; aínda que nunca se pechou completamente, esa negociación anterior deu ideas de modelo. Litigación como presión: TikTok/ByteDance desafiou elementos no tribunal (Primeira emenda, debido proceso), pero os prazos fixados e a postura de execución estreitaron as opcións. What’s new here Non é só "podemos bloquear o teu acordo" - é "vender ou ir escuro". En lugar de só cercas de datos ou auditorías, o goberno esixe control (ou veto) da lóxica da recomendación principal. Os seis estadounidenses: unha composición de ByteDance, máis <20% de capitalización, son restricións de gobernanza inusual prescrición. Os $ 14B convértense nunha ferramenta narrativa - "rescatamos TikTok pero só a este prezo" - que sinala un novo modo de valoración impulsada polo estado nos acordos de tecnoloxía. Xuntos, poden converterse en para calquera aplicación social, de contido ou algorítmica de alto usuario chinés (ou "adversario estranxeiro") con profunda penetración estadounidense. default template Who owns TikTok now? Quen é o propietario de TikTok agora? A nova entidade estadounidense posúe ~80% de control, mentres que ByteDance posúe <20% (Reuters). Os estadounidenses cumpren seis dos sete asentos do consello; ByteDance recibe un nomeado. A entidade estadounidense reclama o control operativo sobre os datos, os algoritmos e as decisións de contido (dentro das regras de supervisión). ByteDance mantén as rutas de ingresos a través da licenza do algoritmo e obtén retornos das súas accións minoritarias. Así, TikTok EE.UU. é agora unha Operado por Estados Unidos, pero non totalmente separado dos intereses de ByteDance. hybrid Why this deal makes sense (for all sides) Por que este acordo ten sentido (para todas as partes) Para Washington: Evita un bloqueo, afirma a soberanía sobre a recomendación social e crea un caso de proba que equilibre a apertura e a seguridade. Para investidores / adquirentes: Obtén acceso ao gran motor de anuncios / creadores de TikTok nos Estados Unidos - baixo unha seguridade legal máis clara (sempre que acepte as restricións). Para ByteDance / China: Conserva unha presenza en EE.UU. (aínda que diluída), mantén algunhas vantaxes e evita a completa separación da base de usuarios ou a perda de reputación. Para os creadores / anunciantes: elimínase o risco existencial dunha prohibición; as marcas poden planificar, investir e permanecer na subasta. Pero non é caro: as restricións sobre a velocidade, a implantación de recursos, a flexibilidade do algoritmo e o escrutinio político pesan moito. Why the valuation “gap” is plausible (and not purely unfair) Por que a "gap" de valoración é plausible (e non puramente inxusta) Se TikTok US ingresos é ~ $ 16B, por que un comprador non paga $ 100B +? O acordo estadounidense é só para unha fracción restrinxida (operacións estadounidenses baixo termos de cumprimento), non o negocio global. Os compradores obteñen menos control que nun M&A normal (algoritmo, contido, supervisión). Desconto de risco: reversións regulatorias, friccións de execución, obxeccións chinesas, desafíos legais e cambio de política requiren un axuste descendente. A alavanca do goberno significaba "comprar o poder", non a lóxica do mercado. Así que $ 14B non reflicte o pleno potencial de TikTok - reflicte o que alguén está disposto a pagar baixo dureza e restrición. What this means for creators, advertisers, and users O que isto significa para os creadores, anunciantes e usuarios : a estabilidade volve, pero a innovación do produto pode ralentizar baixo as gardas. As campañas poden reanudarse con menos incerteza existencial, pero o escrutinio sobre a adxacencia de contidos se intensifica. A aplicación permanece, pero espera algunha fricción, etiquetas de confianza, auditorías periódicas e quizais cambios de contido a medida que se incorporan as normas de gobernanza. Creators Advertisers Users How TikTok likely evolves next (AI fueled speculation) Como TikTok probablemente evolucione a continuación (especulacións alimentadas por IA) Algoritmo escrow, rexistros de auditoría, fluxos de traballo de control de cambios poden converterse en módulos de conformidade reutilizables. Co control dos Estados Unidos, TikTok Shop, asignación e pagamentos serán rediseñados para ser auditoriamente amigable e transparente. Os informes de transparencia, os chamamentos, as auditorías de terceiros e as métricas de confianza visibles para os usuarios converteranse en características. Se a entidade estadounidense restrinxida realiza, as futuras valoracións (ou IPOs) poden de novo achegarse aos múltiplos "normais". Os países aliados cos Estados Unidos poden replicar os marcos de custodia de algoritmos / divest-or-ban sobre plataformas sociais ou de IA. TikTok bottomline Baixo a liña TikTok U.S. non "vendía por $ 14B" como a xente quere dicir cando comparan as valoracións da plataforma. para manter a aplicación estadounidense viva baixo , con e a Máis Nese recipiente inusual, é un número de política - menos un veredicto sobre o verdadeiro poder de ganancia de TikTok que un prezo para Se a nova entidade executa de forma limpa e mantén o crecemento, non se sorprenda cando as marcas futuras crepen de novo cara ao que a rede realmente vale. accepted a government-designed spinoff American control ByteDance under 20% U.S.-dominated board algorithm/data constraints $14B regulatory permission

The is an opinion piece based on the author’s POV and does not necessarily reflect the views of HackerNoon.

This story contains AI-generated text. The author has used AI either for research, to generate outlines, or write the text itself. 

MediaBias.TECH

We publish deeply researched (and often vastly underread) academic papers about our collective omnipresent media bias.

MediaBias's

Este audio está producido na lingua orixinal da historia!

Demasiado longo; Ler

Boost your HackerNoon story @ $159.99! 🚀

Como TikTok EE.UU. con ingresos anuais de $ 16B só vendeu por $ 14B?

About Author

COMENTARIOS

Etiquetas colgantes

ESTE ARTIGO FOI PRESENTADO EN

Related Stories

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Product Management Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Management Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Tech Stories Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Life Hacking Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Product Management Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Management Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Tech Stories Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Life Hacking Community!

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps