Satoshi podría ser un escéptico del ETF de Bitcoin

Después de meses de rumores y comienzos en falso, las noticias sobre el ETF de Bitcoin que muchos estaban esperando finalmente llegaron esta semana. A los ojos de muchos en la corriente principal, la bendición de la SEC de un ETF de Bitcoin legitima la moneda digital de una manera que ninguna otra ha podido lograr hasta ahora.

Con un ETF de Bitcoin, los inversores de todo tipo tendrán acceso a esta creación única en una generación. Como producto financiero codificado, los aspectos positivos son bastante obvios: una mayor exposición y más inversores deberían significar un aumento en el precio de Bitcoin (y la estabilidad de precios). Este incentivo económico ofrece una razón obvia para los elogios casi universales que ha recibido la bendición de la SEC.

Pero, ¿a qué nos estamos apuntando exactamente aquí y qué pensaría Satoshi?

Un ETF de Bitcoin funcionará como cualquier otro ETF, permitiendo a los inversores interactuar con el mercado de criptomonedas sin poseer directamente Bitcoin, tal como se interactúa con cualquier otro mercado en cualquier otra bolsa de valores. Esto claramente atraerá a inversores institucionales, ofreciéndoles una forma regulada y segura de invertir en Bitcoin, pero ¿cuál es otra forma de decir esto? Estamos invitando a los grandes bancos a la mesa.

¿No es eso lo contrario de para lo que nació Bitcoin?

La visión de Satoshi para Bitcoin

Cuando el seudónimo Satoshi Nakamoto introdujo Bitcoin después de la crisis financiera de 2009, su visión se basaba en la descentralización, la transparencia y la autonomía. Los principios básicos de Bitcoin tenían como objetivo crear un sistema financiero libre del control de autoridades centrales como gobiernos e instituciones financieras tradicionales. Se imaginó un mundo en el que las transacciones se realizarían directamente entre dos partes, de igual a igual, sin la necesidad de intermediarios como bancos o procesadores de pagos.

Es importante destacar que Satoshi imaginó un sistema financiero que permitiera el acceso a todos, no sólo a aquellos con un buen puntaje crediticio o un alto patrimonio neto.

Esto es fundamental para comprender los orígenes de Bitcoin: Satoshi consideraba que un sistema construido alrededor de instituciones financieras centralizadas no evitaba ninguno de los problemas para los que fue creado.

Conozca los ETF de Bitcoin

A medida que Bitcoin ha evolucionado durante la década y media de su existencia, ha habido muchos altibajos en términos de precio, entorno legal y desarrollo más amplio del ecosistema de criptomonedas.

Como dijo @ras en una publicación de Hacker Noon en 2021 , la “volatilidad del precio de bitcoin es aproximadamente 7 veces mayor que la del S&P 500”. Muchos han dicho -durante años- que lo que traerá madurez y estabilidad al ecosistema de Bitcoin es la introducción de un ETF.

Los ETF de Bitcoin funcionan de manera similar a los fondos tradicionales en una bolsa de valores. Una empresa de gestión de activos compra el activo subyacente y lo almacena en manos de un custodio. Luego emite acciones para su fondo que los inversores pueden comprar y vender. La institución financiera es responsable de gestionar el activo subyacente (en este caso, bitcoin) para su custodia en nombre de los inversores del fondo.

Está claro, entonces, que el ETF de Bitcoin aumentará el volumen del mercado, atraerá inversores más grandes y variados y creará una experiencia de compra y venta más estable en general. Sin embargo, el probable impacto de un ETF de Bitcoin no se limita a conceptos simples como accesibilidad y liquidez. También tendrá implicaciones en la forma en que se piensan las criptomonedas. Un producto autorizado como un ETF de Bitcoin indicará estabilidad y confianza en el mercado de las criptomonedas, y muy probablemente atraerá a los principales inversores que hasta ahora se han mantenido alejados del volátil experimento. No digamos nada de las personas que no han podido descubrir la compra de criptomonedas.

Satoshi, ¿dónde estás en esto?

Por un lado, la disponibilidad de un ETF de bitcoin aborda uno de los principios fundamentales de Satoshi para mejorar el acceso a un instrumento financiero que se ha vuelto importante, pero solo como instrumento de inversión .

Como dijo la directora ejecutiva de ChangeNOW , Xena Kash, después del anuncio: “La entrada de instituciones como BlackRock y Fidelity en nuestro campo subraya un momento crucial que sin duda catalizará la demanda de una regulación integral y adecuada a su propósito en todo el mundo. Esto puede ser algo bueno para el crecimiento y la estabilidad de Bitcoin, aunque aún está por verse si ayuda a la industria en general a hacer realidad la visión original de Satoshi Nakamoto".

Esto se debe a que este “acceso mejorado” no es el tipo de acceso en el que estaba pensando Satoshi. La visión original de Satoshi trazó un camino para las transacciones directas entre pares, eliminando la necesidad de intermediarios como los mismos fondos que están lanzando estos ETF de Bitcoin . Por diseño, un ETF de Bitcoin requiere una capa intermediaria, ya que los inversores minoristas interactúan con un mercado de Bitcoin a través de administradores de fondos e intercambios en lugar de realizar transacciones directas en la cadena de bloques. En otras palabras, autoridad central.

Quizás la violación más obvia es que los ETF se rigen por autoridades reguladoras, una violación de los principios básicos de bitcoin. Un ETF de Bitcoin aprobado estará sujeto a toda la supervisión de la que Satoshi trabajó para estar libre.

En general, la aprobación de un ETF de Bitcoin es un momento de validación en el mundo de las criptomonedas, pero tal vez debamos celebrar nuestras celebraciones con champán en una sola copa y preguntarnos qué hemos ganado exactamente con esta supuesta victoria.

Sin recurrir a generar miedo, parece importante hacer una pausa y preguntarnos si la aprobación de un ETF de Bitcoin se alinea con la visión original de Satoshi Nakamoto de un sistema financiero descentralizado y entre pares.

La conveniencia que ofrece un ETF en términos de inversión tradicional también trae consigo autoridad centralizada, supervisión regulatoria y muchas oportunidades de manipulación del mercado.