Resposta curta: perquè aquesta no era una venda normal de M&A. Va ser un esculpi políticament dissenyat sota l'amenaça d'una prohibició, amb la propietat, la governança, les dades i els controls d'algoritmes pre-negociats pel govern dels EUA. Reportatge (citant el Financial Times), de TikTok . el Reus U.S. revenue was about $16B in 2023 What just happened—and why was $14B enough to buy TikTok US (i.e. $2B less than yearly revenue)? Què va passar, i per què va ser suficient $ 14B per comprar TikTok US (és a dir, $ 2B menys que els ingressos anuals)? El 25 de setembre de 2025, la Casa Blanca va dir que el negoci nord-americà de TikTok es transferiria a una nova companyia controlada pels Estats Units. Una figura que va sorprendre a molts. $14B L'estructura: els inversors nord-americans prenen una participació controlant; la propietat de ByteDance està limitada per sota del 20%; un consell de govern de 7 membres té sis nord-americans i un designat per ByteDance; la nova entitat obté control operatiu als EUA però sota estrictes restriccions sobre dades, contingut i algorisme (Financial Times). Els analistes i els periodistes van assenyalar ràpidament que $ 14B probablement es refereix a una definició estreta -la unitat operativa dels EUA sota una estructura molt restringida - no el negoci global complet de TikTok. Les reaccions principals van capturar l’estranyesa... “La valoració de 14 mil milions de dòlars... cau molt per sota de les projeccions”. ... ... Bloomberg i Yahoo Aquest nombre de 14 mil milions de dòlars pot no ser el que sembla”. L’empresa Insider Tres grans raons: Why so low? És una escultura forçada, no una venda de mercat lliure.Quan l'alternativa és "ban", els compradors poden exigir descomptes abruptes. Els compradors no estan obtenint el control complet de l'algorisme, les dades o la moderació del contingut - molts efectes positius es mantenen sota supervisió. El risc d’execució i el risc de cua política: la postura de la Xina, l’aplicació de la normativa i el risc de retrocedir, tot pugen cap avall el preu que algú està disposat a pagar. How the U.S. government was involved (and why it matters) Com es va implicar el govern dels EUA (i per què importa) Aquest acord és tant política com és una transacció.La mà del govern era a tot arreu. Trigger estatutari (H.R. 7521): El 2024, el Congrés va aprovar la Llei de Protecció dels Americans de les Aplicacions Controlades per Adversaris Estrangers, que efectivament exigeix la desviació d'aplicacions controlades per "adversaris estrangers" o una prohibició dels EUA. Ordres executius el 2025: la Casa Blanca va utilitzar els terminis i les extensions i, finalment, l'aprovació de l'estructura per forçar el momentum i la legitimitat. L'amenaça de tallar TikTok als Estats Units - tancant-lo completament per ~170 milions d'americans - va permetre al govern pressionar per controls molt estrets. La moderació del contingut, l'accés a l'algorisme, la sobirania de les dades i l'auditoria es mantenen sota les condicions de supervisió imposades o esperades pel govern. En X, l'administració va empènyer el seu enquadrament: "Estic segur que vam separar amb èxit aquesta empresa de TikTok global..." i El VP ) i "Els inversors nord-americans controlaran realment l'algorisme." - JD Vance Observacions En altres paraules: no va ser mai una negociació purament comercial, sinó una . regulation-driven settlement Precedent used—and new precedent set (especially for Chinese-owned social apps) Anteriorment utilitzat i nou precedent (especialment per a les aplicacions socials de propietat xinesa) Existing playbook CFIUS / escultures de seguretat nacional: Els Estats Units han utilitzat durant molt de temps desvestiments, monitors, localització de dades i règims d'auditoria en adquisicions estrangeres amb preocupacions de seguretat. "Proposta d'Oracle" de 2020: En un enfrontament polític anterior, hi havia un pla per incorporar la supervisió nord-americana del codi de TikTok a través d'Oracle; tot i que mai es va tancar completament, aquesta negociació anterior va donar idees de plantilla. Litigant com a pressió: TikTok / ByteDance va desafiar elements en el tribunal (primera esmena, procediment degut), però els terminis fixos i la postura d'execució van restringir les opcions. What’s new here “Divest or ban” per a una aplicació de consum massiu no és només “podríem bloquejar el teu acord” – és “vendre o anar fosc”. En comptes de simples tanques de dades o auditories, el govern demana control (o veto) de la lògica de la recomanació bàsica. Els sis nord-americans: una composició de la taula de ByteDance, més <20% de cap de participació, són restriccions de governament inusualment prescriptives. Els $ 14B es converteixen en una eina narrativa - "hem rescatat TikTok però només a aquest preu" - que assenyala un nou mode de valoració guiada per l'estat en els acords de tecnologia. En conjunt, això pot esdevenir el per a qualsevol alta usuari xinès (o "adversari estranger") social, contingut o aplicació algorítmica amb profunda penetració dels EUA. default template Who owns TikTok now? Qui és el propietari de TikTok ara? La nova entitat nord-americana té ~80% de control, mentre que ByteDance té <20% (Reuters). Els nord-americans ocupen sis dels set seients de la junta; ByteDance rep un nomenat. L'entitat nord-americana reclama el control operatiu sobre les dades, l'algorisme i les decisions de contingut (dins les normes de supervisió). ByteDance manté les rutes d'ingressos mitjançant la llicència de l'algorisme i l'obtenció de rendiments de la seva participació minoritària. Així, TikTok USA és ara una Operació nord-americana, però no totalment separada dels interessos de ByteDance. hybrid Why this deal makes sense (for all sides) Per què aquest acord té sentit (per a totes les parts) Per a Washington: Eviteu un blackout, afirmeu la sobirania sobre la recomanació social i creeu un cas de prova que equilibri l'obertura i la seguretat. Per als inversors / adquirents: Obté accés al gran motor d'anuncis / creadors dels Estats Units de TikTok - sota una certesa legal més clara (sempre que accepti les restriccions). Per a ByteDance / Xina: Vostè conserva una presència nord-americana (encara que diluïda), manté una mica de pujada, i evita la separació completa de la base d'usuaris o la pèrdua de reputació. Per als creadors / anunciants: El risc existencial d'una prohibició s'elimina; les marques poden planificar, invertir i romandre en la subhasta. Però no és gratuït: les restriccions sobre la velocitat, el desplegament de característiques, la flexibilitat de l'algorisme i el control polític pesen molt. Why the valuation “gap” is plausible (and not purely unfair) Per què la "gap" de valoració és plausible (i no purament deslleial) Si els ingressos de TikTok als EUA són de $ 16B, per què un comprador no paga $ 100B+? L'acord nord-americà és només per a una part restringida (operacions nord-americanes sota termes de compliment), no el negoci global. Els compradors obtenen menys control que en un M&A normal (algoritme, contingut, supervisió). El descompte del risc: inversions regulatòries, friccions d'execució, objeccions xineses, desafiaments legals i canvis de política requereixen ajustaments a la baixa. L'empenta del govern volia dir "comprar el poder", no la lògica del mercat. Així que $ 14B no reflecteix tot el potencial de TikTok - reflecteix el que algú està disposat a pagar sota duresa i restricció. What this means for creators, advertisers, and users Què significa això per als creadors, anunciants i usuaris : l'estabilitat torna, però la innovació del producte pot retardar sota les guardes. Les campanyes poden reprendre amb menys incertesa existencial, però l'examen de l'adjacència de contingut s'intensifica. L'aplicació es manté, però s'espera que hi hagi alguna fricció, etiquetes de confiança, auditories periòdiques i potser canvis de contingut a mesura que s'integren les normes de governança. Creators Advertisers Users How TikTok likely evolves next (AI fueled speculation) Com TikTok probablement evolucionarà a continuació (especulació alimentada per la IA) Els algoritmes d'escro, els registres d'auditoria, els fluxos de treball de control de canvis poden convertir-se en mòduls de conformitat reutilitzables. Amb el control dels EUA, la botiga TikTok, l'atribució i els pagaments es redissenyaran per ser auditius i transparents. Els informes de transparència, apel·lacions, auditories de tercers i mètriques de confiança visibles per als usuaris es convertiran en característiques. Si l'entitat estatunidenca restringida actua, les futures valoracions (o IPOs) poden tornar a apropar-se als múltiples "normals". Països aliats amb els EUA poden replicar els marcs de custòdia d'algoritmes / desviament o prohibició a través de plataformes socials o d'IA. TikTok bottomline Títol Bottom Line TikTok EUA no va "vendre per $ 14B" de la manera que la gent vol dir quan comparen les valoracions de la plataforma. per mantenir l'aplicació dels EUA viva sota , amb i a i més En aquest contenidor inusual, és un número de política - menys un veredicte sobre el veritable poder de guany de TikTok que un preu per Si la nova entitat s'executa netament i manté el creixement, no us sorprengueu quan els marcs futurs tornen cap al que realment val la xarxa. accepted a government-designed spinoff American control ByteDance under 20% U.S.-dominated board algorithm/data constraints $14B regulatory permission

The is an opinion piece based on the author’s POV and does not necessarily reflect the views of HackerNoon.

This story contains AI-generated text. The author has used AI either for research, to generate outlines, or write the text itself. 

MediaBias.TECH

We publish deeply researched (and often vastly underread) academic papers about our collective omnipresent media bias.

MediaBias's

Aquest àudio és produït a l'idioma original de la història!

Massa Llarg; Per llegir

Boost your HackerNoon story @ $159.99! 🚀

Com TikTok EUA a $ 16B ingressos anuals només es venen per $ 14B?

About Author

COMENTARIS

Etiquetes penjant

AQUEST ARTICLE VA SER PRESENTAT A

Related Stories

Startups of The Year: Meet the AI Industry

Startups of The Year: Meet the Programming Industry

Startups of The Year: Meet the Education Industry

Startups of The Year: Meet the Healthcare Industry

Startups of The Year: Meet the AI Industry

Startups of The Year: Meet the Programming Industry

Startups of The Year: Meet the Education Industry

Startups of The Year: Meet the Healthcare Industry

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps