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La diferencia entre el comercio de criptomonedas con custodia y sin custodia

por Yellow Network2022/06/23
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Demasiado Largo; Para Leer

Hasta la era de las criptomonedas, no teníamos muchas opciones para expulsar a terceros del manejo de nuestro dinero. Si queremos ser el jefe supremo de nuestros fondos, podemos convertirlos en criptomonedas y comercializarlos e invertirlos a través de herramientas descentralizadas sin intermediarios involucrados. En este artículo, compararemos las formas de custodia y no custodia de hacer las cosas en criptografía, centrándonos principalmente en el comercio. También veremos ejemplos de cuándo cada uno podría ser mejor para sus necesidades.

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Hasta la era de las criptomonedas, no teníamos muchas opciones para expulsar a terceros del manejo de nuestro dinero. Lo único que podíamos hacer con nuestros fondos de manera no custodial (es decir, indirectamente) era mantenerlos debajo de la almohada en efectivo. En otros casos, especialmente en lo que respecta al comercio y la inversión, se necesitaban múltiples tipos de intermediarios.


Ahora es diferente. Tenemos una mejor alternativa a una almohada. Si queremos ser el jefe supremo de nuestros fondos, podemos convertirlos en criptomonedas y comercializarlos e invertirlos a través de herramientas descentralizadas sin intermediarios involucrados.


Sin embargo, tal independencia nos puede costar algo. Como sabemos, cualquier beneficio siempre tiene su precio.

En este artículo, compararemos las formas de custodia y no custodia de hacer las cosas en criptografía, centrándonos principalmente en el comercio. También veremos ejemplos de cuándo cada uno podría ser mejor para sus necesidades.


Empecemos.

Diferencia entre custodia y no custodia

Primero, demos definiciones simples a los términos.


En términos generales, algo de custodia (comercio, cuenta, billetera, etc.) significa que hay un tercero encomendado en el proceso que maneja sus fondos y está a cargo de su custodia.


Por otro lado, sin custodia significa que nadie más que un usuario almacena y controla sus fondos y se ocupa de su seguridad.


En el contexto del comercio, se trata de si un comerciante debe depositar su dinero con un tercero (un intercambio o un depositario) o si puede operar directamente desde su propia billetera.

Negociación de custodia en mercados tradicionales

Cuando se negocia en los mercados convencionales (acciones, materias primas, bonos, etc.), los usuarios minoristas generalmente tienen que tratar con otros participantes: corredores, depositarios y cámaras de compensación.


La participación de múltiples partes en el proceso puede explicarse por la intención de los reguladores de negar los riesgos de los usuarios minoristas que pueden no tener suficiente conocimiento o experiencia para manejar las cosas adecuadamente en el comercio.


Otro objetivo aquí es proporcionar una especie de mecanismo de controles y equilibrios , donde cada participante profesional supervisa las acciones del otro para que ninguno de ellos tenga la oportunidad de abusar de su competencia profesional en contra de los intereses de un usuario.


Así es como funciona en general.


Para comprar/vender algo, un usuario da instrucciones a un corredor, un participante profesional del mercado que lo vinculará con otros comerciantes y garantizará la correcta ejecución de la orden del usuario.


Los fondos y activos de un usuario (precisamente, los registros electrónicos de los mismos) se mantienen con otra parte: un custodio. Un intercambio funciona aquí como un mercado neutral al proporcionar su libro de pedidos.

¿Cuál es el papel del custodio?

Ahora echemos un vistazo más de cerca al custodio.


En los mercados tradicionales, un custodio es una institución financiera regulada (como un banco o una entidad financiera especializada) que custodia los activos de los clientes para minimizar el riesgo de apropiación indebida, uso indebido, robo y pérdida.


En general, el alcance principal del custodio incluye

  • mantener registros de propiedad de activos y sus beneficios económicos (como dividendos) en nombre de los clientes, y
  • rastrear, liquidar y conciliar los activos que son adquiridos y enajenados por los clientes.

Comercio de custodia en el mercado criptográfico

En el mercado criptográfico, el comercio de custodia se realiza en intercambios centralizados (CEX).


Como se mencionó anteriormente, para comenzar a operar, un usuario debe depositar sus fondos en un intercambio o en su tercero asociado designado: un custodio.


Quién realizará exactamente las funciones de custodio depende en gran medida de la configuración legal de CEX, es decir, si está regulada y cómo está regulada y en qué jurisdicción opera. Permítanme explicarlo a continuación.

CEX no regulados (sin licencia)

Si tomamos un CEX no regulado (sin licencia), digamos que opera en algún lugar de Seychelles o cualquier otra jurisdicción que no requiera licencia para operar, así es como suceden las cosas:

un usuario deposita dinero en una cuenta de CEX, compra/vende activos por su cuenta utilizando el libro de pedidos de CEX y luego retira los fondos cuando lo desea.


Como habrá notado, en este proceso de negociación simplificado, no vemos a ninguno de los otros terceros mencionados anteriormente: corredores, custodios y cámaras de compensación.


Por lo tanto, en el caso de negociar en un CEX no regulado, todas estas funciones son realizadas por la propia bolsa. Un CEX es su corredor, custodio y cámara de compensación, todo en uno. Literalmente un gato de todos los oficios.


Para mayor precisión, no todos los intercambios no regulados son así. Algunos tratan de apegarse a las mejores prácticas comerciales tradicionales y subcontratan voluntariamente las funciones de custodia a los socios relevantes.

CEX regulados

Ahora echemos un vistazo a una versión más civilizada de CEX, una que está regulada, lo que significa que ha obtenido una licencia oficial o permiso de algún organismo de control de seguridad oficial para operar.

Estos tipos de CEX generalmente involucran a terceros custodios.


En una nota al margen : tratar con un CEX regulado no significa automáticamente que su comercio será tan seguro como los intercambios tradicionales no criptográficos. Aquí está la cuestión: no todos los tipos de licencias CEX tienen valor legal. Con una licencia emitida en algún lugar en el extranjero, un CEX puede optar por asociarse con un custodio cuestionable que, de hecho, no es más que otra empresa criptográfica. No hay garantía de que una startup de este tipo pueda proteger y reembolsar adecuadamente a los usuarios en caso de que las cosas se vuelvan locas y haya una disputa de fondos.


Sin embargo, más allá del matiz mencionado, el punto es que en el caso de los CEX regulados, las funciones de custodio están separadas del intercambio y son realizadas por terceros.

Pros y contras del comercio de criptomonedas con custodia

Para una mejor comprensión de los pros y los contras del comercio criptográfico de custodia, supongamos que tenemos un CEX acreditado con la licencia adecuada (como OTF o MTF , por ejemplo) y un custodio de confianza.

Ventajas:

  • es relativamente seguro (sin embargo, siempre puede pasar algo; después de todo, esto es criptográfico)
  • conveniente de usar
  • apoyo y recuperación en caso de olvido o extravío de su pasaporte, y

cobertura de seguro en caso de que algo salga mal.

Contras:

  • " No son sus claves, no son sus criptos ", dice el sabio refrán criptográfico. En otras palabras, aquí nos enfrentamos a un buen riesgo de contraparte. Independientemente de todas las cosas brillantes de la custodia de terceros, ya no tiene el control de sus fondos. Eso es un tercero que es.
  • Está agregando gastos adicionales, lo que genera tarifas adicionales para el cliente (usted), ya que hay varias partes involucradas en el proceso.
  • Su cuenta (¡y sus fondos!) pueden bloquearse o congelarse inesperadamente por múltiples razones: parece sospechoso, un algoritmo lo hizo al azar a su discreción, un organismo regulador lo requiere, etc.
  • La confidencialidad se deja sola. Depositar fondos con un custodio (ya sea un intercambio o un tercero) requiere que los usuarios pasen la verificación KYC, lo que implica revelar información personal (pasaporte, declaración de ingresos, factura de servicios públicos, etc.).
  • Riesgo de insolvencia del custodio. Puede desencadenarse por condiciones del mercado, hacks o intervenciones regulatorias. Cuando un custodio se declara insolvente, sus clientes pueden tener dificultades para acceder a sus activos.


La mayoría de los problemas que surgen del comercio de custodia se superponen con__ los riesgos de operar en CEX__ , que cubrí en detalle en mi artículo anterior. Compruébalo si quieres profundizar más.

¿Qué significa sin custodia?

Como se mencionó anteriormente, el método sin custodia implica que un usuario sigue siendo el único propietario y custodio de sus fondos. En la práctica, el efecto no privativo de la libertad se puede lograr de varias maneras.

Monederos descentralizados

Un escenario más común de comercio sin custodia es cuando un usuario comercia en un intercambio descentralizado (DEX) directamente desde su billetera descentralizada (sin custodia). A diferencia de los CEX, en este caso, los usuarios no están obligados a confiar sus fondos a un intercambio o a un tercero. En cambio, todo lo que se necesita es conectar una billetera a un DEX, eso es todo.


Una billetera sin custodia proporciona una interfaz para interactuar directamente con una cadena de bloques pública. Tiene claves públicas y privadas. Por lo tanto, comerciar desde una billetera de este tipo en un DEX implica que un usuario autoriza cada transacción con su clave privada y se ocupa de la seguridad de sus activos por su cuenta.


En este escenario, incluso un regulador no puede acceder a los fondos (a menos que lo presionen para que proporcione la clave privada).


Ejemplos de monederos sin custodia

  • Metamáscara — la billetera sin custodia más antigua y adoptada. Admite todos los tokens ERC-20, NFT y múltiples cadenas de bloques, incluida la cadena de bloques principal de Ethereum, la cadena de bloques Binance BNB, Polygon, Avalanche y muchas redes de prueba. Cartera de elección para la cadena de bloques Ethereum.
  • Monedero de confianza - una billetera sin custodia solo para dispositivos móviles. La billetera Trust es compatible con Ethereum, la cadena Binance, Cosmos y la red Tron.

Ahora veamos otras formas posibles de lograr el efecto de no custodia.

Custodia descentralizada

Un buen ejemplo de un custodio descentralizado es Qredo . Para descentralizar las claves privadas, Qredo utiliza el cálculo multipartito (MPC), que permite dividir las claves en acciones. Estos recursos compartidos se almacenan con los nodos MPC, que se distribuyen en la red. Juntos, los nodos generan una firma digital para firmar transacciones sin tener que producir una clave privada.


Si desea obtener más información sobre el concepto de un custodio descentralizado, consulte esta increíble investigación: Esquema de custodia de activos descentralizados con seguridad contra adversarios racionales por Zhaohua Chen y Guang Yang.


O espera hasta que pueda escribir un artículo sobre esto, lol.

Cuentas Descentralizadas (dAccs)

El concepto de dAccs fue ofrecido por primera vez por el equipo de desarrolladores de Xena Exchange. Esencialmente, dAccs significa un protocolo de compensación patentado, que combina elementos de comercio centralizado con almacenamiento de fondos descentralizado segregado. Para obtener más detalles sobre dAccs, consulte Xena's página de descripción .

Pros y contras del comercio de criptomonedas sin custodia

Primero, veamos el lado positivo del comercio sin custodia.

ventajas

La gran ventaja aquí es que usted tiene el 100% de control sobre sus fondos. Incluso un organismo regulador no puede comunicarse con su cuenta (para algunos usuarios, esto es especialmente importante, lo sé).

Contras

Muchos desafíos se superponen con los riesgos de operar en DEX. Los cubrí aquí con más detalle.

Aquí está en resumen:

  • Riesgo de autocustodia : la recuperación de activos en caso de pérdida de una clave privada y una frase inicial es imposible. La responsabilidad de custodiar las llaves recae en el propietario ya que la cartera no puede recuperarla bajo ningún concepto.
  • Limitaciones reglamentarias : no todos los tipos de comerciantes pueden participar en el comercio sin custodia por ley o sus licencias.
  • Sin protección contra actividades fraudulentas . En caso de una transacción fraudulenta, un DEX no puede revertir la transacción y recuperar los fondos.
  • No hay equipo de soporte para ayudarte.

Sin custodia vs. con custodia: ¿qué elegir?

La elección se define respondiendo a las siguientes preguntas:

  • ¿Qué tipo de comerciante es usted, un minorista o una institución regulada? Si es lo último, ¿su licencia y términos de trabajo le permiten comerciar sin custodia?
  • ¿En qué cree y en qué confía más: los mercados tradicionales o un entorno criptográfico descentralizado?
  • ¿Cuál es su tolerancia al riesgo y qué precio está dispuesto a pagar por riesgos más bajos? Como mencionamos, el precio podría aumentar las tarifas, renunciar a la confidencialidad y estar de acuerdo con congelar la cuenta de la nada.
  • ¿Qué tan diligente eres para administrar tus claves privadas y asegurarte de que no las perderás?

En general, la respuesta a lo que es mejor radica en las ventajas particulares que está buscando y los sacrificios que está dispuesto a hacer.

Comercio híbrido

Como sugiere el término, una forma híbrida de negociación es aquella que combina elementos de la negociación con custodia y sin custodia o/y permite que el usuario elija.


Por ejemplo, un intercambio puede requerir depositar fondos en sus cuentas pero ofrecer la opción de operar a través de dAccs (los cubrimos anteriormente). O puede ofrecer a un usuario elegir si comerciar desde la cuenta de intercambio o desde su billetera sin custodia.


En mi humilde opinión, donde un centro de negociación permite a un usuario recoger opciones es el mejor de los casos. Veamos cómo la Red Amarilla implementa la custodia híbrida .

Formas alternativas de depositar fondos

  • En lugar de transferir activos a un intercambio, un usuario puede habilitar una conexión MetaMask. Luego, sus fondos estarán asegurados por un contrato inteligente de múltiples firmas.
  • Los usuarios también pueden depositar fondos en el contrato inteligente con cualquier otra billetera de hardware/software. Esto resuelve las principales preocupaciones de los usuarios finales sobre el almacenamiento inadecuado de fondos y la seguridad de sus activos.
  • La seguridad de los fondos del usuario final también está garantizada por la cantidad de fondos de garantía bloqueados con tokens amarillos. Tan pronto como se detecte cualquier fraude o actividad maliciosa que afecte los fondos del usuario final por parte del corredor, el sistema de disputas garantizará la devolución de los activos a sus propietarios legítimos.

Compensación sin custodia

Yellow Network utiliza tecnología de canal estatal para la compensación de criptografía sin custodia. Esta tecnología permite transacciones de gran volumen y alta velocidad a un bajo costo. La liquidación se realiza mediante contratos inteligentes.

El artículo " Los canales estatales aún superan a todas las demás soluciones de escalabilidad de capa 2 " explica detalladamente cómo funcionan los canales estatales en el ecosistema de Yellow Network. Compruébalo, te encantará.

Elección del custodio

Además, Yellow Network tiene custodios centralizados y descentralizados como socios: Fireblocks y Qredo . Un usuario esencialmente decidirá cuál de ellos funcionará mejor para él.

Pensamientos finales

Entonces, ¿cuál es la mejor manera de hacerlo, con custodia o sin custodia? Responderé como Captain Hindsight aquí: no hay una talla única para todos.


Ambas formas tienen sus pros y sus contras. Tenga en cuenta sus objetivos, las limitaciones reglamentarias aplicables (si las hubiera), la tolerancia al riesgo y el nivel de comodidad que busca. Usa tu mejor juicio. Experimenta, si es posible. Disfruta ahora de la variedad de opciones que nos brinda la criptografía.


Por Julie Plavnik para Red Amarilla .


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