Rootstock – la première sidechain du réseau Bitcoin

Table des matières

1. Histoire de la création

2. Technologies et produits

   2.1. Porte-greffe

   2.2. FRR

   2.3 Feuille de route pour 2024-2025

3. Écosystème et développement

4. Tokénomique

5. Équipe

6. Investisseurs et finance

7. Activités

8. Résultats

1. Historique de la création

Le projet RSK est l'une des initiatives pionnières sur le réseau Bitcoin, lancée en 2015. Issu du projet QixCoin, qui a introduit pour la première fois le concept de paiement à l'exécution, désormais connu sous le nom de « gas », RSK a été développé par la même équipe. Le projet visait à créer des fonctionnalités comparables à Ethereum sur la base des avancées précédentes. À l’été 2022, le projet a été rebaptisé Rootstock, une sidechain du réseau Bitcoin.

Aux côtés de Rootstock, l'équipe a développé divers produits basés sur RSK, notamment des dApps telles que DEX, Wallet, Domain Service, etc. Ces dApps ont été construites sur des protocoles à usage général englobant les paiements, le stockage, l'informatique, les communications et les passerelles/ponts. L’objectif était d’établir un écosystème RIF complet (RSK Infrastructure Framework), unifié sous la technologie RIF OS.

Bien que l'écosystème unifié du système d'exploitation RIF n'ait été que partiellement réalisé, l'entreprise se concentre actuellement sur la mise en œuvre de solutions de couche 2 sur Bitcoin via Rootstock. RIF Labs a développé plusieurs protocoles et dApps, se recentrant en tant qu'équipe de développement pour Rootstock. La discussion qui suivra portera sur la technologie Rootstock (RSK) et les produits RIF en tant qu'innovations technologiques clés.

2. Technologies et produits

RIF OS comprend un large éventail de services différents à chaque niveau d'interaction :

2.1 Porte-greffe

Powpeg

La technologie de base du réseau Rootstock est Powpeg, un protocole d'ancrage bidirectionnel conçu pour connecter différents réseaux décentralisés, en particulier la machine virtuelle Ethereum (EVM) et Bitcoin. Rootstock est entièrement compatible EVM, ce qui signifie qu'il fonctionne de la même manière que le réseau Ethereum.

Les réseaux Ethereum et Bitcoin ont des formats d’exécution et de bloc fondamentalement différents, ce qui rend impossible une interaction directe entre eux. Pour que deux réseaux différents communiquent, leurs états doivent être lisibles à tout moment, ce qui nécessite le transfert de messages inter-chaînes à l'aide de contrats intelligents. Étant donné que le réseau Bitcoin ne dispose pas de fonctionnalités natives de messagerie inter-chaînes, la mise en œuvre d’une interaction inter-chaînes classique est impossible. De plus, la messagerie inter-chaînes était largement inexplorée au début du projet.

Bitcoin a également été confronté à des limitations techniques, dont beaucoup persistent aujourd’hui. Par conséquent, l’équipe du projet a utilisé la seule technologie réalisable disponible sur le réseau Bitcoin à l’époque : les signatures multisignatures (multisig). Un portefeuille multisig a été créé sur la blockchain, avec plusieurs adresses agissant en tant que signataires. Les transactions ne pouvaient être envoyées et confirmées que par un vote majoritaire, décentralisant ainsi la confiance et éliminant un point de défaillance unique.

En s'appuyant sur le portefeuille multisig, l'équipe a développé des modules complémentaires pour les transactions automatiques. Cependant, cette approche présentait un inconvénient majeur : l’absence d’une véritable décentralisation. Les signataires du portefeuille étaient des particuliers et des organisations. S’ils étaient de connivence, ils pourraient potentiellement attaquer le réseau et causer des dommages irréparables. Cette structure est connue sous le nom de fédération, et le réseau de couche 2 lui-même est appelé fédéré, car les décisions du réseau sont basées sur le consensus de représentants sélectionnés plutôt que sur l'ensemble du réseau.

Les signataires du protocole multisig Rootstock sont appelés « Fonctionnaires ». Ils connectent des équipements spécialisés appelés PowHSM, qui s'interfacent avec un type spécifique de nœud Rootstock appelé nœuds Powpeg. Ces nœuds fournissent aux fonctionnaires des informations complètes sur l'état du réseau Rootstock et ses transactions. PowHSM génère une clé privée unique pour signer le protocole multisig, nécessitant une connexion réseau sécurisée et stable pour garantir la confiance de l'appareil dans l'intégrité du réseau.

Les fonctionnaires doivent également surveiller le réseau Bitcoin pour vérifier les transactions. Au lieu de déployer des nœuds gourmands en ressources à cette fin, l'équipe a utilisé la technologie SPV ( Simplified Payment Verification ). Cette approche permet de valider les transactions en vérifiant l'en-tête de chaque bloc Bitcoin, éliminant ainsi le besoin de nœuds complets.

Les fonctionnaires ne participent pas au consensus du réseau ni ne bloquent la production. Leur rôle principal est de faciliter les transferts BTC inter-chaînes corrects entre les réseaux Bitcoin et Rootstock. Mais la question se pose : pourquoi développer une technologie aussi complexe pour un actif enveloppé ? La raison en est que cet actif enveloppé, RBTC, sert de gaz pour le réseau Rootstock, nécessitant le niveau de confiance le plus élevé possible. Si la connexion RBTC-BTC est compromise, l'ensemble des fonctionnalités du réseau pourrait être arrêté.

La connexion à Powpeg nécessite un périphérique spécialisé appelé PowHSM, qui présente un point de défaillance critique potentiel. Pour atténuer ce risque, des procédures supplémentaires ont été développées pour vérifier la bonne installation de PowHSM. Une équipe d'audit dédiée gère actuellement ce processus de vérification, introduisant un risque de centralisation. Cependant, l’équipe prévoit d’éliminer le travail manuel et d’automatiser entièrement ce processus dans un avenir proche.

De plus, le processus de réalisation d’une transaction BTC entre réseaux est particulièrement long en raison de la durée de 10 minutes d’un bloc Bitcoin. Pour protéger le « wrapper » des actions malveillantes, la finalité de la transaction nécessite un temps important :

• Le dépôt de BTC sur le réseau Rootstock prend 100 blocs (environ 17 heures).
• Le retrait du RBTC sur le réseau Bitcoin prend 200 blocs (environ 33 heures).

Il est important de noter que même si les retraits depuis Optimistic Rollups peuvent prendre de 7 à 14 jours, les dépôts sont traités presque instantanément.

Exploitation minière fusionnée

Le consensus au sein du réseau Rootstock est basé sur une preuve de travail (PoW) classique, impliquant les mineurs dans le traitement des transactions et la création de blocs. Rootstock exploite les mêmes mineurs qui exploitent les blocs Bitcoin, améliorant ainsi sa sécurité sans développer une infrastructure minière entièrement nouvelle. Cependant, cette approche n'offre qu'une fraction de la sécurité de Bitcoin et laisse Rootstock vulnérable aux attaques et aux retours en arrière, qui peuvent être exécutés à un coût relativement bas.

Pour résoudre ce problème, l’équipe a mis en œuvre la technologie Merged Mining, permettant l’extraction simultanée de plusieurs pièces provenant de différents réseaux, en particulier Bitcoin et Rootstock. Dans le réseau Rootstock, il n’y a pas de récompense de bloc ; au lieu de cela, les mineurs reçoivent une part des frais de transaction du réseau.

La technologie est simple : les mineurs connectent leurs équipements aux deux réseaux simultanément. L’en-tête d’un bloc Rootstock est inclus dans le bloc Bitcoin. Avant l'inclusion, les niveaux de difficulté des deux réseaux sont comparés, et s'ils diffèrent, le bloc n'est pas ajouté au réseau Bitcoin. Cet algorithme a été introduit pour la première fois sur le réseau Namecoin.

L’un des principaux défis est que tous les mineurs ne soutiennent pas Merged Mining pour diverses raisons. Par conséquent, le réseau secondaire ne bénéficie que d’une partie de la sécurité du Bitcoin. Les blocs du réseau secondaire ne seront pas publiés dans Bitcoin à moins que le mineur ne prenne en charge le Merged Mining, créant des failles de sécurité.

Cependant, Rootstock bénéficie grandement de cet arrangement. Toute tentative de restauration de l’état du réseau Rootstock nécessiterait également une restauration du réseau Bitcoin. En raison de lacunes dans les mentions des blocs Rootstock au sein du réseau Bitcoin, de telles restaurations seraient difficiles et coûteuses. Plus le recul est profond, plus cela devient difficile et coûteux.

Sur le réseau Rootstock, des blocs sont produits toutes les 30 secondes environ. Les frais de transaction, ou gaz, sont distribués à trois parties :

• Mineurs : 79 %
• Signataires du protocole Multisig : 1%
• Equipe porte-greffe : 20%

Les paiements sont gérés via le contrat intelligent REMASC (Reward Manager Smart Contract) et sont effectués à chaque bloc.

L'architecture finale du réseau Rootstock (distincte de RIF OS) est la suivante :

2.2. FRR

Comme déjà mentionné, RIF est un ensemble de divers services qui créent un écosystème à part entière au-dessus de Rootstock :

• Relais RIF
• rConnexion
• RNS
• Regroupement de FRR
• Portefeuille RIF

Parlons-en un peu plus à leur sujet.

Relais RIF

RIF Relay est un système qui permet aux utilisateurs de payer le gaz du réseau en utilisant n'importe quel jeton, pas seulement le RBTC. Il s’agit essentiellement d’un réseau distinct à part entière doté de sa propre architecture technique, déployé au-dessus de Rootstock. Ce système offre aux utilisateurs finaux la possibilité de payer avec différents jetons (à partir d'une liste pré-approuvée), simplifiant ainsi leur interaction avec le réseau et permettant des transactions effectivement sans gaz. Cependant, le processus sous-jacent est beaucoup plus complexe :

1. L'utilisateur crée une demande de transaction sans gaz
2. La requête est envoyée au client Relay
3. Il enveloppe cette demande dans une Demande de Relais et la signe
4. La requête enveloppée est ensuite envoyée au serveur relais (composant hors chaîne)
5. Il crée une transaction et l'envoie au Relay Worker (retourne au composant en chaîne)
6. Relay Worker vérifie la transaction et les données, puis la signe
7. La transaction signée est envoyée à Relay Hub, qui vérifie 2 paramètres depuis Relay Manager :
   • disponibilité des jetons RIF en staking via Staking Manager
   • disponibilité du RBTC pour les paiements de gaz
8. Si les deux paramètres sont satisfaits, Relay Hub envoie une instruction à Smart Wallet pour exécuter la transaction.
9. Smart Wallet vérifie la signature de l'utilisateur.
10. Après cela, Smart Wallet effectue la transaction en utilisant le RBTC détenu par Relay Manager.

Le système RIF Relay implique plusieurs acteurs, classés en trois groupes principaux :

1. Relay Hub : Il s'agit du composant principal responsable de l'exécution des transactions.
   • Client Relayer : Un client hors chaîne fonctionnant comme un serveur distinct via HTTP.
   • Relayer Worker : Un client en chaîne qui envoie directement des transactions, paie du gaz en RBTC et reçoit des jetons utilisés par l'utilisateur pour couvrir les frais de gaz.
   • Relayer Manager : Un compte de jalonnement responsable de l’enregistrement du client Relayer et du Relayer Worker au sein du Relay Hub.
2. Staking Manager : surveille tous les comptes Relay Hub et leurs actifs mis en jeu.
3. Smart Wallet : fonctionne comme un compte qui peut également agir comme un contrat intelligent, similaire à l'ERC-4337 d'Ethereum.

RIF Relay est un analogue de la technologie d'abstraction de compte, utilisant une approche basée sur l'intention. Cette approche crée un espace/mémpool séparé où les représentants individuels (Solvers) se disputent le droit d'exécuter des transactions. Cette structure améliore la flexibilité et l'efficacité, en simplifiant l'expérience utilisateur tout en conservant la fonctionnalité robuste et la sécurité du réseau Rootstock.

rConnexion

Le logiciel technique permet aux développeurs d'applications de connecter plusieurs portefeuilles simultanément, éliminant ainsi le besoin d'intégrations distinctes pour chaque portefeuille. Pour mettre en œuvre ce projet, l'équipe a créé plusieurs solutions connexes :

1. ID décentralisé (DID) : Un protocole d'authentification décentralisé qui collecte et crypte les informations des utilisateurs, empêchant l'accès par des tiers ou des intermédiaires. Ce protocole sert de méthode de connexion, vérifiant si l'utilisateur contrôle le compte lors de l'accès à l'application.

2. RIF Data Vault : Un magasin de données utilisateur auquel seul l'utilisateur a accès. Les données sont stockées cryptées sur IPFS et ne sont accessibles qu'avec l'autorisation de l'utilisateur.

   
   

Grâce à ces solutions, l'équipe a mis en œuvre une approche robuste de la sécurité des utilisateurs lors de la connexion de portefeuilles tiers. Cela a nécessité la création de solutions distinctes pour le DID et le stockage décentralisé des données, garantissant des niveaux élevés de sécurité et de confidentialité pour les utilisateurs.

RNS

RNS, ou RIF Name Service, est un protocole standard qui convertit les adresses des utilisateurs en formats lisibles par l'homme, améliorant et sécurisant les interactions avec les autres participants du réseau. Ce protocole fonctionne sur le réseau Rootstock.

Le protocole se compose de deux éléments clés :

1. Registre RNS : Il s'agit essentiellement d'une base de données qui relie les adresses aux noms de domaine. Les protocoles accèdent à ce registre lorsqu'ils interagissent avec des adresses au format de domaine.
2. RNS Resolvers : Ce sont des contrats qui récupèrent des données pour les demandeurs. Lorsqu'une demande est reçue, les résolveurs contactent le registre RNS et fournissent les informations nécessaires au client de manière totalement décentralisée.

Cette structure garantit une convivialité et une sécurité améliorées pour les utilisateurs du réseau Rootstock.

Regroupement de FRR

RIF Rollup est une implémentation de zkRollup construite sur le réseau Rootstock, utilisant des méthodes traditionnelles de traitement des transactions au format zk-SNARK. Cette approche consiste à chiffrer toutes les transactions, à les regrouper en lots et à les soumettre à la blockchain parent, Rootstock.

Propulsé par ZK Proofs, similaire à la technologie de zkSync, RIF Rollup augmente considérablement le débit et réduit les coûts de transaction. Initialement conçue pour le traitement des paiements, cette technologie a des applications potentielles dans divers domaines.

RIF Rollup est dérivé de zkSync Lite (V1), initialement développé par l'équipe Matter Labs. L'équipe RIF a déployé ce réseau dans un environnement de test et explore actuellement son intégration dans des applications, en se concentrant particulièrement sur les portefeuilles cryptographiques.

Portefeuille RIF

RIF Wallet est un portefeuille classique non dépositaire axé sur les protocoles DeFi et construit sur la technologie d'abstraction de compte. Il comprend d'autres services RIF OS tels que Relay, RNS, rLogin. Cela signifie que des transactions totalement sans gaz peuvent être effectuées entre des adresses lisibles par l'homme.

2.3 Feuille de route pour 2024-2025

L'équipe surveille de près les progrès de l'écosystème Bitcoin, en particulier la technologie BitVM, qui sert de base à leur prochaine initiative, BitVMX . Cette nouvelle technologie vise à établir des ponts entièrement décentralisés entre le réseau Bitcoin et ses sidechains.

Actuellement, ces connexions sont gérées via des réseaux fédérés, ce qui présente des risques de centralisation. BitVMX introduira des contrats intelligents capables de vérifier les preuves zk en utilisant une approche optimiste. Cette innovation a le potentiel de révolutionner les ponts natifs sur Bitcoin, impactant non seulement l'algorithme Powpeg utilisé par Rootstock, mais également les ponts entre d'autres réseaux et sidechains de couche 2.

Un autre objectif est d'accélérer la finalité des blocs en réduisant le temps de création des blocs de 30 à 5 secondes. De plus, l’équipe prévoit de mettre en œuvre un seuil minimum de gaz et de stabiliser les paiements de gaz à l’aide de pièces stables. Ces changements amélioreront les mécanismes de consensus, y compris l'introduction de l'exécution de transactions parallèles, visant à augmenter considérablement l'évolutivité et le débit du réseau Rootstock.

De plus, l'équipe se concentre sur le développement d'une SuperApp RBTC, consolidant ainsi ses récentes avancées dans les outils DeFi sur le réseau Rootstock. Cette SuperApp prendra en charge les formats Ordinaux/Runes/BRC-20 et facilitera les traductions inter-chaînes, entre autres technologies. Il est envisagé comme un portefeuille Rootstock unifié ou comme une partie de l'écosystème RIF, intégrant divers composants de leur écosystème.

Compte tenu des progrès substantiels réalisés par l’équipe dans les technologies Bitcoin depuis 2015, les perspectives de mise en œuvre de ces projets ambitieux semblent prometteuses.

3. Écosystème et développement

Rootstock est un réseau EVM au-dessus du réseau Bitcoin, conçu comme une sidechain. Vous pouvez y créer diverses dApps, pas différentes des autres réseaux et rollups EVM. En fait, cela signifie que toute entreprise ou développeur peut facilement transférer un projet du réseau EVM vers Rootstock. Cela facilite la création d’un écosystème et attire les développeurs.

Actuellement, le volume de liquidités dans les protocoles DeFi du réseau est d'environ 200 millions de dollars et atteint un niveau record. Il existe une forte probabilité que cette valeur augmente plusieurs fois davantage. Ainsi, depuis début 2023, TVL a augmenté 4 fois soit 400 %. Il s’agit d’un indicateur important étant donné que l’industrie de la cryptographie a été dans un marché baissier pendant la majeure partie de cette période.

Dans le même temps, la situation de l'activité du réseau est dans un état de faiblesse :

En moyenne, seules 300 adresses utilisent le réseau chaque jour, ce qui est un nombre extrêmement faible. À titre de comparaison, environ 5 000 adresses utilisent le réseau Stacks chaque jour, ce qui est également un nombre faible en comparaison des réseaux EVM.

Dans le même temps, le volume des transactions est d'environ 7 mille par jour :

Cependant, il convient de rappeler ici qu'il s'agit d'un réseau PoW, ce qui signifie que les transactions des mineurs sont également prises en compte. Un graphique aussi uniforme indique que presque toutes les transactions sont utilisées uniquement pour récompenser les mineurs. Le faible nombre de comptes actifs quotidiennement ne fait que confirmer cette conclusion.

Sur cette base, la question se pose : pourquoi TVL connaît-il une telle croissance ? Pour ce faire, j'ai superposé le graphique des prix BTC au graphique TVL du réseau Rootstock :

Il existe une très forte corrélation avec le prix du Bitcoin. Cela signifie que la croissance de TVL n'est principalement pas associée à l'activité des utilisateurs, mais à la croissance du taux BTC. Permettez-moi de vous rappeler que le principal atout du réseau est le RBTC, qui est lié au BTC dans un rapport 1:1. Par conséquent, vous pouvez voir combien de RBTC sont bloqués dans le pont Powpeg :

Actuellement, avec un prix Bitcoin de 56 000 $ par BTC, la valeur totale verrouillée (TVL) dans Rootstock est d'environ 150 millions de dollars. Cela signifie en fait que le RBTC constitue pratiquement la totalité de la TVL, l'activité des utilisateurs ayant un impact minimal sur le réseau.

Un autre aspect critique du réseau est sa sécurité, principalement assurée par la participation des mineurs. Le hashrate combiné des mineurs sur Rootstock totalise 280 Eh/s, tandis que le réseau Bitcoin affiche un hashrate total de 645 Eh/s. Cela indique que la sécurité du réseau de Rootstock s'élève à environ 43 % par rapport à Bitcoin. Notamment, une partie importante de la puissance minière de Rootstock est concentrée entre 2 ou 3 pools majeurs, tels qu'Antpool, F2pool et potentiellement Luxor, qui contrôlent collectivement environ 80 % de la capacité du réseau. Cependant, les détails sur les autres mineurs et pools participants ne sont pas divulgués.

Le protocole Powpeg, partie intégrante du fonctionnement de Rootstock, fonctionne à travers un réseau fédéré comprenant 9 participants :

1. Rootstock Labs : Equipe de développement derrière le réseau.
2. Louxor : pool minier BTC basé aux États-Unis et destiné aux gros clients.
3. Sovryn : Protocole DeFi leader sur Rootstock avec plusieurs produits DeFi.
4. My Container : Prestataire professionnel de staking depuis 2018.
5. XAPO : Portefeuille crypto dépositaire acquis par Coinbase.
6. P Network : Protocole cross-chain opérationnel depuis 2019.
7. Constata : Projet de tokenisation axé sur l'éducation.
8. Collider : Fonds de capital-risque spécialisé dans les cryptomonnaies.
9. Block Venture : Groupe de chercheurs axés sur la blockchain et le Bitcoin.

La diversité des activités des participants est un élément crucial dans tout réseau fédéré pour atténuer les risques potentiels de collusion.

Le nombre de développeurs du réseau est relativement stable et varie de 30 à 60 personnes. Cependant, à partir de 2023, ce chiffre a été divisé par 2, ce qui indique un manque de volonté des développeurs d'utiliser ce réseau. C'est un facteur plutôt négatif.

Cependant, si vous regardez le nombre de commits, la situation est légèrement différente :

Depuis 2023, cette mesure a augmenté en moyenne de 3 fois. Que pourrait signifier cette situation ?

• Le réseau lui-même peut être intéressant pour les développeurs, car on voit les commits croître petit à petit.

• Cependant, en raison de la faible activité, les développeurs partent rapidement et abandonnent leurs projets faute de réelle utilisation.

  
  

En fait, cela signifie que de nouvelles équipes arrivent mais ne restent pas longtemps en raison de certains facteurs, probablement en raison du faible nombre d'utilisateurs. Autrement dit, en tant que technologie, le projet peut intéresser les développeurs et les projets, mais il y a trop peu d'utilisateurs finaux. Cela est également prouvé par le fait que l’écosystème Rootstock compte actuellement plus de 100 projets :

Jetons maintenant un œil aux réseaux sociaux du projet :

• Twitter - 246 000 abonnés
• Discorde - 6 900 membres
• Télégramme - 2 500 abonnés

Il est particulièrement intéressant dans le contexte de cette situation de s’intéresser à la dynamique de croissance de Twitter :

Il est clairement visible qu'en 2023 le nombre d'abonnés au projet a diminué. Et il y a seulement six mois, en décembre 2023, cette dynamique s’est brisée et le projet est passé à une croissance, même modeste. Cela est principalement dû au fait qu’au cours de cette période, le récit fort de BTC L2 a commencé à apparaître, et Rootstock est l’un des acteurs les plus importants et les plus anciens de cet espace avec Stacks.

Simultanément, le projet bénéficie d’une forte présence sur Twitter, attirant les abonnements de personnalités de l’industrie de la cryptographie et de nombreux fonds de niveau 1. Cette note élevée et soutenue sur une période prolongée indique un intérêt significatif et une surveillance étroite de la part de ces parties prenantes influentes.

En examinant la trajectoire de développement du projet, il devient évident que leur principal défi au stade actuel est le faible engagement des utilisateurs. Malgré l'intérêt constant des développeurs et les lancements de projets, Rootstock reste sous-utilisé par une petite base d'utilisateurs. De nombreuses équipes et personnalités influentes reconnaissent le projet comme un acteur clé du secteur Bitcoin Layer-2.

L'élargissement de la base d'utilisateurs pourrait améliorer considérablement la visibilité et la réputation du projet au sein de la communauté au sens large. Cette étape a le potentiel d’élever son statut et d’obtenir une large reconnaissance.

4. Tokénomique

La vente de jetons pour le jeton RIF a eu lieu en novembre 2018, avec une émission totale de 1 milliard de jetons répartis comme suit :

• 40% à vendre lors d'une ICO fermée

• 40 % pour l'équipe RIF Labs, avec acquisition mensuelle sur cinq ans, dont 2,1 % pour les programmes d'incitation pour les premiers utilisateurs

• 20 % pour l'équipe RSK Labs, avec acquisition mensuelle sur quatre ans

  
  

L'ICO fermée exigeait que les participants suivent toutes les procédures KYC/AML et obtiennent l'approbation de l'équipe, la rendant inaccessible au grand public. Cette vente a permis de récolter un maximum de 22 000 BTC, soit l'équivalent de 83,6 millions de dollars à l'époque, avec 1 BTC coûtant environ 3 800 $.

Bien que le prix exact par jeton RIF lors de l'ICO n'ait pas été rendu public, il peut être estimé comme suit :

• 0,000055 BTC par RIF (valeur actuelle : 0,00000236 BTC, soit une baisse de 95,7 %)

• 0,209 $ par FRR (valeur actuelle : 0,167 $, une diminution de 20 %)

  
  

Le prix maximum historique du jeton RIF était de 0,5 $, offrant aux participants de l'ICO un rendement maximum de 2,5x. La distribution initiale des jetons semblait asymétrique, avec 60 % alloués à l'équipe et 40 % aux participants à l'ICO. Cependant, la pression importante sur la valeur du jeton a pris fin à l'automne 2023, tous les jetons étant désormais entièrement distribués et leur prix déterminé uniquement par la dynamique du marché. Actuellement, il y a un peu plus de 18 000 détenteurs de jetons RIF, ce qui est inférieur à la moyenne du marché.

L'utilité du jeton RIF se situe principalement dans l'écosystème RIF OS, où il peut être utilisé pour des services tels que le jalonnement ou les paiements de gaz. Cependant, l’utilisation réelle de ces services reste minime, ce qui entraîne une utilisation pratique limitée du jeton RIF au sein de l’écosystème.

5. Équipe

La situation avec l'équipe n'est pas tout à fait standard. Au départ il y avait 2 équipes :

• RSK Labs est l'équipe entièrement impliquée dans la plateforme de contrats intelligents Rootstock.
• RIF Labs est une équipe qui a développé des services personnalisés pour le réseau Rootstock.

À l'automne 2018, RIF Labs a annoncé l'acquisition de RSK Labs et de tous ses développements. La société issue de la fusion a été nommée IOV Labs , puis Rootstock Labs . Personnes clés de l'entreprise :

Diego Gutierrez Zaldivar - ancien PDG et co-fondateur de RIF Labs. En mai 2023, il quitte ses fonctions de direction mais reste membre du conseil d'administration. Il a dirigé l'entreprise pendant sept ans et est l'un des premiers défenseurs bien connus du Bitcoin, ayant fondé et investi dans plusieurs sociétés liées au Bitcoin dans les années 2010. Fort d’une vaste expérience dans la gestion et la création de startups, il est souvent considéré comme un entrepreneur en série. Il a été un éminent promoteur du Bitcoin en Argentine.

Daniel Fogg - PDG depuis mai 2023, a auparavant occupé des postes de direction au sein de l'entreprise pendant trois ans. Avant de rejoindre Rootstock, il a dirigé des projets internationaux en Asie, au Moyen-Orient et au Royaume-Uni.

Ruben Altman - COO et co-fondateur, se concentre actuellement sur le développement de la plateforme Rootstock. Il possède plus de 20 ans d'expérience dans la création de diverses startups technologiques en Argentine et en Europe.

Adrian Eidelman - CTO et co-fondateur, en tant que directeur technique responsable des avancées technologiques de l'entreprise. Avant de rejoindre l'entreprise, il a passé près de 20 ans dans le développement de logiciels.

Tous les fondateurs de l’équipe sont originaires d’Argentine et son premier PDG est l’une des personnes clés dans la promotion du Bitcoin et des crypto-monnaies dans tout le pays. Actuellement, l’équipe du projet compte environ 150 personnes, dont la plupart viennent également d’Argentine et d’Amérique du Sud.

Dans le même temps, l'équipe s'agrandit activement - 12 postes vacants sont ouverts dans l'entreprise. Je note surtout que la plupart d'entre eux sont liés au marketing et au développement de l'entreprise sur le marché international. Cela indique que la société envisage de commencer à travailler activement pour attirer des clients et des utilisateurs vers le réseau Rootstock et les services RIF.

6. Investisseurs et finances

RSK Labs a obtenu sa première ronde de financement en janvier 2016, levant 350 000 $ pour une valorisation de 5 millions de dollars. Le principal investisseur a été le fonds Coinsilium Group, qui a acquis 42% de ce tour de table, en partie via sa filiale Seedcoin.

En mars 2016, quelques mois plus tard, le projet a obtenu un investissement supplémentaire d'un million de dollars. Ce cycle a vu le réinvestissement de Coinsilium Group, aux côtés de l'investisseur de premier plan Digital Currency Group (DCG) et du principal fabricant d'équipements miniers Bitmain. Notamment, DCG a également investi dans un autre projet, Stacks, indiquant son orientation stratégique sur le développement des sidechains Bitcoin.

Le dernier cycle de financement de RSK Labs a été annoncé un an plus tard, en mars 2017. Au cours de ce cycle, l'équipe a levé 3,5 millions de dollars, avec des contributions importantes de sociétés minières bien connues telles que Bitmain et Bitfury.

Tous les investissements ont été levés sous forme de BTC. Début 2016, le BTC coûtait environ 400 dollars et fin 2017, il a grimpé à 20 000 dollars. Cette appréciation significative a permis à l'équipe de multiplier son investissement uniquement grâce à la croissance de BTC.

En 2018, RSK Labs a été racheté par RIF Labs. Dans le cadre de cette transaction, l'équipe de RSK Labs et ses investisseurs ont reçu des tokens RIF proportionnels à leur participation dans l'entreprise. RIF Labs a mené une vente de jetons fermée, levant 22 000 BTC, soit l'équivalent de 83,6 millions de dollars à l'époque. Ce montant était l’une des augmentations les plus importantes d’ICO, comparable à Tezos ou Bancor. Compte tenu de l’augmentation ultérieure de la valeur du BTC, leur valeur réelle a décuplé en seulement deux ans.

Aux taux de change actuels, 22 000 BTC valent la somme stupéfiante de 1,5 milliard de dollars. Même si l’équipe dépensait 30 % de l’investissement sur cinq ans, ses actifs restants dépasseraient toujours le milliard de dollars. Bien que l’équipe n’ait pas de politique de dépenses transparente, ces spéculations suggèrent une stabilité financière importante. Un tel cycle est considéré comme important même selon les normes récentes, comparable aux projets de niveau 1 comme Arbitrum, Optimism et Aptos.

D'un point de vue financier, l'équipe semble robuste. Les coûts potentiels du projet, dans le pire des cas, ne dépasseraient pas 20 millions de dollars. Ainsi, ils disposent d’un coussin financier substantiel et d’un levier pour accroître leurs activités de marketing.

7. Activités

Ces derniers mois, l'équipe a intensifié son engagement auprès de la communauté, en lançant plusieurs programmes pour favoriser l'implication :

• Subventions : Le projet a alloué 2,5 millions de dollars pour financer divers projets et équipes. N’importe qui peut soumettre une idée et, une fois approuvée et mise en œuvre, il reçoit une récompense monétaire.

• Programme Bug Bounty : les participants peuvent aider à identifier les erreurs de sécurité et critiques au sein du projet et gagner des récompenses en tant que « hackers au chapeau blanc ».

• Programme Ambassadeur : Cette initiative vise à accroître la visibilité du projet en attirant des individus et des équipes intéressés par son développement. Les participants peuvent modérer des communautés, discuter de la technologie, aider à l'organisation d'événements et s'engager dans diverses activités de marketing. Pour adhérer, il faut déposer une candidature.

• Concours d'écriture Bitcoin : Ce concours encourage la rédaction d'articles et de recherches sur Bitcoin, son écosystème et Rootstock, publiés sur Hackernoon avec le hashtag #bitcoin. D'une durée de six mois à compter du 22 mai 2024, le concours est divisé en trois périodes de deux mois. À la fin de chaque période, la recherche la plus valorisée sera récompensée, avec cinq prix allant de 650 $ à 2 000 $.

  
  

Notamment, Rootstock, bien qu'il s'agisse d'un réseau distinct, ne possède pas son propre jeton comme Optimism, Arbitrum ou Starknet. L’équipe n’envisage actuellement pas de lancer un token dans un avenir proche. Cependant, cette position pourrait changer car Rootstock a rapidement perdu son leadership dans la valeur totale verrouillée (TVL) en raison de concurrents comme Merlin Chain et Bitlayer. Le lancement d'un jeton natif pourrait être un moyen efficace d'attirer un public plus large, en relevant le défi le plus important de Rootstock : l'acquisition d'utilisateurs. Par conséquent, je suivrai de près le projet pour détecter les développements potentiels dans ce domaine.

8. Résultats

• Le projet a été l'un des premiers à développer une sidechain sur le réseau Bitcoin en 2015, introduisant de nouvelles technologies telles que Powpeg et Merged Mining.
• Le réseau Rootstock héberge un écosystème complet de services connu sous le nom de RIF OS, qui comprend l'abstraction de compte, les services de domaine, l'identification décentralisée (DID) et les services de stockage décentralisés.
• À l'avenir, RIF OS prévoit de permettre le déploiement de réseaux de couche 3 via RIF Rollups et d'introduire un portefeuille non dépositaire distinct, RIF Wallet.
• Depuis l’année dernière, l’équipe recherche et développe activement la technologie BitVM. Cet effort a abouti à la publication d'un nouveau concept technologique appelé BitVMX, qui permettra d'utiliser des contrats intelligents au lieu de s'appuyer sur un réseau fédéré.
• Le réseau Rootstock bénéficie d'un niveau de sécurité élevé, atteignant 43 % du niveau de sécurité de Bitcoin, avec près de la moitié des mineurs de Bitcoin, y compris des pools majeurs comme AntPool, F2Pool et Luxor, contribuant à créer des blocs de réseau.
• Rootstock souffre d’une très faible activité des utilisateurs, avec seulement quelques centaines d’adresses actives par jour.
• Alors que les développeurs s'appuient activement sur le réseau, ils abandonnent souvent leurs projets ou migrent vers d'autres réseaux en raison de la petite base d'utilisateurs.
• Pour y remédier, l'équipe a récemment lancé divers programmes d'incitation, notamment un programme de subventions important et un programme d'ambassadeurs, visant à stimuler l'activité sur le réseau.
• Rootstock emploie plus d'une centaine de personnes et maintient une forte stabilité financière, renforcée par une ICO réussie en 2018.
• Cependant, le jeton RIF, associé à l'écosystème RIF OS, manque de demande organique des consommateurs liée à l'activité réseau de Rootstock. L'utilité du jeton est concentrée sur RIF OS plutôt que sur Rootstock.
• Pour attirer les utilisateurs, une solution potentielle pourrait consister à lancer des programmes d’incitation ou de largage/points pour Rootstock Network.
• Actuellement, la capitalisation boursière de RIF est de 160 millions de dollars, avec tous les jetons disponibles sur le marché. La déconnexion entre le réseau Rootstock et le jeton RIF entraîne un écart de valorisation. Cela explique pourquoi la capitalisation boursière du jeton RIF est nettement inférieure à celle de $STX, bien que les deux aient des écosystèmes TVL et de projet comparables.

Recherche préparée par BitStaxi