喷洒、祈祷和走开：投资是一门艺术

大多数情况下，理性被定义为在合理的判断和纪律下的明确执行。

在投资时，大多数人倾向于在一个理性的决策框架内补充他们的论点，好像这使他们的分析成为“基本”。

在商业和经济估值技术的范围内，这可能是正确的。然而，市场永远不会错，世界也不总是理性的。

在加密货币世界中，估值过高和过低的重要因素使它们比传统股票更容易受到主观性影响。例如，由于高波动性条件，溢价和折扣只是暂时被感知到。

供应曲线、能源短缺、结构性变化……这些似乎都不符合趋势加密基金最新季度报告或时事通讯中的叙述，因此人们可能会认为及时性才是关键所在。

确实可以。这些基金的购买价格比其在 Twitter 上的任何追随者都要便宜得多。让我们以 Solana 为例，尽管它在加密市场的其他部分大幅下跌，但相对于 16 个月前的价格，它仍然是 40 倍。

市场总是在变化，但投资者会变化吗？人性会改变吗？贪婪还是贪婪，恐惧还是恐惧。让我们加入一些杠杆，让我们准备好在熊市的压力条件下测试理性。怎么找人才？不一定是为了建设，也是为了投资。

与任何一位 CEO 交谈，他们都会说招聘高素质的人才是他们的首要任务之一。发现人才是新兴市场中大多数企业的关键。这绝不是一件容易的事，但只要机会来临时，无论是牛市还是熊市，都应该充满现金和信心。

最好的方法来发现这个？了解人才在停机期间做了什么。幸运的是，随着大型科技公司开始冻结招聘，招聘将变得更加容易。

极简主义者也是出于非理性或定量分析而诞生的。

我们都熟悉数字黄金马克西斯和一些大胆的毫无根据的说法可能会带来的毒性。但是，如果您从事加密货币行业，您应该知道 VC 也是游戏的一部分，并且在他们的论文背后，有一个创始团队。

大四班和大一班的区别不容忽视。长期可持续的业务并非建立在对吸血鬼攻击做出反应的非理性、承诺不可持续的收益……相反，收益来自高速市场，愿意适应和学习的团队最终会蓬勃发展。

这里需要注意的一件重要的事情，特别是在评估高级团队时，领域专业知识教的是“你不能做”，而不是“你能做什么”。

风险投资很难，不仅是资金问题，还有精神约束。例如，当你资金不足，再加上照顾人的时候——很多人会被钱花光的残酷局面压垮。

信息不对称是游戏的名称。如果您能说服零售项目比实际情况更安全且销售压力更小，那么您就可以大获成功。

归根结底，投资不仅仅是评估财务报表和估值。它还涉及对未来进行有计划的赌注，而这些赌注通常可能没有可量化的基础。

金融不仅仅是它今天是否被合理估值，而是它是否有一个令人信服且可实现的长期愿景——一个它可以努力实现并实现的最终游戏。圣杯最终是一个生存游戏，只有偏执狂才能生存。有多少风投基金真正坐下来审视自己的死亡？

在我看来，这个练习值得探索：采取最坏的情况，并将其负面结果加剧 3 倍或 5 倍。换句话说，评估你自己的死因：无法生存。

在这一点上，探索而不是犹豫是关键。诚实是关键：除非做出改变，特别是在评估高度创新的努力时，否则无法保证未来的成功。只有最强大的人才能生存，那些愿意通过快速适应、采取明智的行动而不是固步自封来证明自己存在的人。

“正是我将要死的知识创造了我对活着的关注。成就的紧迫性。我害怕过一种我本可以完成某事而没有完成的生活。”尼尔·德格拉斯·泰森

投资时，没有保护之类的东西。任何事物都可能消亡，因此投资者必须以一种或另一种方式证明自己的存在是正当的。

死亡原因未知，因此必须在适当的风险管理框架下仔细评估所有形状和大小。总会有对未知的恐惧。这常常被忽视，并导致许多人进入水下领土。现在创办一家公司不像过去那么昂贵，所以很多人被欺骗相信创业不像过去那么冒险。然而，这些都不能消除失败的风险。

由于存在更成熟的剧本，风险肯定会更低。这就是让大多数企业害怕涉足未知领域的原因，因为巨大的风险可能导致他们错失下一代风险投资回报。没有大风险也意味着恶化：减少实验、创新和创造力。

拥有如此庞大的资金和如此快速的部署周期，要在风险更大的技术上押注要困难得多。熊市已经到来，风投们刚刚开始梦想太小，更加周到地构建他们的产品。否则，他们可能会破坏自己的声誉。喷雾和祈祷不再起作用，声誉已成为风险投资领域的新货币。

拥抱现实，接受不断变化的环境，用心去重新评估，而不是后悔。忘记 V 形恢复并相应地做好准备。在紧缩时期，资本是昂贵的。

带头迅速适应，现在是适者生存：“生存下来的不是最强壮的物种，也不是最聪明的物种，而是对变化最敏感的物种。”快速行动意味着预测事件。专业活动会导致接受纪律的痛苦，这比忍受后悔的痛苦要好得多。

面对崩溃的现实是最艰难的一步，但现实是，我们在脑海中比在现实中遭受的痛苦更多。