Ainsi, vous vous êtes rendu compte que les consultants en collecte de fonds « équité et capital » ont tendance à facturer BEAUCOUP moins que presque tous les courtiers que vous pourriez trouver (la moyenne de l'industrie est d'environ 1 à 4 %), mais ils ne prendront pas de pourcentage et ils demandent des sommes substantielles. paiement initial sans aucune garantie.  Si vous pensez : « Pourquoi ne puis-je pas simplement leur donner une part du gâteau ? C'est plus d'argent pour eux, et je peux payer si nous fermons; sans attaches. Tout le monde y gagne !" Alors vous n'êtes pas seul.   Pour les nerds de la finance qui trouvent leur chemin ici :  Les consultants en collecte de fonds dans les domaines des actions, de la dette, de l'immobilier et d'autres espaces titrisés ne peuvent pas le faire, d'un point de vue éthique, du moins pour les transactions aux États-Unis ou les transactions impliquant des investisseurs basés aux États-Unis, des sociétés membres de la FINRA ou des fiduciaires basés aux États-Unis.   Pour ceux qui ne sont pas plongés dans les profondeurs du jargon financier :   En termes simples, toute forme de paiement basé sur les imprévus, commission, commission d'intermédiaire, commission de réussite, réduction, "tranche", bonus de référence ou autres noms pour une "part du gâteau" est interdite aux consultants en collecte de fonds - sauf pour ceux qui ont adhésion FINRA valide et la ou les licences de série FINRA correspondantes.   Si vous êtes surpris en train de prendre cette part du gâteau par la FINRA ou la SEC, ils feront (probablement) un exemple de vous. Les titres ne signifient pas seulement des actifs symboliques, des actions ou des produits dérivés. Les rondes de financement par emprunt sont toujours considérées comme des titres dans de nombreux cas - la dette est PLUS PROBABLE d'être considérée comme un titre si la durée du prêt ou de la note dépasse cinq ans, augmentant encore au bout de dix ans.  Qui détermine ce qui en fait une "part du gâteau ?"  En fin de compte, la   ecurities and   xchange   ommission (   ) et   ancial     (   ) travaillent ensemble pour prendre ces décisions. Pour un simple test décisif, votre consultant risque de prendre une part du gâteau si : S E C SEC la FIN Regulatory Authority FINRA  Ils n'ont pas de   pour vos efforts autre qu'un pourcentage de la transaction. base de coût stable et réaliste  Ils   ou se termine avec succès. ne sont payés que si le financement atteint une certaine étape  C'est ce qu'on appelle communément la « base   » d'urgence  Ils     que vous avez collecté. ne sont payés qu'en fonction du montant du « financement attribuable »  Ils   sur des "commissions". ne sont payés que  Ils     avant que les chèques ne soient coupés. ne reçoivent qu'une petite partie de votre prix  Vous   OU proposez de les payer « sur le premier chèque »  Ils     si l'événement ne réussit pas. offrent un remboursement ou garantissent que vous recevrez un remboursement  Pour quelque raison que ce soit, sauf quelque chose comme   de leur part. une négligence grave  Les experts-conseils en collecte de fonds savent qu'en règle générale, des termes tels que les suivants peuvent mettre leur nez en danger avec les régulateurs aux États-Unis :  "   " Vous n'êtes payé que si...  "Je veux une   ou que vous nous offrirez un remboursement…" garantie que vous nous financerez  "Je peux vous payer un petit pourcentage d'avance, mais je veux savoir que   ." vous avez de la peau dans le jeu  «  le premier chèque. »  Vous êtes payé après  etc.  En conséquence, la plupart des actions, titres et capitaux (légalement opérationnels)  , généralement basé sur le temps, les efforts et les connaissances spécialisées nécessaires pour faire le travail.   les consultants en collecte de fonds facturent normalement des frais horaires fixes ou une base par projet  Des augmentations plus importantes signifient souvent plus de pièces mobiles et une complexité accrue. Certaines exemptions d'enregistrement auprès de la SEC ne permettront en fait pas aux entreprises de lever plus d'un montant spécifique en dollars par an.  Par exemple:      (   ) Règlement A Reg A  Niveau 1 (limite de 20 millions de dollars par période de 12 mois) ou  Niveau 2 (limite de 75 millions de dollars par période de 12 mois)  Financement participatif     (     ) (5 millions de dollars par période de 12 mois) de réglementation FC rég  Beaucoup de questions se résument finalement à la question :   Les consultants en collecte de fonds sont-ils des « courtiers-concessionnaires non enregistrés » ?  La réponse est:     Non, pas dans le cadre d'un travail normal.  Nous   de diligence raisonnable aux investisseurs. ne fournissons pas  Nous ne gérons   les transactions. pas  Nous   les investisseurs en votre nom. ne rencontrons pas  Nous   des fiduciaires ou des fournisseurs d'entiercement (bien que les consultants éthiques suivent les meilleures pratiques fiduciaires, d'une manière générale). ne sommes pas  Pourquoi les courtiers peuvent-ils facturer des frais de réussite alors que les consultants en collecte de fonds ne le peuvent pas ?  Les courtiers ont des licences spéciales, des protocoles stricts et des exigences de comptabilité spécifiques pour s'assurer qu'aucune information ne passe entre les mailles du filet. Ils ont également des informations personnelles, une assurance caution et d'autres choses à risque lorsqu'ils gèrent des transactions.  Cela signifie qu'il existe des normes et des règles spécifiques qu'ils doivent suivre pour être des courtiers.  En fait,   (y compris les transactions exemptées d'enregistrement, telles qu'une émission Reg D) à partir du moment où un investisseur l'envoie et du moment où la partie destinataire prétend qu'elle aura besoin de licences spéciales.  toute partie qui touche l'argent des transactions sur titres    . Suite à la « Décision Silver Leaf », les courtiers ne peuvent pas payer les frais de recommandation s'ils dépendent de la conclusion d'une transaction. Ces frais seront considérés comme une "rémunération basée sur les transactions" et soumis à la réglementation en vertu de l'article 15 du Securities Act de 1934, à quelques exceptions près  Conseil national d'arbitrage (CNA) le 29 juin 2019      Réclamation n° 2014042606902 "   La décision de la feuille d'argent »   "Le comité d'audition a également constaté que Silver Leaf avait versé une rémunération basée sur les transactions à des courtiers non membres et n'avait pas établi et maintenu un système de surveillance raisonnablement conçu pour empêcher ces paiements."  Cela signifie essentiellement que les courtiers ne sont pas autorisés à partager leurs frais de réussite avec quiconque est impliqué dans la transaction. La SEC a depuis proposé une série d'exemptions potentielles, basées sur le concept de « Finders », mais n'a pas encore publié de directives concrètes.  Voici  pour les Finders "Tier 1" et "Tier 2".   plus d'informations sur les exclusions proposées  Pour être clair, les consultants en collecte de fonds ne sont pas des « trouveurs ». Ils peuvent participer à la gestion des relations avec les investisseurs via des chats ou des e-mails, mais le font en indiquant clairement qu'ils travaillent pour le compte de l'entreprise avec laquelle ils sont engagés.  On s'attend à ce que les trouveurs soient des personnes extérieures à l'entreprise dans la plupart des cas.   Il n'est pas rare que les grandes entreprises (série B, etc.) embauchent un PDG ou un directeur financier par intérim pour diriger des collectes de fonds. Ces gens sont des « initiés » et on s'attend à ce qu'ils dirigent des réunions d'investisseurs et prennent souvent une petite part du gâteau.   Ils sont également limités à la collecte auprès d'UNE SEULE entreprise par année civile. Il s'agit d'une exemption spéciale utilisée par les entreprises qui cherchent à augmenter et peuvent se permettre de payer le salaire d'un dirigeant d'une année complète PLUS une prime de rémunération basée sur des actions.  Les consultants en collecte de fonds qui s'engagent dans des pratiques telles que la facturation d'honoraires de réussite ou la demande d'autres packages de rémunération «basés sur les transactions» prennent des mesures qui risquent de se placer dans la catégorie   . «courtier non membre»   Au mieux, cela peut déclencher des ordonnances de cesser et de s'abstenir de la FINRA. Dans le pire des cas, le consultant et son client s'exposent à des poursuites civiles ou pénales (en cas de fraude ou autre activité criminelle). peuvent également être contraints d'annuler leur offre.     Cela oblige «l'émetteur» à rembourser à 100% tous les investissements de tous les investisseurs. Dans de nombreux cas, les entreprises ont été contraintes d'annuler une offre et de payer AUSSI des intérêts sur les fonds.  Les banques (en particulier les bancorps) détiennent souvent des licences de « transmetteur d'argent » et de « Money Service Business (MSB) » État par État, généralement parallèlement à d'autres exigences.  Si vous avez entendu parler de projets de cryptographie réglementés aux États-Unis, il s'agit principalement de leur approbation pour les émetteurs d'argent et/ou les licences MSB.  Les courtiers ont plusieurs restrictions plus strictes sur ce qu'ils peuvent faire, par rapport aux consultants en collecte de fonds.   Par exemple, une transaction de placement privé peut être exemptée des exigences de dépôt auprès de la SEC (   ) Un courtier sera toujours soumis à certaines parties de l'article 15 de la Securities Act de 1933. vous devez toujours déposer le formulaire D en vertu des exemptions du règlement D.  Il convient de noter que seules quelques circonstances choisies permettront à un consultant en collecte de fonds de participer légalement à la mise en relation des investisseurs avec les entreprises. Une partie de ces circonstances comprend :  Dans la plupart des cas, les courtiers sont liés à un emploi de banque d'investissement. Ils exigent normalement un engagement à durée minimale afin d'accepter le risque et de se porter garant des espoirs de la série 7.  Vous   (série 7, etc.) sans qu'une entreprise réglementée par la FINRA ne vous soutienne. ne pouvez même pas   pour devenir un courtier agréé passer les tests  Les parties intéressées   sans avoir le soutien d'une société membre de la FINRA. Le SIE est une condition préalable à tous les examens de la série. peuvent passer leur  examen Securities Industry Essentials (SIE)  Courtiers-concessionnaires agréés en série (BD)  Les courtiers agréés sont impliqués dans la structuration des transactions, ainsi que dans la gamme de services fournis par les consultants en collecte de fonds. Quelques responsabilités supplémentaires incluent des canaux de marketing spécialisés et des relations avec les banques d'investissement.  Les BD peuvent également pré-acheter et vendre les titres d'un client (sauf s'il s'agit de titres restreints).  La plupart du temps, les BD viennent du milieu de la banque d'investissement, ce qui signifie qu'ils ont généralement un Rolodex de contacts potentiellement pertinents. La plupart des BD sont également limités à la vente de titres généraux.  Le terme « General Securities » couvre généralement les instruments de financement des entreprises tels que :  Équité  Obligations d'entreprise (dette)  Financement mezzanine (dette avec garantie en actions)  Etc.  Les autres licences pertinentes incluent les licences   . Si vous avez des doutes quant à savoir s'ils ont ou non des licences légitimes, utilisez le site BrokerCheck de la FINRA. de la série 7 et de la série 24  FINRA  Numéro (numéro CRD) :   Dépôt central d'enregistrement   FINRA BrokerCheck  S'ils ne sont pas répertoriés ou ne possèdent pas au moins l'une des licences suivantes, sachez qu'ils ne savent peut-être pas qu'ils travaillent en dehors des limites de la loi.  Série 7  Série 8 (ceux-ci ne sont plus émis)  Séries 9 et 10 (cette combinaison a remplacé la série 8), ou  Série 24  Consultants en capitaux propres et en collecte de fonds : portée des travaux  Les consultants en collecte de fonds ont une limitation spécifique sur leur portée de travail. Ils peuvent aider à créer des garanties, à examiner les documents et à mener des activités de sensibilisation des investisseurs et de gestion des relations.  Les consultants en collecte de fonds ne peuvent PAS s'engager dans des transactions ou des offres au nom de leurs clients  EN AUCUNE CIRCONSTANCE.  En outre, les consultants en collecte de fonds   ou les activités de conseil en investissement, telles que la recommandation des offres de leurs clients à des investisseurs non accrédités, en dehors du champ d'application de toute exemption connexe, telle que Reg D 506(b/c). ne doivent pas être présents dans les activités de diligence raisonnable  De nombreux consultants en levée de fonds préfèrent conserver l'exclusivité en n'impliquant   des investisseurs accrédités dans les levées de fonds de leurs clients. que  Voici quelques éléments qui empêchent les consultants en collecte de fonds de prendre leur part du gâteau :   Loi sur les valeurs mobilières de 1933  Article 12  (courtiers-concessionnaires, personnes de contrôle, personnes inscrites)   Article 15  FINRA  Règle   Article 2000  Par exemple,  (Paiements aux personnes non enregistrées)   Règle 2040  (Transactions avec les clients)   Sous-section 2100 (Pertinence)   Règle 2111   (Communications et divulgations)   Sous-section 2200   (Communications avec le public)   Règle 2210    En bref, entre les pièges escarpés qui accompagnent l'acceptation de toute forme de bonus basé sur la performance, les consultants en collecte de fonds préfèrent généralement s'en tenir à des structures de rémunération horaires ou par projet.  Alors, pourquoi quelqu'un embaucherait-il un consultant en collecte de fonds ?  Nous venons souvent avec des compétences plus spécialisées, avons tendance à communiquer plus efficacement avec le niveau C et envoyons rarement des associés (que nous n'avons pas) pour faire le travail à notre place.  Au-delà des compétences ou des préférences que vous pourriez avoir autrement, les consultants en collecte de fonds sont, en général, BEAUCOUP moins chers à collaborer.  Vous pouvez payer un consultant en collecte de fonds de 25 000 à 100 000 $ par mois, mais il a tendance à s'appuyer sur des flux de travail et des lignes de communication beaucoup plus rapides. La transaction est généralement conclue en 30 à 90 jours.   Si vous relancez une série A à un accord normal de 2 à 4 millions de dollars contre une valorisation de 10 à 20 millions de dollars, attendez-vous à payer un courtier :  4 à 8 % des fonds levés (1 à 4 % est normal pour les transactions dépassant 5 à 10 millions de dollars levés) ; ET  1 à 3 % du capital offert, que ce soit pur ou sous forme de « warrants » avec une forte décote.     Ces 4 à 8 % peuvent représenter entre 160 000 et 320 000 $ en plus de la valeur nette que vous avez payée pour « adoucir le pot ». Les transactions peuvent également prendre jusqu'à un an ou plus pour être conclues.  Les consultants en collecte de fonds sont très similaires aux BD dans leur champ de travail, mais généralement pour un gain beaucoup plus modeste et dans un délai beaucoup plus court. Les consultants en collecte de fonds se retirent généralement une fois que les contrats sont fermés pour votre augmentation, vous ne les payez donc que pour la durée de l'engagement.

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