Jan 01, 1970
以下に記載されている見解は著者の個人的な見解であり、投資決定を行うための基礎を形成するものではなく、また、投資取引に参加するための推奨またはアドバイスとして解釈されるべきではありません。
主は私の羊飼いです。私は欲しません。
彼は私を緑の牧草地に横たわらせ、静かな水辺に連れて行ってくれます。
彼は私の魂を回復し、御名のために私を義の道に導いてくださいます。
そう、たとえ私が死の影の谷を歩いても、私は悪を恐れません。あなたは私と一緒にいるからです。あなたの杖とあなたの杖が私を慰めてくれます。
あなたは私の敵の前で私の前に食卓を用意し、私の頭に油を塗ります。私のカップは溢れてしまいます。
確かに、善と慈悲が私の人生のすべての日について来ます。そして私は永遠に主の家に住むでしょう。
バイナンスの元CEO、チャオ・チャンペン（CZ）は罪人だが、最近の出来事を考えると、おそらくあなたが考えているような理由ではない。 CZ と私たち全員は、集中化によって利益を得ているため、サトシ卿の目には罪人です。中央集権化は悪魔の道具です。サトシと彼らの愛は分散化を前提としています。人間、そして将来的には AI も、分散型構造を使用して強制されることなく協力し、共通の目標を達成するようになるでしょう。国家権力は中央集権化されており、協力は暴力の脅威によって達成される。
2017 年から現在までのわずか 6 年間で、CZ とバイナンスのチームはゼロから世界最大の暗号通貨の集中取引会場に成長しました。 Binance は最大の仮想通貨取引所であるだけでなく、伝統的な取引所であろうとそれ以外の世界のすべての取引所と比較した場合、おそらく 1 日の平均取引量でトップ 10 に入るでしょう。
CZ は数年前までは無名でした。彼は中国系の何の変哲もないカナダ人でした。彼の姓は、たとえば、ロスチャイルド家、ロックフェラー家、あるいは不滅の 8 つの家族のいずれかの中国の皇太子子孫のような権力と同義ではありませんでした。しかし、彼は10年も経たないうちに地球上で最も裕福な人間の一人に上り詰めた。彼の台頭は世界中の何百万もの人々が仮想通貨を取引できるようにすることが前提となっていた。一部の人にとって、それはバイナンスが経済的自由への切符であるコインやトークンを購入する方法であることを意味しました。他の人にとって、それは新しい政治、経済、技術システムについて推測するための非常に効率的な方法でした。
金融と政治体制にとっての問題は、ブロックチェーンと呼ばれる産業革命への出入りを促進する仲介者が、彼らの階級のメンバーによって運営されていないことであった。仲介業者や暗号資産の所有者は本人たちでした。デスクトップやモバイルの取引アプリを介して、人々が 10 分以内に産業革命の一部を所有できるようになったのはかつてありませんでした。基本的な観点から見ると、集中取引所を所有していた人々は、国家、企業、法的機構のツールを利用して、パックス・アメリカーナの世界的な金融および政治システムを運営するはずだったまさにその機関を中抜きしました。そして、この違反に対して、CZ は高い代償を払いました。
CZはいくら払ったのですか？ CZ、ひいてはバイナンスは、パックス・アメリカーナ史上最大の企業罰金を支払いました…4ポイント30億米ドル！
それは少し奇妙に思えます。 Bad Gurl 米国財務長官のジャネット・イエレンが演壇に上がり、CZとバイナンスのすべての犯罪を非難した。元ゴールドマン・サックスCEOのロイド・ブランクファイン氏は、その治世下でマレーシアのナジブ・ラザク元首相と金融家のジョー・ロー氏が100億ドル以上を盗み、発展途上国にさらに高額な国際債務を背負わせるのを支援したGSと同じ扱いを受けたのだろうか？いいえ、ロイド氏はストックオプションをそのままにして退職することになり、GSは刑事責任を問われませんでした。 1930 年代の大恐慌以来最悪の世界金融危機を引き起こしたとして、大きすぎて潰せない銀行の CEO が刑事訴追されましたか?いいえ、彼らを起訴すると銀行システムが脅かされるため、彼らはフリーパスを得ました。 HSBCの最高経営責任者（CEO）は、メキシコのカルテルがより多くの資金を効率的に洗浄できるように、従業員の現金預け先を物理的に変更するためにクリンカーに時間を費やしたのだろうか？アメリカ国民に毒物を売って稼いだお金？いや、いや、いや。
では、なぜ設立10年にも満たない会社が炎上し、硫黄になったのでしょうか?バイナンスは何世紀にもわたって存在してきたアメリカの歴史のどの銀行よりも多くの犯罪を犯したほど巨大で悪だったのでしょうか?明らかに、CZとバイナンスの扱いは不合理であり、国家による懲罰の恣意的な性質を浮き彫りにするだけです。
私はドストエフスキーではありませんし、これは罪と罰についての哲学的な議論ではありませんが、この不条理は私たちの信念について何を教えてくれるのでしょうか？それは、暗号通貨が文明化された人類の歴史の中で最も重要な政治的、経済的、技術的発展の一つであることを教えてくれます。私たちは、暴力的な強制ではなく自発的な参加に基づいた、並行した金融、政治、経済システムを構築しようとしています。それは非常に変革的で、ある人が10年以内に世界で最も裕福な人間の一人になれる可能性があり、彼の会社は何世紀にもわたって存在する名高い金融機関よりも日常の人間の生活に不可欠なものになる可能性があります。史上初めて、スマートフォンを数回スワイプするだけで、私たち国民はデジタル人間社会の新時代の基盤を所有できるようになります。国家がCZとバイナンスにどれほどのエネルギーをもたらしたかを見た後で、ビットコインやその他の仮想通貨を長々と見たくないなら、他に何を見る必要があるのか私にはわかりません。
暗号通貨を保管している場合は、必ず秘密鍵を管理しているウォレットで保管してください。そうでないと、あなたは何も成し遂げたことにならず、奴隷のままになってしまいます。
そうは言っても、このエッセイの本当のポイントに移りましょう。中国と米国は再び友人のようなものになった。この新たな友情の結果、中国の紙幣印刷機はブルブルになるでしょう。中王国が初期の仮想通貨強気市場である猛火にどのようにガソリンを注ごうとしているかを見てみましょう。
パンダパワー
現代世界史は、中国に焦点を当てずに完全に文脈化および/または理解することはできません。多くの人は、結果に対する中国の貢献を評価していないため、世界と冷戦から間違った教訓を引き出しています。人生のほぼ半分を中国の統治地域（香港）と華僑が統治する国（シンガポール）で過ごした人間として、私は市場が中王国の時事問題を過小評価している状況に常に目を光らせている。これを念頭に置きながら、目覚めたサンフランシスコの政治家たちが、中国共産党（CCP）の統治者、習近平の到着に備えて、クソだらけの街を一晩で掃除しようと決意したのを見たとき、何か重大なことが起こるだろうと予感した。
サンフランシスコは最近、APEC首脳会議を主催した。その傍らで、習氏とスロージョー米国大統領が会談し、中国と米国の緊張関係をリセットした。ピッパ・マルムグレンはこう書きました
ピッパは本質的に次のように言いました。
民主党は再選される必要がある。最初のステップは、スロー・ジョーを捨てて、ギャビン・ニューサムを法定後継者に格上げすることだ。なぜ州知事が単独で習近平と会談するのか…それは彼がバイデンの後継者に選ばれたからに違いない?男 … ニューサムは立派な紳士です (これは私が話していることであり、彼女ではありません)。しかし、頭脳明晰なシルバーフォックスを大統領候補にするだけでは十分ではない。経済に関するいくつかの深刻な問題は修正されなければなりません。
数週間前にスロージョーが米国議会に1050億ドルを要求したことを覚えているだろうか？彼は、ウクライナとイスラエルでの戦争を戦い、フェンタニルによるドーパーの死亡を阻止し、台湾への国防費を増やすための資金が欲しかった。中国がこれらのリスクを排除できれば、原油価格は低く抑えられ、米国債市場は秩序ある状態に保たれるだろう。
なぜ政治家にとって石油価格がそれほど重要なのでしょうか?経済活動は単なるエネルギー変換であるため、石油価格が上昇すると経済成長は鈍化します。すべての有権者と同様に、アメリカの有権者も最近の経済状況に基づいて誰を選ぶかをギリギリのところで決めます。
米国国家経済調査局（NBER）の統計によると、2018年の第一次世界大戦終結以来、米国経済が2年以内に景気後退に陥っていなければ、現職の米国大統領は11回中11回再選を果たしている。来たる選挙のこと。
しかし、経済不況下で再選活動に臨んだ現職米国大統領が勝利したのは7回中1回だけだった。
– ページ62、新しい世界石油市場秩序とその取引方法
中国はどのようにしてこれら 4 つの高価な項目を削除するのでしょうか?
まずはウクライナから始めましょう。
今となっては、西側メディアがウクライナ戦争に対して態度を悪くしているのは明らかだ。西側マスコミはもはやウクライナのゼレンスキー大統領を称賛せず、代わりに戦争がいかに膠着状態にあり勝利の見込みが無いかを絶えず強調している。米国はこの戦争がなくなることを望んでいるが、米国のエリート層が金に火をつけるのにうんざりしているからといってロシアは手を引くつもりはない。ロシアを交渉のテーブルにつかせる唯一の方法は、プーチン大統領の父親である習氏が命令することだ。もっともらしい結果は、ロシアが自国の領土を維持し、ウクライナ国家の残りの部分を西側諸国と連携させ、NATOへの加盟を認めることだろう。合意が成立すれば、一次産品が世界市場に参入できるよう、西側諸国はおそらくロシアへの制裁を突然解除するだろう。それが価格を押し下げ、それに伴ってインフレも押し下げます。
「ウクライナとロシアの攻撃陣は、強力な防衛線を相手に大きな突破口を開くのに苦労している。」
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WSJ
正直に言うと、ロシアは西側諸国への商品販売を決してやめなかった。効果のなかったロシア制裁の結果、まずインドなどの地域に商品が送られ、インドは喜んで一部の野菜を上乗せして、より高価でヨーロッパ人に売り戻すことになった。
イスラエル戦争に移ります。
中東の指導者の多くは口先だけでパレスチナ人の大義を支持している。彼らは国民をなだめようと強硬に言いますが、西側諸国から金や贈り物を喜んで受け取り、ボンバルディア・ビビ号が暴走している間は傍観することに熱心です。しかし、毎日テレビの生放送で女性や子供が虐殺されているのであれば、何もしないのはもっと難しい。ハマスの財政的支援者とされるイラン指導部は、どうしてこの事態を黙って見過ごすことができるのだろうか？国家スポンサーである中国が命令しない限り、彼らはできないし、そうするつもりもない。イランが中国から多額の金融支援を受けていることを考えると（中国はイランの石油化学製品を大量に購入している）、習近平が外交政策について特定の方向性を求めれば、それを受け入れる可能性が高い。
たとえイランが撤退したとしても、本当の問題は、避難したパレスチナ人全員がどうなるかだ。イスラエルが米国が許可すれば、ガザを完全に平坦化し、100万人から200万人のパレスチナ人を強制退去させることになるだろう。最も重要な問題は、誰がこれらの難民を自国に受け入れるのかということです。明らかに、イスラエルはそれらを望んでいません。この演習の全体的な目標は、母集団の不一致を減らすことです。大イスラエル（アンマン、ザルカ、イルビド、イスラエル、ガザ地区、ヨルダン川西岸）は、パレスチナ人とイスラエル人が折半しています。軍事的にも経済的にも優れているイスラエルが、なぜ政治力が半減するような解決策を受け入れるのでしょうか。そんなことは決して起こらないよ。この合意は、イスラエルの近隣諸国が虐殺の間じっと座って、難民が西ヨーロッパとアメリカに送られるというものかもしれない。この強制移住にゴーサインを出した西側の政治家にとって、今日の難民は明日の忠実な有権者となる。
この戦争に対する仮想的な解決策は、イランを脅威として取り除き、民主党が無条件でイスラエルを支援し続けることを可能にする。石油は下落し、選挙を揺るがす可能性のあるイスラエル・ロビーは有力な民主党議員への支持を続けている。
フェンタニルの撲滅と台湾の治安強化にも資金がかかる。習氏は中国から米国へのフェンタニルの流入阻止に協力することに同意し、中国には台湾を侵略する計画はないことを再確認した。
ワウザーズ。習氏はこれをすべて与えてくれたが、その見返りに何を得るのだろうか？
市場へのアクセス:
中国の経済モデルは、裕福なアメリカ人やヨーロッパ人に物を売ることを前提としている。すべての当事者が自国の経済を支援するために内向きになる中、西側諸国は関税やその他の政策を実施し、中国からの輸入品の一部を削減した。近い将来、これらの関税の一部が引き下げられるか撤廃されるというメッセージを市場に向けて発信するという新たなトーンが設定されるだろう。新たな関係のしるしとして、バイデンチームは大統領選挙陣営が今後、
外資注入:
海外直接投資（FDI）は最近マイナスに転じた。これは中国にとって非常に悪いことだ。外国資本が素晴らしいのは、地元企業への技術移転、つまりアメリカの政治家が表現する知的財産の盗難が伴うからである。こうして中国は、西洋のデザインを模倣しただけの低コスト製造拠点から、多くの新しい技術分野のリーダーへと成長したのである。外国資本はまた、中国のインフラ建設が地元の銀行システムが発行した借金ではなく、他人の資金で資金調達されていることを意味する。
また、賢いと思われる外国人が全員、一刻も早く脱出するために保有株を無差別に投げ売りしているのであれば、国内の個人投資家の感情にも悪い。もしワシントンのレトリックが米中の将来の経済協力に前向きであれば、外国資本は安心して戻ってくるだろう。ニューヨークやロンドンのヘッジファンドマネジャーが最も望んでいないことは、米国が中国に金融制裁を発動し、彼らの資金を無期限に本土に閉じ込めることだ。この種の行動がテーブルから外されれば、中国は再び成長に向けた素晴らしい市場を提示し、資本がプロジェクトや金融市場に殺到するだろう。
ドル安:
中国は不動産市場を活性化し、人々を仕事に戻すためのインフラ支出を増やすために大規模な刺激策に取り組む必要がある。しかし、連邦準備理事会（FRB）が金融引き締めを行っている限り、中国が多額の信用を発行すれば人民元は暴落する。人民元が下落するにつれて資本逃避が激化し、経済全体に悪影響を及ぼします。中国はFRBに対し、少なくとも状況を安定的に維持し、できればドル安につながる利下げを開始することを必要としている。そうすれば、たとえ中国が紙幣印刷機の発行に狂っているとしても、ドルと比較すると、人民元は少なくとも横ばいであり、さらには上昇する可能性さえある。
バッドガール・イエレン氏はすでに財務省短期証券の増発によるドル安誘導に懸命に取り組んでおり、その結果FRBのリバースレポプログラム（RRP）残高が減少している。このことについては、前回のエッセイでお話しました。
ドル（白色のDXY指数）が上昇すると、ベア・スティープナー（黄色の2s10sスプレッド）が上昇し、米国債市場と米国の銀行システムへのストレスが増大しました。だからこそ、イエレン氏は10月下旬からシステムを救うためにドル安政策を導入しなければならなかったのだ。
次に進む前に、同じ米国と中国のジャンボリーについて、マクロパパのフェリックス・ズラウフ氏からの別の視点を簡単に紹介したいと思います。この前置きとして、あなたは必ずしも両親の意見に同意するとは限りません。
「FOMOフィーバー」と題された最近のニュースレターの中で、フェリックス氏は、この会議では実際には重大な合意は何もなかったという見解を支持した。さらに、常に現在の状況を引き起こした第二次世界大戦後の貿易と金融の構造の構造的問題は解決されていませんでした。
この図を思い出してください。新しい世界経済構造がどのようなものであっても、これらの不均衡に対処する必要があります。
私はその見解に賛成でもあり、反対でもあります。私は、包括的な世界貿易の構造が変わっていないことに同意します。むしろ、当局が中国のプロレタリアートの信頼レベルを高めるために、中国が西側諸国への輸出拡大を一時的に許可しているため、不均衡はさらに悪化するだろう。
しかし、それが短期的な影響を及ぼさないという意見には私は同意しません。短期的には、2 ～ 3 年以内に民主党が選挙に勝つ必要があるとします。周縁部での4つの戦争の脅威が取り除かれ、エネルギーインフレと債券利回りが低下すれば、2024年の選挙でニューサムが勝利するのに役立つだろう。中国側では、習氏は2022年に党主席として3期目の就任を果たしたばかりである。習氏は毛主席以来の最大の権力を自分に与えることで、すぐにベーコンを持ち帰って経済を活性化できることを有権者に示す必要がある。両国とも国内の権力基盤をなだめるためには短期的な勝利が必要だ。この 10 年の終わりが近づくと、すべての現実的な問題が再び表面化し、その時点で世界貿易、安全保障、経済構造の書き換えが避けられなくなるでしょう。これは、2つの世界覇権国間の熱戦または冷戦につながる可能性があります。
両方の視点について少し放送時間を与えたので、中期的な将来のディストピアに執着しすぎて、短期的なユートピアからの利益を逃さないようにしましょう。
中国は投資不可能だ
中国経済が大きな危機に陥っていることは誰もが知っている。西側の資産管理者はそれを知っており、中国の当局者もそれを知っています。
MSCIワールド（黄）CSI300（白）を100として指数化
中国の株式市場は、MSCIワールドが14％上昇しているのに対し、8％下落しているため、ひどい状況にある。中国は今年初めにゼロコロナから出現した靴下ロボットを揺さぶるはずだった。しかし、中国は本当に膨大な量の紙幣の印刷がなければ、経済を活性化させることはできない。
不動産市場は気まぐれだ。これは1989年の東京よりも大きなバブルだ。不動産市場のバブル崩壊の大きな問題は、一般の中国人が最も影響を受けることだ。彼らは、過大評価されたアパートを所有するという形で貯蓄するよう強く奨励されていました。経済問題はすべて政府が指示していると見なされているため、物価が下落すれば、平均的な周人は政府に対して怒りを表明するだろう。
これにより党は窮地に陥る。損失は認識されなければなりませんが、個人、地方自治体、銀行、中央政府の誰が支払うべきでしょうか?これは複雑な政治問題です。なぜなら、各構成員はそれ自体で強力であり、社会の調和を乱す可能性があるからです。一世紀以上にわたる内戦と外国占領を経て、社会調和は党が国民に提供しなければならない最も重要な利益である。彼らのルールはそれにかかっています。
習氏は「三線」政策と呼ばれる、開発業者への融資を制限することでバブルをしぼもうとすることで正しいことをしようとした。その結果、相次ぐ債務不履行が非常に混乱を引き起こし、中国政府は銀行に対し、不動産市場に再び信頼を寄せるよう同志に刺激されることを期待して、開発業者に再び無料で融資するよう指示した。
「中国当局は国営銀行に対し、民間不動産開発業者への融資を加速するよう圧力をかけている。政府は最大手で最も不安定な企業の一部を支援することで債務に苦しむ不動産市場を復活させる取り組みを強化している。」
–
FT
中国政府は不動産セクターと経済全般を支援する決意を再確認しているが、信用の伸び率は船を正すほど大きくない。
Total Social Financing (TSF) は、中国の信用成長を包括する用語です。中国は非常に大きくて扱いにくいため、経済にどれだけの信用が流れているかを正確に知る人は誰もいない。 TSF は、中国人民銀行 (PBOC) が直接公表する最良の推定値です。中国が本当に行動を起こすつもりなら、TSFの成長は2008年の世界金融危機後の数年間に見られたレベルに達する必要がある。中国は2008年から2015年まで惜しみなく資金を投じて世界を救済した。
一般に信じられていることに反して、中国では信用価格が高騰している。これは前のグラフと一致します。中国政府は、経済への信頼を再び呼び起こすために必要な水準まで信用の伸びが加速することを抑制している。
市場は中国が経済を推進するために必要なことをする用意ができていると信じたがっている。ただし、公式データにはまだ不十分な点がたくさんあります。中国政府は口先だけのようだ。正当な理由があるが、実際にそのボタンを押すつもりはない。市場が中国を投資先として軽視するのはこのためだ。彼らは、中国が1990年から現在までの数十年間、日本に匹敵する低成長またはゼロ成長を続けることになるのではないかと懸念している。例えば、日本の日経平均株価はまだ1989年の最高値を取り戻していない。中国株に投資している人たちにも同様の運命が待ち受けているのだろうか？
日経225指数
変わる時
変わったのは ChiMerica の再カップリングです。たとえこの居心地の良い関係が数年しか続かなかったとしても、それは中国に世界が望んでいること、つまり2008年から2015年までのようにお金を印刷することを隠れ蓑にすることになる。
まず、世界に人民元の信用があふれる時期が今であることを示すために、いくつかのチャートを見てみましょう。
元は強くなる
青の影を付けた領域は、中国人民銀行の人民元に対する市場公正価値の偏差を示すチャートです。金額が高くなるほど、人民元は米ドルに対してさらに下落するはずです。ご覧のとおり、円安（緑色）により人民元（黄色）は下落圧力を受けていたが、人民銀行は人民元を本来よりも堅調に維持したことがわかります。これは人民銀が人民元を人為的に高く保つために米ドル資産を売却していることを意味するため、コストがかかる。
現在、バッドガール・イエレン氏はドル安政策を実施しているため、人民銀行は人民元を下支えするために貴重なドルを費やす必要がない。 JPY は上昇しており、CNY の上昇と連動しています。日本は中国にとって最大の輸出競争国である。円が下落した場合、中国の輸出業者が世界的な競争力を維持するには、人民元も下落する必要がある。中国人民元は現在かなりの価値があり、ドル安が続くにつれて実際に人民元は上昇するでしょう。これにより、中国には、通貨安を招いたり、必要以上に通貨高を維持するよう人民銀行に多大な圧力をかけたりすることなく、オンショア人民元の信用額を大幅に増やすための柔軟な余地が与えられている。
中国はデフレに陥っている
中国経済は消費者の購買ではなく、インフラ投資と製造に基づいて構築されており、これはサプライサイドまたはサプライ主導の経済構造と呼ばれます。したがって、最も関連性のあるインフレ統計は、消費者物価指数 (CPI) ではなく、生産者物価指数 (PPI) です。 PPIが低下しているということは、経済の供給側が不調であることを意味している。
PPIはデフレ領域にあるため、人民銀には信用拡大を通じて金融緩和の余地が大いにある。
上で説明したように、中国には信用を劇的に増加させる余地がある。 PPIはデフレ領域にあるため、信用拡大はインフレ率の上昇をもたらさない。米国はドル安政策を行っており、円高が進行しているため、資本逃避を引き起こす通貨安にはならないだろう。
たとえこれがすべてすぐに実現したとしても、私たち仮想通貨トレーダーはどのように、そしてなぜお金を稼ぐのでしょうか?
不動産救済
中国政府が中国経済に信用を注ぎ込む最も明白な方法は、不動産開発業者を救済することだ。大手銀行は開発業者に手頃な金利で融資するよう命じられることになる。また、土地や不動産資産を裏付けとした開発者や地方政府のローンは罰則なしでロールオーバーされる。不動産開発と金融が中国経済の最大の部門であることを考えると、
元ベアー・スターンズの債券トレーダーで現在北京大学教授のマイケル・ペティス氏は、中国は2000年代初頭に債務吸収能力を使い果たしたと考えている。それ以来、追加された負債はすべて、負債の金利を超える収益率をもたらさないさまざまなプロジェクトに不正に投資されてきました。その結果、あれやこれやのプロジェクトに何兆元も割り当てられているが、将来の経済成長が金利と元金の返済に見合ったものになるのはほぼ不可能になり、社会はますます貧しくなっていく。
実質金利が低下すれば、理論上、物を製造する国有企業は生産を拡大できるようになる。もちろん、アメリカやヨーロッパの市場にはさらに多くの中国製の装飾品があふれることになるだろう。しかし、世界はこれ以上のものを必要としていないため、資金調達の大部分は金融市場での投機に使用される予定です。これは、ペティス氏が主張するように、中国はこれ以上の債務を有利に吸収することができず、代わりに金融市場でパントされるからだ。
資本、つまりデジタル法定通貨信用貨幣のことを指しますが、これは世界的に代替可能です。中国が人民元を増刷すれば、世界市場に進出し、あらゆる種類のリスク資産の価格を下支えすることになる。数千億米ドル相当の人民元のかなりの部分が中国国外に流出した場合、国有企業や家計が世界の金融市場で投機する唯一の理由は、国内での資本の実際の用途が不十分だからだ。
資本が中国からビットコインに流入する方法には、ミクロおよびマクロの方法があります。
マイクロ
香港は世界の資本市場に対する中国の窓口である。国有企業と中国の裕福な人々は、国際取引のためにすべて香港から銀行から追い出されています。香港には現在、ビットコインを購入できる完全に認可された暗号通貨取引所とブローカーがいくつかあります。
ビットコインは中国の現象です。最大のビットコインマイナーの多くは中国で事業を開始しました。 BTC/CNY 取引ペアが利用可能になった 2020 年以前は、中国の顧客が世界のスポット取引フローを支配していました。沿岸部の裕福な中国人なら誰でも、ビットコインとその価値の保存手段としての可能性について知っています。彼らは通貨の誕生から現在に至るまで注目しており、その成功に積極的に参加してきました。現金を本土から香港に合法的に移動する方法があれば、ビットコインは購入される多くのリスク資産の一つとなるだろう。
大きい
2010年代後半以来、中国当局は中国経済を供給主導から需要主導の経済に再バランスさせようと試みてきた。基本的なレベルでは、オンショアでの信用をより高価にすることでこの政策に影響を与えます。これにより、活動は資本集約的な重工業から消費財やサービスへとシフトします。そのため、不動産開発業者など多くの企業がオフショアでのドル借りに頼った。このドル需要とドルローンの返済によりドルの価値が上昇し、世界的に信用価格が上昇します。中国の銀行システムがより豊富な人民元の信用を提供するため、ドルの信用と流動性を求めるこの入札は削除されるだろう。
ドルが世界最大の資金調達通貨であることを考えると、信用価格が下落すると、ビットコインや金などのすべての固定供給資産はドルの法定価格で上昇することになります。このマクロ的な強気の柱の素晴らしい点は、中国企業や富裕層がビットコインを購入する必要がないことだ。世界的な法定通貨クレジットの代替可能な性質により、限界のある法定通貨ドルがビットコインのような実物資産に流入することが決まります。
2024 年以降
選挙の年ほど光学的な変化を強制するものはありません。政治家にとって一番の仕事は再選されることだ。民主党は必要なことは何でもするつもりであり、トップの地位を維持するためにトランプ前大統領を逮捕することでその意欲を示している。そのため、友好的なバイデン政権は中国と米国のどんな些細な誤解も無視するだろうと予想される。
習氏は愚か者ではなく、この政略結婚が非常に短命に終わることを承知している。スロージョーはめちゃくちゃになり、習近平が独裁者であるという点で彼が本当にどう思っているかを世界に語った。明らかに、バイデンの指導者たちは失言を見て傍観していたので、それが計画の一部ではなかった。それが中国と仲良くすることを意味するなら、民主党は選挙日に経済が好調に見えるようにそうするだろう。それは素晴らしいことですが、もし負けたらどうなるでしょうか？共和党は今や、共産主義者の中国にへつらったという点で民主党を容易に攻撃できるようになった。民主党が運営するサンフランシスコで、ホームレスたちがいかに早く視界から消え、意識を失ったかを見てください。彼らには権利があると思っていたのですが…
中国に信用を氾濫させ、悪影響を受けないようにするチャンスは今だ。もしバッドガール・イエレン氏が強いドル政策を実行していたら、中国が経済を再活性化するために必要な程度まで信用を引き出す方法はなかったでしょう。こうした事実を踏まえると、中国は大きくなるだろう。なぜなら、投票日が終われば、どちらが勝っても再び手袋が外れ、米中の戦略的競争の再開を目的とした貿易・金融政策の変更が期待できるからだ。
金融市場には確実なものはありません。私がこのエッセイを書き始めたとき、台湾の2つの親中政党（国民党とTPP）が総統選挙で独立支持の民進党候補に勝つために1枚の切符の下で団結するだろうと思われた。しかし土壇場で合意は決裂し、親中派の両候補が大統領選に立候補する意向を正式に提出した。私は中国が国民党かTPP候補者のどちらかを脱落させ、票が割れないよう十分な圧力をかけると予想している。中国は、フォックスコンの創設者であるテリー・グオ氏の国内での大規模な製造事業に対する規制当局の監視が強化されたことを理由に、脱退を促すことに成功した。習氏はニンジンをぶら下げて党の方針への遵守を強制する方法を知っている。
もし国民党かTPPのどちらかが選挙に勝てば、中国の信用バズーカは非常に強いものになるだろうと私は予想している。それ以外の場合、中国政府がどの程度の刺激を提供したいのかはさらに不明瞭だ。習氏が最もやりたくないことは、国内の信用を吹き飛ばすことだが、その後、新たに侵略的な台湾に向けた軍事態勢を強化するためにさらに支出しなければならないことだ。私は今回の選挙を注意深く見守るつもりです。
中国が強気相場モードにあるとき、アジアほど最適な場所はありません。めちゃくちゃ楽しいよ！ Kのプレイリストはすでに準備してあります。
中国の旧正月は来年 2 月中旬に起こります。私は、習主席が同志たちに厚い红包 (Hong2Bao1) を提供して、彼らが豊かな気持ちで家族の元に戻り、新年休暇が終わったら過ごす準備ができていることを期待しています。そのため、中国の紙幣印刷業者がブルブルしていることがデータを通じて明らかになる前に、今すぐ参入したいので、私は国庫短期証券から仮想通貨へ資金を移動し続けます。
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