Dollaridominanssista digitaaliseen tehoon: Onko vuosi 2025 valtion tukemien kryptojen (CBDC) vuosi?

On yhä selvempää, että vuosi 2025 voi aloittaa uuden taloudellisen aikakauden. Suurimmat globaalit suurvallat kilpailevat jo hallitsevasta asemasta tässä nousevassa valuuttamaisemassa, ja jokainen kansakunta pyrkii varmistamaan vaikutusvaltansa maailmassa, josta voi tulla valtion tukemien kryptovaluuttojen maailma. Aikaisempi rahoitusjärjestys perustui Bretton Woodsin järjestelmään, jota tuki Yhdysvaltain dollari. Vaikka jotkut ryhmittymät aikovat säilyttää tämän status quon, toiset kannattavat maailmanlaajuista siirtymistä kohti keskuspankkien digitaalisten valuuttojen tai CDBC:iden hajautettua maailmaa.

Mikä oli Bretton Woodsin järjestelmä?

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön legendan mukaan sunnuntai-iltana 14. joulukuuta 1941, alle viikko sen jälkeen, kun Yhdysvallat astui toiseen maailmansotaan, Yhdysvaltain valtiovarainministeri Henry Morgenthau haaveili yhtenäisestä valuuttajärjestelmästä maailmanlaajuista kauppaa varten. 1. heinäkuuta 1944 44 maan edustajat kokoontuivat viehättävään Bretton Woodsin kaupunkiin, joka sijaitsee Yhdysvaltojen koillisosassa. Heinäkuun 22. päivään mennessä nämä edustajat olivat allekirjoittaneet Bretton Woods -sopimukseksi tunnetun sopimuksen, joka merkitsi uuden maailmanlaajuisen rahoitusjärjestyksen alkua.

Noin 80 vuotta myöhemmin kansainvälinen järjestelmä näyttää hyvin erilaiselta kuin tuon prosessin aikana sovittiin, ja suuri osa siitä on epäonnistunut tai muuntunut matkan varrella. Siitä huolimatta amerikkalainen dominointi on jatkunut, ja sopimuksen taustalla olevat perusperiaatteet ovat edelleen suurelta osin paikoillaan. Kuten tulemme kuitenkin näkemään, ne ovat nyt uhattuna kuin koskaan ennen.

Bretton Woods -järjestelmä toimi siten, että kirjeenvaihtajapankit maailmanlaajuisesti pitivät tilinsä New Yorkissa, mikä mahdollisti kaikkien dollariperusteisten transaktioiden kulkemisen Yhdysvaltain pankkijärjestelmän läpi. Tämä järjestelmä oli enemmän kuin pelkkä maksumekanismi; se oli hallintatyökalu, kannustimien ja seuraamusten kehys. Finanssitransaktioiden säätelyllä Yhdysvallat voisi määrätä pakotteita ja jäädyttää maksut ja vaikuttaa siten tehokkaasti rahapoliittisten kanavien kautta.

Millaiseen uuteen finanssimaailmaan olemme tulossa?

Nousevan järjestelmän ydin on siinä, että jokaisella kansalla on oma kryptovaluuttansa tai CBDC. Keskuspankin digitaalinen valuutta (CBDC) on maan fiat-valuutan digitaalinen muoto, joka on myös vaatimus keskuspankilta. Rahan painamisen sijasta keskuspankki laskee liikkeeseen sähköisiä kolikoita tai tilejä, joilla on valtion täysi usko ja luotto.

Maailmanlaajuinen vaihtoalusta helpottaisi kauppaa, ja kukin maa ilmoittaisi tarpeensa ja ylijäämänsä. Oletetaan esimerkiksi, että Intia pyrkii ostamaan teknologiaa Yhdysvalloista käyttämällä "crypto-rupioita", mutta Yhdysvallat ei ole kiinnostunut kryptorupioista. Yhdysvallat saattaisi kuitenkin haluta rikastettua uraania Venäjältä, jota varten se tarvitsee "kryptoruplaa". Venäjä puolestaan voisi käyttää kryptorupioita ostaakseen lääkkeitä. Tämä vaatimusten ja tarjousten verkko toimisi pörssissä, jossa kryptovaluuttojen arvo mukautuu reaaliaikaisten markkinaolosuhteiden mukaan.

Tätä kirjoittaessa 134 maata ja valuuttaliittoa, jotka edustavat 98 prosenttia maailman BKT:sta, tutkivat CBDC:tä. Toukokuussa 2020 luku oli vain 35. Tällä hetkellä 66 maata on etsintävaiheessa – kehitys-, pilotti- tai lanseerausvaiheessa. Mainitsemisen arvoinen, että jokainen G20-maa tutkii CBDC:tä, joista 19 on CBDC-tutkimuksen edistyneessä vaiheessa. Näistä 13 maata on jo pilottivaiheessa. Näitä ovat Brasilia, Japani, Intia, Australia, Venäjä ja Turkki.

Yhdysvallat osallistuu nyt rajat ylittävään CBDC-hankkeeseen, Project Agorá, kuuden muun suuren keskuspankin kanssa. Toukokuussa Yhdysvaltain parlamentti hyväksyi lain, joka kieltää CBDC:n suoran liikkeeseenlaskun, mutta senaatti ei ole toiminut. CBDC on edelleen ongelma meneillään olevassa Yhdysvaltain presidentinvaalikampanjassa.

Muutoksen aika

Nykyään elämme monumentaalisten muutosten aikakautta. Kun jokapäiväiset ihmiset harkitsevatkäteisen tai digitaalisen omaisuuden välillä, taloudellinen ja geopoliittinen maisema on muuttumassa maailmanlaajuisesti. Lähtölaskenta vuoteen 2025 tuo ennakointia – mitä innovaatioita ja häiriöitä vuosi paljastaa? Tuleeko se todellakin valtion tukemien kryptovaluuttojen kynnyksellä, joka määrittelee uudelleen tavan, jolla kansakunnat käyvät kauppaa, käyvät kauppaa ja ovat vuorovaikutuksessa globaalilla näyttämöllä? Vain aika näyttää.