Cómo CZ y Binance solicitaron inversores estadounidenses mientras evadían el escrutinio regulatorio

HECHOS

III. BAJO EL CONTROL DE ZHAO, BINANCE PROPORCIONÓ SERVICIOS DE INTERCAMBIO, CORREDOR Y AGENCIA DE COMPENSACIÓN A INVERSORES ESTADOUNIDENSES A TRAVÉS DE LA PLATAFORMA BINANCE.COM.

E. Zhao y Binance solicitaron activamente a inversores de Estados Unidos que comerciaran con criptoactivos en la plataforma Binance.com.

i. Binance comercializó sus servicios en todo el mundo, incluso específicamente para clientes de EE. UU.

104. Al menos desde el lanzamiento de la plataforma Binance.com en 2017, Binance ha solicitado regularmente a sus clientes en los Estados Unidos (al principio abiertamente y luego furtivamente) realizar transacciones con valores de criptoactivos. En todo momento, se ha presentado como un negocio que realiza transacciones en muchos criptoactivos diferentes ofrecidos y vendidos como valores. Ha participado en esta solicitud a nivel mundial, incluso a través de su sitio web, publicaciones de blog y redes sociales.

105. Entre otras cosas, el sitio web de Binance ha solicitado a "inversores" y "comerciantes" que "compren y vendan criptomonedas en minutos", invitándolos a "comerciar". En cualquier lugar." Binance anuncia la plataforma Binance.com en sus cuentas de redes sociales, incluidas Facebook, Twitter y Reddit, donde en conjunto tiene más de 12 millones de seguidores, muchos de los cuales residen en los Estados Unidos.

106. Desde el lanzamiento de la Plataforma Binance.com hasta al menos septiembre de 2019, Binance comercializó abiertamente sus servicios a todos los clientes y no impuso restricción alguna a la capacidad de las personas estadounidenses para comprar, vender e intercambiar criptoactivos en la Plataforma Binance.com. Durante este período, Binance abrió decenas de miles de cuentas para clientes que enviaron información de verificación de identidad "Conozca a su cliente" ("KYC") que indicaba que tenían su sede en los Estados Unidos o que accedieron a la plataforma a través del Protocolo de Internet ("IP"). direcciones que indiquen que estaban ubicados físicamente en los Estados Unidos. Binance, y Zhao como su persona de control, sabían que personas estadounidenses realizaban transacciones en la plataforma Binance.com.

107. Además, hasta al menos agosto de 2021, Binance no exigió a los clientes cuyas cuentas se limitaban a retirar dos bitcoins por día que presentaran información KYC, lo que permitió a esos inversores eludir las restricciones y divulgaciones internacionales contra el lavado de dinero bien reconocidas cuando buscaban para abrir cuentas en la plataforma Binance.com.

108. Zhao y Binance rastrearon periódicamente la actividad de los clientes en la plataforma Binance.com y, por lo tanto, sabían que los clientes estadounidenses constituían una parte sustancial del negocio de Binance. Por ejemplo, en una presentación interna de agosto de 2019, Binance estimó que la plataforma Binance.com tenía más de 1,47 millones de clientes en los Estados Unidos.

109. Además, en 2019, Binance tenía más de 3500 clientes estadounidenses que eran comerciantes de gran volumen a los que Binance se refería como "VIP". Estos clientes estadounidenses eran importantes para Binance no solo porque generaban ingresos sustanciales directamente, sino también porque proporcionaban una liquidez sustancial en la plataforma Binance.com, lo que a su vez animaba a otros inversores a comerciar en la plataforma.

ii. Zhao y Binance desarrollaron un plan para evadir el escrutinio legal de EE. UU. mientras continúan beneficiándose de los inversores estadounidenses.

110. Zhao y Binance entendieron que estaban operando la Plataforma Binance.com en violación de numerosas leyes estadounidenses, incluidas las leyes federales de valores, y que estas violaciones continuas presentaban riesgos existenciales para su negocio.

111. Como admitió sin rodeos el CCO de Binance ante otro funcionario de cumplimiento de Binance en diciembre de 2018, "estamos operando como un maldito intercambio de valores sin licencia en los EE. UU., hermano". (Énfasis añadido.)

112. En 2018, Zhao y Binance contrataron a varios asesores para que les asesoraran sobre la gestión de su exposición legal en Estados Unidos. Uno de estos asesores era un consultor que operaba una empresa de comercio de criptoactivos en los Estados Unidos ("Consultor de Binance"). En noviembre de 2018, el Consultor de Binance propuso un plan a Zhao y Binance que implicaba la creación de una entidad estadounidense, que el Consultor de Binance en ese momento denominó la entidad "Tai Chi" ("Plan Tai Chi").

113. En presentaciones compartidas con Zhao y otros altos funcionarios de Binance en noviembre de 2018, el consultor de Binance advirtió contra Binance continuar con el "status quo" de acceso sin restricciones de los clientes estadounidenses a la plataforma Binance.com, calificando esto como un riesgo "alto" debido a posibles “Acciones regulatorias” de Estados Unidos, incluidas acciones de la SEC con respecto a la “[e]misión de BNB a personas estadounidenses” y “para [operar una] correduría de valores no registrada”.

114. El Consultor de Binance luego discutió dos enfoques alternativos para que Zhao y Binance los consideraran. En primer lugar, analizó lo que describió como un enfoque de “bajo” riesgo de “contacto activo con los reguladores y resolución de todos los problemas potenciales”, pero finalmente desaconsejó este enfoque porque, entre otras cosas, “los costos de resolución pueden ser sustanciales” y podría resultar en la “pérdida total del mercado estadounidense durante el proceso de resolución”.

115. En segundo lugar, el Consultor de Binance describió un enfoque de riesgo "moderado" en el que Binance establecería una entidad estadounidense (la entidad Tai Chi) que "se convertirá en el objetivo de todas las tensiones de aplicación acumuladas", " revelará, retardará y resolverá tensiones acumuladas en materia de aplicación de la ley” y “[a]islar a Binance de responsabilidades heredadas y futuras”. El consultor de Binance recomendó que Zhao y Binance adoptaran este enfoque, conocido como Plan Tai Chi.

116. Para implementar el Plan Tai Chi, el Consultor de Binance recomendó que Binance calificara a una entidad estadounidense como entidad Binance a través de un "modelo de franquicia" que se basaría en la tecnología de Binance "al visualizar a Binance como un proveedor de tecnología". 117. Recomendó además que Binance proporcione liquidez y acceso al mercado desde la plataforma Binance.com a la plataforma de criptoactivos estadounidense propuesta establecida por la entidad Tai Chi “a través de cualquiera de sus afiliados. . . o creadores de mercado contratados”.

118. El Consultor de Binance promocionó este enfoque como "mantener el acceso funcional al mercado de EE. UU." y proporcionar "[licencias y tarifas de servicios pagadas por la Compañía de Servicios de EE. UU. a Binance" que "son tarifas comerciales funcionalmente de origen estadounidense".

119. Como otro beneficio para Binance, el Consultor de Binance recomendó además que Binance utilice los servicios de comercio OTC de la entidad de Tai Chi para proporcionar "capacidad funcional fiduciaria", es decir, Binance podría servir como contraparte OTC en la plataforma estadounidense para vender criptoactivos por fiat. moneda, brindando así a Binance fácil acceso a la moneda fiduciaria sin tener que establecer una cuenta bancaria por separado.

120. Además, el consultor de Binance recomendó medidas para "aislar a Binance de la aplicación de la ley por parte de los Estados Unidos". Esas medidas incluyeron hacer que "el personal clave de Binance continúe operando desde ubicaciones fuera de los EE. UU. para evitar el riesgo de aplicación de la ley" y garantizar que "las billeteras de criptomonedas y los servidores clave sigan alojados en ubicaciones fuera de los EE. UU. para evitar la confiscación de activos". "

121. En cuanto a la SEC, el consultor de Binance también recomendó que, "solo por publicidad", la entidad de Tai Chi debería "publicar un marco de evaluación de activos de prueba de Howey largo y detallado... para mostrar la sofisticación de la prueba de Howey" y luego interactuar con la SEC. para discutir la "formación o adquisición de un corredor/comerciante o sistema de comercio alternativo (ATS), sin expectativas de éxito y únicamente para detener posibles esfuerzos de aplicación de la ley". (Énfasis añadido.)

122. El Consultor de Binance también recomendó que Binance tomara medidas para "reducir el atractivo de la aplicación" por parte de los reguladores estadounidenses con respecto a la plataforma Binance.com. Esto incluyó "restringir públicamente el acceso de personas estadounidenses al sitio principal de Binance" y, en privado, alentar a los clientes estadounidenses a eludir estas restricciones mediante el "tratamiento estratégico" de redes privadas virtuales ("VPN") que disfrazarían sus ubicaciones y, por lo tanto, " minimizar [el] impacto económico” de las proclamaciones públicas de Binance de que estaba prohibiendo a los inversores estadounidenses en la plataforma.

123. A más largo plazo, el Consultor de Binance recomendó la "[e]ventual integración con Binance" mediante "adquirir la operación estadounidense a un precio nominal y reorganizar su liderazgo cuando haya cumplido sus propósitos".

124. Después de considerar el Plan Tai Chi, Zhao informó al Consultor de Binance que Binance también había hablado con firmas de abogados estadounidenses que proponían "un enfoque más conservador" que era "probablemente más seguro por ahora". Pero Zhao dejó en claro que "todavía le gustaría mucho seguir trabajando con" el consultor de Binance y explicó: "Hay elementos de ambas propuestas que podemos combinar". Zhao señaló además que “tener [un bufete de abogados estadounidense] detrás de nosotros también reduce la exposición personal que usted asume”. Finalmente, Zhao enfatizó al consultor de Binance que "deberían trabajar juntos como un equipo".

III. De acuerdo con el Plan Tai Chi, Binance alentó y ayudó a los clientes estadounidenses a eludir las supuestas restricciones de Binance.

125. De hecho, Binance implementó gran parte del Plan Tai Chi. Además de crear BAM Trading y la plataforma Binance.US, Zhao y Binance implementaron políticas y controles para dar la impresión de que la plataforma Binance.com estaba bloqueando a los clientes estadounidenses y al mismo tiempo subvertía secretamente esos controles.

126. El 14 de junio de 2019, Binance actualizó los “Términos de uso” de la plataforma Binance.com para establecer, por primera vez, que a los clientes estadounidenses no se les permitía comerciar en la plataforma Binance.com. Binance anunció además que comenzaría a implementar medidas para impedir que los clientes estadounidenses negocien o depositen activos en la plataforma después de 90 días. Zhao y Binance programaron este anuncio para que coincidiera con el anuncio de que una entidad estadounidense aparentemente independiente, BAM Trading, pronto lanzaría la plataforma Binance.US.

127. Pero Zhao y Binance no estaban dispuestos a correr el riesgo de perder todos los negocios de Binance en EE. UU., en particular sus clientes VIP de EE. UU., en la bien establecida y más líquida plataforma Binance.com. Y así, Zhao y Binance participaron en esfuerzos encubiertos generalizados para permitir que los clientes estadounidenses siguieran operando en la plataforma.

128. Primero, Zhao ordenó a Binance que implementara un plan para alentar a los clientes a eludir el bloqueo geográfico de Binance de direcciones IP basadas en EE. UU. mediante el uso de un servicio VPN para ocultar su ubicación en EE. UU. En segundo lugar, Zhao ordenó a Binance que alentara a ciertos clientes VIP con sede en EE. UU. a eludir las nuevas restricciones de KYC enviando información KYC actualizada que omitiera cualquier nexo con EE. UU.

129. Como explicó Zhao en una reunión semanal de altos funcionarios de Binance el 9 de junio de 2019:

No queremos perder a todos los VIP que realmente contribuyen a un volumen bastante grande. Por lo tanto, lo ideal sería ayudarlos a facilitar el registro de empresas o trasladar el volumen de operaciones al extranjero de alguna manera, de una manera que podamos aceptar sin que se nos etiquete como completamente estadounidenses.

130. Binance implementó las instrucciones de Zhao. Alrededor del 13 de junio de 2019, un empleado de Binance que pertenecía a un equipo que administraba clientes VIP envió un mensaje a Zhao y a otros altos funcionarios de Binance: "Hasta ahora nos hemos puesto en contacto con 16 clientes importantes de EE. UU., algunos [de] ellos ya tienen entidades extraterritoriales, dijeron". pueden entenderlo y están contentos de que podamos superarlo”. Unos días más tarde, el director de marketing de Binance informó que el equipo se había comunicado con los 22 principales clientes VIP de EE. UU. y que 19 "ya habían acordado cambiar KYC o cambiar su IP".

131. Con respecto a sus miles de otros clientes VIP de EE. UU., Zhao explicó en una reunión del 24 de junio de 2019 con otros altos funcionarios de Binance:

Necesitamos informar a los usuarios que pueden cambiar su KYC en Binance.com y continuar usándolo. Pero el mensaje debe ser refinado con mucho cuidado porque todo lo que enviemos será público. No podemos responsabilizarnos por ello.

132. Al día siguiente, Zhao se reunió con otros altos funcionarios de Binance para hablar sobre sus clientes VIP de EE. UU., y Zhao brindó más instrucciones sobre cómo redactar el mensaje a los clientes sobre el cambio de direcciones IP o la documentación KYC. Durante la reunión, el CCO de Binance señaló que Binance participaría en "la elusión internacional de KYC", y Zhao afirmó que su "objetivo" era "reducir las pérdidas para nosotros y, al mismo tiempo, hacer que las autoridades reguladoras de EE. UU. no lo hagan". molestarnos”.

133. Con ese fin, el CCO de Binance redactó un documento de “Manejo VIP”, con fecha del 26 de junio de 2019, que incluía borradores de correos electrónicos para enviar a clientes VIP que fueron identificados por tener documentos KYC de EE. UU. o direcciones IP de EE. UU., junto con instrucciones para Binance. empleados sobre la mensajería a los clientes. Para los clientes con documentos KYC de EE. UU., el documento "Manejo VIP" instruía a los empleados de Binance a asegurarse de que los clientes de EE. UU. abrieran nuevas cuentas "sin documentos estadounidenses permitidos" e informaran al cliente "que mantuviera esto confidencial".

134. Para los clientes con direcciones IP de EE. UU., el documento "VIP Handling" instruía a los empleados de Binance a "[i]nformar [al] usuario que la razón por la que no puede usar nuestro www.binance.com es porque su La IP se detecta como IP de EE. UU.; Si el usuario no capta la pista, indique que la IP es la única razón por la que no puede usar .com”. El documento instruía además a los empleados de Binance a no "instruir explícitamente al usuario a utilizar una IP diferente". No podemos enseñar a los usuarios cómo eludir los controles. Si lo descubren por sí solos, está bien”.

135. Binance siguió eludiendo estos controles durante varios años. El 12 de febrero de 2020, por ejemplo, un empleado de Binance preguntó al CCO de Binance si todavía era un "requisito estricto" para Binance bloquear a los clientes estadounidenses, y el CCO de Binance respondió:

136. De manera similar, el 15 de julio de 2020, un miembro del equipo de clientes VIP de Binance preguntó al CCO de Binance cómo podían incorporar a un gran cliente estadounidense. El CCO de Binance respondió: "[L]a mejor manera que se me ocurre es incorporarse al intercambio estadounidense... pero les permitimos operar en .com a través de un acuerdo especial". Explicó además: “Les pedimos que se unan a EE. UU., y luego, si su volumen es realmente muy grande... presionaremos mucho al lado .com para que lo acepte de manera excepcional... siempre tenemos una manera para las ballenas... O lo hacemos nosotros o [una plataforma de comercio de cifrado de la competencia] lo hace”. (“Ballenas” es un término de mercado que se refiere a inversores de gran volumen).

137. El CCO de Binance admitió además: "CZ definitivamente estará de acuerdo con esto jajaja... La alta dirección me ha informado que siempre encuentre una manera de apoyar el negocio".

138. Además, a pesar de las declaraciones sobre sus esfuerzos de cumplimiento, Binance ni siquiera exigió a todos los clientes que presentaran documentos KYC hasta después de agosto de 2021. En ese momento, Binance tenía más de 62 millones de clientes en todo el mundo, pero solo aproximadamente 25 millones habían presentado documentación KYC. A partir de entonces, más clientes de la plataforma Binance.com comenzaron a enviar documentación KYC, pero Binance siguió teniendo una gran cantidad de clientes que aún no lo habían hecho al menos hasta mediados de 2022.

139. El plan de Binance para retener a los lucrativos inversores estadounidenses mientras pretendía restringirlos fue un éxito. Por ejemplo, una presentación interna de Binance de marzo de 2020 informó que la plataforma Binance.com todavía tenía aproximadamente 159 clientes VIP de EE. UU., lo que representa casi el 70 por ciento de todo el volumen de operaciones VIP global. De manera similar, en mayo de 2021, dos años después del lanzamiento de la plataforma Binance.US, una presentación interna de Binance informó que los clientes VIP de EE. UU. todavía representaban más del 63 por ciento del volumen de operaciones de los clientes VIP de la plataforma Binance.com.

140. El volumen de operaciones de los clientes estadounidenses en la plataforma Binance.com incluyó una actividad sustancial de operaciones con valores de criptoactivos. Por ejemplo, entre enero de 2019 y septiembre de 2021, más de 47.000 inversores estadounidenses negociaron en BNB en la plataforma Binance.com.