Protocolos de deuda garantizada de DeFi

En los sistemas financieros heredados, las obligaciones de deuda garantizada (CDO) son, en cierto modo, productos financieros estructurados complejos, generalmente respaldados por un conjunto de préstamos u otros activos. Estos activos subyacentes sirven como garantía en caso de que el préstamo entre en incumplimiento. Aunque riesgoso y no para todos los inversionistas, los participantes financieros en el sistema financiero tradicional generalmente consideran a los CDO como una herramienta legítima para cambiar el riesgo y liberar capital. Con la aparición de MakerDAO y otras soluciones basadas en blockchain, ahora se pueden crear obligaciones de deuda garantizada sin intermediarios financieros.

Posiciones de Deuda Colateralizadas

Las posiciones de deuda garantizada (CDP) son contratos inteligentes que los usuarios pueden aprovechar para bloquear sus activos colaterales (es decir, el éter de Ethereum) para generar otro token, a menudo una moneda estable como DAI.

Los CDP pueden considerarse como bóvedas para almacenar garantías. Para tener en cuenta la volatilidad de un activo digital colateralizado, DAI generalmente está sobrecolateralizado, lo que significa que el monto del depósito requerido suele ser mayor que el valor de DAI. Por ejemplo, los usuarios deben bloquear $ 20,000 en ether (ETH) para recibir $ 10,000 DAI, que está destinado a tener en cuenta la posible disminución en el valor de la garantía. Como resultado, incluso si ether se deprecia un 30 %, los $10 000 en DAI siguen estando totalmente garantizados por $14 000 en ether. Para recuperar el éter prometido, el usuario debe devolver el DAI más pagar una "tarifa de estabilidad".

Actualmente hay más de cuarenta protocolos de deuda garantizada con un valor total bloqueado combinado de más de 8900 millones de dólares . La parte del león comprende el CDP MakerDAO más antiguo con más de $ 7.6 mil millones en activos. Sin embargo, los participantes más nuevos, como Qi Dao (QI), están comenzando a ganar más tracción al hacer que sus soluciones estén disponibles en varias cadenas de bloques diferentes y soluciones de capa dos, como Fantom, Polygon, Avalanche, Solana y otras cadenas (consulte la tabla a continuación). ).

Sin embargo, las soluciones que implementan CDP en más de una cadena tienen que hacer uso de 'puentes', a menudo en un sistema mint and burn. El usuario, o el protocolo, deposita un token en el puente y acuña la versión de ese token en el otro lado del puente. Varios puentes en el pasado fueron pirateados y se agotaron los fondos de los usuarios. Como tal, los inversores en CDP deben ser conscientes del mayor riesgo que pueden conllevar estas soluciones particulares.

Las posiciones de deuda garantizada basadas en blockchain son una herramienta prometedora para la adopción por parte del sistema financiero heredado para brindar una mayor visibilidad de los activos subyacentes que garantizan el préstamo. La opacidad de este último ha sido identificada por muchos analistas como una de las principales razones de la crisis financiera de 2008, donde muchas instituciones desconocían (o afirmaban no) los riesgos asociados a la garantía.

Sin embargo, el eslabón perdido, a día de hoy, son las soluciones que convierten de forma fiable la documentación de propiedad (es decir, títulos de propiedad) en activos digitales, aptos para comprometerse en un contrato inteligente que puede servir de forma fiable como garantía a la que se puede acceder para satisfacer el principal pendiente. Este último podría surgir primero en una nación en desarrollo sin instrumentos de propiedad digital existentes, es decir, países que aún dependen del registro de propiedad en papel. Al igual que con la adopción de teléfonos inteligentes, estas regiones pueden superar a los mercados financiarizados.