La SEC salvó a Coinbase del destino que le sucedió a Voyager, Celsius, BlockFi y Gemini

El mayor secreto de la criptoindustria: el sistema bancario en la sombra, donde se toman prestadas criptomonedas por valor de miles de millones de dólares y se prestan sin garantía, entre algunos de los nombres más importantes de la industria, se expuso en los últimos meses como el principal impulsor del espectacular mercado alcista. ... así como el colapso y el contagio que aún continúa .

Si bien los criptobancos en la sombra están pasando por sus momentos más difíciles, fue la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de declarar un programa de préstamos como una oferta de valores no registrada que podría haber salvado involuntariamente a Coinbase del mismo golpe mortal que golpeó a BlockFi, Celsius, Voyager. , Géminis, y muchos otros.

Los criptobancos en la sombra son empresas que se dedican a actividades similares a las de los bancos, como préstamos y préstamos, pero obviamente no son bancos con licencia, por lo que quedan fuera de las restricciones reglamentarias de los bancos con licencia completa, que deben tener reservas de capital para cubrir pérdidas de préstamos incobrables o disponibilidad. liquidez en caso de corrida bancaria.

Con la promesa de “ Menor riesgo que un banco con mejores retornos para los clientes. ”, los criptobancos en la sombra como Celsius, BlockFi, Voyager y Gemini lograron atraer miles de millones de AUM de inversores profesionales y minoristas, que se prestaron aún más a las criptoballenas más grandes del mundo, como 3AC y Alameda Research.

En medio del mercado alcista de 2021, el segundo actor más importante de la industria de las criptomonedas tenía sus propios planes para lanzar un programa de préstamos, a saber, Coinbase Lend.

Si bien los detalles del programa Lend de Coinbase ya no están disponibles públicamente, descubrí que el programa funcionaría "haciendo coincidir a los prestamistas de la moneda estable USDC con prestatarios calificados" y que " Coinbase garantizaría que los principales acreedores prestaran ".

No está claro si Coinbase uniría a los prestatarios con los prestamistas directamente o simplemente crearía un grupo a partir del cual podrían realizar actividades de préstamo.

Si bien la semántica de la redacción de Coinbase es de menor importancia para esta historia, el libro de jugadas estaba destinado a ser similar al de los bancos criptográficos en la sombra más grandes; Tome prestados criptos por valor de miles de millones de dólares de clientes que ya están incorporados a Coinbase y preste en el Shadow Debt Market a las firmas comerciales, fondos de cobertura y creadores de mercado más grandes del mundo.

Los detalles del programa Lend de Coinbase llamaron la atención de la SEC, y el regulador estadounidense reaccionó con fiereza y agresividad al amenazar con demandar a Coinbase si se lanzaba el programa.

El programa Coinbase Lend se eliminó de inmediato, y Coinbase señaló el " trato injusto " de la SEC, ya que muchos otros criptobancos en la sombra participaban en las mismas actividades lucrativas de préstamo y préstamo.

El resto ya es historia.

La decisión de la SEC salvó involuntariamente a Coinbase del mismo destino catastrófico que afectó a BlockFi, Celsius, Voyager, Gemini y muchos más: el colapso de Terra/LUNA, la explosión de 3AC, el fiasco de FTX y Alameda Research y el contagio en curso. .

En retrospectiva, es fácil para los críticos y escépticos de las criptomonedas señalar con el dedo a las empresas de criptomonedas o elogiar a los reguladores de todo el mundo, pero muy pocas personas entienden la plomería y la infraestructura del ecosistema de las criptomonedas, siendo la banca en la sombra de las criptomonedas el mayor misterio de todos.

Mi objetivo es proporcionar información privilegiada sobre el funcionamiento secreto y arrojar luz para fortalecer nuestra industria, que será la columna vertebral de la infraestructura para el crecimiento mundial en las próximas décadas.