Lancement de Oku Morpho Etherlink: Comment une montée de 3,300% de TVL change Tezos DeFi pour toujours

Que se passe-t-il quand un protocole traitant des milliards rencontre un réseau mesuré en millions? Que se passe-t-il quand un protocole traitant des milliards rencontre un réseau mesuré en millions? La question est importante parce que La blockchain Tezos Layer 2 héberge désormais l’un des protocoles de prêt à la croissance la plus rapide dans le domaine des finances décentralisées. , un agrégateur non-custodial développé par GFX Labs, a intégré le protocole Morpho sur Etherlink. Ce déploiement donne aux utilisateurs de Tezos accès aux capacités de prêt et d'emprunt via une plate-forme qui concourt directement à Aave's à défaut de prêt. éthéros L’œil 66,7 % de part de marché Le protocole Morpho fonctionne différemment des systèmes de prêt basés sur des pool traditionnels.Où des plates-formes comme Aave regroupent tous les prêteurs et emprunteurs en pool partagés, Morpho correspond directement aux prêteurs avec les emprunteurs lorsque cela est possible, puis revient au prêt basé sur des pool uniquement lorsque cela est nécessaire.Ce match peer-to-peer réduit le spread entre ce que les prêteurs gagnent et ce que les emprunteurs paient. , avec 6,7 milliards de dollars en TVL et 3,5 milliards de dollars en prêts actifs sur Ethereum, Arbitrum et d'autres chaînes. dépassé 10 milliards de dollars en dépôts en août 2025 L’intégration arrive à mesure que les prêts DeFi atteignent des niveaux historiques.En juin 2025, le secteur , dépassant les sommets de 2021, 2022 et 2024. Morpho a contribué de manière significative à cette croissance, avec sa TVL augmentant . 55,7 milliards de dollars en TVL 38% à partir de janvier 2025 Comment fonctionne le prêt Morpho pour les utilisateurs qui ne connaissent pas les protocoles peer-to-peer? Les plates-formes de prêt traditionnelles fonctionnent comme les banques qui détiennent des dépôts dans un coffre-fort. Tout le monde met de l'argent au même endroit, et les emprunteurs prennent de ce pool partagé. Les taux d'intérêt s'ajustent en fonction de la quantité de la piscine empruntée. Quand plus de gens prêtent, les taux augmentent pour attirer plus de déposants. Quand moins de gens prêtent, les taux diminuent. Morpho change ce modèle. Pensez-y comme un marché qui essaie de connecter les prêteurs individuels directement avec les emprunteurs individuels avant d'utiliser la méthode de pool. Si vous voulez emprunter 1000 USDC et que quelqu'un veut emprunter exactement ce montant à des termes similaires, Morpho vous connecte directement. Cette connexion directe signifie de meilleurs taux pour les deux parties parce que le protocole élimine le spread intermédiaire que les pools traditionnels créent. Lorsqu'il n'y a pas de correspondance directe, Morpho utilise le système de pool comme sauvegarde. Cette approche hybride donne aux utilisateurs les garanties de liquidité des systèmes basés sur le pool tout en capturant les gains d'efficacité de la correspondance peer-to-peer lorsque cela est possible. Les prêteurs doivent déposer des actifs d'une valeur de 125 à 200 % de leur valeur de prêt, en fonction du marché spécifique et de la paire d'actifs. Si la valeur de leur garantie tombe en dessous d'un seuil, le protocole liquide automatiquement suffisamment de garantie pour rembourser le prêt et protéger les prêteurs. Pourquoi Oku et MEV Capital ont-ils choisi Etherlink pour ce déploiement ? Etherlink offre des confirmations de transactions en moins de 500 millisecondes avec des frais qui coûtent généralement Le réseau Layer 2 fonctionne comme une blockchain compatible EVM alimentée par la technologie Tezos Smart Rollups. Contrairement à la plupart des solutions Layer 2 qui construisent des structures de gouvernance distinctes, Etherlink hérite directement du modèle de sécurité et du système de gouvernance en chaîne de Tezos Layer 1. Environ 0,001 $ par transaction Les caractéristiques de performance du réseau ont attiré plusieurs protocoles DeFi tout au long de 2025. des vitesses de stockage des contrats intelligents jusqu'à 30 fois plus rapides et des temps de bridge réduits de 15 jours à moins d'une minute. La mise à niveau de Calypso en mars 2025 La trajectoire TVL d'Etherlink raconte l'histoire de la croissance.Le réseau a détenu 1,4 million de dollars lorsqu'il a quitté la bêta en février 2025. TVL a dépassé les 40 millions de dollars.Le chiffre atteint Ce qui représente une augmentation de 3 300% en six mois. Programme d’encouragement Apple Farm 47,7 millions d’euros d’ici août 2025 Dan Zajac, responsable du développement des affaires chez Oku, a déclaré dans un communiqué que Morpho sur Etherlink représente un tournant pour le prêt sur le réseau. « Les utilisateurs peuvent maintenant contrôler leurs actifs ou emprunter à des taux compétitifs, tout en un seul endroit. « Les utilisateurs peuvent maintenant contrôler leurs actifs ou emprunter à des taux compétitifs, tout en un seul endroit. L’architecture de la plate-forme est importante pour les protocoles de prêt. Les opérations de contrats intelligents qui nécessitent des mises à jour d’état fréquentes, telles que les calculs des taux d’intérêt et les vérifications des garanties, bénéficient d’un accès plus rapide au stockage.Les marchés de prêt de Morpho effectuent ces opérations constamment à mesure que les prêts accumulent des intérêts et que les valeurs des garanties fluctuent.L’amélioration de 30 fois de la vitesse de stockage affecte directement l’efficacité de ces fonctions de base. Quel rôle joue MEV Capital dans cet écosystème ? MEV Capital opère en tant que société de gestion d’actifs numériques axée sur les stratégies DeFi. Fondée en 2021 par Laurent Bourquin et Gytis Trilikauskis, la société fournit une gestion des risques au niveau institutionnel pour le prêt en chaîne et la génération de rendement. La société gère des stratégies principalement exposées aux stablecoins et sert les entités crypto-natives, les particuliers à haute valeur nette et les investisseurs institutionnels. Bourquin a passé plusieurs années à la Société Générale Corporate et Investment Banking avant de cofonder MEV Capital.La société a construit sa réputation grâce à des stratégies de couverture sophistiquées, y compris des approches basées sur les options pour prévenir . Perte impermanente pour les fournisseurs de liquidités Uniswap v3 Le coffre-fort Etherlink représente le premier déploiement de MEV Capital sur l'écosystème Tezos. "Ce coffre-fort marque l'entrée stratégique de MEV Capital dans l'écosystème Tezos, où les caractéristiques de performance d'Etherlink permettent l'infrastructure de prêt institutionnel que nous avons pionnié sur d'autres chaînes", a déclaré Laurent Bourquin, PDG de MEV Capital. La curation du coffre-fort dans le système de Morpho signifie choisir les actifs pouvant être utilisés comme garanties, établir des ratios prêt-valeur et surveiller le risque en permanence.Les curateurs gagnent des frais de l'activité du coffre-fort tout en prenant la responsabilité de la sécurité des fonds des déposants.Le rôle de MEV Capital consiste à analyser les conditions du marché, à ajuster les paramètres en fonction des besoins et à assurer que le coffre-fort maintient des niveaux de risque appropriés. L’entreprise gère l’exposition du coffre-fort à trois jetons de rendement de Midas: mMEV, mBASIS et mTBILL. Ces jetons représentent des stratégies différentes avec des profils de risque et des potentiels de rendement différents. Quels sont les tokens Midas et comment ils génèrent-ils des rendements? Midas fonctionne comme une plate-forme de tokenisation qui convertit les stratégies financières en jetons ERC-20 appelés jetons de rendement liquide. Chaque jeton suit la performance d'une stratégie sous-jacente spécifique, avec la valeur du jeton fluctuant en fonction des rendements de la stratégie plutôt que de maintenir un jeton de 1 $ comme les stablecoins traditionnels. Les trois jetons dans le coffre-fort de MEV Capital servent à des fins différentes. mTBILL suit les comptes du Trésor américain à court terme et Le jeton fournit une exposition aux titres soutenus par le gouvernement à travers une structure qui détient des actifs dans un véhicule à usage spécial à distance de la faillite. actuellement un rendement d’environ 4,06% APY mBASIS met en œuvre une stratégie de trading de base, également appelée commerce de port. Cette approche capitalise sur les différences de prix entre les marchés spot et futures pour Bitcoin, Ethereum et les altcoins sélectionnés. en octobre 2024, bien que les rendements varient selon la dynamique du marché. entre 20% et 40% dans des conditions de marché favorables mMEV représente des stratégies de rendement DeFi neutres sur le marché gérées par MEV Capital lui-même. Le jeton reflète les approches propriétaires de la société pour capturer la valeur à partir de divers protocoles DeFi. , ce qui en fait l'option la plus rentable parmi les trois jetons dans le coffre-fort. atteindre 12,01% APY plus récompenses supplémentaires Les trois jetons ont reçu l'approbation réglementaire au Liechtenstein et portent des droits de passeport à travers l'Allemagne et l'Europe. en octobre 2024, rendant les jetons accessibles aux investisseurs de détail dans toute l'Europe. . Suppression de l'exigence d'investissement minimum de 100 000 $ 100 millions de dollars en TVL d’ici mai 2025 La structure du coffre-fort permet aux utilisateurs de déposer des USDC et de recevoir des intérêts de l'emprunter contre ces trois actifs portant des rendements en tant que garantie.Les emprunteurs peuvent verrouiller leurs jetons Midas et emprunter des USDC à des taux compétitifs, tout en conservant une exposition aux rendements des jetons tout en accédant au capital liquide. Comment Oku s’inscrit-il dans cette infrastructure de prêt ? Oku sert d'interface front-end connectant les utilisateurs aux marchés de prêt de Morpho et aux pools de négociation d'Uniswap v3. En 2022, construire une interface qui apporte des fonctionnalités d’échange centralisées aux protocoles décentralisés. Une subvention de 1,6 million de dollars de la Fondation Uniswap La plateforme fonctionne à travers avec zéro frais frontend.Les utilisateurs peuvent exécuter des swaps à travers 12 systèmes de routage différents et des actifs de pont à travers 14 protocoles de pont, tous à partir d'une seule interface.Le moteur de routage d'Oku analyse les sources de liquidité disponibles pour trouver les prix optimaux pour chaque transaction. + de 35 chaînes Pour l’intégration Morpho spécifiquement, Oku fournit des analyses de marché en direct, un suivi en temps réel des taux d’intérêt et des outils de gestion des garanties simplifiés.Les utilisateurs peuvent surveiller leurs positions de prêt, suivre l’intérêt accumulé et ajuster leurs ratios de garantie sans passer entre plusieurs plateformes. La plateforme lancée sur Etherlink , apportant la fonctionnalité Uniswap v3 au réseau Tezos Layer 2. Le déploiement Morpho étend les capacités d'Oku au-delà du trading au prêt et à l'emprunt. Juin 2025 Anthony Hayot, directeur de l'adoption de DeFi chez Nomadic Labs, a lié l'intégration aux objectifs de l'écosystème plus large. "Le déploiement de Morpho sur Etherlink marque une étape importante pour l'écosystème DeFi de Tezos.En combinant les performances d'Etherlink avec la franchise de premier plan de Morpho, nous permettons une nouvelle génération de marchés de prêt efficaces, transparents et centrés sur l'utilisateur, ouvrant la voie à la composibilité des actifs réels", a déclaré Hayot. « Nous sommes très fiers de lancer cette nouvelle intégration avec un curateur de niveau 1 comme MEV Capital, qui met en évidence la maturité et la sophistication croissantes de l’écosystème Tezos DeFi. » « Nous sommes très fiers de lancer cette nouvelle intégration avec un curateur de niveau 1 comme MEV Capital, qui met en évidence la maturité et la sophistication croissantes de l’écosystème Tezos DeFi. » Que signifie cela pour le paysage concurrentiel de DeFi? L'intégration positionne Etherlink comme une alternative viable pour les utilisateurs qui cherchent à réduire les coûts de transaction sans sacrifier la sécurité ou la décentralisation.Le déploiement de Morpho sur plusieurs chaînes démontre la stratégie du protocole de rencontrer les utilisateurs là où ils sont plutôt que de les forcer sur un seul réseau. Le marché total des prêts à destination de DeFi continue d’augmenter. , avec 526 protocoles de prêt actifs et au moins 170 maintenant plus d'un million de dollars en TVL à compter de juin 2025. la concurrence reste intense, avec Aave maintenant le leadership du marché tandis que Morpho, Compound et d'autres luttent pour la part. 35% de toutes les TVL DeFi La trajectoire de croissance d'Etherlink diffère des autres réseaux de la couche 2 principalement par son timing et sa technologie sous-jacente. Etherlink entre dans un marché où des dizaines de solutions Layer 2 sont en compétition pour les utilisateurs et la liquidité. L'échelle de la couche 2 d'Ethereum est devenue encombrée La connexion du réseau à Tezos offre à la fois des avantages et des contraintes. Cependant, l’écosystème de Tezos reste plus petit que l’écosystème d’Ethereum en termes d’activité des développeurs, de maturité des outils et de base d’utilisateurs. Système de gouvernance en chaîne L’intégration des actifs dans le monde réel représente un différenciateur potentiel.La combinaison de l’infrastructure de prêt de Morpho, des produits tokenisés de Midas et des caractéristiques de performance d’Etherlink crée une pile optimisée pour les produits de rendement composables conformes à la réglementation. «Les produits tels que mMEV et mRE7YIELD rendent enfin les stratégies d’agriculture de rendement avancées accessibles aux investisseurs institutionnels», selon un rapport. "Nous les considérons comme une étape importante vers l'intégration de la finance de gros dans la chaîne." Déclaration de Nomadic Labs Quels sont les obstacles à l’adoption ? Les effets du réseau favorisent les plates-formes établies. Les 26.09 milliards de TVL d'Aave et ses années d'exploitation lui donnent des avantages en termes de reconnaissance de marque, de base de codes auditées et de confiance communautaire. Les 6,7 milliards de TVL de Morpho, bien qu'importants, ne représentent qu'un quart de la taille d'Aave. La fragmentation de la liquidité pose de vrais problèmes pour les utilisateurs de DeFi. Lorsque le capital se propage à travers des dizaines de chaînes et des centaines de protocoles, chaque marché individuel devient plus mince. Les marchés plus minces signifient des spreads plus larges entre les prix d'offre et de demande, ce qui rend les transactions plus chères. Cette sélection limitée contraste avec les plates-formes de prêt plus grandes qui prennent en charge des dizaines d'actifs et des centaines de marchés. Les utilisateurs qui détiennent d'autres jetons de rendement ou qui souhaitent emprunter des actifs différents doivent regarder ailleurs. La profondeur du marché pour le prêt USDC contre les jetons Midas dépendra entièrement de la quantité de capital que MEV Capital attire dans le coffre-fort et du nombre de prêteurs qui souhaitent cette combinaison spécifique d'actifs. Le risque de contrat intelligent reste constant sur toutes les plateformes DeFi. Cependant, chaque nouveau déploiement crée de nouvelles surfaces d'attaque potentielles, en particulier lors de l'intégration avec d'autres protocoles et de l'interconnexion entre chaînes.Le lancement d'Etherlink en février 2025 signifie moins de tests de combat par rapport aux réseaux qui fonctionnent depuis des années. plus de 25 audits de sociétés dont OpenZeppelin, Spearbit et Cantina L'incertitude réglementaire affecte particulièrement les projets de tokenisation d'actifs du monde réel. Alors que Midas a obtenu des approbations au Liechtenstein avec des droits de passeport dans toute l'Europe, les réglementations continuent d'évoluer.Des changements dans les cadres réglementaires pourraient affecter la disponibilité, la structure ou les méthodes de génération de rendement des jetons.Les jetons restent indisponibles pour les investisseurs américains, coupant l'accès à l'un des plus grands marchés pour les produits DeFi. Comment cette intégration change-t-elle le calcul pour les développeurs de Tezos? Le déploiement démontre que Etherlink peut supporter des protocoles DeFi complexes sans modification.La base de codes de Morpho, écrite à l'origine pour Ethereum, fonctionne sur Etherlink sans modification en raison de la compatibilité EVM du réseau.Cette compatibilité est importante pour les développeurs évaluant quels réseaux de couche 2 cibler. Construire sur Etherlink signifie accéder à la communauté Tezos tout en utilisant des outils Ethereum familiers. Les développeurs peuvent utiliser Hardhat, Foundry, MetaMask et d'autres outils EVM standard. Dans le même temps, ils ont accès au système de gouvernance en chaîne de Tezos et à la base d'utilisateurs établie du réseau. « La combinaison d’Oku, Morpho et Midas crée un modèle pour d’autres projets. Un protocole DeFi peut être déployé sur Etherlink, intégré à des interfaces existantes comme Oku, et offrir des produits qui combinent des sources de rendement en chaîne et dans le monde réel. L’Etherlink Le programme, qui devrait être lancé aux côtés de l'environnement EVM, permettra aux développeurs de construire en utilisant des langages Tezos comme Michelson, SmartPy et Ligo tout en se connectant aux protocoles DeFi d'Etherlink. Télécharger Runtime Qu’en est-il pour les utilisateurs et pour l’écosystème en général ? Les utilisateurs peuvent accéder à l'intégration immédiatement en visitant La plate-forme prend en charge les portefeuilles Ethereum standard tels que MetaMask, ce qui rend le processus d’embarquement familier à quiconque a déjà utilisé des applications DeFi. Le commerce Le coffre-fort initial fournit une base pour l'expansion.Le succès ou l'échec de MEV Capital dans la gestion de ce premier marché influencera si d'autres coffre-forts choisissent de déployer sur Etherlink.Plus de coffre-forts signifient plus d'options de garantie, ce qui signifie plus de raisons pour les utilisateurs de déplacer la liquidité vers le réseau. La concurrence va s'intensifier à mesure que d'autres réseaux de la couche 2 entament des intégrations similaires. Chaque protocole de DeFi majeur est maintenant confronté à des décisions sur les chaînes à soutenir, et la liquidité reste fragmentée sur des dizaines de réseaux. Etherlink ne concourt pas seulement avec d'autres projets liés à Tezos, mais avec Arbitrum, Optimism, Base, zkSync, et beaucoup d'autres pour l'attention des développeurs et le capital utilisateur. Le succès de cette intégration pourrait accélérer la croissance d’Etherlink au-delà des programmes d’incitations qui ont initialement conduit à l’adoption.Si les utilisateurs trouvent de la vraie valeur dans la combinaison de transactions rapides, de faibles frais et d’accès à des produits de rendement au niveau institutionnel, la croissance organique pourrait maintenir l’élan après la fin des programmes de récompenses. Pensées et analyses finales L'intégration Oku-Morpho sur Etherlink représente plus qu'un déploiement technique. Il teste si un réseau de couche 2 peut construire une infrastructure DeFi significative assez rapidement pour rivaliser avec des joueurs établis qui ont des années de tête-à-tête. Trois facteurs détermineront le succès. Premièrement, si MEV Capital peut attirer suffisamment de capital pour rendre les marchés des prêts suffisamment liquides pour une utilisation pratique. Deuxièmement, si Etherlink peut maintenir sa trajectoire de croissance après que les programmes d’incitations se sont effondrés. Troisièmement, si les utilisateurs perçoivent suffisamment de valeur dans la combinaison de faibles frais, de transactions rapides et d’opportunités de rendement pour justifier la friction de déplacer le capital vers un réseau plus nouveau et moins éprouvé. Le délai d’intégration est important.Le prêt de DeFi a atteint un pic historique en 2025, avec le secteur atteignant 55,7 milliards de dollars en TVL. Cette croissance indique une augmentation de l’intérêt institutionnel et au détail pour les produits de prêt en chaîne.Etherlink entre dans ce marché en expansion avec des avantages d’infrastructure qui pourraient attirer les utilisateurs si le réseau fonctionne bien. La stratégie multi-chaîne de Morpho valide l'approche de la rencontre des utilisateurs sur plusieurs réseaux plutôt que de les forcer sur une seule chaîne.Le protocole de 10 milliards de dollars en dépôts sur différentes chaînes prouve que les utilisateurs adopteront des plates-formes de prêt indépendamment du réseau sous-jacent, tant que l'économie fonctionne et que la sécurité semble bonne. En permettant de prêter contre des billets de trésorerie tokenisés, des stratégies de base et des produits de rendement institutionnels, l'intégration relie les finances traditionnelles et décentralisées de manière à attirer une base d'utilisateurs plus large que les offres typiques de DeFi. Que cette intégration marque le début d'une croissance durable pour Tezos DeFi ou reste une expérience prometteuse dans un paysage de la couche 2 sur-saturé dépend de l'exécution au cours des prochains mois.L'infrastructure existe.Les protocoles fonctionnent.Le défi est d'attirer et de conserver suffisamment d'utilisateurs et de capital pour atteindre une masse critique dans un environnement où d'innombrables alternatives rivalisent pour l'attention. Pour l’instant, Tezos a son coup de foudre sur la pertinence de DeFi via Etherlink. Le prochain chapitre dépend si les utilisateurs choisissent la vitesse et les faibles frais sur les réseaux établis avec une liquidité plus profonde et des records de suivi plus longs. N’oubliez pas d’aimer et de partager l’histoire ! Cet auteur est un contributeur indépendant publiant via notre programme de blogging d'affaires. HackerNoon a examiné le rapport pour la qualité, mais les allégations contenues ici appartiennent à l'auteur. #DYO Cet auteur est un contributeur indépendant publiant via notre programme de blogging d'affaires. HackerNoon a examiné le rapport pour la qualité, mais les allégations contenues ici appartiennent à l'auteur. #DYO Blogging d’affaires Blogging d’affaires