La création du marché de la cryptographie expliquée : la clé de voûte secrète du succès d'un projet de jeton

Même les marchés très liquides connaissent une forte volatilité. La tenue de marché crypto est donc un élément essentiel pour les projets de jetons crypto.

Cet article vous guidera à travers les éléments à surveiller lors de la détermination de la configuration optimale de création de marché crypto développée par nous chez Autowhale .

Nous avons été un partenaire solide pour les clients dans le domaine de la cryptographie. Certains projets qu'ils ont soutenus sont des projets symboliques, notamment Presearch, Locktrip ou Blackhat.

Pourquoi la tenue de marché est un élément crucial pour les projets de jetons

La liste ci-dessous décrit les points les plus importants lors de l'application de stratégies de tenue de marché sur les marchés de jetons :

• Augmentation de la liquidité : en fournissant des liquidités sur un échange cryptographique, les teneurs de marché peuvent contribuer à maintenir un écart acheteur-vendeur serré (c'est-à-dire la différence entre le prix auquel un actif peut être acheté et vendu), ce qui permet aux acteurs du marché d'acheter et de vendre plus facilement. vendre un bien. Une liquidité accrue peut également aider à réduire la volatilité du prix du jeton.

  
  

• Gestion du flux d'ordres : les teneurs de marché peuvent également gérer le flux d'ordres pour un jeton en utilisant des algorithmes pour acheter et vendre automatiquement le jeton à des prix prédéterminés en fonction de critères prédéterminés tels que le volume et le prix des transactions. Cela peut aider à lisser les mouvements de prix du jeton et à réduire la volatilité. Les algorithmes de tenue de marché peuvent gérer les flux d'ordres en fournissant des liquidités aux niveaux de prix clés. Il est essentiel de faire la distinction entre passer des ordres limités (liquidité) à des niveaux de prix importants et payer pour le flux d'ordres ou avoir une porte dérobée vers un échange pour anticiper certains ordres. Bien sûr, ce dernier est hautement contraire à l'éthique, voire illégal, et devrait être évité par des projets symboliques.

  
  

• Compensation du risque : les teneurs de marché peuvent compenser le risque de leurs positions en utilisant diverses techniques de couverture , telles que des contrats à terme ou des options, pour atténuer l'impact des mouvements de prix sur leurs positions. Plus à ce sujet plus tard dans l'article.

  
  

• Découverte améliorée des prix : la tenue de marché peut également contribuer à améliorer la précision de la découverte des prix ou le processus de détermination de la juste valeur d'un actif. En appliquant des stratégies de tenue de marché, les teneurs de marché cryptographiques peuvent fournir des informations sur l'offre et la demande de l'actif, ce qui peut aider à informer le marché de la valeur de l'actif.

Compensation des risques et débâcle Alameda/FTX

La compensation des risques est un élément clé de la création du marché de la cryptographie. Les projets de jetons doivent savoir comment gérer l'inventaire de leurs jetons et être exposés de manière responsable à la volatilité de leurs actifs.

Certains créateurs de marché crypto, tels qu'Alameda, auraient été mis en place de manière à ce que les projets de jetons leur fournissent des jetons qui n'avaient pas de verrouillage. Dans une telle configuration, les projets de jetons sont, d'une part, à la merci du market maker de ne pas vider leurs marchés (diminuant ainsi l'inventaire global du projet de jetons si les risques ne sont pas compensés correctement), et d'autre part, les incitations ne sont pas alignées.

Les projets de jetons devraient embaucher un teneur de marché qui agit dans leur intérêt (égoïste).

Les créateurs de marché de la cryptographie comme nous travaillent plutôt sur un prix fixe que sur une réduction de l'offre de jetons.

Stratégies de création de marché crypto pour les projets de jetons

Il existe différentes stratégies que les projets de jetons peuvent appliquer pour la création de marché cryptographique, en fonction de leurs objectifs et des caractéristiques de leur jeton.

Voici quelques exemples de stratégies de création de marché cryptographiques que les projets de jetons peuvent utiliser :

• Tenue de marché simple : La tenue de marché simple consiste à acheter et à vendre en continu le jeton à un écart fixe, ou à la différence entre les prix d'achat et de vente. Cette stratégie peut contribuer à fournir de la liquidité au marché et à réduire l'écart acheteur-vendeur, mais elle peut être moins efficace sur des marchés volatils.
• Tenue de marché adaptative : La tenue de marché adaptative consiste à utiliser des algorithmes pour ajuster automatiquement les prix d'achat et de vente du teneur de marché en fonction des conditions du marché, telles que les mouvements de volume et de prix. Cela peut aider à maximiser la liquidité et à réduire les risques dans des conditions de marché changeantes.
• Tenue de marché dynamique : la tenue de marché dynamique implique l'utilisation d'algorithmes - qu'ils soient basés sur des modèles statistiques/quantitatifs ou basés sur l'apprentissage automatique - pour optimiser en permanence la position du teneur de marché en fonction de divers facteurs, tels que les conditions du marché, le flux d'ordres et le risque. Cela peut aider à maximiser la liquidité et à réduire les risques dans des conditions de marché changeantes.
• Tenue de marché neutre delta : la tenue de marché neutre delta implique l'achat et la vente du jeton de sorte que le delta global du teneur de marché, ou la sensibilité de la position du teneur de marché aux mouvements de prix, soit nul. Cela peut aider à réduire l'impact des mouvements de prix sur la position du teneur de marché et à minimiser les risques. En ce qui concerne la tenue de marché delta-neutre pour les projets de jetons, il est essentiel de prendre en compte la disponibilité des dérivés du jeton respectif. S'il n'y a pas de dérivés, une société de tenue de marché crypto peut envisager de trouver un panier d'autres dérivés - avec une forte corrélation avec le prix des jetons - qui peuvent être utilisés comme couverture pour le marché du jeton.

D'autres stratégies, telles que les stratégies de négociation d'arbitrage, peuvent devoir être envisagées, en particulier lorsque vous cherchez à créer des marchés sur plusieurs sites, y compris des bourses décentralisées.

In fine le choix est à déterminer au cas par cas en fonction des spécificités de leur métier et des caractéristiques de leur token.

Comment nous faisons du market-making pour les projets de jetons

Nous avons adapté notre solution pour répondre aux besoins des clients à grande échelle, qu'un projet de jeton ne fasse que commencer (en ayant sa première cotation sur le marché secondaire) ou qu'il soit déjà établi sur plusieurs sites. Les projets n'ont même pas besoin d'expertise ou d'infrastructure spécialisée.

1. Les clients, des projets symboliques aux échanges ou aux fonds travaillant avec Autowhale, commencent l'intégration en fournissant les documents et contrats requis.
2. Après avoir déterminé la bonne configuration (voir "Compenser les risques et la débâcle Alameda/FTX"), les clients nous fournissent les clés API nécessaires pour se connecter à leurs comptes d'échange.
3. Pour des raisons de sécurité et d'OPSSec : nous utilisons le principe du moindre privilège ( PoLP ) en ce qui concerne les clés API. Cela signifie que seul ce qui est nécessaire est activé par le client lors de la configuration d'une clé API .
4. Avec le stockage sécurisé et crypté des clés API, nous aidons à garder les données confidentielles aussi sécurisées que possible.
5. Les clients utilisent notre logiciel de création de marché cryptographique pour bénéficier d'une liquidité accrue, d'une meilleure découverte des prix et de marchés plus stables et liquides pour leurs jetons.

Détails du contact

Si vous êtes un projet symbolique intéressé par nos services de création de marché, vous pouvez nous contacter à [email protected] ou via le site Web d'Autowhale .

Aucun des contenus ci-dessus n'est un conseil financier et est uniquement à des fins éducatives.

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